如果特斯拉的自动驾驶出租车服务失败会发生什么？

关键点

特斯拉人工智能 (AI) 的核心目标之一是构建自动驾驶出租车网络。

该公司预计其 Robotaxi 服务将与传统的叫车平台竞争。

特斯拉目前的估值反映了对 Robotaxi 服务的巨大乐观预期，尽管到目前为止进展有限。

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多年来，特斯拉 (纳斯达克：TSLA) 一直在宣传其现在处于初级阶段的 Robotaxi 服务，将其定位为不仅仅是一个叫车应用程序。它被营销为一家公司声称将产生数十亿美元高利润收入的自主车辆自给自足网络。然而，全自动驾驶技术的愿景与执行之间的差距是巨大的。

如果 Robotaxi 服务表现不佳，那并不一定意味着特斯拉的终结。相反，这种失败会暴露该公司估值的脆弱性，该估值已经将人工智能领域的未来变革性成功定价在内。

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叙事驱动的炒作与现实世界的自主性之间的差距

构建完全自主系统不仅仅是软件开关的功能。这种技术是一种分层的工程突破，充满了谜题。即使是最先进的驾驶辅助系统，有时也会遇到边缘情况。

如果特斯拉的全自动驾驶系统在更复杂的环境中遇到困难——施工区域、行为怪异的行人或干扰传感器的天气——公众对其安全性的信心将会下降。乘客不会信任一个缺乏人类驾驶员实时即兴创作能力的可靠性和反应的机器人系统。

与飞机或电梯一样，通过可见的安全冗余来赢得信任，自动驾驶出租车的决策能力隐藏在一个庞大但无形的代码库中。只需几段关于自动驾驶车辆困惑地阻碍交通或表现出看似怪异行为的视频，就能减缓这项技术的采用曲线。风险是，特斯拉可能会以低于其希望的规模运营其 Robotaxi 服务——在未充分利用的机队上烧钱，而不是通过高度利用的机队印钱。

考虑竞争

Robotaxi 在其通往广泛采用的道路上将面临的最大障碍不会来自冗长的监管审批流程。相反，它们将涉及日常的人类行为和竞争选项的存在。

许多城市居民已经习惯使用廉价的电动自行车或租赁滑板车来代替汽车出行，而且至少有一些大都市拥有健全的地铁系统和其他公共交通选择。与此同时，已在选定城市运营的既定叫车平台或专用自动驾驶车队可以挑选利润丰厚的市场——避免特斯拉的全有或全无的方法。

从长远来看，对自动驾驶服务的采用可能不会因为技术难以开发到人们感到舒适的安全水平而停滞，而是更多地是因为它针对了一个人们不需要为解决方案支付溢价的问题。从理论上讲，这可能会使 Robotaxi 的每英里成本居高不下。

风险在于估值下降，但不是全面崩溃

即使其 Robotaxi 服务相对而言失败了，特斯拉仍然可以生存。该公司的电动汽车业务、储能部门和制造规模仍然雄厚。真正的风险在于其股价，该股价已经反映了成功 Robotaxi 业务的未来价值。

对特斯拉在人工智能驱动技术方面的投资回报出现明显的不足可能会触发对该股票的严厉重新评估，伴随着更低的估值倍数和更慢的股价上涨，因为投资者敦促管理层通过今天的产品而不是明天的承诺来证明公司的价值。

没有广泛使用且盈利的 Robotaxi 服务的未来可能会看到该公司依赖更便宜的车型，扩大其能源供应，并将自主性定位为一种功能，而不是一种网络垄断。虽然这种失误不会杀死特斯拉，但它将迫使市场正视现实。叙事驱动的炒作在过去几年中夸大了该公司的估值。现在，执行必须维持它。

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Adam Spatacco 持有特斯拉的股份。The Motley Fool 持有并推荐特斯拉的股份。The Motley Fool 有披露政策。*

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