华尔街日报：富国银行重评 CoreWeave 2026 年股票目标

当一家股票在财报发布后大幅下跌时，有一种特定的信念会受到考验。大多数分析师要么默默地捍卫他们之前的判断，要么默默地将其向下修正。偶尔，他们两者都不做。

华尔街最受关注的 AI 基础设施公司之一刚刚带来了这种时刻。而这位在事后挺身而出的分析师对为什么抛售可能完全偏离了重点，有特别的看法。

富国银行对 CoreWeave 的改变

富国银行分析师 Michael Turrin 在 5 月 8 日将 CoreWeave 的目标价从 135 美元上调至 155 美元，维持“买入”评级。此举是在 CoreWeave 2026 年第一季度财报营收超出预期，但第二季度业绩指导低于预期，导致股价大幅下跌后的第二天。

Turrin 的报告直言不讳地表达了这种紧张关系。“虽然第一季度的业绩表现良好，但 CRWV 的低于预期的第二季度指导和修正后的全年指导使 ROY 局面复杂化，对下半年业绩的权重加大。不过，CRWV 仍在执行，目前拥有 1000 亿美元的订单积压和 1GW+ 的活跃容量，”他说。

此前，富国银行的目标价为 135 美元，在上周财报前从 125 美元上调，当时 Turrin 认为 CoreWeave 第一季度 639 亿美元的签约订单和 OpenAI 交付时间表更新将是需要关注的关键催化剂，据 CNBC 报道。

CoreWeave 第一季度业绩以及让市场担忧的第二季度失误

CoreWeave 报告 2026 年第一季度营收为 20.78 亿美元，超出 LSEG 预测的 2.013 亿美元。在每股收益方面，该公司调整后的亏损为每股 1.11 美元，低于预期的每股 0.87 美元亏损，这主要是由于基础设施成本飙升造成的，据 CNBC 报道。

问题在于第二季度的指导。CoreWeave 预计第二季度营收为 24.5 亿美元至 26 亿美元。2.53 亿美元的中点值低于 LSEG 预测的 2.69 亿美元。该公司还维持了全年营收指导目标为 120 亿美元至 130 亿美元，而不是提高，这让投资者担心下半年的权重，据 CNBC 报道。

首席执行官 Mike Intrator 反驳了短期框架。“我认为每个人都在关注股票，只看到树木而忽略了森林，”他告诉 CNBC。“森林是，我们的经济正在发生一种剧烈的变化，并且是由这些依赖基础设施的令人难以置信的技术公司推动的。”

他还表示：“我们已经达到了超大规模，” 引用了现在有 10 家客户承诺在 CoreWeave 产品上花费至少 10 亿美元。

为什么富国银行忽略了第二季度的失误

富国银行在第二季度业绩指导失误后提高目标价的决定，表明它认为什么更重要。该银行关注的是 994 亿美元的订单积压、350 万千瓦的总合同电力以及该公司到 2027 年底实现超过 300 亿美元年化收入的目标。