巴菲特创纪录：1000美元变6100万美元。阿贝尔能否继续复利增长？

要点

• 巴菲特于9月18日卸任伯克希尔董事长，此前他在九个月前卸任CEO。
• 伯克希尔的庞大规模将使其难以复制过往业绩。
• 伯克希尔新任CEO格雷格·阿贝尔对伯克希尔的股票投资组合进行了显著调整。
• 我们比伯克希尔哈撒韦更看好的10只股票 ›

9月18日，沃伦·巴菲特宣布将卸任伯克希尔哈撒韦（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）董事长一职，此前他在九个月前已卸任CEO。称巴菲特在伯克希尔的任期“惊人”是轻描淡写的说法。

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从1965年到2025年底，伯克希尔的股票上涨了6,099,294%，这意味着当时1000美元的投资在去年年底将价值6100万美元。这才是真正的投资回报。

一路同行的投资者获得了丰厚的回报，但新老投资者可能会想知道，在新的CEO格雷格·阿贝尔领导下，伯克希尔能否继续创造奇迹。答案是肯定的，但投资者应该管理好预期。

重复过往业绩是极大的挑战

在巴菲特的任期内，伯克希尔的年均回报率为19.7%，远高于同期标普500指数的10.5%的平均水平。

不幸的是，阿贝尔领导下的伯克希尔的业绩可能无法接近巴菲特领导下的业绩，这与阿贝尔无关。他是伯克希尔的老将，似乎有足够的能力领导这家企业集团。然而，问题在于伯克希尔的规模过于庞大。

从一家2000万美元的公司成长为一家万亿美元的公司是一项惊人的——也是一代人的——成就。作为一家万亿美元的公司，要复制这样的回报几乎是不可能的。在过去十年中，伯克希尔的表现落后于标普500指数246%至255%，而今年截至9月28日，该股票几乎持平，而标普500指数上涨了12%以上。

伯克希尔并未表现出重现巴菲特多年来作为市场领跑者的迹象，但这并不妨碍它仍然是一项不错的投资。

市场期待伯克希尔有所作为

自上任以来，通过一些显著的投资组合调整，我们已经开始看到阿贝尔希望带领伯克希尔走向的方向。伯克希尔抛售了其在亚马逊、联合健康集团、维萨和万事达卡等公司的全部股份，并加大了对Alphabet（其第三大持股）以及航空和建房等行业的公司的投资。

伯克希尔已坐拥巨额现金数年（截至6月底为3656亿美元），市场似乎在耐心等待伯克希尔的下一个（相对）重磅举措。你不希望公司仅仅为了花钱而花钱，但你不得不怀疑“太多”何时是极限。与此同时，不断上升的利率只会增加伯克希尔从其现金储备中获得的收益。

你永远不应该说“绝不”，但今天投资伯克希尔的1000美元不会再次变成6100万美元。然而，我可以看到它在未来七年内翻一番，伯克希尔的股票在此期间平均年回报率至少为10%。

将阿贝尔的业绩与巴菲特的业绩进行比较是不公平的，因为与几十年前相比，现在的市场和伯克希尔的规模都大不相同。我最近一直将伯克希尔哈撒韦的股票视为一项防御性投资。

现在是否应该购买伯克希尔哈撒韦的股票？

在购买伯克希尔哈撒韦的股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在可以购买的10只最佳股票……而伯克希尔哈撒韦不在其中。进入名单的10只股票有望在未来几年内产生巨额回报。

想想当奈飞在2004年12月17日登上这份名单时……如果你在我们推荐时投资1000美元，你将获得379,123美元！ 或者当英伟达在2005年4月15日登上这份名单时……如果你在我们推荐时投资1000美元，你将获得1,396,103美元！

现在值得注意的是，Stock Advisor的总平均回报率为933%——与标普500指数的212%相比，这是一个碾压市场的表现。不要错过最新的十大股票名单，该名单可通过 Stock Advisor 获取，并加入一个由散户投资者为散户投资者打造的投资社区。

Stock Advisor 回报截至2026年9月30日。*

Stefon Walters持有维萨股票。Motley Fool持有Alphabet、亚马逊、伯克希尔哈撒韦、万事达卡和维萨的股份，并推荐它们。Motley Fool推荐联合健康集团。Motley Fool有披露政策。