توقعات فرانكلين تمبلتون الجريئة لمؤشر S&P 500 تصدم وول ستريت

ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل كبير خلال الأسابيع الخمسة الماضية بوتيرة توقعها عدد قليل من الاستراتيجيين في بداية عام 2026، ومع ذلك، يعتقد أحد أكبر مديري الأصول في العالم أن الارتفاع لم ينته بعد.

يعتمد التوقع على نمو أرباح الشركات الذي يصفه مديرو المحافظ الخاصين بها بأنه أوسع وأقوى من أي شيء شوهد في نصف عقد. يأتي هذا التوقع في وقت تومض فيه المؤشرات الفنية بإشارات تحذيرية وتظل المخاطر الجيوسياسية مرتفعة.

تتوقع فرانكلين تمبلتون نمو الأرباح بنسبة 8% إلى 13% لدعم ارتفاع مؤشر S&P 500

رسّخ كريس غالبيو، كبير استراتيجيي السوق في معهد فرانكلين تمبلتون، النظرة الصعودية للشركة على أطروحة مركزية واحدة في تعليقاته. نمو الأرباح، وليس التطورات الجيوسياسية، هو ما يدفع أسعار الأسهم على المدى الطويل.

يستند النطاق المستهدف للشركة البالغ 7,000 إلى 7,400 إلى توقعات بنمو الأرباح للسهم بنسبة 8% إلى 13% على أساس سنوي، وهو توقع مستمد من مسحها العالمي لإدارة الاستثمار، والذي جمع ردودًا من حوالي 200 مدير محفظة، ومديري أبحاث، وكبار مسؤولي الاستثمار عبر فئات أصول متعددة، حسبما أشار معهد فرانكلين تمبلتون.

يقدر السهم الحالي لمؤشر S&P 500 بـ 331.81 دولارًا، وهو رقم ارتفع بحوالي 4 دولارات في أسبوع واحد ويمثل نموًا سنويًا بنسبة 20% تقريبًا، متجاوزًا الحد الأعلى لنطاق توقعات فرانكلين تمبلتون الأولية، حسبما كتب غالبيو.

موسم الأرباح يقدم نتائج تاريخية لشركات S&P 500

تعزز صورة الأرباح الأوسع تفاؤل فرانكلين تمبلتون، حيث تظهر البيانات أن موسم الإبلاغ هذا يتشكل ليكون أحد أقوى المواسم في الذاكرة الحديثة، وهو اتجاه يدعم بشكل مباشر حالة استمرار مكاسب سوق الأسهم حتى نهاية عام 2026.

أفادت FactSet أن حوالي 63% من شركات S&P 500 قد أبلغت عن نتائج الربع الأول اعتبارًا من 1 مايو 2026، وأن 84% من تلك الشركات تجاوزت تقديرات أرباح المحللين، مما يمثل أعلى معدل تجاوز منذ الربع الثاني من عام 2021.

تتجاوز الشركات بشكل مجمع الأرباح المتوقعة بنسبة 20.7%، وهو ما يتجاوز متوسط ​​المفاجأة الخمس سنوات البالغ 7.3% ومتوسط ​​المفاجأة العشر سنوات البالغ 7.1%، مما يمثل أعلى نسبة مفاجأة أبلغ عنها المؤشر منذ الربع الأول من عام 2021، حسبما أفادت FactSet.

بالنسبة للربع الثاني من عام 2026، يتوقع المحللون الآن نمو الأرباح بنسبة 21.3%، مع تقدير نمو الأرباح للعام بأكمله لعام 2026 بنسبة 18.6%، وفقًا لـ FactSet.

تشير الإشارات الفنية إلى أن مؤشر S&P 500 قد يحتاج إلى استراحة قبل الصعود أكثر

يأتي التوقع الصعودي لشركة فرانكلين تمبلتون مع تحذير ملحوظ من الحكمة أن يأخذه المستثمرون على محمل الجد. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15% من أدنى مستوياته في أواخر مارس، مما دفع مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 73، وهو مستوى يعتبره المحللون الفنيون على نطاق واسع إشارة إلى ظروف ذروة الشراء على المدى القصير.

انخفض مؤشر القوة النسبية إلى 28 فقط عندما ارتفع مؤشر CBOE للتقلب إلى 31، وكان مؤشر S&P 500 يتداول بالقرب من 6,316 خلال فترة من عدم اليقين الجيوسياسي الشديد. تحول زخم السوق من الخوف الشديد إلى التفاؤل الشديد في نافذة زمنية قصيرة بشكل ملحوظ، حسبما لاحظ غالبيو في تعليقه بتاريخ 5 مايو.

وصف جوليان إيمانويل، كبير استراتيجيي الأسهم والمشتقات والكميات في Evercore ISI، الانتعاش الأخير بأنه تاريخي، مشيرًا إلى أن مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا انتقل من منطقة ذروة البيع إلى منطقة ذروة الشراء في الأيام التي تلت أدنى مستوى في 30 مارس، وهو أحد أسرع التحولات من هذا القبيل منذ عام 1982، حسبما أفادت The Motley Fool.

ترى فرانكلين تمبلتون أن اتساع سوق الأسهم يتجاوز أسماء التكنولوجيا الضخمة

أحد أكثر العناصر أهمية في نظرة فرانكلين تمبلتون هو اقتناعها بأن مكاسب سوق الأسهم تنتشر إلى ما وراء عدد قليل من شركات التكنولوجيا الضخمة التي هيمنت على العوائد خلال العامين الماضيين، وهو تحول يمكن أن يفيد المستثمرين الذين يمتلكون محافظ متنوعة.

قال جيف شولتز، CFA، رئيس استراتيجية الاقتصاد والسوق في ClearBridge Investments، في مقابلة مع Kiplinger: "بالنظر إلى المستقبل، نعتقد أن المساحة غير الأمريكية ستؤدي أداءً أفضل مما رأيناه خلال العقد الماضي".

توضح بيانات الأداء منذ بداية العام حتى 30 أبريل 2026 هذا الاتجاه المتسع بوضوح صارخ. ارتفع مؤشر Russell 2000 Value بنسبة 15.25%، وارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 13.32%، وارتفع مؤشر S&P MidCap 400 Growth بنسبة 12.34%، وكلها تجاوزت مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 5.69% وتقدم سلة Magnificent 7 المتواضع البالغ 1.05%، حسبما أظهرت بيانات الشركة.

حددت فرانكلين تمبلتون مدة الصراع في الشرق الأوسط باعتبارها التهديد الرئيسي لنظرتها البناءة، محذرة من أن ارتفاع أسعار النفط يعمل كضريبة على المستهلكين وأن الآثار السلبية للطاقة باهظة الثمن ستتراكم بمرور الوقت إذا استمر الوضع، حسبما أوضح غالبيو.

دخلت الشركة عام 2026 متوقعة أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين وأن يظل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مستقرًا في نطاق 2.5% إلى 3.0%، لكن مسار السياسة النقدية يظل غير مؤكد طالما استمرت ضغوط التضخم المدفوعة بالطاقة في تعتيم التوقعات الاقتصادية، حسبما أشارت التعليقات.

ردد جيف شولتز، رئيس استراتيجية الاقتصاد والسوق في شركة ClearBridge Investments التابعة لشركة فرانكلين تمبلتون، التفاؤل الحذر في توقعات منفصلة. لاحظ شولتز أن عوائد سوق الأسهم في عام 2025 كانت مدفوعة بالكامل بتسليم الأرباح بدلاً من توسع التقييم، حسبما لاحظت Benefits and Pensions Monitor.

ماذا تعني توقعات فرانكلين تمبلتون لمحفظتك الاستثمارية

تعكس توقعات فرانكلين تمبلتون انقسامًا متزايدًا في وول ستريت بين المخاوف بشأن التقييمات المبالغ فيها والثقة في قوة أرباح الشركات.

في حين أن الشركة تعتقد أن نمو الأرباح يمكن أن يستمر في دعم أسعار الأسهم الأعلى حتى نهاية عام 2026، يظل المحللون الآخرون حذرين بشأن التوترات الجيوسياسية، وضغوط التضخم، وسرعة الانتعاش الأخير للسوق.

يؤكد النقاش على مدى اعتماد الارتفاع الحالي على استمرار الشركات في تقديم نتائج مالية قوية ربعًا بعد ربع.

ما إذا كان مؤشر S&P 500 سيصل في النهاية إلى النطاق المستهدف لشركة فرانكلين تمبلتون قد يعتمد بشكل أقل على معنويات المستثمرين وأكثر على ما إذا كان نمو الأرباح يمكن أن يظل مرنًا في ظل خلفية عالمية متزايدة عدم اليقين.