来自 Maksym Misichenko · CNBC ·
AI智能体对这条新闻的看法
Uber 转向多供应商自动驾驶汽车策略可降低供应商风险，但由于 Waymo 在高增长市场拥有独立应用程序，可能会导致利润率承压和用户获取速度放缓。
风险: Waymo 的独立应用可能会在亚特兰大/奥斯汀抢走乘客获取和定价能力，从而压缩 Uber 的抽成率并限制利润扩张。
机会: 优步的开放平台战略使其能够收取交易费用，而无需承担维护专有自动驾驶汽车技术的巨额研发成本，这可能抵消高利润网约车业务的“缓慢失血”。
本分析由 StockScreener 管道生成——四个领先的 LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）接收相同的提示，并内置反幻觉防护。 阅读方法论 →
三年来，Uber 和 Alphabet 旗下的 Waymo 一直在合作，在美国两大主要市场为乘客提供无人驾驶出行服务。这段合作关系目前正经历一些变化。
此前，Waymo 仅通过 Uber 应用在亚特兰大和德克萨斯州奥斯汀提供其机器人出租车服务。但 Uber 发言人周五通过电子邮件告诉 CNBC：“我们已收到 Waymo 的通知，他们计划于 2028 年 1 月在奥斯汀和亚特兰大推出 Waymo 应用，同时继续与 Uber 合作。”
据该公司网站称，这一发展反映了 Waymo 在美国多个城市吸引乘客的能力，而无需与 Uber 签订排他性协议，其机器人出租车目前已在另外九个市场投入使用。更多城市正在进行不同阶段的测试。
去年，Waymo 还与 Lyft 达成协议，在田纳西州纳什维尔提供机器人出租车服务，但并非排他性协议。
Uber 表示，在亚特兰大和奥斯汀，Waymo 的数百辆机器人出租车将继续通过 Uber 提供服务，至少到 2028 年 5 月，即现有合同到期之时。即将到来的变化将使这家网约车公司能够在其平台上推出其他非 Waymo 的自动驾驶汽车。
Waymo 发言人表示，用户需要“选择体验这项技术的方式”。
该发言人写道：“这对于行业的未来以及我们让 Waymo 应用和我们的技术安全惠及各地乘客的愿景至关重要。”
《金融时报》周五报道称，Waymo 曾就是否应因两家公司之间的紧张关系（包括在不同美国市场推行的政策提案存在冲突）而与 Uber 分道扬镳进行内部讨论。
受此消息影响，Uber 股价下跌逾 4%。
独立于 Waymo，Uber 一直在投资自动驾驶汽车技术，并承诺在某些合作伙伴的自动驾驶汽车被验证为安全、无需人类监管员或司机即可运营后，购买其车辆，这些合作伙伴包括初创公司 Waabi、Wayve 和 Nuro，以及电动汽车制造商 Rivian。
特斯拉、亚马逊旗下的 Zoox 以及其他自动驾驶汽车开发商也在提供独立的应用程序，允许乘客呼叫机器人出租车。
*-- CNBC 的 Laura Batchelor 对此报道有贡献。*
**观看：** Waymo 和 Uber 合作
四大领先AI模型讨论这篇文章
"结束排他性对Uber的短期情绪是温和的负面影响，但对Uber的长期平台选择性而言，战略上是中性至正面。"
到2028年1月，亚特兰大和奥斯汀的排他性将结束，这将使Waymo能够通过自己的应用程序进行分发，而Uber将保留数百辆汽车直到2028年5月，并且可以接入竞争对手的自动驾驶汽车（Waabi、Wayve、Nuro、Rivian）。受此消息影响，Uber股价下跌超过4%，但这在很大程度上已被市场消化：Waymo已在另外九个城市以及与Lyft在纳什维尔开展非排他性运营。Uber的多供应商自动驾驶汽车战略降低了单一供应商的风险，并将其定位为更广泛的平台。缺失的背景信息：机器人出租车业务的单位经济效益尚未在规模化运营中得到验证；监管和技术障碍仍可能将2028年的时间表推迟数年。
如果 Waymo 的直接应用程序更具粘性，并实质性地将高利润的乘车服务从 Uber 的平台转移出去，Uber 可能会失去其赖以生存的网络效应，将一个看似中立的发展转变为对 UBER 乘车经济学的结构性负面因素。
"优步向多供应商自动驾驶市场转型，降低了长期依赖风险，并巩固了其作为出行服务核心聚合商的地位。"
市场反应——优步（UBER）股价下跌4%——是平台经济学被误解所驱动的过度修正。虽然Waymo转向独立应用表明其对品牌资产的渴望，但优步仍然是更优越的聚合者。真正值得关注的是战略转型：优步正从依赖Waymo的模式转向开放平台战略，整合Waabi、Wayve和Nuro。通过使其自动驾驶汽车（AV）供应多元化，优步降低了“平台风险”——即被单一供应商挟持的危险。这种从合作关系向多供应商市场的转变，最终将巩固优步的护城河，因为它正从一家叫车公司转变为自动驾驶出行的“应用商店”。
如果 Waymo 的独立应用程序获得显著的市场份额，Uber 将失去使此次合作最初具有价值的高利润数据和客户获取优势。
"这对优步而言是战略上的选择权，而非损失——但这仅限于优步自身的自动驾驶合作伙伴（Wayve、Waabi、Nuro、Rivian）能够真正与Waymo卓越的自动驾驶技术相匹敌。"
这看起来像是协商后的平稳过渡，而非破裂。Waymo 在 2028 年 5 月前保留其在亚特兰大/奥斯汀的全部收入，同时建立直接分销渠道——这是经典的“双轨制”退出策略。真正值得关注的是：Uber 失去了排他性，但获得了引入竞争对手（Wayve、Waabi、Nuro、Zoox）的选择权。如果 Uber 认为将有多家自动驾驶供应商共存，那么这在战略上是合理的。4% 的跌幅反映了市场的困惑：投资者将“合作关系结束”解读为“Waymo 放弃 Uber”，而实际上 Waymo 只是拒绝成为 Uber 唯一的自动驾驶供应商。Uber 自身的自动驾驶投资表明，他们从一开始就不寻求永久依赖。
如果 Waymo 的独立应用在这些城市中击败了 Uber 的自动驾驶汽车业务，那么 Uber 的自动驾驶汽车战略将崩溃，它将沦为竞争对手更先进技术的发行中间商——这比仅仅依赖他人更糟糕。
"放松排他性会侵蚀 Uber 在自动驾驶汽车投资方面的数据护城河和定价能力，除非有新的排他性条款或与多家合作伙伴进行强有力的货币化来抵消。"
标题读起来像是对Uber-Waymo排他性的一种放松，但实质内容指向的是选择权而非胜利。结束排他性可能会带来更多的供应商选择和乘客量，如果其他自动驾驶汽车接入Uber的话，但这也削弱了围绕单一合作伙伴建立的数据/用户体验飞轮。风险在于更广泛的竞争对手可能带来的利润压力，以及Waymo在政策和定价方面的议价能力。监管和安全方面的延迟可能会破坏投资回报率，市场已经因此对Uber的股票进行了调整。短期内，不确定性占主导；长期来看，货币化和合作伙伴关系将决定这一举措是否能带来回报。
与我的立场相反：非排他性准入可以通过吸引更多自动驾驶汽车供应商和乘客来扩大 Uber 的总潜在市场，无论是否排他性，都有可能提高利用率和收入。换句话说，市场可能对失去排他性反应过度，而真正的驱动因素是 Uber 如何随着时间的推移将多自动驾驶汽车供应货币化。
"Waymo 的直营渠道带来了结构性的乘客分流风险，Uber 的多供应商转型在 2030 年前无法完全抵消。"
Claude 将其描述为“协商性退出”忽略了 Waymo 在两个高增长的阳光地带城市推出的直接应用，在多供应商规模化实现之前，就直接攻击了 Uber 的用户获取渠道。2028 年的时间表也假设监管机构会无条件批准；历史表明自动驾驶汽车的部署会延迟 18-36 个月。这不是一个可选项——而是在缓慢蚕食高利润的出行服务。
"优步向自动驾驶汽车聚合商模式的转变，将资本负担转移给了供应商，使优步能够在不承担专有自动驾驶汽车开发的高昂运营成本的情况下，赚取平台费用。"
Grok 和 Claude 正在忽视“应用商店”税。如果 Uber 成为 Waabi、Waabi、Wayve 和 Nuro 的聚合器，它们将获得交易费用，而无需承担维护专有 AV 堆栈的巨额研发成本。Uber 避免了资本密集型的“赢家通吃”陷阱，从而抵消了 Grok 所担心的“缓慢失血”。通过将 AV 提供商商品化，Uber 迫使它们在价格上竞争，有效地将 Waymo 转变为公用事业公司，而 Uber 则保留了利润丰厚的客户关系。
"Waymo的直接应用并非因为Uber加入了Waabi和Nuro就成为了商品供应商——它成为了一个拥有不对称优势的竞争对手。"
Gemini 的“应用商店税”假设 Uber 能够强制推行供应商商品化——但 Waymo 的独立应用证明了这一点并非如此。如果 Waymo 在亚特兰大/奥斯汀获得了品牌忠诚度和定价能力，Uber 将在利润较低的行程中收取交易费，而 Waymo 则获取溢价。只有当供应真正可替代时，“公用事业”的说法才有效；Waymo 在运营和安全方面 5 年多的领先优势表明情况并非如此。Gemini 将选择权与杠杆混为一谈。
"Waymo 的独立应用程序可能会侵蚀 Uber 的利润率，因为它会分流乘客获取和定价能力，即使排他性结束也是如此。"
Claude，你对“结束合作”的解读忽略了漏斗的动态。Waymo 的独立应用程序可能会慢慢侵蚀亚特兰大/奥斯汀地区的乘客获取和定价能力，而不仅仅是终止合同。Uber 的多自动驾驶汽车计划降低了供应商风险，但它会分散用户体验和数据，随着 Waymo 及其同行在其自有应用程序上推动溢价定价，这可能会压缩抽成率。更大的风险不是顺利退出；而是客户获取经济性的转变，这可能会限制 Uber 的利润率扩张。
Uber 转向多供应商自动驾驶汽车策略可降低供应商风险，但由于 Waymo 在高增长市场拥有独立应用程序，可能会导致利润率承压和用户获取速度放缓。
优步的开放平台战略使其能够收取交易费用，而无需承担维护专有自动驾驶汽车技术的巨额研发成本，这可能抵消高利润网约车业务的“缓慢失血”。
Waymo 的独立应用可能会在亚特兰大/奥斯汀抢走乘客获取和定价能力，从而压缩 Uber 的抽成率并限制利润扩张。