صندوق بيل أكمان للاكتتاب العام الأولي يفشل في يومه الأول، وينخفض ​​بنسبة 20% تقريبًا — لكن فشل اليوم الأول لا يعني دائمًا فشلًا طويل الأجل

هل يمكن لأحد أكثر المستثمرين النشطين صخباً في أمريكا بناء شركة بيركشاير هاثاواي القادمة؟

هذا بالتأكيد طموح بيل أكمان مع صندوق بيرشينغ سكوير يو إس إيه المحدودة. [بورصة نيويورك: PSUS]، الذي تم إطلاقه في بورصة نيويورك في 29 أبريل.

يجب القراءة

- بفضل جيف بيزوس، يمكنك الآن أن تصبح مالك عقار بمبلغ 100 دولار فقط — ولا، لا يتعين عليك التعامل مع المستأجرين أو إصلاح المجمدات. إليك الطريقة

- يقول روبرت كيوساكي إن هذا الأصل الواحد سيرتفع بنسبة 400% في عام واحد ويتوسل للمستثمرين عدم تفويت هذا "الانفجار"

- يحذر ديف رامزي ما يقرب من 50٪ من الأمريكيين من ارتكاب خطأ كبير واحد في الضمان الاجتماعي — إليك كيفية إصلاحه في أسرع وقت ممكن

من الناحية الفنية، هذا "صندوق مغلق" يوفر تعرضًا لمحفظة بيرشينغ الشهيرة. لكن صحيفة وول ستريت جورنال أفادت بأن أكمان لا يحب استخدام هذا المصطلح ويصف PSUS بدلاً من ذلك بأنه "شركة إدارة استثمار في جسد صندوق مغلق (1)".

لتمييز منتجه، يعد أكمان بجعل استثماره تفاعليًا. كما قال لشبكة CNBC (2): "سنقيم أيامًا للمستثمرين. سنعقد اجتماعًا سنويًا، على غرار بيركشاير هاثاواي، حيث يأتي الناس ويسألون الأسئلة".

ولكن حتى مع هذه الميزات الفريدة — بالإضافة إلى صفقة منحت المستثمرين سهمًا واحدًا من شركته، بيرشينغ سكوير، إنك. (PS) مقابل كل خمسة أسهم من PSUS — يبدو أن المستثمرين الأفراد قد أصيبوا بالبرد.

في يوم تداوله الأول، انخفض سهم PSUS بنسبة 18٪ من سعره الأولي البالغ 50 دولارًا للسهم إلى سعر إغلاق قدره 40.93 دولارًا (3).

تظهر التقارير أيضًا أن إجمالي المبلغ الذي تم جمعه لـ PSUS و PS كان في أدنى توقعات وول ستريت. كما أفادت شبكة CNBC، جمع أكمان 5 مليارات دولار من المستثمرين المؤسسيين، لكن المحللين وضعوا الحد الأعلى للتقدير عند 10 مليارات دولار (4). ضع في اعتبارك أن أكمان حاول جلب صفقة مماثلة إلى وول ستريت في عام 2024 بتوقعات أقرب إلى 25 مليار دولار.

على الرغم من أن 5 مليارات دولار كانت "منخفضة" نسبيًا، إلا أنها لا تزال تجعل PSUS أحد أكبر 10 اكتتابات عامة أولية على مدى السنوات العشر الماضية، وفقًا لصحيفة WSJ.

وأكمان ليس مضطربًا بكل ضغوط البيع. في اليوم التالي، نشر على X أنه اشترى 500 ألف سهم من PSUS و 800 ألف سهم من PS (5)، مدعيًا أن "PSUS يتم تداوله بخصم كبير عن 49 دولارًا نقدًا للسهم".

وفقًا لصحيفة WSJ، فإن أكمان واثق من أن "الرحلة ستكون جيدة جدًا على المدى الطويل" لمساهميه الجدد.

هل فشل الاكتتابات العامة الأولية دائمًا فشل؟

تاريخيًا، من المرجح أن يشعر يوم الاكتتاب العام الأولي بأنه عرض للألعاب النارية أكثر من كونه حريق قمامة.

في الواقع، تشير البيانات من جاي آر. ريتر من جامعة فلوريدا إلى أن متوسط العائد هو عكس أداء PSUS تمامًا. باستخدام بيانات الاكتتابات العامة الأولية بين عامي 1980 و 2025، لاحظ ريتر مكاسب متوسطة في اليوم الأول بنسبة 18.8٪ (6).