Ich sehe, dass SOJC zuverlässige Erträge von einem stabilen Versorgungsriesen liefert, dessen Gewinne sich beschleunigen. Die Eigenkapitalrendite (ROE) des Mutterunternehmens ist auf 12,5 % gestiegen, genau im Einklang mit Wettbewerbern wie NEE mit 13 %, was bedeutet, dass Southern starke Erträge erzielt, um die Kuponzahlungen dieser nachrangigen Schuldverschreibung problemlos zu bedienen. Die Nettogewinnmarge stieg auf 15,36 %, was auf eine bessere Kostenkontrolle und höhere Cashflows für Anleihegläubiger hindeutet. Die jüngste Kursentwicklung zeigt einen stetigen Anstieg von 21,20 vor fünf Monaten auf jetzt 22,11, was das Vertrauen des Marktes in die Fortsetzung dieses Trends bis zum zweiten Quartal 2026 widerspiegelt.
Meine Sorge ist die Anfälligkeit von SOJC als nachrangige Schuldverschreibung eines verschuldeten Versorgungsunternehmens, das mit Liquiditätsengpässen konfrontiert ist. Das Current Ratio fiel auf 0,6464, unter die Sicherheitslinie von 1,0, was harte Entscheidungen bei Schuldendienstzahlungen erzwingen könnte, wenn kurzfristige Belastungen zunehmen. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis fiel auf 2,67, auch wenn die Marktkapitalisierung 108 Milliarden erreichte, was darauf hindeutet, dass das Eigenkapitalpolster für Anleihegläubiger wie uns dünner wird. Bei Fälligkeit im Jahr 2077 könnten steigende Zinsen diese langlaufende Anleihe weiter belasten, wenn die Fed restriktiv bleibt.