威爾斯法哥 (WFC) 2026 年第一季財報電話會議記錄

圖片來源：The Motley Fool。

日期

2026 年 4 月 14 日星期二上午 10 點東部時間

電話會議參與者

- 執行長 — Charles Scharf

- 財務長 — Michael Santomassimo

完整的電話會議記錄

Charles Scharf: 謝謝，John。我將提供一些關於我們結果的簡短評論，並向您更新我們的優先事項。然後，我將把電話會議轉給 Michael Santomassimo，讓他更詳細地回顧第一季度的結果，然後我們將回答您的問題。讓我從我們的第一季度的財務亮點開始。我們看到我們一直在投資的投資產生了持續的積極影響，稀釋每股收益增加了 15%，收入增加了 6%，貸款增長了 11%，存款增加了 7% 與去年相比。收入增長是由淨利息收入增加 5% 和非利息收入增加 8% 所帶動的。

我們對所有業務的持續關注有助於實現廣泛的收入增長，我們的所有營運部門的收入都比去年增長了。消費銀行和貸款收入增長了 7%，商業銀行收入也增長了 7%。在我們的企業和投資銀行中，我們看到銀行收入增加了 11%，市場收入增加了 19%。財富和投資管理增長了 14%。儘管費用增加，是由更高的與收入相關的費用所帶動，但我們仍然專注於控制費用。

與此同時，我們正在增加在技術（包括 AI）以及廣告等領域的投資，同時繼續執行我們的效率舉措，這導致連續 23 個季度的裁員。由於費用增長速度慢於收入增長，稅前、除除撥備利潤從去年增長了 14%。信用表現保持強勁，我們的淨呆帳比率與去年持平，為 45 個基點。鑑於非銀行金融貸款最近引起了很多關注，Michael 將在電話會議的後段對該投資組合進行深入研究。

但我會說，考慮到我們對抵押品有深入的了解、客戶和資產類型的多樣化以及結構性保護措施到位，我們喜歡該投資組合的風險回報狀況。最後，我們在第一季度向股東返還了 54 億美元，包括 40 億美元的普通股回購，同時繼續以大量的超額資本運營。轉向我們在季度內取得的戰略優先事項的進展。上個月，我們關閉了最後一個未決的同意令，總共自 2019 年以來已終止 14 個。我們為實現這一里程碑所需要的艱苦工作和堅定承諾感到無比自豪，並理解維持我們的風險和控制文化的重要性。

隨著這項工作的完成，我們現在更加專注於加速增長和提高回報。我們看到許多業務驅動因素的勢頭，我們在演示文稿的第 2 頁上強調了這些因素。讓我分享其中一些，從我們的消費業務開始。第一季度，我們推出了兩款新的以旅行為重點的獎勵信用卡，專門為新的和現有的 Premier 和 Private Wealth 客戶提供。在過去的五年裡，我們對信用卡產品的持續改進推動了更高的購買量和貸款餘額，這兩個指標都比去年有所增加。新帳戶增長仍然強勁，比去年同期增長了近 60%，這得益於數字和分行開戶的增加。

我們在汽車業務中也看到了持續的強勁增長。貸款發起量比去年同期翻了一倍以上，這得益於我們作為美國 Volkswagen 和 Audi 車輛的首選融資提供商以及我們有條不紊地重返廣泛的貸款領域。重要的是，信用表現保持強勁，並符合我們的預期。我們一直在投資於營銷，以幫助推動新的主要支票帳戶，消費者支票帳戶的開戶數量比去年同期增加了超過 15%。雖然這種勢頭令人鼓舞，但我們尚未以我們預期的速度增長帳戶。隨著客戶期望的演變，我們將繼續現代化我們的數字產品，以無縫的移動體驗來補充我們的面對面服務。

在第一季度，勢頭仍在繼續，移動活躍用戶超過 3300 萬，Zelle 交易比去年同期增加了 14%，而 Fargo，我們的 AI 驅動虛擬助手，在推出不到三年後就完成了超過 10 億次客戶互動。我們在財富和投資管理業務中看到了持續的勢頭，客戶資產從去年同期增長了 11% 至 2.2 萬億美元。公司範圍內的淨資產流動在本季度加速，達到十多年來最高的水平。轉向我們的商業業務。在商業銀行中，我們繼續招聘承銷銀行來推動增長，我們已經看到早期成功的跡象，包括更高的新規戶獲取以及貸款和存款增長。平均貸款和存款都在第一季度增長了約 50 億美元，表明勢頭正在加速。我們也在繼續發展我們的銀行和市場能力，同時不會顯著改變公司的風險狀況。我們繼續投資於高級人才，以改進客戶覆蓋範圍並擴展我們的投資銀行產品能力。這些投資有助於從去年同期推動收入增長 13%。儘管市場狀況可能會發生變化，但投資銀行的前景仍然強勁，我們以強勁的管道進入第二季度，這得益於併購和股票資本市場。我們在混合和波動的交易環境中繼續發展我們的市場業務，收入比去年同期增長了 19%。

客戶情緒謹慎但積極，因為宏觀和地緣政治不確定性增加，客戶很大程度上轉向了更具選擇性和防禦性的立場。最後，我們在季度初出售了我們的鐵路貨車租賃業務。我們現在已經基本完成了通過退出或出售自 2019 年以來 12 個業務來重塑和簡化公司的努力。現在，讓我來展望未來。我想首先強調我們正在關注的經濟數據。美國勞動力市場繼續以有條不紊但參差不齊的方式降溫，沒有任何系統性壓力的跡象。裁員活動仍然受到控制。每週失業申請反映了這一情況，並沒有發出勞動力壓力的信號。

儘管就業增長放緩，但美國經濟增長仍然保持。美國消費者總體上仍然具有韌性，但在表面之下卻越來越分化。儘管就業增長放緩，但年初的支出仍然保持，這得益於高收入家庭、在職工的穩健工資增長以及持續的信貸渠道。然而，信心指標和基本資產負債表趨勢表明，低收入消費者的壓力正在增加。高收入家庭繼續受益於高於歷史水平的股票價格、房屋股本和早期周期積累的現金儲備，這使得 discretionary 支出保持強勁。相比之下，低收入家庭更容易受到利率和能源價格的影響。金融市場以韌性吸收了這些相互作用，但我們預計由於地緣政治新聞和結果以及較高商品價格的影響，將會出現持續的波動。

轉向我們看到來自我們客戶的內容。消費者和企業的財務健康狀況仍然強勁。消費者在去年比支出更多，包括在汽油上支出更多，但他們沒有減少在其他類別上的支出。汽油佔我們總體借記卡支出額的 6%，佔我們總體信用卡支出額的 4%，在油價上漲之前。它們現在分別佔借記和信用卡支出的 75%。請注意，這些數字對於低收入家庭來說更高。我們歷史上看到，通常需要數月的時間，消費者才能調整其他類別的支出水平，以適應更高的油價。我們不知道確切的時間，但我們預計在下半年會看到同樣的情況。我們還預計更高的能源價格將影響其他商品和服務。持續時間和嚴重程度將取決於更高的油價的水平和持續時間。

在我們已經發生的情況下，我們預計能源價格可能會對經濟產生一些影響，但我們對我們和我們公司的現狀感到滿意。我們在許多周期中管理了信貸，並且為支持我們的客戶和應對各種經濟情景做好了充分的準備。說到最近提出的資本規則。我們感謝我們的監管機構的工作是基於分析、機構協調、公眾諮詢和專注於釋放經濟潛力的改革。重要的是，這些提案旨在維持強大而有彈性的銀行體系，使該行業能夠支持信貸流動並幫助發展更廣泛的經濟。我們將繼續研究細節，並且認為這些提案是支持我們在服務家庭和企業方面的作用的建設性一步。如果這些提案沒有改變，並且根據我們目前的資產負債表構成，我們預計根據新規則，我們的風險加權資產可能會減少約 7%。

關於 G-SIB 附加費，根據目前的提案，我們預計在可見的未來將保持在 1.5% 左右，即使我們繼續增長。總之，我們在第一季度實現了穩定的財務業績，這與我們的預期一致。我們已經制定了明確的計劃，並且專注於利用我們廣泛的能力在整個企業中推動持續的有機增長和提高回報。我們正在執行我們的計劃，並且對我們建立的勢頭感到鼓舞，並且繼續對我們能夠在所有業務中繼續提供更強勁的結果充滿信心。現在，我將把電話會議轉給 Michael。

Michael Santomassimo: 謝謝，Charlie，以及各位早上好。由於 Charlie 涵蓋了我們改進的財務業績和我們在各個業務中看到的勢頭的關鍵驅動因素（在第 2 頁的演示文稿中），我將從第 3 頁開始我的評論。我們的第一季度的結果包括與先前期間相關的 1.35 億美元的離散稅收優惠，或每股 0.04 美元。利息支出也受益於股票期權補償的年度到期，該項目的金額與去年第一季度的金額相似。轉向第 5 頁。

淨利息收入比去年同期增加了 [無法辨識] 或 5%，但比上個季度下降了 2.35 億美元，或 2%。上個季度下降的主要驅動因素是第一季度少兩天。減少也反映出去年第四季利率下降對我們浮動利率貸款和證券的全面影響。這種下降部分被市場淨利息收入增加、貸款和存款餘額增加以及持續的固定資產再定價所抵消。我也想解釋一下淨利息率比上個季度下降了 13 個基點。

正如我們預期的，淨利息率下降的最大驅動因素是市場業務的資產負債表增長。正如我們過去強調過的，雖然我們的金融機構以外的貸款類別很大並且一直在增長，但它由許多不同類型的貸款組成。我們多年來一直在進行這些類型的貸款，並且通常與這些機構客戶有更廣泛的關係。與任何貸款投資組合一樣，存在固有的風險，但根據借款人的概況、抵押品的多元化、我們過去的損失經驗以及我們的承貸實踐和貸款結構，我們對我們的敞口感到滿意。貸款結構和整體風險管理由具有評估和結構性降低風險專業知識的專業團隊運營。

此外，利息存款和其他短期借款的增長也導致了淨利息率的下降。最後，利率下降的影響。當我們在去年第四季度提供全年指導時，我們預計這些原因會導致一些淨利息率的收縮，我預計下個季度還會有額外的淨利息率壓縮。我將在稍後在電話會議中更新我們對全年淨利息收入的預期。轉向第 7 頁。我們在去年提供了有關我們金融機構以外的貸款投資組合的更多詳細信息，因此今天我想在此基礎上提供更深入的了解。

我將以我們在 10-Q 和 10-K 中報告的方式來闡述我的評論，我們認為這是一種更好地理解我們投資組合的方式。我們也將貸款報告給非存款金融機構，我們經常收到有關這些披露與報告披露之間的差異的問題，因此我們在附錄中包含了一個對比表以說明差異。第一季末，金融機構以外的貸款總額約為 210 億美元，佔我們總貸款投資組合的 21%。雖然我們的金融機構以外的類別很大並且一直在增長，但它由許多不同類型的貸款組成。