AMD vs. Nvidia: Der KI-Superzyklus ist groß genug für beide. Hier ist die bessere Wahl.

Key Points
Nvidia positioniert sich für die nächste Entwicklung von KI.
AMD befindet sich an der Schnittstelle zweier der größten Trends in der KI.
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Der Boom der künstlichen Intelligenz (KI) schafft massive Gewinner, aber nicht jede Aktie, die diese Welle reitet, wird für Investoren die gleiche Art von Renditen erzielen.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) und Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) sind zwei der größten Namen, die die KI-Revolution vorantreiben, und beide erleben eine explosionsartige Nachfrage nach ihren Chips. Obwohl die KI-Superzyklus für beide Unternehmen ausreichen könnte, um erfolgreich zu sein, sticht eine Aktie derzeit als der bessere Kauf hervor.
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Der Grund liegt darin, wie jedes Unternehmen innerhalb des KI-Ökosystems positioniert ist und wie viel dieser Chancen bereits in ihren Aktien eingepreist ist.
Nvidia: Der König der KI-Infrastruktur
Nvidia war bisher der größte Nutznießer des Aufbaus der KI-Infrastruktur. Das Unternehmen hat im Laufe der Jahre ein massives Wachstum erlebt, da seine Grafikprozessoreinheiten (GPUs) die primären Chips sind, die zum Trainieren der großen Sprachmodelle (LLMs) verwendet werden, die KI antreiben. Dies hat seinen Umsatz von weniger als 17 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2021 (geendet im Januar 2021) auf 216 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2026 gesteigert. Auf diesem Weg ist Nvidia zur größten Firma der Welt mit einer Marktkapitalisierung von über 4 Billionen US-Dollar geworden.
Nvidias Dominanz beim Training von KI-Modellen beruht auf seiner CUDA-Softwareplattform, wo der Großteil des grundlegenden KI-Codes geschrieben und für seine Chips optimiert wurde. Dies hat dazu beigetragen, einen Marktanteil von etwa 90 % im GPU-Bereich zu erobern. Das Unternehmen ruht sich jedoch nicht auf seinen Lorbeeren aus und hat sich aktiv darauf konzentriert, sich für die nächste Phase der KI zu positionieren. Dazu gehören die Lizenzierung der Technologie von Groq und die Einstellung seiner Mitarbeiter, um sprachverarbeitende Einheiten (LPUs), die für die Inferenz entwickelt wurden, in sein Ökosystem zu integrieren.
Heute ist Nvidia viel mehr als nur ein Chiphersteller. Es hat sich in einen kompletten KI-Infrastrukturanbieter verwandelt, was es in die Lage versetzt, weiterhin ein solider KI-Gewinner zu sein.
AMD: Mitreiten der nächsten großen KI-Trends
Während AMD im GPU-Markt für Rechenzentren hinter Nvidia zurückgeblieben ist, ist das Unternehmen gut positioniert für zwei der nächsten größten Trends in der KI: Inferenz und Agenten-KI. Während Nvidia einen breiten Schutzwall beim Training von LLMs geschaffen hat, ist dieser im Bereich der Inferenz nicht annähernd so tief, da erwartet wird, dass dieser schließlich den viel größeren der beiden Märkte darstellen wird.
Obwohl dies mit der Abgabe von Optionen für seine Aktien verbunden war, hat AMD zwei massive GPU-Deals mit zwei der größten Ausgebers auf dem Gebiet der KI-Infrastruktur, OpenAI und Meta Platforms, abgeschlossen. Die Größe der Deals wird im Wesentlichen dazu zwingen, dass beide Unternehmen AMDs konkurrierende ROCm-Software in ihre Ökosysteme integrieren, und beide planen zweifellos, AMDs GPUs für die Inferenz zu verwenden, wo es sich eine solide Nische erobern konnte. Die Deals werden AMD neue Umsätze in Millionenhöhe bringen und beide Kunden dazu anregen, das Unternehmen zu unterstützen, angesichts ihres neu gewonnenen Eigentums.
AMDs aufregendste Chance liegt jedoch in den Rechenzentrums-Prozessoren (CPUs), wo es derzeit Marktführer ist. Mit dem Aufstieg von KI-Agenten wird voraussichtlich eine explosionsartige Zunahme der CPU-Nachfrage entstehen, da diese Chips benötigt werden, um sequentielle Logik und Workflow-Management bereitzustellen, die als das Gehirn fungieren, das den Muskeln (den GPUs) der KI genau sagt, was sie als Nächstes tun sollen. Dies ist der nächste große Markt für KI-Infrastruktur, und AMD befindet sich genau in dessen Mitte.
Der Gewinner
Sowohl Nvidia als auch AMD sind gut positioniert, um von der KI-Superzyklus zu profitieren, und jedes könnte langfristig solide Renditen erzielen, da die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiter steigt. Aus Anlegersicht sticht jedoch eine Aktie deutlich hervor.
Während Nvidias Führungsposition in der KI unbestreitbar ist, ist es bereits das größte Unternehmen der Welt. AMD hingegen ist ein viel kleineres Unternehmen und hat eine enorme Chance in den Rechenzentrums-CPUs, während seine Deals mit OpenAI und Meta ihm ein enormes Wachstum im GPU-Bereich verschaffen werden. Für Investoren, die von der nächsten Phase des KI-Booms profitieren möchten, ist AMD die Aktie, die man besitzen sollte.
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Geoffrey Seiler hält Positionen in Advanced Micro Devices und Meta Platforms. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Advanced Micro Devices, Meta Platforms und Nvidia. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.