Trade Desk (TTD) 股价在财报不及预期和前景黯淡后下跌

周五盘前交易中，The Trade Desk (NASDAQ:TTD) 的股价下跌超过 14%，此前这家广告科技公司公布的季度收益低于华尔街的预期，并发布了对当前季度低于预期的指引。

第一季度，The Trade Desk 的调整后每股收益为 0.28 美元，未能达到分析师预期的每股 0.32 美元。营收为 6.89 亿美元，略高于 6.795 亿美元的普遍预期，较去年同期的 6.16 亿美元增长 12%。

该公司对第二季度的展望对投资者情绪的打击更大。The Trade Desk 预计营收至少为 7.5 亿美元，低于分析师预期的 7.724 亿美元。

该公司还预计第二季度调整后 EBITDA 约为 2.6 亿美元。

华尔街分析师在业绩公布后下调评级

疲软的指引促使华尔街多家分析师下调了评级。

“我们在 TTD 财报公布前就持谨慎态度，但第二季度的指引低于我们的预期。我们认为，中东动荡、广告代理商紧张以及行业结构变化共同对增长造成了压力，”KeyBanc 分析师在将该股评级下调至行业权重时表示。

“虽然前两个因素最终可能得到解决，但我们认为竞争因素短期内不会改变，”他们补充道。

Oppenheimer 也将 The Trade Desk 的评级从跑赢大盘下调至观望，理由是预计第二季度营收仅实现个位数增长。

“目前该股的交易价格为 2026 年 EBITDA 的 6.4 倍，而广告科技行业的平均水平为 7.9 倍，我们认为在营收加速增长之前不会有催化剂，”该公司写道。

尽管营收增长，但盈利能力下降

第一季度调整后 EBITDA 总计 2.06 亿美元，略低于去年同期的 2.08 亿美元。EBITDA 利润率从 2025 年同期的 34% 收窄至 30%。

“第一季度对 The Trade Desk 来说是又一个强劲的季度，营收达到 6.89 亿美元，同比增长 12%，”首席执行官兼联合创始人 Jeff Green 表示。

“我们对公司战略升级的影响感到鼓舞，这些升级为我们在第一季度的出色表现做出了贡献。尽管宏观环境存在不利因素，但我们仍然有信心在程序化生态系统中发挥领导作用并进行创新。”

该公司表示，本季度客户留存率仍高于 95%，延续了过去十年的趋势。

在此期间，The Trade Desk 斥资约 1.64 亿美元回购 A 类普通股。截至 2026 年 3 月 31 日，该公司仍有 3.27 亿美元的授权用于额外回购。