أرباح الشركات الأمريكية تتغلب على جدار القلق لدى وول ستريت

(بلومبرج) – موسم أرباح الربع الأول يحقق نتائج أفضل من المتوقع لشارع وول ستريت، مما يدفع أصول الأسهم الأمريكية من رقم قياسي إلى آخر.

أكثر المقالات قراءة من بلومبرج

مع انتهاء موسم الأرباح بالنسبة لثلثي الأسهم المدرجة في مؤشر S&P 500، فإن نسبة الشركات التي تفشل في تحقيق تقديرات المحللين تظل عند أدنى مستوى لها منذ عام 2021. الأمر لا يتعلق فقط بالأرباح القوية من عمالقة التكنولوجيا، والتي كان من المتوقع أن تقود المسيرة. وفقًا لـ Seaport Research Partners، فإن شركات S&P 500 خارج نطاق التكنولوجيا قد سجلت مفاجآت إيجابية في الأرباح هي الأكبر منذ الربع الرابع من عام 2024.

بالنسبة لمستثمري شارع وول ستريت، هذا تصويت ثقة في آلة الأرباح في الشركات الأمريكية، والتي تستمر في العمل على الرغم من صدمة أسعار النفط واضطرابات التعريفات الجمركية وزيادة المخاوف بشأن صحة المستهلك الأمريكي.

"عندما أنظر إلى كيفية إعلان الشركات عن نتائجها، أقول إن "مرنة" كلمة متواضعة للغاية. هناك قوة حقيقية وواضحة،" قالت مارتا نورتون، كبير محللي استراتيجيي السوق في Empower. "إن أساس الاقتصاد يثبت أنه قوي للغاية."

تظهر القوة في جميع القطاعات. أسهم الشركات الصغيرة في حالة صعود، والأرباح المصرفية مزدهرة، وتواصل الشركات تجاوز العقبات الاقتصادية الكلية، على الرغم من بعض المخاوف التي لا تزال قائمة.

فيما يلي خمسة مواضيع يراقبها المستثمرون في هذه الفترة الإعلانية:

إنفاق مبالغ طائلة

كانت شركة Microsoft Corp. و Amazon.com Inc. و Alphabet Inc. و Meta Platforms Inc. و Apple Inc. – والتي تشكل حوالي ربع إجمالي رأس المال السوقي لمؤشر S&P 500 – من بين الشخصيات البارزة هذا الأسبوع. كانت أرباحهم أفضل من المتوقع بشكل عام، على الرغم من تراجع Meta و Microsoft بسبب المخاوف بشأن خطط الشركات لإنفاق رأس المال.

في الوقت نفسه، استمر الارتفاع في أسهم أشباه الموصلات. تصدرت Intel Corp. قائمة الصدارة، حيث ارتفعت بنسبة 114٪ في أبريل، بفضل توقعات مبيعات تجاوزت التوقعات. كانت Texas Instruments Inc. أيضًا من بين الشركات الرابحة البارزة المدفوعة بالأرباح. بعد ارتفاعها بنحو 50٪ خلال سلسلة من 18 جلسة متتالية من المكاسب الشهر الماضي، أغلق مؤشر Philadelphia Semiconductor Index، أو SOX، عند أعلى مستوى تاريخي يوم الجمعة.

على نطاق أوسع، نمت أرباح شركات تكنولوجيا المعلومات المدرجة في مؤشر S&P 500 بنحو 50٪ على أساس للسهم الواحد، متجاوزة مكاسب المؤشر الأوسع بنسبة 30٪. وهذا يدفع المحللين إلى رفع أهداف أسعارهم.

Russell Roars

إن القدرة على الصمود الاقتصادي الأمريكي ونمو الأرباح تدفع أخيرًا الأسهم الأكثر خطورة في السوق بعد محاولات متقطعة من التفوق في السنوات الأخيرة. تعرض أسهم الشركات الصغيرة نوعًا من الزخم طويل الأجل ونمو الأرباح السريع يمكن أن يضع القطاع على طريق المكاسب المطولة، وفقًا لكيث ليرنر، كبير مسؤولي الاستثمار وكبير محللي استراتيجيي السوق في Truist Advisory Services.

"نحن نشهد تقديرات الأرباح المستقبلية تحقق مستويات قياسية جديدة كل أسبوع،" قال.

يصعد مؤشر Russell 2000 بنسبة 13٪ حتى الآن في عام 2026 – متقدمًا على مكاسب مؤشر S&P 500 بنسبة 5.6٪.

قال مايك ديكسون، رئيس قسم البحوث في Horizon Investments: "تجري الشركات الصغيرة معظم أعمالها محليًا وتستفيد بشكل غير متناسب من البيئة الاقتصادية الأمريكية القوية".

ازدهار البنوك

حققت أكبر البنوك الأمريكية الربع الأكثر ربحية على الإطلاق، حيث توقع المسؤولون التنفيذيون ثقة بشأن الاقتصاد الأمريكي وتوقعات بتحقيق أرباح قياسية من الإقراض. ارتفع مؤشر KBW Bank بنسبة 10٪ في أبريل، وهو أكبر مكسب شهري منذ نوفمبر 2024.

"هذا القطاع مستعد للاستفادة من الذكاء الاصطناعي"، وفقًا لـ Jason Goldberg، محلل Barclays، الذي يتوقع زيادة الأرباح من البنوك، بما في ذلك Bank of America Corp. و KeyCorp.

في Wells Fargo & Co.، قال الرئيس التنفيذي تشارلي شارف للمستثمرين إن "الصحة المالية للمستهلكين والشركات لا تزال قوية". قال إن المستهلكين ينفقون أكثر مما كانوا عليه العام الماضي، وليس فقط على الغاز.

ومع ذلك، كان Herman Chan، المحلل الأول في Bloomberg Intelligence، حذرًا بشأن التوقعات بشأن هوامش الفائدة الصافية لبقية العام، خاصة إذا تراجعت أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. "البنوك تشهد نشاط إقراض جيد، لكن عدم وجود تخفيضات في الأسعار يعني منافسة أكثر صعوبة لجذب الودائع لتمويل نمو القروض."

كما أثار Jamie Dimon من JPMorgan Chase & Co. نغمة حذر، محذرًا من أن تراجع سوق الائتمان قد يكون أسوأ مما هو متوقع.

صدمة النفط

لا تزال هناك مخاوف أخرى. تتسبب تقلبات أسعار النفط في صعوبة تقديم التوجيهات وتزعزع منتجي الطاقة والشركات التي تعتمد على النفط. انخفض قطاع الطاقة في أبريل بعد أن تصدر في مارس.

وفقًا لـ BofA، ذكرت أكثر من 70٪ من شركات S&P التي أعلنت عن نتائجها في أبريل "إيران" أو "النفط"، وهو ضعف النسبة التي ذكرت "التعريفات الجمركية". تُظهر مقاييس معنويات الشركات "لمسة من الحذر" تتسلل إلى تقارير الأرباح، حتى مع بقاء الأساسيات سليمة، وفقًا لما قاله محللو البنك.

قال Neil Hansen، المدير المالي لشركة Exxon Mobil Corp.: "إن جزءًا من التحدي المتمثل في تقديم التوجيهات هو، كما تتخيلون، أننا لا نعرف حقًا متى سيظل مضيق هرمز مغلقًا". تصدر عملاق النفط التوقعات مع ارتفاع أسعار النفط الخام، وكذلك Chevron Corp. ارتفعت أسهم كل من منتجي النفط والغاز بأكثر من 25٪ حتى الآن هذا العام.

أعطى الجمود في الشرق الأوسط للمديرين الماليين في جميع أنحاء الصناعات مجالًا أكبر للتريث في خفض التوقعات في الأسابيع الأخيرة، وفقًا لـ Steve Sosnick، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers.

"إذا كنت على استعداد لفصل مخاوفك بشأن الوضع العالمي، فبالتأكيد يجب أن نرتفع"، قال Sosnick.

"ضوء أخضر"

على الرغم من تقلبات النفط، يستمر الأمريكيون في الإنفاق، مما يعزز النتائج للشركات التي تواجه المستهلكين. ارتفعت أسهم السلع الاستهلاكية الاختيارية بنسبة 12٪ في أبريل، متفوقة على المؤشر الأوسع. إنه انعكاس لشهر مارس عندما أدت أسعار الغاز المرتفعة إلى تأجيج التضخم ومخاوف الركود، مما أثر على المجموعة.

"إذا كنت تنتظر الضوء الأخضر، فقد فات الأوان"، قال نورتون من Empower.

ساعدت مكاسب Amazon بنسبة 27٪ في أبريل في تقدم القطاع، لكن القوة امتدت إلى ما وراء السهم الضخم، حيث ارتفع ثلاثة أرباع أعضاء المجموعة. ارتفعت أسهم Starbucks Corp. بنسبة 18٪ في أبريل، بينما ارتفعت أسهم شركة بناء المنازل DR Horton Inc. بنسبة 12٪. كما ارتفعت أسهم مالكي الفنادق Hilton Worldwide Holdings Inc. و Wynn Resorts Ltd.

لا تزال هناك أسماء رئيسية يتعين عليها الإعلان – بما في ذلك McDonald’s Corp. و Home Depot Inc. و TJX Cos.

حتى الآن، رسم القطاع صورة أفضل لإنفاق المستهلك الأمريكي مما كان متوقعًا من قبل شارع وول ستريت، بينما تدعم البيانات الاقتصادية الكلية الحديثة، بما في ذلك سوق العمل، تفاؤل المستثمرين المتجدد، وفقًا لنورتون. في مارس، أدت أسعار النفط المرتفعة بسبب الحرب في إيران إلى ارتفاع الإنفاق الشخصي بنسبة 0.9٪.

"هناك قوة أكبر مما أدركناه بالنسبة للمستهلك الأمريكي"، قالت. السؤال هو ما إذا كانت هذه القوة – وزخم الأرباح – ستستمر إذا استمرت تقلبات النفط أو تأخرت تخفيضات أسعار الفائدة.

أكثر المقالات قراءة من Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.