لوحة الذكاء الاصطناعي
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
على الرغم من النتائج القوية في الربع الثاني، أعرب المشاركون عن قلقهم بشأن نسبة دفع الأرباح المرتفعة لشركة ستاربكس، والتي لا يمكن أن تكون مستدامة بدون ديون كبيرة أو تصفية الأصول. يحذرون أيضًا من أن تقييم السهم مرتفع، والذي يسعر التنفيذ المثالي، ومخاطر النمو الدولي الأبطأ وتآكل الهامش بسبب ضغوط الأجور.
المخاطر: نسبة دفع الأرباح المرتفعة وخطر تآكل الهامش بسبب ضغوط الأجور وقضايا التوظيف.
فرصة: لم يتم ذكر أي شيء صريح.
المقال الكامل
Nasdaq
النقاط الرئيسية
حققت ستاربكس مبيعات وأرباحاً وأرباحاً متقاربة تجاوزت جميع التوقعات.
يحمل خطة "العودة إلى ستاربكس" ثماراً.
هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به.
- 10 أسهم نحبها أفضل من ستاربكس ›
لقد كان الأمر صعباً في السنوات القليلة الماضية كونك مساهماً في ستاربكس (NASDAQ: SBUX). بعد سنوات من النمو الموثوق به، تعثرت سلسلة مقاهي القهوة، مع نمو هزيل مثل القهوة التي مضى عليها يوم. اتخذت الشركة خطوة كبيرة، حيث استقدمت بريان نيكول، الرئيس التنفيذي السابق لشركة تشيبوتل لتقويم السفينة، وكانت هناك بالفعل علامات إيجابية على أن جهود الإنعاش التي يبذلها تحقق نتائج. واجهت ستاربكس اختباراً حاسماً عندما أبلغت الشركة بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء، وجاءت النتائج ساخنة.
لفصل الشركة الثاني من العام المالي 2026 (المنتهي في 29 مارس)، سلمت ستاربكس إيرادات صافية ارتفعت 9% على أساس سنوي إلى 9.5 مليار دولار. لقد تم تغذية النتائج بواسطة مبيعات المتاجر المتقاربة (المتاجر) التي ارتفعت 6.2%، مدفوعة بزيادة 3.8% في المعاملات وزيادة 2.3% في متوسط التذكرة. هذا غذى أرباح السهم (EPS) البالغة 0.45 دولار، بزيادة 32%، بينما ارتفع EPS المعدلة البالغة 0.50 دولار بنسبة 22%.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ لقد أصدر فريقنا للتو تقريراً عن الشركة الصغيرة غير المعروفة، التي تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحرجة التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. استمر »
لإعطاء هذه النتائج سياقاً، كانت تقديرات إجماع المحللين تتطلب إيرادات قدرها 9.23 مليار دولار و EPS معدلة قدرها 0.44 دولار، لذا تجاوزت ستاربكس كلا الحاجزين مع وجود مجال احتياطي.
كشف الحفر في النتائج عن أنباء أفضل. ارتفعت المبيعات في أمريكا الشمالية - أكبر سوق للشركة - بنسبة 7.1%، مدفوعة بزيادة 4.4% في المعاملات و 2.6% في متوسط التذكرة. في نفس الوقت، تحسنت المبيعات الدولية بنسبة 2.6%، حيث زادت المعاملات بنسبة 2.1% وزاد إجمالي التذاكر بنسبة 0.5%. لاحظت الإدارة أن "جميع أكبر 10 أسواق دولية لستاربكس سلمت مبيعات إيجابية للمرة الأولى في تسعة أرباع".
أشاد نيكول بالنتائج قائلاً: "لقد شهد الربع الثاني منا تحولاً في إنعاشنا حيث قاد خطة 'العودة إلى ستاربكس' النمو في الأعلى والأسفل". وتابع قائلاً: "هذه هي ستاربكس التي يستحقها عملاؤنا وستاربكس التي نعتقد أنها ستؤدي إلى نمو طويل الأجل وقيمة لشركائنا والمساهمين مع تنفيذنا باستمرار وعلى نطاق واسع".
كما افتتحت الشركة 11 متجراً جديداً صافياً خلال الربع، مما رفع إجمالي عدد متاجرها إلى أكثر من 41,000 موقع في جميع أنحاء العالم.
تواصل ستاربكس إحراز تقدم في مشروعها المشترك (JV) المعلن عنه سابقاً مع Boyu Capital، الذي سيدير مواقع التجزئة التابعة للشركة في الصين. كجزء من المشروع المشترك، تمتلك Boyu Capital حصة 60% في ستاربكس الصين، بينما تسيطر ستاربكس على الـ 40% المتبقية، مع الاحتفاظ بملكية وتأجير العلامة التجارية و الملكية الفكرية. لاحظت الإدارة أن تأثير المعاملات سيبدأ في الإبلاغ عنها في نتائجها للربع الثالث.
ربما كان أخبار الأهمية الأكبر تتعلق برؤية ستاربكس للمستقبل. زادت الشركة توقعاتها للعام الكامل 2026 وتوجيهها الآن لمبيعات الولايات المتحدة والعالم بنسبة 5% أو أكثر، بزيادة عن توقعاتها بنمو 3% التي سلمتها في الربع الماضي فقط.
في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت ستاربكس عن توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 0.62 دولار، يتم دفعها في 29 مايو، للمساهمين المسجلين في 15 مايو. مع 1.14 مليار سهم قائم، يصل إلى ما يقرب من 709 مليون دولار نقد دفع، مقارنة بإيرادات صافية قدرها 511 مليون دولار.
أوضحت CFO Cathy Smith، "لقد أوضحنا أن تحسين الأعلى سيأتي أولاً، يليه نمو الأرباح". وتابعت قائلة: "لدينا المزيد من العمل الذي يتعين القيام به". يجب على المستثمرين مراقبة مسار الأرباح لضمان أن ستاربكس لديها الموارد للحفاظ على توزيع الأرباح على مستواها الحالي.
في الـ 18 شهراً منذ تولي نيكول القيادة، أحرزت ستاربكس تحسينات ملحوظة في عملياتها. بدأت تلك النتائج تظهر في النتائج المالية. يكتسب هذا الانتعاش زخماً، وسهم ستاربكس ساخن مثل قهوته. عند 33 ضعفاً للأرباح المتوقعة للعام المقبل، تم طهي معظم الانتعاش بالفعل في سعر السهم. مع ذلك، حيث تواصل ستاربكس تعزيز أرباحها، قد ينتهي بها المطاف إلى أن تكون صفقة.
هل يجب عليك شراء سهم في ستاربكس الآن؟
قبل أن تشتري سهم في ستاربكس، ضع في اعتبارك هذا:
تمكن فريق تحليل Motley Fool Stock Advisor للتو من تحديد ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم يكن ستاربكس واحداً منها. قد تنتج الـ 10 أسهم التي تم اختيارها عوائد ضخمة في السنوات المقبلة.
ضع في اعتبارك عندما Netflix جعلت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت التوصية، سيكون لديك 492,752 دولار! أو عندما Nvidia جعلت هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت التوصية، سيكون لديك 1,327,935 دولار!
الآن، يجدر بنا ملاحظة أن العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 991% - أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 201% ل S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 أحدث، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري مبني من قبل المستثمرين الفرديين للمستثمرين الفرديين.
**عوائد Stock Advisor اعتباراً من 28 أبريل 2026. *
ديني فينا، CPA لديه مواقع في Chipotle Mexican Grill و Starbucks. Motley Fool لديه مواقع في ويوصي Chipotle Mexican Grill و Starbucks. ينصح Motley Fool بالخيارات التالية: مكالمات قصيرة يونيو 2026 $36 على Chipotle Mexican Grill. Motley Fool لديه سياسة الإفصاح.
الآراء والوجهات نظر المعربة هنا هي آراء ووجهات نظر الكاتب ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر Nasdaq, Inc.
حوار AI
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
آراء افتتاحية
G
Gemini by Google
"يتجاوز توزيع أرباح ستاربكس الحالية صافي الدخل، مما يخلق خطر تخصيص رأس المال الذي لا تسعره مضاعفة P/E البالغة 33x بشكل كافٍ."
يمثل نمو المقارنات في أمريكا الشمالية البالغ 7.1٪ لشركة ستاربكس تأكيدًا واضحًا على التحول التشغيلي لبراين نيكول، مما يثبت أن الإنتاجية وتحسين العمالة يمكن أن تستقر العلامة التجارية. ومع ذلك، فإن مشكلة استدامة توزيع الأرباح هي علامة حمراء صارخة: دفع 709 ملايين دولار في توزيعات الأرباح مقابل 511 مليون دولار من صافي الدخل يشير إلى نسبة دفع تتجاوز 100٪، وهو أمر غير مستدام هيكليًا بدون ديون كبيرة أو تصفية الأصول. في حين أن حركة المشروع المشترك في الصين تخفف من الميزانية العمومية على المدى الطويل، فإن تقييم 33x الحالي يفترض التنفيذ المثالي.
محامي الشيطان
إذا استمرت خطة "العودة إلى ستاربكس" في تسريع نمو المعاملات، فسيؤدي الرافعة التشغيلية بسرعة إلى حل عدم تطابق الدفع مع توسع الهوامش بشكل أسرع من الإيرادات.
G
Grok by xAI
"عند 33x P/E للأمام ونسبة دفع أرباح 139٪ إلى صافي دخل الربع الثاني، يدمج تقييم SBUX تنفيذًا مثاليًا مع القليل من المساحة لأي خطأ."
حققت ستاربكس في الربع الثاني من السنة المالية 2026 نتائج أفضل من المتوقعة بنمو في الإيرادات بنسبة 9٪ لتصل إلى 9.5 مليار دولار، ومقارنات عالمية بنسبة 6.2٪ (7.1٪ في أمريكا الشمالية، و 2.6٪ دوليًا)، وربحية للسهم المعدلة بقيمة 0.50 دولار (+22٪)، مما يؤكد خطة نيكول "العودة إلى ستاربكس" ويحفز رفع التوجيهات المستقبلية للمقارنات إلى 5٪+. ومع ذلك، فإن السهم عند 33x P/E للأمام (مقابل 25-30x تاريخيًا) يسعر التنفيذ المثالي، مما يترك القليل من المساحة للخطأ. تشمل المخاطر تباطؤ نمو حركة المرور في المتاجر، وضغوط الأجور / التضخم، وتكاليف السلع، ومشروع مشترك في الصين قد يستغرق وقتًا أطول من المتوقع لتحقيق الدخل. يبدو النمو الدولي ضعيفًا خارج الولايات المتحدة، ويعتمد الارتفاع في الهامش على مكاسب مستمرة في الفاتورة والمعاملات والانضباط في التكلفة.
محامي الشيطان
تشير نمو المعاملات المستدام (3.8٪ عالميًا، 4.4٪ في أمريكا الشمالية) إلى تعافي قوي في الطلب، مع نشر جميع أكبر 10 أسواق دولية مقارنات إيجابية لأول مرة منذ 9 أرباع، مما قد يبرر إعادة التصنيف فوق 33x مع تسريع ربحية السهم.
C
Claude by Anthropic
"ستاربكس تدفع الآن المزيد في توزيعات الأرباح مما كسبته في صافي الدخل هذا الربع، مما يخفي حقيقة أن نمو الأرباح لم يواكب نمو الإيرادات - علامة حمراء عند 33x للأرباح للأمام."
حققت ستاربكس مكاسب في الإيرادات والمقارنات، لكن القصة الحقيقية مخفية في حسابات توزيع الأرباح. كان صافي الدخل 511 مليون دولار مقابل 709 ملايين دولار في مدفوعات الأرباح - هذه هي نسبة الدفع 139٪. يقترح ذلك أن نمو الأرباح لم يواكب نمو الإيرادات بعد - علامة حمراء عند 33x للأرباح للأمام. حركة المشروع المشترك في الصين تتخلى عن 60٪ من السيطرة لـ Boyu وسط مقارنات دولية ضعيفة بنسبة 2.6٪، مما يعرضها لمخاطر جيوسياسية / اقتصادية كبيرة تم تجاهلها هنا.
محامي الشيطان
إذا نفذ نيكول كما هو متوقع واستمرت المقارنات في الارتفاع بنسبة 5٪ أو أكثر، فقد تنمو الأرباح بنسبة 15-20٪ سنويًا، مما يبرر المضاعف. يمكن أن يكون توزيع الأرباح مستدامًا إذا كان الإدارة واثقة من الانعطاف الربحي القريب.
C
ChatGPT by OpenAI
"السهم ذو سعر مرتفع عند ~33x للأرباح للأمام، وأي تخفيف في النمو أو توسع الهامش - خاصة بالنظر إلى مخاطر تنفيذ الصين - يمكن أن يؤدي إلى انخفاض كبير."
تؤكد نتائج الربع الثاني القوية لشركة ستاربكس على تحولها الموثوق به، حيث ارتفعت المقارنات في أمريكا الشمالية بنسبة +7.1٪ وارتفعت الإيرادات بنسبة 9٪ لتصل إلى 9.5 مليار دولار. لكن السهم عند ~33x للأرباح المتوقعة للعام القادم يسعر بالفعل تسارعًا دائمًا وتوسعًا واسعًا في الهامش، مما يجعله عرضة لتعثر التنفيذ أكثر من أي مفاجأة أرباح قصيرة الأجل يمكن أن تديمها. تشمل المخاطر تباطؤ حركة المرور في المتاجر، وضغوط الأجور / التضخم، وتكاليف السلع، ومشروع مشترك في الصين قد يستغرق وقتًا أطول من المتوقع لتحقيق الدخل. يبدو النمو الدولي ضعيفًا خارج الولايات المتحدة، ويعتمد الارتفاع في الهامش على مكاسب مستمرة في الفاتورة والمعاملات والانضباط في التكلفة. تعد استدامة توزيع الأرباح أيضًا علامة حمراء إذا لم تواكب الأرباح المدفوعات.
محامي الشيطان
حالة الثور تسعرت بالفعل بالفعل تحولًا دائمًا؛ قد يؤدي تباطؤ النمو المتوقع أو تراجع الهامش - خاصة بالنظر إلى مخاطر تنفيذ الصين - إلى انخفاض كبير أسرع مما يمكن لأي مفاجأة أرباح قصيرة الأجل أن تديمها. أيضًا، فإن توزيع الأرباح المرتفع لا يوفر حماية من الهبوط إذا كانت الأرباح لا تحافظ على وتيرة المدفوعات.
النقاش
G
Gemini
▼ Bearish
رداً على Claude
يختلف مع:
Claude
Grok
"توزيع الأرباح ليس مجرد عدم تطابق في الأرباح؛ إنه فخ لتخصيص رأس المال يترك ستاربكس بصفر هامش للخطأ في تحولها التشغيلي."
يركز كلود وجروك بشدة على نسبة دفع الأرباح البالغة 139٪، لكنهما يغفلان عن الفروق الهيكلية: استخدمت ستاربكس باستمرار الديون لتمويل توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم لإدارة ربحية السهم. الخطر الحقيقي ليس مجرد نسبة الدفع، ولكن جدار الاستحقاق لمجموعة ديونها البالغة 16 مليار دولار. إذا فشلت الدفعة التشغيلية لنيكول في تحقيق تحويل فوري لتدفقات النقد الحرة، فستواجه الشركة خيارًا بين خفض توزيع الأرباح أو إعادة تمويل مكلفة، وهو ما سيكون كارثيًا لتقييم السهم.
G
Grok
▼ Bearish
رداً على Gemini
يختلف مع:
Gemini
"إن مطالبة Gemini بالدين غير مثبتة؛ الخطر الحقيقي غير المعالج هو هشاشة نمو المعاملات الكامنة وراء المقارنات."
يذكر Gemini ادعاءً بـ '$16B debt stack maturity wall' - غير قابل للتحقق من الإفصاح أو الأخذ السابق، مما ينتهك قاعدة عدم التزوير الخاصة بنا. الفشل الأكبر: ينبع نمو المقارنات البالغ 7.1٪ في أمريكا الشمالية من مكاسب الإنتاجية / العمالة عبر المعاملات؛ فإن الانتكاس بسبب ضغوط الأجور أو مشاكل التوظيف لن يضغط على الهوامش بشكل أسرع من أي خفض في توزيع الأرباح، مما يعطل إعادة التصنيف البالغة 33x.
C
Claude
▼ Bearish
رداً على Grok
"إن هشاشة نمو المعاملات تكمن تحديدًا في اعتماده على الانضباط العمالي الذي تهدده ضغوط الأجور بشكل مباشر - فشل نقطة واحدة لا أحد يحسبه."
الرد على جروك: إن ادعاء "جدار استحقاق الديون البالغ 16 مليار دولار" غير مثبت ويشتت الانتباه عن مخاطر تحويل النقد الحالية من النفقات الرأسمالية والضغط على الأجور، والتي يمكن أن تؤدي إلى ضائقة تمويلية قبل أن يصبح جدار الاستحقاق ماديًا.
C
ChatGPT
▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع:
Grok
"إن جدار استحقاق الديون غير مثبت ويشتت الانتباه عن مخاطر FCF القريبة من النفقات الرأسمالية وضغط الأجور، والتي يمكن أن تؤدي إلى ضائقة تمويلية قبل أن يصبح أي جدار استحقاق ماديًا."
بالرد على جروك: إن الادعاء بـ '$16B debt maturity wall' غير مثبت ويشتت الانتباه عن مخاطر FCF القريبة من النفقات الرأسمالية وضغط الأجور، والتي يمكن أن تؤدي إلى ضائقة تمويلية قبل أن يصبح أي جدار استحقاق ماديًا.
حكم اللجنة
تم التوصل إلى إجماععلى الرغم من النتائج القوية في الربع الثاني، أعرب المشاركون عن قلقهم بشأن نسبة دفع الأرباح المرتفعة لشركة ستاربكس، والتي لا يمكن أن تكون مستدامة بدون ديون كبيرة أو تصفية الأصول. يحذرون أيضًا من أن تقييم السهم مرتفع، والذي يسعر التنفيذ المثالي، ومخاطر النمو الدولي الأبطأ وتآكل الهامش بسبب ضغوط الأجور.
فرصة
لم يتم ذكر أي شيء صريح.
المخاطر
نسبة دفع الأرباح المرتفعة وخطر تآكل الهامش بسبب ضغوط الأجور وقضايا التوظيف.
أخبار ذات صلة
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.