إليكم الأشياء الكبيرة الثلاثة التي نراقبها في سوق الأسهم للأسبوع المقبل

ها نحن ذا مرة أخرى: أسبوع أرباح Nvidia قد حان. ستقدم الشركة الأكثر قيمة في العالم والشركة الرائدة في تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي أرباح الربع الأول مساء الأربعاء. بالطبع، سيقود ذلك الكثير من التحركات في وول ستريت هذا الأسبوع. لكنها بالتأكيد ليست الشيء الوحيد على رادارنا. تقوم شركتان أخريان من شركات Club بالإبلاغ أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، لدى Google مؤتمر مطورين مرتقب بشدة، حيث نتوقع أن تكون تحديثات الذكاء الاصطناعي معروضة. إليك نظرة أقرب (جميع الإيرادات والتقديرات عبر LSEG): 1. أرباح التجزئة: تبدأ Home Depot أسبوع أرباح Club الخاص بنا صباح الثلاثاء. وضع محللو Morgan Stanley الأمر بشكل جيد في مذكرة الأسبوع الماضي، قائلين إن سوق الإسكان الأمريكي "يستمر في الارتداد من القاع". لذا، لا نتوقع رؤية نقطة تحول في نتائج Home Depot لأن أسعار الفائدة على الرهن العقاري ونشاط الإسكان لم يتعاونا. النتيجة هي أن السهم تعرض للضرب منذ فبراير، عندما بدأت نسبة الفائدة الثابتة لمدة 30 عامًا على الرهن العقاري في الارتفاع، ويتداول الآن عند أدنى مستوياته منذ عدة سنوات. هذا يعني أن التوقعات لنتائج Home Depot منخفضة. تتوقع وول ستريت أن يكون نمو مبيعات المتاجر المماثلة لـ Home Depot في الربع الأول 0.8٪، وفقًا لـ FactSet. عندما أعلنت Home Depot عن نتائج الربع الرابع في فبراير، كان ذلك قبل أيام قليلة من بدء حرب إيران، مما أدى إلى تعتيم الخلفية الاقتصادية وتجديد التضخم. ومع ذلك، قال محللون في Bernstein إنهم لا يتوقعون أن تقوم Home Depot بتعديل توجيهاتها للسنة الكاملة بنمو مبيعات المتاجر المماثلة من 0٪ إلى 2٪، حيث أن التوقعات "تضمنت مجموعة واسعة من السيناريوهات". قال Bernstein أيضًا إن شركة SRS Distribution التابعة لـ Home Depot قد تستفيد من نشاط الإصلاح المتعلق بالعواصف في الربع، لذلك سنرى ما إذا كان ذلك صحيحًا. استحوذت Home Depot على SRS في عام 2024 كجزء من دفعة قوية لجذب المقاولين المحترفين الذين يعتمدون على الموزعين بالجملة. كما أنها أنهت للتو الاستحواذ على موزع لأنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء. جعل ارتفاع التضخم الأمر أكثر صعوبة على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورشر لخفض أسعار الفائدة بسرعة. لكننا نتمسك بـ Home Depot لأنه في مرحلة ما، يجب أن يستيقظ سوق الإسكان. الإيرادات: 41.53 مليار دولار، ربحية السهم: 3.41 دولار. تليها شركة التجزئة TJX Companies صباح الأربعاء. الفرق الكبير هنا هو أن البيئة الاقتصادية تلعب بالفعل لصالح TJX كبائع تجزئة معروف بتقديم بضائع عالية الجودة بأسعار رائعة. إذا كنت تشعر بالضغط بسبب ارتفاع أسعار الغاز ولكنك بحاجة إلى زوج جديد من الجينز، فهناك أماكن قليلة أفضل للذهاب إليها من T.J. Maxx أو Marshalls. لهذا السبب، نتوقع أن تكون TJX في وضع جيد نسبيًا لمواصلة جذب المتسوقين. الإجماع هو نمو مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 4.1٪ في الربع، ونريد الاستمرار في رؤية زيادة في المعاملات تدفع هذه النتيجة. أحد الأشياء التي يجب مراقبتها سيكون تعليق TJX المستقبلي على تكاليف الشحن. في الأرباع الأخيرة، استفادت هوامش TJX من انخفاض أسعار الشحن. لكنها اتجهت في الاتجاه الخاطئ بسبب حرب إيران. بشكل عام، نظل واثقين في TJX كسهم طويل الأجل جدير بالاهتمام، وهذا هو السبب في أننا اشترينا المزيد من الأسهم يوم الجمعة. ضع في اعتبارك أنه عندما يتعلق الأمر بالتوجيهات، فإن مديري TJX يحبون التقليل من الوعود والمبالغة في الأداء. الإيرادات: 13.98 مليار دولار، ربحية السهم: 1.01 دولار. 2. أرباح Nvidia: الآن للحدث الرئيسي مساء الأربعاء. "التفوق والرفع" هو الحد الأدنى المطلوب. هذا يعني أن نتائج Nvidia المعلنة تحتاج إلى التفوق على الإجماع، ويجب أن تتجاوز توجيهاتها للربع الحالي التوقعات، مما يدفع المحللين إلى رفع تقديراتهم. كان هذا هو المعيار لسنوات الآن. ومع اختراق أسهم Nvidia أخيرًا لسباتها الذي دام شهورًا إلى مستويات جديدة، فمن المؤكد أن هذا لا يزال هو الحال هذه المرة. مشكلة واحدة تواجهها Nvidia باستمرار: حتى عندما تكون نتائجها رائعة، لا يزال بعض المستثمرين قلقين بشأن استدامة هذه الروعة. لذا، فإن أي شيء يمكن أن يفعله الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ والمدير المالي كوليت كريس مساء الأربعاء لتخفيف المخاوف من أن دورة الاستثمار قد تتباطأ قريبًا سيكون مفتاحًا لرد فعل السهم على الإصدار. سيستمع السوق أيضًا إلى التعليقات حول رؤية Nvidia لتوقعات المبيعات البالغة تريليون دولار التي أصدرها هوانغ في مارس في مؤتمر GTC البراق الخاص به. غطى ذلك مبيعات أنظمة Blackwell و Rubin الخاصة به بدءًا من العام الماضي حتى عام 2027. لا شك أن Nvidia تواجه منافسة متزايدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي، سواء من منافسها في وحدات معالجة الرسومات (GPU) Advanced Micro Devices ومقدمي السيليكون المخصصين مثل Broadcom و Marvell، الذين يعملون مع شركات التكنولوجيا الكبرى لتصميم رقائق متخصصة. لكننا نريد أن نسمع هوانغ يتناول هذا الأمر بشكل مباشر ويناقش كفاءة الطاقة والتكلفة التشغيلية الإجمالية مقارنة بالمنافسة. بعيدًا عن مناقشات التكنولوجيا، هناك موضوع آخر رأيناه في ملاحظات معاينة وول ستريت الأسبوع الماضي وهو عوائد رأس المال للمساهمين. Nvidia غنية بالنقود ولديها المزيد قادم مع تلبية الطلبات. نتيجة لذلك، يريد العديد من المحللين تحديثًا لخطط Nvidia لإعادة جزء منها إلى المستثمرين - ربما عبر زيادة في توزيعات الأرباح أو زيادة كبيرة في تفويض إعادة شراء الأسهم. تدفع Nvidia حاليًا توزيعات أرباح ربع سنوية قدرها 1 سنت للسهم، مما ينتج عنه عائد ضئيل قدره 0.02٪. دفعت 974 مليون دولار في توزيعات الأرباح في سنتها المالية 2026، التي انتهت في يناير. فيما يتعلق بإعادة الشراء، قامت Nvidia بإعادة شراء أسهم بقيمة 40.09 مليار دولار في السنة المالية الماضية وكان لديها 58.5 مليار دولار متبقية بموجب تفويض إعادة شراء الأسهم. رقم كبير بالتأكيد. لكن هذه شركة قيمتها 5.56 تريليون دولار، لذا كنسبة مئوية من القيمة السوقية، فهي حوالي 1٪. لسنا متأكدين من نهجنا المفضل لزيادة عوائد رأس المال. من ناحية، تشير زيادة توزيعات الأرباح إلى الثقة في استدامة الطلب. من ناحية أخرى، فإن جعل العائد أي شيء من شأنه توسيع قاعدة المساهمين لجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل سيعني الالتزام بمدفوعات سنوية يمكن استخدامها بخلاف ذلك للبحث والتطوير أو المزيد من الاستثمارات وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية (نعرف أن Nvidia كانت مشغولة). ضع في اعتبارك أنه للوصول إلى عائد توزيعات أرباح بنسبة 2٪ على شركة بقيمة 5.56 تريليون دولار، ستحتاج Nvidia إلى شحن أكثر من 100 مليار دولار سنويًا. سيكون هذا العائد محترمًا بالتأكيد، وهو قابل للتحقيق مع التدفق النقدي الحر الذي تولده Nvidia - من المتوقع أن يصل إلى 182 مليار دولار هذا العام المالي وحتى أعلى في العامين التاليين بعد ذلك، وفقًا لـ FactSet. لكن في مرحلة ما، يجب أن ننظر في المبلغ الإجمالي بالدولار. هذا مبلغ ضخم من المال للالتزام بإرساله سنويًا. بالتأكيد، يمكن لـ Nvidia أن تقلل لاحقًا إذا اعتقدت أنها بحاجة إلى النقد، ولكن خفض توزيعات الأرباح يُنظر إليه دائمًا تقريبًا على أنه إشارة سلبية للطلب المستقبلي. في المقابل، فإن إعادة شراء أكبر بكثير ستعيد النقد، وتزيد من الأرباح المستقبلية للسهم عن طريق تقليل عدد الأسهم، ولا تتطلب من الفريق تقديم مدفوعات مستقبلية تتجاوز مبلغ التفويض. ومع ذلك، لن يجذب المستثمرين ذوي القيمة الموجهين نحو الدخل بالطريقة التي يمكن أن تفعلها توزيعات أرباح أكبر. في كلتا الحالتين، إنها مناقشة رائعة، وسنكتشف قريبًا ما إذا كانت Nvidia ستتخذ إجراءً بأي من الطريقتين. الإيرادات: 78.67 مليار دولار، ربحية السهم: 1.76 دولار. 3. حدث Google: تستضيف Alphabet مؤتمر المطورين السنوي I/O يومي الثلاثاء والأربعاء. قال محللو Bank of America إنه يمكن أن يعزز مكانة Google في مجال الذكاء الاصطناعي. ولكن مع ارتفاع التوقعات، حذروا من أن "الافتقار إلى إعلان 'مذهل' قد يضغط على السهم". تنتشر الشائعات بأن Google ستكشف أو تلمح إلى نموذج Gemini 4 AI الخاص بها - وهذا أمر كبير لأن تقديم Gemini 3 في نوفمبر كان نجاحًا كبيرًا وأدى إلى ارتفاع الأسهم. شيء آخر نراقبه هو كيف تقوم Google بدمج الذكاء الاصطناعي في جميع عروضها الأخرى، مما يمكن أن يساعد في تخفيف المخاوف بشأن عائد إنفاقها الضخم. على وجه الخصوص، نبحث عن تحديثات حول قدرات الذكاء الاصطناعي الوكيلة الجديدة - أنظمة الذكاء الاصطناعي القادرة على تنفيذ المهام واتخاذ الإجراءات دون تدخل بشري. بالإضافة إلى ذلك، ستكون الروبوتات، والأجهزة القابلة للارتداء التي تعمل بالذكاء الاصطناعي مثل النظارات الذكية، والتوسع الأوسع لـ Waymo محل اهتمام أيضًا. يوم الأربعاء أيضًا، ستستضيف Alphabet حدث Google Marketing Live، وهو أمر مهم لمراقبة التعليقات حول تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي وأدوات الإعلان الجديدة. يبحث المستثمرون دائمًا عن مزيد من الأدلة على أن بحث Google التقليدي لا يزال ينمو على الرغم من تبني نماذج الذكاء الاصطناعي. الخبر السار هو أن الاستعلامات عند أعلى مستوياتها على الإطلاق بالفعل، كما قال الرئيس التنفيذي Sundar Pichai في مكالمة أرباح الربع الأول للشركة، قائلاً إن استخدام الذكاء الاصطناعي يدفع بالفعل استخدام بحث Google. رقائق TPU الداخلية من Google أساسية لجهودها في مجال الذكاء الاصطناعي، ولكن نظرًا لأن الشركة كشفت للتو عن الجيل الثامن من العائلة في حدث Google Cloud في أواخر أبريل، فإن لدينا توقعات منخفضة لأي أخبار كبيرة في مجال السيليكون. الأسبوع المقبل الاثنين 18 مايو قبل الافتتاح: Baidu (BIDU) الثلاثاء 19 مايو مبيعات المنازل المعلقة الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل الافتتاح: Home Depot (HD) ، Vertiv (VRT) ، Amer Sports (AS) ، KE Holdings (BEKE) ، Bilibili (BILI) بعد الإغلاق: Keysight (KEYS) ، Toll Brothers (TOL) ، CAVA (CAVA) الأربعاء 20 مايو محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل الافتتاح: TJX Companies (TJX) ، Target (TGT) ، Analog Devices (ADI) ، VF Corp (VFC) ، ZIM Integrated (ZIM) ، Lowe's (LOW) ، Arcos (ARCO) ، Hasbro (HAS) ، Baozun (BZUN) بعد الإغلاق: Nvidia (NVDA) ، Intuit (INTU) ، Urban Outfitters (URBN) الخميس 21 مايو مطالبات البطالة الأولية الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يبدأ الإسكان الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة S & P Global Flash U.S. PMI الساعة 9:45 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل الافتتاح: NIO (NIO) ، Deere (DE) ، Walmart (WMT) ، Advance Auto Parts (AAP) ، NetEase (NTES) ، Vipshop (VIPS) بعد الإغلاق: Deckers (DECK) ، Take-Two (TTWO) ، Workday (WDAY) ، Zoom (ZM) ، Copart (CPRT) ، Ross Stores (ROST) الجمعة 22 مايو مسح معنويات المستهلكين بجامعة ميشيغان (نهائي) الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل الافتتاح: Booz Allen Hamilton (BAH) ، BJ's (BJ) (صندوق Jim Cramer الخيري يمتلك أسهم NVDA، HD، TJX و GOOGL. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بإجراء صفقة. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث Jim عن سهم على CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه التجاري قبل تنفيذ الصفقة. تخضع معلومات Investing Club المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد التزام أو واجب ائتماني، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بـ Investing Club. لا يتم ضمان أي نتيجة محددة أو ربح.