为什么这家半导体股票在未来12个月内可能飙升65%

要点

美光称内存是人工智能（AI）基础设施建设的“决定性战略资产”。

数据中心对内存的持续需求可能将该股在明年推高至接近700美元。

如果供应赶上需求，投资者将不得不权衡潜在风险与上涨空间。

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人工智能（AI）需求的内存价格飙升已使美光科技（NASDAQ: MU）的股价在过去12个月中大幅上涨。在其最近完成的第二财季，收入同比增长近两倍，管理层预计第三财季将创下又一个纪录。

随着盈利预计在今年和明年大幅增长，该股可能大幅上涨。一个合理的估计可以证明该股在未来12个月内上涨65%至近700美元是合理的。以下是美光正在追求的机会，以及需要注意的潜在陷阱。

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AI数据中心内存匮乏

美光是内存和存储的主要供应商之一，包括DRAM和NAND。用于AI数据中心的高性能产品正在推动更高的销售价格，并为美光带来创纪录的财务业绩。

在最近的财报电话会议上，首席执行官Sanjay Mehrotra称内存是“AI时代决定性的战略资产”。没有它，高端AI芯片就无法运行。美光预计DRAM和NAND的供应将在整个2026日历年超过需求。

历史上，内存和存储市场是周期性的，存在反复的繁荣-萧条周期。这些周期通常是由供应商在生产能力上过度支出造成的，导致供应过剩和销售价格下降。

然而，美光正在努力纠正这一点。它最近签署了第一份为期五年的战略客户协议。如果能签署更多协议，将有助于锁定长期需求，使管理层能够更好地规划生产能力，以维持稳定的销售价格，避免通常的繁荣-萧条模式。

这为投资者提供了吸引人的机会。按目前每股420美元的价格计算，基于本财年的盈利预期，远期市盈率（P/E）约为7倍。然而，如果美光能够实现明年每股收益99美元的共识预期，并且一年后该股以相同的远期市盈率交易，那么股价将约为693美元，比当前股价上涨约65%。

但这种上涨伴随着风险。

需要关注的风险

美光正在扩大制造能力，这可能使其在2027年中期能够出货更多产品。不断扩大的产能可以通过让公司向强劲的市场销售更多产品来使公司受益，但也可能是一把双刃剑。

如果额外的产能导致供应超过需求，美光可能会看到销售价格下降，从而导致收入和利润下降。这解释了为什么分析师目前预计到2028财年的盈利将回落至78美元。华尔街押注内存价格波动将在某个时候回归，但这并不意味着该股在下一次低迷之前无法创下新高。

周期性的内存市场仍然是最大的长期风险，但管理层的展望表明，AI需求在短期内不会减弱。如果内存定价保持坚挺，并且公司签署更多长期客户协议，这可能会提振投资者情绪，并在未来12个月内推高美光股价。

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John Ballard在任何提及的股票中均无头寸。Motley Fool持有并推荐美光科技。Motley Fool有披露政策。

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