英国借贷成本上升，斯塔默的演讲未能消除投资者“紧张情绪”

由于基尔·斯塔默的关键演讲未能消除债券市场投资者对政治不稳定以及对通胀上升的担忧，“紧张情绪”，政府借贷成本已悄然走高。

基准10年期英国国债（称为国债）的收益率（实际上是利率）周一上涨了8个基点（即0.08个百分点），达到5%。

30年期国债的收益率上涨了9.3个基点，达到5.67%，接近上周5.78%的28年高点，当时斯塔默作为首相的未来不确定性正在加剧。

斯塔默在演讲中表示，在工党在上周英格兰地方选举以及苏格兰和威尔士议会选举中惨败后，他将抵制任何领导层挑战，并且不会放弃自己的责任。

周五，随着选举结果的出现，以及工党遭受的损失并未像最初担心的那样严重，借贷成本有所下降。然而，周一的上涨完全抵消了这些跌幅。

Wealth Club（一家非咨询性投资服务公司）的首席投资策略师Susannah Streeter表示，此次演讲未能“起到安抚债券市场的作用”。

她说：“政治不稳定和中东冲突引发的通胀担忧仍然让市场感到紧张。”

债券收益率的变动方向与债券价格相反，因为投资者希望以更低的价格购买，并为持有债券的风险获得更高的回报。更高的收益率会增加政府的借贷成本，并侵蚀财政大臣蕾切尔·里夫斯为遵守其财政规则而建立的缓冲空间。

德意志银行的英国首席经济学家Sanjay Raja上周估计，里夫斯在去年秋季预算中通过增税创造的240亿英镑误差范围，可能已经有一半以上被更高的国债收益率和经济增长前景疲软所抵消。

自工党上台以来，里夫斯一直试图赢回债券市场投资者的信心，此前莉兹·特拉斯短暂的政府在2022年因大规模无资金支持的减税措施震惊了市场。里夫斯一再指出，公共部门每支出10英镑中就有1英镑用于债务利息，并表示她打算降低这一比例。

然而，投资者越来越担心，由于与伊朗战争相关的能源价格飙升以及工党议员之间关于斯塔默未来的内斗，通胀上升的风险将导致英国的信用评级被下调。

担忧的一部分是，如果斯塔默被迫离开唐宁街，他的潜在继任者可能会寻求增加公共支出并放松政府的财政规则。两位潜在的领跑者安吉拉·雷纳和安迪·伯纳姆已经暗示他们希望看到更高的公共支出。

Capital Economics的英国副首席经济学家Ruth Gregory表示：“英国本已脆弱的财政状况意味着投资者将对任何财政宽松的迹象保持警惕。”

除了政治不确定性之外，国债市场还受到伊朗战争国际发展的影响。投资者认为，英国比许多其他发达国家更容易受到能源价格上涨带来的通胀威胁的影响，这一点正在反映在收益率中。

周一，在唐纳德·特朗普谴责伊朗对结束战争的美国提议的回应“完全不可接受”之后，油价上涨。

Gregory说：“国债收益率近期的大部分上涨是由于能源价格的飙升，而不是潜在的首相更迭。”

“对国债市场而言，伊朗战争更为重要。如果紧张局势得到解决，无论国内政治如何发展，市场利率预期和国债收益率可能会下降。”