2 Aktien, die bis 2028 mehr wert sein könnten als Apple

Key Points

Broadcom ist ein Kernbestandteil der KI-Infrastruktur mit starkem Wachstum in der jüngsten Vergangenheit und langfristiger Nachfragevorhersagbarkeit.

TSMC ist der Produktionsvorreiter für fortschrittliche Chips und damit unverzichtbar für den KI-Boom.

Beide Unternehmen werden voraussichtlich ein deutlich höheres Wachstum ihrer Gewinne erzielen als Apple.

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Apple hat bei Börsennotierung eine Marktkapitalisierung von etwa 4 Billionen US-Dollar. Aber künstliche Intelligenz (KI) verlagert einen größeren Teil der Wertschöpfung auf die Unternehmen, die die Chips liefern, die in Verbrauchergeräten und Rechenzentren eingesetzt werden.

Broadcom (NASDAQ: AVGO) und Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) haben jeweils bei Börsennotierung eine Marktkapitalisierung von rund 1,9 Billionen US-Dollar, und beide verzeichnen ein deutlich höheres Wachstum von Umsatz und Gewinn als Apple.

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Wenn eines dieser Unternehmen seine Marktkapitalisierung bis 2028 verdoppeln kann, könnte dies die Bewertung von Apple herausfordern – oder sogar übertreffen. Angesichts der potenziellen Risiken für Halbleiteraktien könnte dies jedoch eine schwierige Aufgabe sein. Wenn Broadcom und TSMC jedoch lediglich die Wachstumsprognosen der Analysten für ihre Gewinne erfüllen, könnten diese Aktien in den nächsten Jahren erhebliche Aufsteigerchancen bieten.

1. Broadcom

Broadcom verkauft Hochgeschwindigkeits-Netzwerk-Hardware, -Software und kundenspezifische KI-Beschleuniger. Diese Mischung führt zu starken Ergebnissen, darunter ein Umsatzwachstum von 28 % im letzten Quartal. Im Vergleich dazu stieg der Umsatz von Apple in einem saisonell starken Quartal mit Ende im Dezember um 16 % im Jahresvergleich. Um Apple einzuholen, muss Broadcom mindestens seinen Wert verdoppeln, und es liefert bereits genügend Wachstum, um dies zu erreichen.

Kundenspezifische Chips entwickeln sich parallel zu den GPUs (Graphics Processing Units) für allgemeine Zwecke von Nvidia. Diese spezialisierten Beschleuniger können kosteneffizienter für bestimmte KI-Workloads sein, bei denen Nvidias High-End-GPUs zu teuer oder unnötig wären. Für Broadcom boomt dieses Geschäft und treibt die KI-Halbleiterumsätze im letzten Quartal um 74 % im Jahresvergleich.

Die Analysten gehen davon aus, dass Broadcoms Gewinn pro Aktie in den nächsten Jahren mit einer Jahresrate von 41 % wachsen wird, verglichen mit etwa 11 % für Apple. Wenn Broadcom ein ähnliches Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, könnte dieses Wachstumniveau ausreichen, um den Aktienkurs mehr als zu verdoppeln und die Marktkapitalisierung auf über 4 Billionen US-Dollar zu heben.

Das Hauptrisiko ist die Kundenkonzentration: Broadcom ist auf eine kleine Gruppe von sechs KI-Kunden angewiesen. Eine Pause bei den Ausgaben könnte die Geschäftsentwicklung und den Aktienkurs belasten.

Broadcom hat jedoch Einblicke in mehr als 100 Milliarden US-Dollar an KI-Chip-Umsätzen bis 2027. Broadcom-Aktien werden derzeit zu 35-fachen des Gewinnschätzungs dieses Jahres, aber nur zu 22-fachen des nächsten Jahres gehandelt. Investoren könnten den langfristigen Nachfrageeffekt von KI unterschätzen, was ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis unterstützen und die Bewertung von Broadcom über Apple hinaus treiben könnte.

2. Taiwan Semiconductor Manufacturing

Taiwan Semiconductor Manufacturing könnte das wichtigste Unternehmen in der KI-Lieferkette sein. Es fertigt Chips für Nvidia, Apple und sogar Broadcom.

TSMC hat eine breite Abdeckung in den Bereichen Smartphones, PCs und Rechenzentren, wobei KI nun ein wichtiger Wachstumstreiber ist. Im ersten Quartal beschleunigte sich das Umsatzwachstum auf 40 % im Jahresvergleich. Das Management erwartet, dass die Nachfrage nach KI-Chips bis 2029 jährlich um mehr als 50 % wachsen wird.

TSMC kontrolliert laut Counterpoint Research 72 % des Foundry-Marktes. Da die Nachfrage die Kapazitätsgrenzen erreicht, führen Wachstum und starke Margen sowie Rentabilität. Die Analysten gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den nächsten Jahren mit einer Jahresrate von 27 % steigen wird.

CEO C.C. Wei brachte es in der Unternehmensvorstellung auf den Punkt: "Unser Vertrauen in den mehrjährigen KI-Megatrend bleibt hoch, und wir glauben, dass die Nachfrage nach Halbleitern weiterhin sehr grundlegend sein wird."

Trotz seiner Dominanz wird die Aktie derzeit zu etwa 25-fachen der diesjährigen Konsensschätzung des Gewinns gehandelt. Wenn TSMC die Gewinnwachstumsziele erreicht und mit einem moderat höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis handelt, könnte die Aktie bis 2028 mehr als verdoppelt werden und möglicherweise ihre Marktkapitalisierung über 4 Billionen US-Dollar heben.

Risiken sind eine schwere globale Rezession und, noch wichtiger, geopolitische Konflikte zwischen Taiwan und China, die die Chipversorgung stören. Eines dieser Risiken würde wahrscheinlich den Aktienkurs senken.

Aber die Ausgangslage ist eindeutig. Die Nachfrage nach KI-bezogenen Chips wird voraussichtlich bis zum Ende des Jahrzehnts robust bleiben und so führenden Halbleiterlieferanten den Weg ebnen, um in Apples ausgereifterem Markt für Verbrauchergeräte besser abzuschneiden.

Für geduldige Investoren bieten Broadcom und TSMC Zugang zu zwei dominanten Unternehmen im Herzen einer von KI getriebenen Wirtschaft.

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John Ballard hält Positionen in Nvidia. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Apple, Broadcom, Nvidia und Taiwan Semiconductor Manufacturing und ist leer in Apple-Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.