ألبابا جروب تُعلن عن خسارة في الإيرادات للربع الرابع، وتتراجع أسعار الأسهم

أعلنت شركة ألبابا جروب (NYSE:BABA) عن نتائج أضعف من المتوقع للربع الرابع، حيث انخفضت الإيرادات عن التوقعات وانخفضت الأرباح بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض أسهمها المدرجة في الولايات المتحدة بنحو 8٪.
بالنسبة للربع المنتهي في 31 ديسمبر 2025، سجلت الشركة إيرادات بقيمة 284.8 مليار يوان (41.4 مليار دولار)، وهو أقل من 290.7 مليار يوان التي توقعها المحللون.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 2٪ على أساس سنوي، أو 9٪ على أساس مقارن باستثناء الأعمال التي تم التخلص منها.
انخفض صافي الدخل بنسبة 66٪ إلى 15.6 مليار يوان من 46.4 مليار يوان في العام السابق، بينما انخفضت الإيرادات التشغيلية بنسبة 74٪، مما يعكس استثمارات مستمرة في التجارة السريعة وتجربة المستخدم والتكنولوجيا.
انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بنسبة 57٪ على أساس سنوي إلى 23.4 مليار يوان، مع انخفاض الهوامش بنقطة مئوية واحدة إلى 8٪.
كما ضعف التدفق النقدي، حيث انخفض التدفق النقدي من العمليات بنسبة 49٪ وانخفض التدفق النقدي الحر بنسبة 71٪، ويرجع ذلك في الغالب إلى الإنفاق على قطاع التجارة السريعة.
حسب القطاعات، نمت مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين التابعة لألبابا بنسبة 6٪ على أساس سنوي لتصل إلى 159.3 مليار يوان، على الرغم من أن إيرادات إدارة العملاء ارتفعت بنسبة 1٪ فقط. وزادت إيرادات التجارة الرقمية الدولية بنسبة 4٪ على أساس سنوي لتصل إلى 39.2 مليار يوان.
حققت مجموعة الذكاء السحابي أداءً قويًا، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 36٪ لتصل إلى 43.3 مليار يوان، بينما انخفضت الفئة "الكل الآخر" بنسبة 25٪ لتصل إلى 67.3 مليار يوان.
قال إدي وو، الرئيس التنفيذي لألبابا، في بيان: "في هذا الربع، حافظت ألبابا على استثمارات قوية في ركائزنا الأساسية المتمثلة في الذكاء الاصطناعي والاستهلاك".
وأضاف: "بالنظر إلى المستقبل، فإننا في وضع جيد لدفع النمو في كل من الذكاء الاصطناعي المؤسسي والذكاء الاصطناعي للمستهلك، مدعومًا بقدراتنا الكاملة في الذكاء الاصطناعي التي تغطي النماذج الأساسية والبنية التحتية السحابية والرقائق الاحتياطية، جنبًا إلى جنب مع التكامل العميق مع نظامنا البيئي الأوسع".
أشار محللو جيفريز إلى أن النتائج تأخرت بنسبة 1.7٪ عن الإجماع وكانت إلى حد كبير في خطوط تقديراتنا، مشيرين إلى أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بلغت 23.4 مليار يوان، وهو أقل من الإجماع البالغ 32.1 مليار يوان وتوقعاتهم البالغة 27.5 مليار يوان.
وأشاروا إلى أداء مختلط للقطاعات، حيث كان أداء التجارة الإلكترونية في الصين أقل من المتوقع، ونمو التجارة الرقمية الدولية أقل من التوقعات، والإيرادات السحابية تجاوزت التقديرات بشكل طفيف.
يعتقد المحللون أن المجالات الرئيسية التي يجب مراقبتها تشمل المنافسة على النماذج وفرص الذكاء الاصطناعي الوكيل، واتجاهات أسعار وهوامش الربح السحابية، وخطط الإنفاق الرأسمالي، والطلب الاستهلاكي، وأداء التجارة السريعة، والاستراتيجية الدولية.