2 unserer wichtigsten Erkenntnisse aus der GTC-Keynote von Nvidia CEO Jensen Huang

<p>Die Keynote-Rede von Nvidia CEO Jensen Huang auf der jährlichen Entwicklerveranstaltung des Chipherstellers am Montag enthielt neue Produktankündigungen und Einblicke in die zukünftige Umsatzentwicklung. Hier sind unsere Erkenntnisse zu zwei von Jensens wichtigsten Updates. Neuer Inferenz-Chip Jensen enthüllte den neuen, auf Inferenz fokussierten Chip von Nvidia, der auf der Technologie basiert, die das Unternehmen Ende letzten Jahres von dem AI-Chip-Startup Groq für angeblich 20 Milliarden US-Dollar lizenziert hat. Am Freitag veröffentlichten wir eine ausführliche Betrachtung der Ursprünge von Groq und des wachsenden Wettbewerbs, dem sich Nvidia im Bereich der Inferenz-Computer ausgesetzt sieht – so wird die tägliche Nutzung von KI-Modellen nach deren Training bezeichnet. Während die Grafikprozessoren (GPUs) von Nvidia beim Training dominieren, reift und entwickelt sich die KI-Computertechnologie so weiter, dass ein Bedarf an spezialisierteren Inferenz-Chips entsteht. Hier kommt die Technologie von Groq ins Spiel, die ihre Chips als Language Processing Units bezeichnet. Sie verfügt über ein Design, das für bestimmte Inferenzaufgaben optimal ist, bei denen Geschwindigkeit von größter Bedeutung ist, üblicherweise als geringe Latenz bezeichnet. Nvidia nennt seinen mit Groq angereicherten Prozessor LPX und wird ihn bemerkenswerterweise neben der Vera Rubin-Chipgeneration, die später in diesem Jahr auf den Markt kommt (Vera ist die CPU, Rubin ist die GPU), als Nachfolger der Blackwell-Familie anbieten. Der LPX befindet sich laut Jensen derzeit in der Massenproduktion beim Drittanbieter Samsung und wird voraussichtlich im "Q3-Zeitraum" verfügbar sein. Nvidia bietet den Inferenz-Chip in einem Server-Rack an, das 256 LPX-Prozessoren enthält. Wenn wir von einem Rack sprechen, meinen wir einen schrankgroßen Computer, der sowohl die "Prozessor"-Engines als auch die Netzwerke enthält, die die Chips miteinander verbinden. Ein Rechenzentrum besteht aus Reihen von Server-Racks. Die Idee ist nicht, dass LPX-Racks die GPU-plus-CPU-Server von Nvidia für die Inferenz vollständig ersetzen, sagte Jensen, sondern dass sie innerhalb eines Rechenzentrums koexistieren und zusammenarbeiten, um die Leistung zu verbessern. Jensen sagte, dass der LPX nicht für jede Art von Aufgabe notwendig sein wird. "Wenn der Großteil Ihrer Arbeitslast auf hohen Durchsatz ausgelegt ist, würde ich bei 100 % Vera Rubin bleiben", sagte Jensen. "Wenn ein großer Teil Ihrer Arbeitslast auf Codierung und die Generierung von sehr hochwertigen Engineering-Tokens abzielt, würde ich Groq hinzufügen. Ich würde Groq zu vielleicht 25 % meines gesamten Rechenzentrums hinzufügen", sagte der CEO, wobei der Rest aus Vera Rubin-Servern bestehen würde. Er fügte hinzu: "Das gibt Ihnen eine Vorstellung davon, wie Sie Groq zu Vera Rubin hinzufügen und seine Leistung und seinen Wert noch weiter steigern können." Jensen deutete auch an, dass in den kommenden Jahren neue und verbesserte Versionen des LPX auf den Markt kommen werden, was seine Präsenz in Nvidias breiterer Roadmap mit neuen CPUs (Central Processing Units), GPUs und Netzwerktechnologien festigt. Im Rahmen der Lizenzvereinbarung stellte Nvidia wichtige Mitarbeiter von Groq ein, darunter Mitbegründer und den jetzigen ehemaligen CEO Jonathan Ross. Wir glauben, dass dieser Inferenz-Chip bedeutsam ist und Nvidia hilft, die Konkurrenz im Bereich Inferenz besser abzuwehren, sowohl durch interne Chip-Initiativen wie Googles Tensor Processing Units (TPUs), die von Broadcom mitentwickelt werden, als auch durch andere Chiphersteller wie Advanced Micro Devices. Sichtbarkeit bis 2027 Jensen sagte, Nvidia erwarte, dass die Bestellungen für seine Blackwell- und Vera Rubin-Chipgeneration bis 2027 insgesamt 1 Billion US-Dollar erreichen werden – ein aktualisierter Ausblick auf die Nachfrage in den kommenden Jahren. Um dies in den Kontext zu setzen, müssen wir etwas zurückspulen. Auf einer Nvidia-Konferenz im letzten Herbst sagte Jensen, dass Nvidia bis Ende 2026 Bestellungen im Wert von 500 Milliarden US-Dollar für seine Blackwell- und Rubin-Chips sowie zugehörige Netzwerkausrüstung habe. Dann deutete CFO Colette Kress während der Nvidia-Gewinnmitteilung im Februar an, dass Nvidia eine positive Entwicklung gegenüber dieser "500-Milliarden-Dollar-Blackwell- und Rubin-Umsatzmöglichkeit, die wir letztes Jahr geteilt haben", sehe. Wir glauben, dass wir über Lagerbestände und Lieferzusagen verfügen, um die zukünftige Nachfrage zu bedienen, einschließlich Lieferungen, die bis Ende 2027 reichen. Nun zurück zum Montagnachmittag. Nachdem Jensen die 1-Billionen-Dollar-Zahl nannte, gewann die Nvidia-Aktie an Fahrt und wurde bis zu 188,88 US-Dollar gehandelt, ein Plus von etwa 4,8 %. Der Anstieg würde jedoch nachlassen, und die Aktie schloss schließlich bei 183,22 US-Dollar, was einem Plus von 1,65 % für die Sitzung entspricht. Natürlich ist es manchmal schwierig, genau zu bestimmen, warum der Markt tut, was er tut. Aber in diesem Fall scheint es möglich, dass die Händler und Investoren, als sie sich genauer ansahen, wie sich diese Offenlegung von 1 Billion US-Dollar im Vergleich zum Konsens der Wall Street und ihren eigenen Modellen schlug, zu dem Schluss kamen, dass sie nicht so weit über dem Konsens lag, wie es zunächst schien. Unsere Einschätzung der Situation: Es scheint wahrscheinlich, dass der Konsens für die Rechenzentrums-Umsätze von Nvidia im Jahr 2027 angesichts der Offenlegung durch Jensen und damit auch die Gewinnschätzungen nach oben korrigiert werden wird. Aber zu diesem Zeitpunkt ist die genaue Größenordnung unklar. Nvidia hat für Dienstag eine Frage-und-Antwort-Runde mit Finanzanalysten angesetzt, die für mehr Klarheit sorgen könnte. Jim Cramer wird Jensen ebenfalls am Dienstag auf CNBC interviewen, und wir könnten während dieses Gesprächs mehr erfahren. In jedem Fall sollten Jensens Kommentare die Schätzungen für 2027 untermauern – mit anderen Worten, Investoren, die befürchten, dass die KI-Ausgabenparty bald enden könnte, sollten sich besser fühlen, da Jensen nun die Sichtbarkeit des Unternehmens bis zum nächsten Jahr darlegt. Die Dauer des Booms bei den KI-Investitionsausgaben ist seit mehreren Jahren ein Debattenthema rund um die Nvidia-Aktie, und es gibt noch kein Nachlassen. In einer Notiz an Kunden am Montagmorgen, vor Jensens Keynote, befassten sich Analysten von Morgan Stanley mit der Unsicherheit bezüglich der Schätzungen für 2027 – und unterstrichen, warum Jensens neue Kommentare hilfreich sind. Hier ist, was Morgan Stanley schrieb: "Was das Argument der Dauer betrifft, so hat das Unternehmen im Allgemeinen die richtigen Dinge gesagt, und wir haben durch das Ökosystem Bestätigung gesehen, dass die Investitionen anhalten werden, einschließlich Kommentaren von Hyperscalern von letzter Woche; unserer Ansicht nach ist es nur eine Frage der Zeit, bis die Investoren beginnen, sich mit dem Ausblick für 2027 anzufreunden. Dies erfordert zwar einen lebhaften Kapitalmarkt, was das Hauptrisiko darstellt, aber wir gehen davon aus, dass die KI-Begeisterung hoch bleiben wird und dass die Halbleiterbeschränkungen verhindern werden, dass die Investitionen übermäßige Ausmaße annehmen. Was Jensen am Montag sagte, ist genau die Art von Update, die helfen sollte, Vertrauen aufzubauen – auch wenn es nicht über Nacht geschieht. (Jim Cramers Charitable Trust hält NVDA und AVGO. Eine vollständige Liste der Aktien finden Sie hier.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie eine Trade-Benachrichtigung, bevor Jim einen Trade tätigt. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden einer Trade-Benachrichtigung, bevor er eine Aktie im Portfolio seines gemeinnützigen Trusts kauft oder verkauft. Wenn Jim eine Aktie im CNBC TV besprochen hat, wartet er 72 Stunden nach der Ausgabe der Trade-Benachrichtigung, bevor er den Trade ausführt. DIE OBEN GENANNTEN INVESTING CLUB INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN NUTZUNGSBEDINGUNGEN UND DATENSCHUTZRICHTLINIEN SOWIE UNSEREM HAFTUNGSAUSSCHLUSS. DURCH IHREN EMPFANG VON INFORMATIONEN IM RAHMEN DES INVESTING CLUB ENTSTEHT KEINE TREUHANDPFLICHT ODER VERPFLICHTUNG. ES WIRD KEIN BESTIMMTES ERGEBNIS ODER GEWINN GARANTIERT.</p>