AEP Q1 2026 Ergebnis-Transkript

Bildquelle: The Motley Fool.

Datum

1. Mai 2026, 9 Uhr ET

Gesprächsteilnehmer

- President und Chief Executive Officer — William J. Fehrman

- Executive Vice President und Chief Financial Officer — Trevor Ian Mihalik

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Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz

William J. Fehrman: Danke, Darcy, und guten Morgen. Wir freuen uns, dass Sie an der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 von American Electric Power Company, Inc. teilnehmen. Ich beginne auf den Folien 4 und 5. Dies ist eine entscheidende Zeit für unsere Branche. Das Tempo des Wandels beschleunigt sich, und die Chancen, die sich uns bieten, erweitern sich. In diesem Umfeld ist American Electric Power Company, Inc. hervorragend positioniert, um angesichts unserer Größe, unserer führenden Position in der Stromerzeugung und -übertragung, unserer außergewöhnlichen Ausführungsfähigkeiten und unseres operativen Fußabdrucks in einigen der am schnellsten wachsenden Regionen des Landes Wachstum zu erzielen. Da sich die Kundenbedürfnisse weiterentwickeln, werden Skalierbarkeit, Innovation und ein starker Fokus auf die Ausführung die nächste Generation des Wachstums von Versorgungsunternehmen definieren.

Wir sind bereit, eine beispiellose Nachfrage in unserem großen Versorgungsgebiet zu decken, die nicht nur durch Rechenzentren, sondern auch durch breitere wirtschaftliche Entwicklung angetrieben wird. Dies erweitert die langfristigen Chancen, die sich uns und den Gemeinden, denen wir dienen, bieten, erheblich. Gleichzeitig ist unser Wachstum nur durch vertrauensvolle Partnerschaften möglich. Wir bleiben eng mit unseren Stakeholdern abgestimmt, hören unseren Kunden, Gouverneuren, Regulierungsbehörden und politischen Entscheidungsträgern zu und arbeiten daran, Lösungen zu entwickeln, die Erschwinglichkeit, wirtschaftliche Entwicklung, Zuverlässigkeit und Widerstandsfähigkeit unterstützen. Mit zunehmender Skalierung unseres Systems werden Ausführung und operative Disziplin noch wichtiger. Dies sind bedeutende Stärken des neuen Führungsteams von American Electric Power Company, Inc.

Durch die Nutzung unserer Größe und Erfahrung mildern wir Lieferkettenengpässe und beschaffen kritische Ressourcen, um einen mehrjährigen, anhaltenden Infrastrukturaufbau zu unterstützen. Dazu gehört die bereits erfolgte Sicherung von Hochspannungs-Langzeitgeräten wie Transformatoren, Leistungsschaltern und Gittermasten. Wie wir bereits in früheren Telefonkonferenzen erwähnt haben, haben wir mehr als 10 Gigawatt an Gasturbinenkapazitäten gesichert. Kurz gesagt, wir setzen eine disziplinierte Strategie um, um sowohl für Kunden als auch für Aktionäre konsistenten und zeitnahen langfristigen Wert zu liefern. Nun zu den Folien 7 und 8.

Ich werde einen kurzen Überblick über unsere Ergebnisse des ersten Quartals, den strategischen Ausblick, die Fortschritte bei Erschwinglichkeit und Regulierung geben, bevor ich an Trevor übergebe, der unsere Finanzen und unsere starke Wachstumskurve detaillierter erläutern wird. Wir freuen uns, für das erste Quartal 2026 operative Gewinne von 1,64 US-Dollar pro Aktie oder 891 Millionen US-Dollar zu melden. Diese Ergebnisse bauen auf unserer finanziellen und operativen Dynamik aus dem Jahr 2025 auf und geben uns Zuversicht, unsere Prognose für das Gesamtjahr 2026 von 6,15 bis 6,45 US-Dollar pro Aktie zu bestätigen. American Electric Power Company, Inc. verzeichnet weiterhin eine erhebliche Systemnachfrage, die sich hauptsächlich auf unsere wichtigsten Wachstumsstaaten Indiana, Ohio, Oklahoma und Texas konzentriert.

Im ersten Quartal haben wir zusätzliche 7 Gigawatt Last vertraglich gebunden, die größtenteils von AEP Texas und AEP Ohio stammen, und wir haben nun eine inkrementelle vertraglich gebundene Gesamtlast von 63 Gigawatt bis 2030. Dies ist eine Steigerung gegenüber den 56 Gigawatt, die wir erst im letzten Quartal mitgeteilt haben. Von den 63 Gigawatt sind fast 90 % Rechenzentren, darunter Hyperscaler, der Rest sind Industrieunternehmen. Kunden mit vertraglich gebundener Last müssen hohe Bonitätsstandards erfüllen, durch bonitätsstarke Muttergesellschaften, Bürgschaften oder andere Formen der Bonitätsunterstützung, die den Tarifbestimmungen entsprechen. Sie werden auch durch Stromlieferverträge und Vereinbarungsbriefe abgesichert.

Um es ganz klar zu sagen: Ich konzentriere mich intensiv auf die Ausführung der Projekte, die erforderlich sind, um diese Last für unsere Kunden anzuschließen. Dafür sind wir im Geschäft. Von den 63 Gigawatt befinden sich 53 Gigawatt in Texas und Ohio, was groß angelegte Übertragungsprojekte erfordert, deren Bau und Betrieb wir unserer Meinung nach hervorragend beherrschen. Die verbleibenden 10 Gigawatt erfordern neue Erzeugungskapazitäten, für die American Electric Power Company, Inc. die notwendigen Langzeitgeräte gesichert und strategische Vertragsvereinbarungen zur Bereitstellung der Arbeitskräfte abgeschlossen hat, die für die erfolgreiche Erfüllung unserer Lieferverpflichtungen erforderlich sind. Größe zählt, und American Electric Power Company, Inc. nutzt seine Breite und Größe, um das Notwendige bereitzustellen und die Kundennachfrage zu erfüllen.

Trevor wird die 63 Gigawatt in Kürze detaillierter besprechen. Zur Unterstützung dieser Projekte erhöhen wir heute unseren Fünfjahres-Kapitalplan auf 78 Milliarden US-Dollar, gegenüber den bisherigen 72 Milliarden US-Dollar, was nun eine erwartete jährliche Wachstumsrate der Basis von 11 % über fünf Jahre zur Folge hat. Die zusätzlichen Investitionen von 6 Milliarden US-Dollar umfassen 3,5 Milliarden US-Dollar für kürzlich genehmigte PJM- und SPP-Übertragungsinvestitionen und 2,5 Milliarden US-Dollar für I&M-Gaskraftwerke. Darüber hinaus haben wir über 10 Milliarden US-Dollar an Projekten für 2026 bis 2030 in Sicht. Diese Investitionen sind zusätzlich zu dem neuen Plan von 78 Milliarden US-Dollar und umfassen das Piketon-Übertragungsprojekt, die Wyoming-Brennstoffzelleninitiative und zusätzliche neue Erzeugungsmöglichkeiten in unserem gesamten Footprint.

Wir sind bereit, inkrementelle Wachstumschancen zu nutzen und gleichzeitig eine starke Bilanz zu wahren, was, wie ich oft gesagt habe, für uns eine wichtige Priorität ist. Insbesondere angesichts der außergewöhnlichen Laststeigerung, die wir derzeit sehen, bekräftigen wir auch unsere Premium-Wachstumsrate der operativen Gewinne von 7 % bis 9 % für 2026 bis 2030. Die Erhöhung unseres Kapitalplans um 6 Milliarden US-Dollar wird durch Übertragungs- und Erzeugungsprojekte vorangetrieben, die später in den nächsten fünf Jahren in Betrieb genommen werden. Diese Investitionen werden voraussichtlich gewinnsteigernd im hinteren Teil des Plans sein und unsere erwartete langfristige Wachstumsrate der operativen Gewinne auf nunmehr über 9 % erhöhen.

Auf Folie 9 kommend, glauben wir, dass unsere Übertragungsgröße und -expertise in der Branche unübertroffen bleiben. Heute besitzt und betreibt American Electric Power Company, Inc. mehr als 2.100 Meilen von 765 kV-Hochspannungsleitungen in sechs Bundesstaaten. Großverbraucher entscheiden sich weiterhin für Standorte in unserem Footprint aufgrund der Stärke und Raffinesse unseres fortschrittlichen Übertragungsnetzes. Wie wir bereits hervorgehoben haben, hat American Electric Power Company, Inc. das moderne 765 kV-Übertragungssystem in Nordamerika eingeführt, und wir verfügen über mehr als sechs Jahrzehnte Erfahrung im Design, Bau und Betrieb dieser Hochspannungsanlagen. Derzeit kommt niemand auch nur annähernd an unsere Erfahrung und Fähigkeiten in diesem Bereich heran.

Ohne Zweifel sind wir der größte Eigentümer und Betreiber in den Vereinigten Staaten. Die strategische Partnerschaftsvereinbarung mit Quanta Services, die wir Ende letzten Jahres angekündigt haben, sorgt weiterhin für großes Vertrauen in die Ausführung unserer Hochspannungsübertragungsprojekte. Indem wir die Vision von American Electric Power Company, Inc. für ein modernes, widerstandsfähiges Netz mit einem branchenführenden Partner wie Quanta kombinieren, beschleunigen wir den Ausbau der 765 kV-Infrastruktur, der für die Erfüllung der Zuverlässigkeits-, Widerstandsfähigkeits- und Energieversorgungsbedürfnisse der Zukunft unerlässlich sein wird. Wie ich bereits erwähnt habe, wurden uns kürzlich neue 765 kV-Übertragungsprojekte in SPP und PJM zugewiesen.

Für SPP wurde uns ein Großprojekt zugewiesen, das aus 315 Meilen 765 kV-Leitungen von Seminole, Oklahoma, nach Südwest-Shreveport, Louisiana, besteht. Wir haben auch zusätzliche Projekte von Potter, Texas, nach Beckham County, Oklahoma, gesichert. Zusammen belaufen sich diese Projekte auf 1,6 Milliarden US-Dollar und sollen bis 2030 in Betrieb genommen werden. In PJM wurden wir mit dem Ausbau von 330 Meilen überwiegend 765 kV-Leitungen in Ohio und Indiana beauftragt. Diese Projekte belaufen sich auf insgesamt 1,9 Milliarden US-Dollar und haben ebenfalls voraussichtliche Inbetriebnahme-Termine gegen Ende unseres Fünfjahresplans. Darüber hinaus freuen wir uns, für ein fast 200 Meilen langes 765 kV-Projekt in MISO ausgewählt worden zu sein, das unseren Wettbewerbs-Footprint auf Wisconsin ausdehnt.

Obwohl dieses Projekt größtenteils außerhalb des aktuellen Fünfjahreszeitraums liegt und eine Inbetriebnahme für 2034 vorgesehen ist, gibt es uns Zuversicht und Sichtbarkeit für unsere langfristige Wachstumsrate in der Zukunft. Mit der Hinzufügung dieser Projekte beläuft sich unsere Prognose für Übertragungsinvestitionen nun auf insgesamt 33 Milliarden US-Dollar, was 42 % des gesamten Kapitalplans von 78 Milliarden US-Dollar ausmacht und unsere Position bei der Stärkung des kritischen Stromübertragungsrückgrats der Nation unterstreicht. Auf Folie 10 zu den neuen Erzeugungsressourcen übergehend, baut American Electric Power Company, Inc. proaktiv die Kapazitäten auf, die zur Unterstützung der wachsenden Nachfrage und des langfristigen Wachstums erforderlich sind. Im Rahmen dieser Bemühungen haben wir unseren Ausblick für Erzeugungskapital um 3 Milliarden US-Dollar auf 24 Milliarden US-Dollar bis 2030 erweitert, angetrieben durch neue Gaskraftwerke bei I&M.

Auf breiterer Ebene ist unsere Portfoliostrategie bewusst ausgewogen und diversifiziert mit Investitionen in Erdgas, Solar, Wind und Speicher. Diese Mischung stärkt die Zuverlässigkeit und fördert einen disziplinierten Ansatz zur Bereitstellung kostengünstiger Investitionen für unsere Kunden auf lange Sicht. Wir haben uns Zugang zu mehr als 10 Gigawatt an Gaskraftwerkskapazitäten von führenden Herstellern gesichert und treiben unsere Projekte im Rahmen des Zusammenschaltungsprozesses in PJM und SPP voran. Wir nutzen erfahrene EPC-Partner neben unserer internen Ingenieurkompetenz, um diese Projekte effizient und in großem Maßstab umzusetzen.

Wir behalten auch Flexibilität bei, wie wir die inkrementelle Nachfrage nach neuer Stromerzeugung decken, indem wir wettbewerbsfähige RFPs und gezielte bilaterale Akquisitionen nutzen, um unsere selbst entwickelten Pipelines zu ergänzen und sicherzustellen, dass wir die attraktivsten Chancen nutzen. Parallel dazu bewerten wir weiterhin Kernenergienutzungslösungen, um American Electric Power Company, Inc. an der Spitze der nächsten Generation von Grundlasttechnologien zu positionieren. Wie bereits erwähnt, prüfen wir aktiv mehrere potenzielle Standorte und Zusammenschaltungspunkte, während wir bewerten, wie Kernenergie eine bedeutende Rolle in der Zukunft zur Unterstützung des Lastwachstums spielen kann. Jede Kernenergieinvestition erfordert einen starken Kapitalschutz, disziplinierte Bilanzsicherungen und erhebliches regulatorisches und staatliches Engagement, wie z. B. Kreditleihgarantien und Unterstützung für Langzeitgeräte.

Keine Projekte werden fortgesetzt, wenn sie unser Geschäft oder unsere Aktionäre übermäßigen Risiken aussetzen. Obwohl wir bei der Stromübertragungsinfrastruktur in PJM sehr erfolgreich waren, identifiziert American Electric Power Company, Inc. weiterhin Probleme damit, wie schnell und effizient Lasten mit der Stromerzeugung verbunden werden. Der aktuelle Zustand der Leistung und des Genehmigungsprozesses der Stakeholder in PJM gibt mir keine große Zuversicht, dass diese Probleme bald gelöst werden. Tatsächlich erwarte ich, wenn jetzt nichts unternommen wird, dass wir in 10 Jahren immer noch dieselben Gespräche führen werden. Der PJM-Markt funktionierte sehr gut, als das Angebot die Nachfrage überstieg, aber wir befinden uns jetzt in einer ganz anderen Zeit.

Daher prüfen wir derzeit alle unsere Optionen, um sicherzustellen, dass wir einen effizienten und effektiven Weg nach vorne finden, um das zu liefern, was unsere Kunden brauchen, und das ist, einfach ausgedrückt, mehr vernetzte Stromerzeugung, um ihre Unternehmen zu versorgen. Wir führen eine ähnliche Überprüfung unserer Mitgliedschaft in SPP durch. Der Ausbau und die Stärkung des Netzes werden sicherstellen, dass neue Stromerzeugungsressourcen aller Technologien schnell, zuverlässig und kostengünstig angeschlossen werden können, um unsere schnell wachsende Last zu bedienen. Wenn unsere Erzeugungspläne ausgereift sind, werden wir die Finanzpläne im Rahmen unseres normalen Rhythmus im dritten Quartal später in diesem Jahr mitteilen. Bitte wenden Sie sich an Folie 11.

Auch wenn wir investieren, um die schnell wachsende Last zu decken, steht die Erschwinglichkeit im Vordergrund, und wir konzentrieren uns weiterhin auf entschlossene Maßnahmen, um die Auswirkungen auf die Tarife für Privathaushalte überschaubar zu halten. Mit den großen Lastverträgen, die wir gesichert haben, prognostizieren wir Kosteneinsparungen von bis zu 16 Milliarden US-Dollar für bestehende Kunden aus ihren anteiligen Beiträgen zu den Fixkosten während der Laufzeit dieser Vereinbarungen. Dies ist ein bedeutender Erfolg für die Erschwinglichkeit für unsere bestehenden Kunden und eine klare Bestätigung unserer kundenorientierten Wachstumsstrategie. Gleichzeitig liefert unser Fokus auf Kundenservice durch Rechenschaftspflicht Ergebnisse.

Wir haben im letzten Jahr eine deutliche Reduzierung der durchschnittlichen Ausfalldauer im gesamten System verzeichnet, was die Kundenbeziehungen durch zuverlässigere Stromversorgung stärkt. Während unsere Basis weiter wächst, steigen die Betriebs- und Wartungskosten im gleichen Zeitraum um 4 % CAGR, angetrieben durch zusätzliches Personal und Wartungsunterstützung, die für den Betrieb neuer Stromerzeugungs- und Übertragungsanlagen erforderlich sind, die dem System hinzugefügt werden. Diese operative Disziplin ist ein echtes Unterscheidungsmerkmal für American Electric Power Company, Inc. und positioniert uns außergewöhnlich gut für die Zukunft. Wir nutzen auch föderale Instrumente zur Stärkung der Kundeneinsparungen. Das Team hat Zuschüsse für Stromerzeugung und -verteilung in Höhe von 315 Millionen US-Dollar gesichert.

Wir haben eine Kreditleihgarantie des DOE in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar für die Stromübertragung abgeschlossen, die voraussichtlich über 275 Millionen US-Dollar an Kundeneinsparungen über die Laufzeit der Kredite erzielen wird. Im Rahmen unserer langfristigen Strategie haben wir auch zusätzliche DOE-Kredite beantragt, um unsere Stromerzeugungs- und Übertragungsinvestitionen zu finanzieren. Wir erwarten, periodische Updates zu geben, sobald die Kreditabschlüsse fortschreiten. Dies sind bedeutende Beträge, die direkt an die Kunden zurückfließen, was ein weiteres Beispiel dafür ist, wie wir Wachstum mit Erschwinglichkeit verbinden. In den letzten zwei Jahren haben wir die Branche bei der Schaffung des richtigen regulatorischen Rahmens für starkes Lastwachstum angeführt.

Wir haben Genehmigungen für neue Datentarife in Ohio erhalten, gefolgt von Tarifen für große Lasten in Indiana, Kentucky und West Virginia. Wir hören hier nicht auf. Wir haben aktive Anträge in Michigan, Oklahoma, Texas und Virginia. Eine vollständige Zusammenfassung dieser Maßnahmen finden Sie auf Folie 12 der heutigen Präsentation. Diese Tarifstrukturen sind mit einigen klaren Zielen konzipiert. Erstens schützen wir unsere bestehenden Kunden, indem wir sicherstellen, dass Daten- und andere Großverbraucher die Investitionen decken, die zur Unterstützung ihres Energiebedarfs erforderlich sind. Zweitens schützen wir unsere Einnahmen und unsere Gewinnbasis durch Mindestabnahmegebühren, die direkt in diese verbindlichen Take-or-Pay-Verträge eingebettet sind.

Wir haben solide Fortschritte bei den Tarifstrukturen erzielt und werden weiterhin mit unseren Regulierungsbehörden und Stakeholdern zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass Großverbraucher ihre Kosten für die Dienstleistung tragen und Kostenerleichterungen für unsere Privatkunden bieten. Auf Folie 13 kommend, komme ich zu unseren starken regulatorischen Fortschritten im Quartal in mehreren Gerichtsbarkeiten. Dies bleibt ein wichtiger Schwerpunkt für mich. In Ohio haben wir die Genehmigung der Kommission für die Verteilungsbasis-Fallvereinbarung erhalten, einschließlich einer Maßnahme zur Erschwinglichkeit, die eine Tarifsenkung für Kunden beinhaltet, sowie eine ROE von 9,84 %, gegenüber der vorherigen ROE von 9,7 %. In Arkansas haben wir unsere ROE erfolgreich von 9,5 % auf 9,65 % erhöht.

Wir haben in keinem jüngsten Tariffall eine reduzierte ROE erzielt. In Indiana haben wir unsere Ressourcenstrategie mit der Genehmigung unserer beschleunigten Erzeugung vorangetrieben.