美股期货、全球市场暴跌，能源价格飙升

美国股票期货，全球市场暴跌，能源价格飙升

全球股市大幅下跌，原因是油气价格再次上涨，加剧了对中东战争将助长通胀和冲击增长的担忧。我们看到昨天伊朗冲突局势明显升级，原因是南帕尔天然气田和卡塔尔液化天然气设施遭到袭击，这有效地消除了对海湾地区液化天然气流动快速恢复的所有希望。债券也因主要央行连续第二天举行会议而下跌，为了让每个人保持同步，黄金和比特币也下跌，尽管有一定程度的缓和努力（特朗普表示以色列不会进一步袭击伊朗的主要天然气设施），但全球股市的抛售压力仍然存在。微半导体公司昨日收盘后发布了强劲的盈利和指导，几乎是第三季度每股收益指导的翻倍，公司表示对人工智能需求强劲，但由于全球风险偏好降低和资本支出担忧，该股下跌了 5%。只有石油（特别是市场已经将美国石油出口禁令计入价格后的布伦特原油）、液化天然气和各种能源产品正在飙升，并威胁将世界拖入滞胀螺旋。截至美国东部时间上午 8:00，标准普尔 500 指期货下跌 0.3%，此前美国基准指数在上一交易日抹去了本周的涨幅。纳斯达克期货下跌 0.5%，而欧洲股市受到特别严重的打击，下跌 2.1%，创下本年度最低水平，原因是欧洲能源价格飙升。亚洲股市的基准指数下跌 2.8%。

在盘前交易中，英伟达七股（Mag 7）大多下跌（英伟达 -0.5%，亚马逊 -0.4%，苹果 +0.3%，英伟达 -0.4%， Meta Platforms -0.2%，微软 +0.1%，特斯拉 -0.5%）。

矿业股表现不佳，原因是铜价未能保持本年度的涨幅，而黄金连续第七天下跌。纽蒙特（NEM）下跌 7%，自由港麦莫伦（FCX）下跌 4%。
安勤咨询公司（ACN）下跌 2%，原因是该公司提供的第三季度营收预期令市场失望。
阿里巴巴的美国存托凭证（BABA）下跌 4%，原因是盈利锐减，而营收几乎没有增长，这凸显了中国电子商务领导者从一系列成本高昂的人工智能举措中榨取更多利润的紧迫性。
加拿大太阳能公司（CSIQ）暴跌 19%，原因是该公司报告了超出预期的第四季度亏损，并预测第一季度营收低于平均分析师预期，原因是全球存储量下降。
Dlocal（DLO）上涨 7%，原因是新兴市场支付服务供应商的第四季度业绩超出预期，并在关键指标上表现良好。该公司还宣布了回购计划，并给出了分析师普遍持积极态度的前景。
五低于（FIVE）上涨 7%，原因是零售商预测第一季度净销售额超出平均分析师预期。分析师对公司的执行表示积极评价，并指出销售额强劲增长。
美光科技公司（MU）下跌 6%，原因是芯片制造商给出了高于预期的资本支出预测，这是投资者对高额支出保持警惕的最新例子。
火箭实验室（RKLB）上涨 1%，原因是航天公司宣布了一项价值 1.9 亿美元的超音速测试飞行合同。
在其他公司新闻中，上周针对 Stryker 的网络攻击导致一些患者的手术被推迟。Elliott Investment Management 据说在 Invisalign 牙齿矫正产品制造商 Align Technology 中建立了大量股份。而且，一份《柳叶刀精神病学》杂志的研究表明，诺和诺德的 Ozempic 和 Wegovy 与心理健康益处有关。在人工智能新闻中，花旗银行（HSBC）据称正在考虑裁减大量员工，并押注人工智能可以缩小其中后台部门的规模。腾讯的股价下跌，原因是未能就如何从智能体人工智能中获利提供更清晰的愿景，投资者对缺乏新的目标或产品感到失望。

今天最新的抛售潮发生在布伦特原油自冲突开始以来上涨了近 60%，在袭击了中东一些最重要的能源设施后，升至每桶 114 美元以上。西德克萨斯中质原油的上涨幅度较小，上涨 1.4%，原因是美国原油与世界其他地区的差距扩大，原因是预计特朗普可能会实施出口管制，这将使西德克萨斯中质原油滞留在美国，并使其大幅下跌，因为美国能源自给自足。然而，对于欧洲来说，情况并非如此，它面临着地狱。哦，顺便说一下，欧洲天然气价格也上涨了高达 35%。

油价上涨已经让全球央行官员担心价格压力。日本银行在周四表示，利率保持不变，此前美联储在前一天暂停了加息，双方都表示，冲突使政策前景蒙上阴影。

“今天市场风险偏好明显降低，市场仍在消化地缘政治和央行信息等有毒的混合因素，” Julius Baer 的股票策略主管 Mathieu Racheter 说道。“中东地区的 renewed escalation 正在让投资者在通胀有所缓解后重新担心滞胀。”

特朗普在伊朗对能源设施发动报复性打击后呼吁缓和局势。特朗普表示，美国没有参与那次袭击，并补充说，如果伊朗再次袭击卡塔尔的液化天然气设施，美国将“大规模炸毁”南帕尔气田。

对于摩根士丹利策略师 Dubravko Lakos-Bujas 来说，市场对这一切的反应过于自满。他指出，标准普尔 500 指数和石油之间的相关性通常在油价上涨 30% 后变得越来越负面，并且认为人们没有足够重视“更大的、更重要的”问题，即如果霍尔木兹海峡没有重新开放，对需求的负面影响。

与此同时，美联储的信息表明进一步降息的可能性微乎其微，终于让债券交易员充分认识到这一点，他们将密切关注其他央行，包括英格兰银行和欧洲央行的最新消息。日本银行维持政策利率不变，但将中东列为风险因素之一，而没有改变其通胀预期，这表明它仍然看到在未来几个月内提高利率的潜在途径。

由于中东袭击导致天然气价格飙升，欧洲股市受到冲击。Stoxx 600 下跌 2%，所有板块（除能源板块外）均下跌。这里有一些周四的最大涨跌股：

挪威能源行业服务公司 Aker Solutions 的股价上涨了最多 10%，为一年多以来的最高涨幅，原因是该公司宣布其董事会提议支付每股 5.0 挪威克朗的特别现金股息。
软件公司 Nemetschek 的股价上涨了最多 4.3%，原因是该公司设定了销售目标，表明去年强劲增长将继续。
石油和天然气公司 Gulf Keystone 的股价上涨了最多 5.8%，短暂触及 2022 年的高点，原因是该公司发布的 2025 年业绩超出预期。
Inwit 的股价下跌了最多 26%，创下历史新低，原因是客户 Swisscom 和 Telecom Italia 宣布建立自己的塔基础设施合资企业。
Vonovia 的股价下跌了最多 11%，降至 2023 年以来的最低水平，原因是住宅房地产公司报告了低于分析师预期的投资组合估值，并且德国债券利率仍然居高不下。
Accor 的股价下跌了最多 9.8%，创下近一年的最低点，原因是 Grizzly Research LLC 表示，该公司正在做空这家酒店公司的股票。
零售商 J. Martins 的股价下跌了最多 3.8%，原因是第四季度盈利超出预期，但该公司警告称，地缘政治不确定性影响了 2026 年初消费者的情绪。
D’Amico International Shipping 的股价下跌了最多 18%，创下五周以来的最低点，原因是最大的单一投资者以大幅折扣出售了股份。
Five Below（FIVE）上涨 7%，原因是零售商预测第一季度的净销售额超出平均分析师预期。分析师对公司的执行表示积极评价，并指出销售额强劲增长。
Micron Technology（MU）下跌 6%，原因是芯片制造商给出了高于预期的资本支出预测，这是投资者对高额支出保持警惕的最新例子。
Rocket Lab（RKLB）上涨 1%，原因是航天公司宣布了一项价值 1.9 亿美元的超音速测试飞行合同。
在其他公司新闻中，上周针对 Stryker 的网络攻击导致一些患者的手术被推迟。Elliott Investment Management 据说在 Invisalign 牙齿矫正产品制造商 Align Technology 中建立了大量股份。而且，一份《柳叶刀精神病学》杂志的研究表明，诺和诺德的 Ozempic 和 Wegovy 与心理健康益处有关。在人工智能新闻中，花旗银行（HSBC）据称正在考虑裁减大量员工，并押注人工智能可以缩小其中后台部门的规模。腾讯的股价下跌，原因是未能就如何从智能体人工智能中获利提供更清晰的愿景，投资者对缺乏新的目标或产品感到失望。

今天最新的抛售潮发生在布伦特原油自冲突开始以来上涨了近 60%，在袭击了中东一些最重要的能源设施后，升至每桶 114 美元以上。西德克萨斯中质原油的上涨幅度较小，上涨 1.4%，原因是美国原油与世界其他地区的差距扩大，原因是预计特朗普可能会实施出口管制，这将使西德克萨斯中质原油滞留在美国，并使其大幅下跌，因为美国能源自给自足。然而，对于欧洲来说，情况并非如此，它面临着地狱。哦，顺便说一下，欧洲天然气价格也上涨了高达 35%。

油价上涨已经让全球央行官员担心价格压力。日本银行在周四表示，利率保持不变，此前美联储在前一天暂停了加息，双方都表示，冲突使政策前景蒙上阴影。

“今天市场风险偏好明显降低，市场仍在消化地缘政治和央行信息等有毒的混合因素，” Julius Baer 的股票策略主管 Mathieu Racheter 说道。“中东地区的 renewed escalation 正在让投资者在通胀有所缓解后重新担心滞胀。”

特朗普呼吁缓和局势，此前伊朗对能源设施发动了多轮报复性打击，此前以色列对南帕尔气田进行了火力打击。特朗普表示，美国没有参与那次袭击，并补充说，如果伊朗再次袭击卡塔尔的液化天然气设施，美国将“大规模炸毁”南帕尔气田。

对于摩根士丹利策略师 Dubravko Lakos-Bujas 来说，市场对这一切的反应过于自满。他指出，标准普尔 500 指数和石油之间的相关性通常在油价上涨 30% 后变得越来越负面，并且认为人们没有足够重视“更大的、更重要的”问题，即如果霍尔木兹海峡没有重新开放，对需求的负面影响。

与此同时，美联储的信息表明进一步降息的可能性微乎其微，终于让债券交易员充分认识到这一点，他们将密切关注其他央行，包括英格兰银行和欧洲央行的最新消息。日本银行维持政策利率不变，但将中东列为风险因素之一，而没有改变其通胀预期，这表明它仍然看到在未来几个月内提高利率的潜在途径。

由于天然气价格飙升，欧洲股市受到冲击，袭击了中东的能源基础设施。Stoxx 600 下跌 2%，所有板块（除能源板块外）均下跌。这里有一些周四的最大涨跌股：

Aker Solutions 的股价上涨了最多 10%，为一年多以来的最高涨幅，原因是挪威能源行业服务公司宣布其董事会提议支付每股 5.0 挪威克朗的特别现金股息。
软件公司 Nemetschek 的股价上涨了最多 4.3%，原因是该公司设定了销售目标，表明去年强劲增长将继续。
石油和天然气公司 Gulf Keystone 的股价上涨了最多 5.8%，短暂触及 2022 年的高点，原因是该公司发布的 2025 年业绩超出预期。
Inwit 的股价下跌了最多 26%，创下历史新低，原因是客户 Swisscom 和 Telecom Italia 宣布建立自己的塔基础设施合资企业。
Vonovia 的股价下跌了最多 11%，降至 2023 年以来的最低水平，原因是住宅房地产公司报告了低于分析师预期的投资组合估值，并且德国债券利率仍然居高不下。
Accor 的股价下跌了最多 9.8%，创下近一年的最低点，原因是 Grizzly Research LLC 表示，该公司正在做空这家酒店公司的股票。
J. Martins 的股价下跌了最多 3.8%，原因是零售商在第四季度盈利超出预期，但警告称地缘政治不确定性影响了 2026 年初消费者的情绪。
D’Amico International Shipping 的股价下跌了最多 18%，创下五周以来的最低点，原因是最大的单一投资者以大幅折扣出售了股份。
亚洲股市下跌，结束了连续三天的上涨，原因是能源价格飙升和政策制定者对经济前景疲软的警告削弱了该地区的风险偏好。MSCI 亚太指数在周四下跌最多 2.2%，为 3 月 9 日以来的最大跌幅，原因是伊朗和以色列在海湾地区关键能源设施之间进行了打击。该地区的所有主要市场均出现下跌，日本和韩国的损失最为严重。与此同时，包括澳大利亚黄金生产商 Northern Star 和 Evolution 以及日本的住友金属在内的几家矿业公司是区域基准指数上的最大下跌者。与此同时，腾讯的股价下跌，原因是中国的最有价值的公司表示计划削减回购，未能就如何从智能体人工智能中获利提供令人信服的策略。AIA 的股价也因盈利大致符合分析师预期以及计划进行 17 亿美元的回购而小幅下跌。

在 FX 方面，日元在 Ueda 维持 4 月加息的可能性后走强。日元涨幅限制了在风险规避环境中美元的潜在上涨空间。瑞士法郎在瑞士国民银行维持利率不变后表现不佳，瑞士国民银行表示准备在必要时干预货币市场。

在利率方面，政府债务收益率飙升。美国国债延续了周三的陡峭曲线平坦化抛售，导致短期收益率比前一天高出 4 个基点。美国 10 年期国债收益率当日上涨 4 个基点，达到 4.30%，为日内高点，并创下 8 月以来的最高水平。2 年期和 10 年期国债的利差首次突破 46 个基点，达到 1 月 27 日以来的最低水平，而 5 年期和 30 年期国债的利差回落至 100 个基点左右。英国债券市场出现更大的损失，其中短期收益率上涨了 31 个基点，这是自 2022 年以来的最大涨幅，原因是比预期更强硬的英格兰银行决策。对美联储降息的预期持续减弱，导致掉期市场预计今年底将降息 11 个基点，而对英格兰银行和欧洲央行可能出现强硬转变的预期也在不断增加，等待周四的决策。

交易者巩固了对欧洲央行本年度两次加息的押注，并且现在倾向于认为英格兰银行也会采取类似的行动。瑞士和瑞典的决策者维持利率不变。天然气价格的上涨促使在今天英格兰银行和欧洲央行政策声明之前加速加息押注。年底的押注预计欧洲央行将加息 55 个基点，英格兰银行将加息 36 个基点。

在商品中，布伦特原油上涨了 6% 以上，原因是波斯湾的袭击威胁到能源基础设施。WTI 原油因预计美国将实施出口禁令而持平。现货黄金和白银分别下跌 2.7% 和 5.2%。比特币下跌 1.4%。美国经济数据包括每周失业索赔和 3 月费城联邦储备银行商业前景（上午 8:30）、2 月领先指数、1 月新房销售和批发贸易销售（上午 10:00）以及第四季度家庭净资产变化（中午 12:00）。

市场快照

标准普尔 500 指数迷你 -0.6%
纳斯达克 100 指数迷你 -0.6%
罗素 2000 指数迷你 -0.8%
欧洲斯托克 600 -2.1%
德国 DAX -2.4%
法国 CAC 40 -1.8%
10 年期美国国债收益率 +4 个基点，为 4.30%
VIX +0.6 个点，为 25.69
彭博美元指数基本不变，为 1213.01
欧元 +0.2%，为 1.1474 美元
WTI 原油 +1.8%，为桶 98.07 美元
昨晚最新新闻

波斯湾能源基础设施升级的袭击正在将美国-以色列与伊朗的战争推向一个危险的新阶段，威胁到全球能源供应危机将加剧。WSJ
据高级政府官员称，五角大楼已要求白宫批准一项超过 2000 亿美元的请求，提交给国会以资助伊朗战争，这是一个巨大的新请求，几乎肯定会遭到反对冲突的国会议员的抵制。WaPo
特朗普表示，愤怒的以色列对伊朗的主要气田进行了暴力反击，这是美以战争中一个重大的升级，但表示以色列不会再进行此类袭击，除非伊朗进行报复。路透社
据消息人士称，特朗普政府正在考虑部署数千名美国士兵到中东，以加强其行动，因为美国军方正在为伊朗的下一步可能采取的行动做准备。路透社
全球基准布伦特原油对美国本土 WTI 的溢价已达到 12 年高点，突显了中东冲突对亚洲和欧洲的影响大于对美国的影响。彭博社
顶级参议院民主党人舒默、沃伦和韦登计划敦促总统特朗普结束关税，退还退税，并结束伊朗战争，理由是他的政策正在提高成本，Semafor 报道。
中国利率市场表明对货币宽松的预期降低。与此同时，中国人民银行承诺维持稳定的金融市场，并实施适度宽松的货币政策。彭博社
日本央行在对中东冲突和能源市场波动的大背景下，维持了短期利率在 0.75% 的不变，并坚持继续寻求加息的立场。WSJ
英国失业率在 2 月保持稳定，原因是就业人数增加，表明劳动力市场正在稳定。就业人数增加了 2 万，失业率保持在 5.2% 不变，均超出预期。彭博社
欧洲央行和英格兰银行预计将维持利率不变，但真正的重点是关于伊朗冲突对经济影响的任何指导，以及这可能意味着什么对政策。彭博社
参议员汤姆·蒂利斯表示，国会议员们“非常接近”就银行和数字资产公司之间的游说纠纷达成协议，这可能会为参议院通过具有里程碑意义的加密货币立法铺平道路。Politico
全球基准布伦特原油对美国本土 WTI 的溢价已达到 12 年高点，突显了中东冲突对亚洲和欧洲的影响大于对美国的影响，MLIV 说道。彭博社
DB 的 Jim Reid 总结了昨晚的情况

市场在昨天恢复了下跌，债券和股票在由于中东能源基础设施升级，导致总统特朗普呼吁缓和局势，而债券和股票在下跌。布伦特原油 (+3.83%) 达到了 2022 年 7 月以来的最高收盘价 107.38 美元/桶，并且在今天继续上涨至 111.78 美元/桶。 加上主席鲍威尔在美联储暂停加息后的更为谨慎的语气，这导致投资者定价出今年降息的可能性降低。 此外，我们还收到了意外上涨的美国 PPI 数据，这使得美国通胀背景没有得到缓解。 在滞胀冲击重新回到议程上之际，标准普尔 500 指数 (-1.36%) 回落至 11 月以来的最低水平，而 10 年期国债收益率 (+6.7 个基点) 再次上涨至 4.27%。

中东局势升级始于德黑兰表示，袭击了伊朗南帕尔天然气田，这标志着自当前战争开始以来对上游设施的首次袭击。 反过来，伊朗威胁要进行报复，公布了一份名单，列出了海湾地区的目标能源地点的袭击，这导致了风险溢价的急剧上升。 此外，我们后来看到卡塔尔液化天然气工厂的袭击消息，导致了“广泛的破坏”。 此后，我们看到美国试图控制局势的迹象。 《华尔街日报》报道称，特朗普总统不希望再对伊朗的能源地点的袭击，并且特朗普本人在昨晚晚些时候补充说，以色列对南帕尔气田的袭击一无所知，并补充说，如果伊朗再次袭击卡塔尔的液化天然气工厂，美国将“大规模炸毁”南帕尔气田。

尽管有这些评论，但油价市场仍然在亚洲对能源基础设施可能受到重大损害表示担忧。 布伦特原油上涨了 +4.10%，达到 111.78 美元/桶，此前略微上涨了欧洲收盘时的涨幅。 这也与 WTI 原油的涨幅相对适中有关，交易价为 96.92 美元/桶，与周二收盘价相比，差距扩大了 12 美元/桶，这是自 2020 年 4 月新冠疫情期间 WTI 交易出现负值以来的最大差距。 这也发生在特朗普政府官员预计今天将与石油行业高管会面之际。

在政策背景下，我们收到了美联储的最新决定。 正如广泛预期的那样，美联储维持利率在 3.50-3.75% 不变，美兰州长以降低利率为理由表示反对，并维持了 25 个基点的降息。 美联储的 SEP 点继续预测今年将降息一次，但更鸽派的成员减少了对降息的预期。 在新闻发布会上，鲍威尔的语气更加谨慎。 尽管主席不失礼地表示，中东地区的事件所带来的不确定性给美联储的双重使命带来了风险，但他更关注通胀前景。 鲍威尔表示，需要在看到通胀“取得进展”后才能再次降低利率，并指出商品通胀的持续下降对这方面至关重要。 鲍威尔还从他的准备稿中删除了对核心服务通胀下降的描述。 总之，我们的美国经济学家认为鲍威尔的评论表明，降低利率的理由有所减弱，但仍然比加息的理由更强。 详细信息请参阅他们的全面反应。

除了政策之外，鲍威尔表示，他计划在司法部对他的调查“完全结束”之前留在美联储董事会，并补充说他尚未决定是否会在特朗普总统提名凯文·沃什由参议院确认之前继续担任州长。 注意，由于对鲍威尔的调查尚未解决，因此参议员汤姆·蒂利斯表示，他将不会推进沃什的提名。

鲍威尔的讲话巩固了利率的上涨，随后在新闻发布后，美国 1 年期通胀掉期飙升了 18.6 个基点，达到 3.32%，创下 2023 年 9 月以来的最高水平。 这种下跌对长期债券的影响略小，10 年期收益率上涨了 6.7 个基点，达到 4.27%。

由于地缘政治风险加剧和利率上升，风险资产受到影响，标准普尔 500 指数下跌了 -1.36%。 标普 500 指数中的所有 24 个行业板块都在当日下跌，这标志着今年该指数下跌的最大范围。 其他资产类别也面临困境，黄金 (-3.74%) 和比特币 (-4.44%) 下跌，而美元 (+0.51%) 在风险规避流动性中上涨。

风险情绪在夜间仍然谨慎。 虽然美国股指期货基本不变，但亚洲股市继续跟随华尔街昨晚的下跌。 在该地区，日经指数 (-3.25%) 是表现最差的，原因是日本银行的决定以及市场等待央行宣布的因素。 此外，其他市场，包括 S&P/ASX 200 (-1.62%)、韩议指数 (-1.66%)、上海综合指数 (-0.95%) 和深证成指 (-0.99%) 也均出现显着下跌。

在细节方面，日本央行在 8-1 的投票中维持了隔夜基准利率在 0.75% 不变。 高桥淳是唯一反对者，他主张连续第二次将利率提高 25 个基点，原因是通胀风险上升。 该行表示，虽然预计短期内通胀将暂时低于 2%，但中东冲突预计将对通胀施加“上行压力”，原因是近期原油价格上涨。 因此，对能源风险的鹰派看法。 在决定之后，10 年期日本国债收益率上涨了 +4.6 个基点，达到 2.27%。 随后，日元兑美元走强 (+0.13%)，但仍处于自 2024 年年中以来的最弱水平附近。 我们将在央行行长植田和夫在会议后的新闻发布会上听到更多信息。

回到昨天举行的举动，通胀担忧并未因美国 PPI 数据的发布而得到缓解。 这是 2 月份的数据，因此没有考虑到近期能源价格上涨的影响，但它仍然超出预期。 它显示每月总体 PPI 上涨 0.7%（预期为 +0.3%），将年率推高至 +3.4%（预期为 +3.0%）。 这加剧了通胀背景，导致 1 年期通胀掉期飙升了 32 个基点，达到 3.49%，创下 2023 年 4 月以来的最高水平。

展望未来，央行将成为焦点，欧洲央行和英格兰银行都将宣布其最新决定。 此外，经济数据包括英国 1 月失业率、美国每周首次失业索赔和 3 月费城联邦储备银行商业前景（上午 8:30）、2 月领先指数、1 月新房销售和批发贸易销售（上午 10:00）以及第四季度家庭净资产变化（中午 12:00）。 今天也是欧盟领导人峰会的两天会议的开始。 能源价格上涨将成为一个重要话题，但我们的经济学家预计，目前政策反应将侧重于国家层面的能源税收削减。

Tyler Durden
周四，2026 年 3 月 19 日，08:51