لماذا لا تزال الأسعار في المملكة المتحدة ترتفع؟

لماذا لا تزال الأسعار في المملكة المتحدة ترتفع؟
ارتفعت الأسعار في المملكة المتحدة بنسبة 3٪ في العام المنتهي في يناير، بانخفاض من 3.4٪ المسجلة في ديسمبر.
هذا يعني أن التضخم لا يزال أعلى من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪.
يتحرك البنك في أسعار الفائدة صعودًا وهبوطًا لمحاولة إبقاء التضخم على المسار الصحيح. ستة تخفيضات منذ أغسطس 2024 خفضت الأسعار إلى 3.75٪.
ما هو التضخم؟
التضخم هو الزيادة في سعر شيء ما بمرور الوقت.
على سبيل المثال، إذا كانت زجاجة حليب تكلف 1 جنيه إسترليني ولكنها تكلف 1.05 جنيه إسترليني بعد عام، فإن تضخم الحليب السنوي هو 5٪.
كيف يتم قياس معدل التضخم في المملكة المتحدة؟
تتتبع هيئة الإحصاء الوطنية (ONS) أسعار مئات السلع اليومية، بما في ذلك الغذاء والوقود.
يتم تحديث سلة السلع الافتراضية هذه بانتظام لتعكس اتجاهات التسوق، مع إضافة البيرة الخالية من الكحول وكاميرات لوحة القيادة ومعدات العناية بالحيوانات الأليفة في عام 2026، وإزالة إعلانات الصحف المحلية.
تراقب هيئة الإحصاء الوطنية التغيرات في الأسعار على مدار الـ 12 شهرًا السابقة لحساب التضخم.
يُطلق على مقياس التضخم الرئيسي اسم مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ويتم نشر أحدث رقم شهريًا.
ماذا يحدث للتضخم في المملكة المتحدة؟
على الرغم من أن رقم مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير البالغ 3٪ لا يزال أعلى من هدف بنك إنجلترا، إلا أنه أقل بكثير من الرقم البالغ 11.1٪ الذي تم الوصول إليه في أكتوبر 2022.
كان هذا أعلى معدل منذ 40 عامًا.
كان الانخفاض في معدل التضخم - مما يدل على أن الأسعار لا تزال ترتفع ولكن ليس بنفس الحدة من قبل - يتماشى مع ما توقعه معظم الاقتصاديين.
كانت المحركات الرئيسية لتخفيف ارتفاع الأسعار هي انخفاض التكاليف في مضخات البنزين وفي السوبر ماركت. ومع ذلك، تميل هذه الأسعار إلى التقلب.
هذا جزء من سبب قيام بنك إنجلترا أيضًا بالنظر في مقاييس أخرى، مثل "التضخم الأساسي"، عند اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان سيغير الأسعار وكيف.
لا يشمل هذا أسعار الغذاء أو الطاقة لأنها تميل إلى أن تكون متقلبة للغاية، لذا يمكن أن يكون المقياس الأساسي مؤشرًا أفضل للاتجاهات طويلة الأجل.
بلغ التضخم الأساسي أيضًا 3.1٪ في الـ 12 شهرًا المنتهية في يناير، وهو أدنى معدل له منذ سبتمبر 2021.
من المتوقع أن يكون التضخم في المملكة المتحدة عند أو حول المستوى المستهدف البالغ 2٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة، وفقًا للتوقعات الرسمية المنشورة جنبًا إلى جنب مع بيان الربيع للمستشار ريتشل ريفز في 3 مارس.
ومع ذلك، تم وضع هذه التوقعات قبل أحدث صراع أمريكي إسرائيلي مع إيران، ولا تعكس التأثير الذي يمكن أن يحدثه أي ارتفاع لاحق في أسعار النفط وبالتالي أسعار البنزين على تضخم المملكة المتحدة.
لماذا لا تزال الأسعار ترتفع؟
على الرغم من انخفاض التضخم بشكل كبير منذ ذروته في أكتوبر 2022، فإن هذا لا يعني أن الأسعار تنخفض - بل إنها ترتفع بوتيرة أبطأ.
ارتفع التضخم بشكل كبير في عام 2022 بسبب زيادة الطلب على النفط والغاز بعد جائحة كوفيد، وارتفعت أسعار الطاقة مرة أخرى عندما غزت روسيا أوكرانيا.
ثم ظل أعلى بكثير من الهدف البالغ 2٪، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية.
استمر تضخم أسعار المواد الغذائية في كونه مشكلة، لكن البيانات لشهر يناير تشير إلى أن أسعار المواد الغذائية ترتفع بأبطأ وتيرة لها منذ أبريل من العام الماضي.
من المرجح أن يطالب الموظفون الذين يواجهون تكاليف معيشة أعلى بأجور ورواتب أعلى. هذا، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الموظفين من خلال مساهمات التأمين الوطني لأصحاب العمل وزيادات الحد الأدنى للأجور، يعني أن الشركات ستكون تحت ضغط لتمرير التكاليف الأعلى إلى العملاء من خلال أسعار أعلى.
لماذا يساعد رفع أسعار الفائدة على خفض التضخم؟
عندما كان التضخم أعلى بكثير من هدفه البالغ 2٪، رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى 5.25٪، وهو أعلى مستوى منذ 16 عامًا.
الفكرة هي جعل الاقتراض أكثر تكلفة، مما يعني أن الأفراد والشركات لديهم أموال أقل للإنفاق. قد يتم تشجيع الناس أيضًا على الادخار أكثر.
بدوره، يقلل هذا من الطلب على السلع ويبطئ ارتفاع الأسعار.
لكنه توازن - زيادة تكاليف الاقتراض تخاطر بالإضرار بالاقتصاد.
على سبيل المثال، يواجه أصحاب المنازل مدفوعات رهن عقاري أعلى، والتي يمكن أن تفوق صفقات الادخار الأفضل.
تقترض الشركات أيضًا أقل، مما يجعلها أقل عرضة لخلق فرص عمل. قد يقوم البعض بخفض الموظفين وتقليل الاستثمار.
في الأشهر الأخيرة، ظل التضخم أعلى من هدف البنك في نفس الوقت الذي ظل فيه الاقتصاد راكدًا نسبيًا وسوق العمل ضعيفًا.
لذلك، اختار البنك خفض الأسعار، على الرغم من التضخم المرتفع، في محاولة لتشجيع الناس على إنفاق المزيد ودفع الشركات إلى الاستثمار وخلق فرص عمل لتعزيز الاقتصاد.
ماذا يحدث لأسعار الفائدة في المملكة المتحدة ومتى ستنخفض مرة أخرى؟
بدأ بنك إنجلترا في خفض الأسعار في أغسطس 2024.
ستة تخفيضات منذ ذلك الحين خفضت الأسعار إلى 3.75٪، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2023.
أحدث تخفيض في ديسمبر 2025 عكس المخاوف بشأن ارتفاع البطالة وضعف النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، كان تصويتًا ضيقًا، حيث صوت صانعو السياسات 5-4 لصالح خفض.
كان التصويت ضيقًا بنفس القدر في فبراير، عندما قرر صانعو السياسات الإبقاء على الأسعار عند 3.75٪.
ولكن بعد إعلان فبراير، قال محافظ البنك أندرو بيلي إنه يتوقع الآن أن يكون التضخم قريبًا من هدف البنك البالغ 2٪ من الربيع فصاعدًا. وكان قد توقع سابقًا أن يصل إلى هذا المستوى في عام 2027.
قال بيلي: "هذه أخبار جيدة". "نحن بحاجة إلى التأكد من أن التضخم يبقى هناك.
"إذا سارت الأمور على ما يرام، فيجب أن يكون هناك مجال لمزيد من الانخفاض في سعر الفائدة الأساسي لهذا العام."
ومع ذلك، كان هذا قبل أحدث صراع أمريكي إسرائيلي مع إيران.
يجعل الوضع في الشرق الأوسط مستوى أسعار الفائدة المستقبلية في المملكة المتحدة أقل يقينًا بكثير. يمكن أن يؤدي إلى تخفيضات أقل في أسعار الفائدة مما كان متوقعًا سابقًا، أو حتى زيادات في الأسعار.
سيتم الإعلان عن قرار سعر الفائدة التالي يوم الخميس في الظهيرة.
قبل الحرب الحالية في إيران، توقع المحللون خفضًا في سعر الفائدة الأساسي في اجتماع مارس. لكن المخاوف بشأن التأثير الاقتصادي للصراع تعني أن البنك من المتوقع الآن أن يحتفظ بالأسعار.
هل الأجور تواكب التضخم؟
تظهر أحدث الأرقام الرسمية أن الأجور العادية في المملكة المتحدة نمت بأكثر بقليل من التضخم بين نوفمبر ويناير.
انخفض متوسط النمو السنوي في الأجور (باستثناء المكافآت) خلال فترة الثلاثة أشهر إلى 3.8٪، بانخفاض من 4.2٪ المسجلة بين أكتوبر وديسمبر. كان هذا أدنى نمو مسجل منذ أكثر من خمس سنوات.
بعد أخذ التضخم في الاعتبار، هذا يعني أن الأجور نمت بنسبة 0.5٪ للأجور العادية بين نوفمبر ويناير 2026.
بلغ متوسط نمو الأجور السنوي للربع 5.9٪ للقطاع العام و 3.3٪ للقطاع الخاص.
في غضون ذلك، أظهرت أرقام منفصلة لهيئة الإحصاء الوطنية أن العدد المقدر لوظائف الشواغر في المملكة المتحدة انخفض بمقدار 6000 إلى 721000 بين ديسمبر وفبراير.
بلغ معدل البطالة 5.2٪ في الأشهر الثلاثة المنتهية في يناير، بزيادة عن المعدل في الربع السابق وأعلى من التقديرات قبل عام. سيؤثر هذا أيضًا على حسابات البنك لأسعار الفائدة.
تشير التقديرات المبكرة إلى أن عدد الوظائف الشاغرة انخفض بمقدار 6000 إلى 721000 في الأشهر الثلاثة المنتهية في فبراير.
ارتفع عدد الموظفين المسجلين في فبراير بحوالي 20000 من الشهر السابق، ليصل إلى 30.3 مليون.
ماذا يحدث للتضخم وأسعار الفائدة في أوروبا والولايات المتحدة؟
حاولت الولايات المتحدة ودول منطقة اليورو أيضًا الحد من زيادات الأسعار، لكن كلاهما لديه أسعار فائدة مركزية أقل من المملكة المتحدة.
بلغ معدل التضخم في الدول التي تستخدم اليورو 1.9٪ في فبراير، وفقًا لبيانات الاتحاد الأوروبي - بزيادة من 1.7٪ في يناير.
بين يونيو 2024 ويونيو 2025، خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4٪ إلى 2٪، حيث ظل.
في الولايات المتحدة، تراجعت زيادات الأسعار في الأشهر الأخيرة. ارتفعت الأسعار بنسبة 2.4٪ على مدار الـ 12 شهرًا المنتهية في فبراير، حسبما ذكرت وزارة العمل. كان هذا هو نفس الشهر السابق الذي شهد أبطأ وتيرة منذ مايو.
في مارس، أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة المستهدف عند نطاق 3.50٪ إلى 3.75٪ - وهو أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات.
في وقت سابق من العام، تعرضت الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لعدم خفض الأسعار.
اختار ترامب كيفن وارش لقيادة الاحتياطي الفيدرالي عندما تنتهي فترة ولاية الرئيس الحالي جيروم باول البالغة أربع سنوات في مايو.