بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
إجماع اللجنة يميل إلى التشاؤم بشأن Absci (ABSI)، مشيرًا إلى مخاطر التخفيف العالية بسبب عمليات رفع الأسهم المتكررة، وضغط الجداول الزمنية غير المؤكد ومعدلات النجاح للبيولوجيا المصممة بالذكاء الاصطناعي، والعقبات التنظيمية المحتملة.
المخاطر: مخاطر التخفيف العالية بسبب عمليات رفع الأسهم المتكررة المطلوبة لتمويل التطوير السريري والعقبات التنظيمية المحتملة.
فرصة: توسيع الشراكة المحتمل وتسعير السوق الخاطئ لعوائد المنصات غير الخطية.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
تستخدم Absci الذكاء الاصطناعي التوليدي لتصميم أدوية البروتين قبل اختبارها في المختبر.
الشراكات مع Merck و Owkin تصادق على منصة Absci الهجينة للذكاء الاصطناعي والمختبر الرطب لتطوير الأدوية.
يعتمد الارتفاع طويل الأجل لهذا السهم على النجاح السريري والعائدات وقابلية التوسع لمنصة الذكاء الاصطناعي - وهو يستحق المخاطرة.
إذا كان عليّ اختيار سهم واحد في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) لشرائه اليوم، ودفنه في كبسولة زمنية، وعدم إلقاء نظرة عليه مرة أخرى حتى عام 2036، فلن أختار مصمم شرائح أو صانع نماذج. لن أختار Nvidia أو Nebius Group أو أي اسم آخر جذاب وحار حاليًا. هذه الشركات رائعة، لكنها تعمل في عالم تتغير فيه حدود التكنولوجيا كل عام والمنافسة لا هوادة فيها.
الشركة التي سأختارها هي شركة تحاول بهدوء تغيير طريقة اكتشاف الأدوية في المقام الأول. هذه الشركة هي Absci Corp. (NASDAQ: ABSI).
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة جيدًا، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
تصف Absci نفسها بأنها "شركة لتطوير الأدوية بالذكاء الاصطناعي التوليدي تعتمد على البيانات"، وهذا يبدو وكأنه حساء من المصطلحات الرنانة حتى تتعمق في ما تفعله بالفعل. بدلاً من البدء بجزيء واعد ثم اختباره بلا نهاية في المختبر، تبدأ Absci بهدف مرض وتستخدم الذكاء الاصطناعي التوليدي لتصميم أدوية محتملة قائمة على البروتين في المختبر - على الكمبيوتر - قبل أن تصل إلى طبق بتري.
تجمع منصتها المتكاملة لتطوير الأدوية بين نماذج التعلم العميق والمختبر الرطب عالي الإنتاجية، مما يمكّنها من تصميم والتحقق تجريبيًا من مرشحات الأدوية التي تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي. تتمثل رؤية Absci طويلة الأجل في بساطة مخادعة: الانتقال من هدف إلى تسلسل دواء بيولوجي قابل للتطبيق "بنقرة زر"، ثم التكرار حتى يحصل المرشح على المزيج الصحيح من الفعالية والسلامة وقابلية التصنيع. بالنسبة لي، هذا هو نوع الطموح الذي له معنى على مدى 10 سنوات أو أكثر، وليس على مدى 10 أرباع.
هذا ليس تحولًا جديدًا. قبل سنوات، استحوذت Absci على Denovium، وهي شركة تعلم عميق تستخدم الذكاء الاصطناعي لتسريع التقدم في أبحاث المستحضرات الصيدلانية الحيوية واكتشاف الجينات ودمجت هذه التكنولوجيا فيما يعرف الآن بمحرك الذكاء الاصطناعي الخاص بها. كانت الشركة تبني نحو هذه اللحظة لفترة من الوقت.
يمكنك معرفة الكثير عن شركة صغيرة من خلال النظر إلى من يختار العمل معها. قائمة شركاء Absci قوية بشكل غير عادي بالنسبة لحجمها، وتشمل شركات الأدوية الكبرى وشركات علم الأحياء الموجهة بالتكنولوجيا والمراكز الأكاديمية رفيعة المستوى.
في عام 2022، أعلنت Absci عن تعاون بحثي مع Merck لتطبيق منصتها على مرشحات بيولوجية جديدة - وهو تصويت بالثقة من إحدى أكثر منظمات البحث والتطوير (R&D) تطوراً في العالم. في عام 2023، وقعت شراكة بحث وتطوير استراتيجية مع PrecisionLife لتطوير علاجات محتملة للأمراض المزمنة المعقدة بشكل مشترك، وربطت صراحةً تصنيف المرضى الحسابي لـ PrecisionLife بمحرك تصميم الأدوية بالذكاء الاصطناعي الخاص بـ Absci.
في أوائل عام 2025، تعاونت Absci مع Owkin، وهي شركة بيولوجيا أخرى موجهة بالتكنولوجيا تستخدم الذكاء الاصطناعي المتقدم لفتح أهداف دوائية صعبة، لتطوير مرشحات مناعية للأورام والمناعة بشكل مشترك من خلال الجمع بين منصات الشركتين. تصف Owkin عملها الخاص بأنه "ذكاء اصطناعي وكيل" لعلم الأحياء، مما يجعل هذه الشراكة تبدو أقل مثل صفقة ترخيص بسيطة وأكثر مثل أداتين متخصصتين يتم لحامهما معًا في نظام أكبر.
Absci ليست مجرد متجر خدمات. كما أنها تعمل على تطوير خط أنابيب خاص بها من مرشحات الأدوية البيولوجية المصممة بالذكاء الاصطناعي كشركة صيدلانية حيوية ورعاية صحية في المرحلة السريرية. هذه الهوية المزدوجة مهمة ونحن نتطلع إلى عام 2036: إذا وصل برنامج واحد على الأقل من البرامج المحلية إلى المتاهة السريرية، فإن الارتفاع ليس مجرد مدفوعات مرحلية من الشركاء، بل هو عائد محتمل أو اقتصاديات منتج لدواء صممته المنصة من الصفر.
تحول تركيز رسائل الشركة نحو "العلاجات الرائدة المصممة بالذكاء الاصطناعي التوليدي"، وهو تغيير دقيق ولكنه مهم من كونها مجرد شريك في الاكتشاف. يشير إلى أن الإدارة تحتفظ عمدًا ببعض أفضل الفرص في الداخل بدلاً من تحقيق الدخل من كل شيء من خلال التعاون.
سأكون كاذبًا إذا قلت إنه لا يوجد خطر حقيقي هنا. اكتشاف الأدوية وحشي. بعض شراكات Absci بها عيوب، والعديد من البرامج تفشل في مراحل متأخرة. المعايير التنظيمية عالية، كما ينبغي أن تكون. وإضافة الذكاء الاصطناعي فوق علم الأحياء لا يزيل أيًا من ذلك بشكل سحري. من المرجح أن تصدر Absci المزيد من الأسهم بمرور الوقت لتمويل عملياتها، ولن يشعر بعض المستثمرين بالراحة تجاه ذلك أبدًا.
لكن هذا هو بالضبط سبب تأطيري لـ Absci كسهم كبسولة زمنية. في رأيي، السوق ضعيف هيكليًا في تقييم المنصات التي تكون عوائدها غير خطية وبعيدة في المستقبل. يمكنه تسعير دواء واحد بشكل جيد؛ يكافح لتسعير نظام يمكنه، من الناحية النظرية، توليد العشرات من الأدوية على مدى عقد من الزمان. في الوقت الحالي، تبدو Absci وكأنها شركة تكنولوجيا حيوية صغيرة مضاربة في مجال الذكاء الاصطناعي مع قصة مثيرة للاهتمام. بحلول عام 2036، ستكون إما شركة أكبر بكثير مع شبكة من تدفقات العائدات والمنتجات المملوكة التي تتدفق من منصتها، أو درسًا مكلفًا حول سبب مقاومة علم الأحياء لموجة أخرى من التفاؤل التكنولوجي.
قبل شراء أسهم Absci، ضع في اعتبارك هذا:
فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن ... ولم تكن Absci من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي ظهرت فيه Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لتحصل على 477,813 دولارًا! أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لتحصل على 1,320,088 دولارًا!
الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 986٪ - تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 208٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه مستثمرون أفراد لمستثمرين أفراد.
عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 25 مايو 2026.*
مايك زيمرمان ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز وتوصي بـ Merck و Nvidia. تمتلك The Motley Fool سياسة إفصاح.
تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر Nasdaq، Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"المخاطر العالية للفشل السريري والتخفيف المستمر تجعل ABSI غير مناسبة كحيازة سلبية لعام 2036 على الرغم من عناوين الشراكة."
يضع المقال Absci (ABSI) كمنصة ذكاء اصطناعي طويلة الأفق في مجال البيولوجيا، مستشهدًا بشراكات Merck و Owkin بالإضافة إلى نموذجها المتكامل لتطوير الأدوية. ومع ذلك، فإن شركات التكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية تحرق الأموال بشكل روتيني لسنوات قبل أن تتحقق أي تدفق للعائدات، ولا يزال تصميم الأدوية بالذكاء الاصطناعي التوليدي يفتقر إلى دليل المرحلة الثالثة على أن المرشحات في المختبر تتفوق على الاكتشاف التقليدي من حيث معدلات الفشل. من المرجح أن تحتاج ABSI إلى عمليات رفع أسهم متكررة، مما يخفف من حملة الأسهم قبل عوائد عام 2036. يخفي تأطير العشر سنوات الأحداث الثنائية القريبة حول بيانات خط الأنابيب وتوسيع الشراكة التي يسعرها السوق بقسوة.
إذا قللت حلقة الذكاء الاصطناعي والمختبر الرطب الخاصة بـ Absci بشكل ملموس من جداول الاكتشاف بنسبة 50٪ ووصل مرشح داخلي واحد إلى الموافقة مع عائدات كبيرة، فإن تقييم المنصة يمكن أن يتضاعف إلى ما هو أبعد من مضاعفات التكنولوجيا الحيوية النموذجية.
"Absci هي رهان منصة مُلبس كقصة مصادقة شراكة، لكن الشراكات مع عمالقة الأدوية عادة ما تشير إلى "مثيرة للاهتمام ولكن ليست أساسية" بدلاً من "رائدة"، والشركة لديها دليل سريري صفر على أن الذكاء الاصطناعي يقلل بالفعل من المخاطر أو يسرع تطوير الأدوية البشرية."
يخلط المقال بين إمكانات المنصة ويقين التنفيذ. شراكات Absci مع Merck و Owkin هي مصادقة حقيقية، لكن القطعة تتجاهل الرياضيات القاسية للتكنولوجيا الحيوية: حتى مع تسريع الذكاء الاصطناعي، تظل معدلات الفشل السريري حوالي 90٪. تأطير عام 2036 هو غطاء بلاغي لمراهنة مضاربة على منصة ما قبل الإيرادات بدون أدوية معتمدة. النموذج المزدوج (الخدمات + خط الأنابيب) معقول ولكنه يخلق وضعين للفشل بدلاً من واحد. يُذكر تخفيف الأسهم باستخفاف ولكنه من المرجح أن يكون كبيرًا. أقوى ادعاء للمقال - أن الأسواق تسعر بشكل خاطئ عوائد المنصات غير الخطية - صحيح. أضعف ادعاء له: أن منصة Absci مثبتة لضغط الجداول الزمنية أو تحسين معدلات النجاح في البشر، وليس فقط في المختبر.
إذا كانت البيولوجيا المصممة بالذكاء الاصطناعي تحويلية حقًا، لما احتاجت Merck إلى Absci كشريك - لكانت استحوذت عليها أو بنتها داخليًا؛ حقيقة أن Merck ترخص المنصة بدلاً من امتلاكها تشير إلى أن حتى شركات الأدوية الكبرى تعتبرها غير مثبتة ورخيصة من حيث الخيارات، وليست ضرورية.
"يرتبط تقييم Absci طويل الأجل بالافتراض غير المثبت بأن البيولوجيا المصممة بالذكاء الاصطناعي ستواجه معدلات نجاح سريري أعلى من خطوط أنابيب الاكتشاف القياسية في الصناعة."
تمثل Absci (ABSI) رهانًا كلاسيكيًا لـ "المنصة كخدمة" في قطاع التكنولوجيا الحيوية عالي المخاطر. في حين أن تكامل الذكاء الاصطناعي التوليدي مع التحقق الخاص بالمختبر الرطب سليم نظريًا، فإن المقال يتجاهل "وادي الموت" المتأصل في التطوير السريري. حتى مع وجود Merck كشريك، فإن Absci هي في الأساس آلة لحرق النقد ستتطلب زيادات كبيرة في رأس المال قبل الوصول إلى أي نقطة تحول عائدات ذات مغزى. يراهن المستثمرون على كفاءة المنصة، لكن علم الأحياء يظل غير خطي بشكل سيئ ومقاومًا للتحسين الحسابي البحت. إذا لم تقصر المنصة بشكل كبير الوقت اللازم للوصول إلى العيادة مقارنة بالطرق التقليدية، فمن المرجح أن يفوق تخفيف الأسهم أي ارتفاع طويل الأجل.
الخطر الأساسي هو أن نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ Absci قد تُحسّن "الأناقة الحسابية" بدلاً من الفعالية البيولوجية الفعلية، مما يؤدي إلى فشل عالي التقنية يكون مكلفًا مثل الفشل التقليدي.
"يعتمد الارتفاع طويل الأجل لـ Absci على سلسلة من الاختراقات التي قد لا تتحقق أبدًا، مما يجعل عائد عام 2036 رهانًا عالي التباين."
رؤية Absci لـ "علم الأحياء القابل للبرمجة" عبر تصميم الأدوية بمساعدة الذكاء الاصطناعي مقترنة بمسرع مختبر رطب مقنعة على الورق، لكن مؤشر الأداء الرئيسي لا يزال النجاح السريري. الخطر الأقوى الذي يتجاهله المقال هو غرفة فشل التكنولوجيا الحيوية: تفشل معظم البيولوجيا المصممة بالذكاء الاصطناعي في التجارب المتأخرة أو لا تصل أبدًا إلى الربحية، وقد تمول شراكات Merck أو Owkin الاستكشاف المبكر بدلاً من تقديم منتجات قابلة للتسويق. حتى لو تقدم برنامج ما، فإن العائدات والمنتجات الداخلية تتطلب تجارب طويلة ومكلفة وموافقات تنظيمية، مع ضغط تخفيف مرتفع من زيادات الأسهم. في عالم عام 2036، يعتمد العائد على حفنة من الاختراقات التي قد لا تتحقق أبدًا.
يخفي الأفق الزمني مخاطر التخفيف على المدى القصير وحقيقة أن معظم مرشحات الأدوية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لا تصل أبدًا إلى مرحلة التسويق التجاري؛ حتى النجاحات القليلة يمكن ترخيصها، مما يحد من الارتفاع للمساهمين.
"قد تلغي التدقيقات التنظيمية الإضافية على المرشحات المصممة بالذكاء الاصطناعي أي تسريع للاكتشاف وتزيد من مخاطر التخفيف."
يرتبط خطر الأناقة الحسابية لـ Gemini مباشرةً بادعاء Grok بضغط الجدول الزمني بنسبة 50٪: قد تطلب الجهات التنظيمية تحققًا إضافيًا قبل السريري أو سريريًا مبكرًا للتسلسلات التي تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي، مما يلغي مكاسب السرعة ويطيل فترة حرق النقد. لم يشر أحد إلى طبقة الاحتكاك هذه مع إدارة الغذاء والدواء (FDA)، والتي من شأنها أن تضاعف التخفيف الذي أشار إليه الثلاثة بالفعل حتى لو وسعت Merck التعاون.
"قد تلغي متطلبات التحقق التنظيمي للأدوية المصممة بالذكاء الاصطناعي مكاسب السرعة الحسابية، مما يضاعف مخاطر التخفيف على خط أنابيب Absci الداخلي."
طبقة احتكاك إدارة الغذاء والدواء (FDA) الخاصة بـ Grok حقيقية ولكنها غير مكتملة. القضية الأعمق: قد تواجه البيولوجيا المصممة بالذكاء الاصطناعي تدقيقًا *مقارنًا* - تطالب الجهات التنظيمية ببيانات مقارنة بالأساليب التقليدية لتبرير ادعاء السرعة. هذا ليس مجرد تآكل للجدول الزمني؛ إنه ضريبة تحقق لم تقم Absci بتسعيرها. شراكة Merck تخفي هذا لأن Merck تتحمل المخاطر التنظيمية. لكن خط أنابيب Absci الداخلي لا يمتلك هذا المخزن المؤقت. فشل واحد في IND أو تأخير CTA يفجر أطروحة عام 2036.
"تواجه Absci مخاطر شديدة تتعلق برأس المال البشري، حيث يعتمد نجاح منصتها على قوة عاملة متخصصة ومكلفة تخلق معدلات حرق غير مستدامة."
يركز Claude و Grok على الاحتكاك التنظيمي، لكنهما يغفلان عن الاختناق الحقيقي: نفاد المواهب. تعتمد التكنولوجيا الحيوية المتكاملة مع الذكاء الاصطناعي على قوة عاملة هجينة نادرة ومكلفة - علماء أحياء حسابيون يفهمون قيود المختبر الرطب. إذا كان معدل حرق Absci مرتفعًا، فمن المحتمل أن يكون مرتبطًا برأس المال البشري، وليس فقط الأجهزة. هذه ليست مجرد مسألة تحقق من إدارة الغذاء والدواء (FDA)؛ إنها تتعلق بمخاطر "الشخص الرئيسي" المتأصلة في شركة منصة لم تقم بعد بترميز معرفتها الخاصة في محرك مستقل وقابل للتطوير حقًا.
"يعتمد الارتفاع الخاص بـ Absci على تحويل المعرفة الضمنية للمختبر الرطب إلى خندق قابل للتطوير؛ بدون ذلك، فهي رهان على الخدمات/خط الأنابيب الذي يحرق النقد، وليس منصة متينة."
Grok على حق في الإشارة إلى إدارة الغذاء والدواء (FDA) / الاحتكاك كعائق، لكن المخاطر الأكبر المستقلة عن الأسهم هي الخندق. بدون ترميز المعرفة الضمنية للمختبر الرطب في محرك قابل للتطوير وقابل للتحسين الذاتي، تظل Absci رهانًا على الخدمات + خط الأنابيب، وليس منصة متينة. يمكن للشراكات تأخير التخفيف، لكنها لا تنشئ عجلة بيانات أو امتياز ملكية فكرية تضاعف الإيرادات. في هذا الإعداد، تظل عمليات الاستحواذ القريبة ورفع الأسهم محتملة حتى لو جاءت INDs.
إجماع اللجنة يميل إلى التشاؤم بشأن Absci (ABSI)، مشيرًا إلى مخاطر التخفيف العالية بسبب عمليات رفع الأسهم المتكررة، وضغط الجداول الزمنية غير المؤكد ومعدلات النجاح للبيولوجيا المصممة بالذكاء الاصطناعي، والعقبات التنظيمية المحتملة.
توسيع الشراكة المحتمل وتسعير السوق الخاطئ لعوائد المنصات غير الخطية.
مخاطر التخفيف العالية بسبب عمليات رفع الأسهم المتكررة المطلوبة لتمويل التطوير السريري والعقبات التنظيمية المحتملة.