ميتا - صفقة الذكاء الاصطناعي مع AMD تزيد النطاق ولكن تطيل دورة النفقات الرأسمالية المرتفعة، حسبما يقول محللون

<p>أعادت Bank of America تأكيد تصنيفاتها "شراء" لكل من <a href="https://finance.yahoo.com/quote/META">Meta Platforms Inc (NASDAQ:META, XETRA:FB2A, SIX:FB)</a> و <a href="https://finance.yahoo.com/quote/AMD">Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD, XETRA:AMD)</a> عقب اتفاقية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي متعددة السنوات التي أعلنتا عنها حديثًا، مجادلة بأن الصفقة تعزز التموضع طويل الأجل لكلا الشركتين على الرغم من زيادة كثافة رأس المال واحتمالية التخفيف.</p>
<p>فيما يتعلق بـ Meta، قال المحللون إن الاتفاقية لنشر ما يصل إلى 6 جيجاوات من سعة وحدات معالجة الرسوميات AMD Instinct بدءًا من النصف الثاني من عام 2026 تعزز دورة استثمار أعلى هيكليًا.</p>
<p>وكتب المحللون: "نعتقد أن الصفقة تشير إلى خط أساس أعلى هيكليًا للنفقات الرأسمالية، مع احتمالية بقاء مستويات الاستثمار مرتفعة لفترة ممتدة (أو على الأقل حتى عام 2026-2029)".</p>
<p>حافظت الشركة على هدف سعرها البالغ 885 دولارًا، مقارنة بالمستويات الحالية البالغة 652 دولارًا، وتواصل نمذجة 120 مليار دولار في النفقات الرأسمالية للسنة المالية 2026 و 142 مليار دولار في عام 2027، بما يتماشى مع نطاق توجيهات Meta.</p>
<p>من الناحية الاستراتيجية، ترى Bank of America أن الشراكة مفيدة. من شأن نهج الموردين المتعددين تحسين قوة التسعير وتقليل تكاليف الحوسبة طويلة الأجل، في حين أن الضمان المرتبط بالأداء لما يصل إلى 160 مليون سهم AMD يمكن أن يوفر عائدًا ماليًا.</p>
<p>وكتب المحللون: "من شأن توفير البنية التحتية على نطاق واسع أن يمنح Meta المرونة للتوسع إلى ما وراء الإعلانات الأساسية إلى اشتراكات الذكاء الاصطناعي، أو عروض المؤسسات، أو أنظمة المطورين بمرور الوقت".</p>
<p>ومع ذلك، حذروا من أن حجم ومدة الالتزام قد يحدان من قدرة Meta على تعديل الإنفاق وزيادة التعرض للانتقالات السريعة لشرائح الذكاء الاصطناعي. كما أن قاعدة التكاليف الثابتة الأعلى يمكن أن تضخم تقلبات الأرباح في حالة الركود الاقتصادي.</p>
<p>بالنسبة لـ AMD، قالت Bank of America إن صفقة Meta تعزز بشكل كبير قوة الأرباح، حتى مع الأخذ في الاعتبار التخفيف المحتمل الذي يصل إلى حوالي 10٪ المرتبط بهيكل الضمان. وكتب المحللون: "نحن ننظر إلى الصفقة كخطوة إيجابية إلى الأمام نحو رؤية AMD طويلة الأجل لربحية السهم التي تزيد عن 20 دولارًا".</p>
<p>تقدر الشركة أن كل نشر جيجاوات يمثل فرصة إيرادات تتراوح بين 17.5 مليار دولار و 20 مليار دولار بهوامش ربح تشغيلية تتراوح بين 30٪ و 35٪. حتى مع التخفيف، تتوقع Bank of America زيادة تتراوح بين 13٪ و 23٪ في أرباح عام 2030، مما يعني ربحية سهم تتراوح بين 22 دولارًا و 25 دولارًا مقابل هدف الإدارة الذي يزيد عن 20 دولارًا.</p>
<p>تعزز الاتفاقية أيضًا الدور المتزايد لوحدات المعالجة المركزية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وكتب المحللون: "يؤكد إعلان AMD اليوم وجهة نظرنا بأن وحدات المعالجة المركزية تصبح أكثر أهمية بشكل متزايد في استدلال الذكاء الاصطناعي"، مشيرين إلى أنه من المتوقع أن تصبح Meta عميلاً رئيسيًا لوحدات المعالجة المركزية Venice من الجيل التالي من AMD.</p>
<p>حافظت Bank of America على تصنيف "شراء" وهدف سعر 280 دولارًا لسهم AMD، مضيفة أنه في حين أن الصفقة تزيد المنافسة في مسرعات الذكاء الاصطناعي، فإن النفقات الرأسمالية السنوية المتوقعة لـ Meta التي تزيد عن 150 مليار دولار تترك مجالًا لموردين متعددين عبر النظام البيئي.</p>
<p>تم تداول أسهم AMD بسعر 211 دولارًا بعد ظهر الأربعاء.</p>