Kollateralschaden

Kollateralschaden

Von Molly Schwartz, Cross-Asset-Makrostratege bei Rabobank

Die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran kommen nicht voran. Tatsächlich finden sie gar nicht wirklich statt. Am Wochenende berichtete Axios, dass der Iran den USA einen Vorschlag zur Wiedereröffnung der Straße vorgelegt hat – nicht, um den Krieg zu beenden. Der Vorschlag beinhaltet eine Verlängerung des Waffenstillstands und die Behauptung, dass alle Gespräche über das iranische Atomprogramm erst dann geführt werden, wenn die Straße wieder geöffnet und das US-Embargo aufgehoben ist. Die USA haben zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht geäußert, ob sie den Vorschlag annehmen oder ablehnen werden.

Unter der Annahme, dass die USA einer Verlängerung ihres unbefristeten Waffenstillstands zustimmen, hat selbst eine brüchige Verlängerung des Waffenstillstands, die von beiden Parteien vereinbart wird, wenig Substanz. Denken Sie daran, dass die Offenhaltung der Straße eine Bedingung des aktuellen Waffenstillstands war, der am 8. April vereinbart wurde, und wir können alle sehen, wie gut das funktioniert hat. Schauen Sie sich einfach die Preise an der Zapfsäule an.

Während die Gespräche zwischen den USA und dem Iran ins Stocken geraten, knüpft der Iran woanders Freundschaften. Der iranische Außenminister Araghchi traf sich gestern mit Putin, wie Bloomberg berichtete, und sagte, Araghchi habe Putin mitgeteilt, dass er sich „der Stärkung der Partnerschaft des Landes mit Russland verpflichtet fühle“ und dass „das iranische Volk in der Lage sei, der US-Aggression zu widerstehen und sie zu überwinden“.

Während der Iran und Russland sich anfreunden, sind die USA und Deutschland nicht gut miteinander. Während eines Besuchs an einer Schule im westlichen Deutschland sagte der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz, dass die Trump-Administration von Iran „verhöhnt“ werde: „Die Iraner sind eindeutig stärker als erwartet, und die Amerikaner haben in den Verhandlungen offenbar auch keine wirklich überzeugende Strategie. Eine ganze Nation wird von der iranischen Führung verhöhnt.“ Trump hat zum Zeitpunkt der Veröffentlichung auf Merz’ Behauptungen nicht reagiert.

Je länger die Straße geschlossen bleibt, desto länger wird die europäische Wirtschaft und der Energiesektor unter Druck gesetzt. Deutschland hat Trumps Aufrufe abgelehnt, sich unter NATO-Flagge an dem Krieg zu beteiligen, obwohl deutsche Führungskräfte die Unterstützung der US-Militäroperationen nur leise befürworten. Europa hat einen Plan zur Wiedereröffnung der Straße nach Ende des Krieges ausgearbeitet, der Trump jedoch nicht genügt, der seine Forderungen nach einer NATO-Beteiligung am Iran-Krieg deutlich gemacht hat. Aber die Frage bleibt, wie viel Kollateralschaden Europa bereit ist zu ertragen, um seine Hände sauber zu halten.

Europas Abhängigkeit von Energie aus dem Nahen Osten und den direkten Strömen durch die Straße von Hormus lassen vermuten, dass es unter einer längeren Sperrung mehr Schmerzen erfahren wird als die USA. Gleichzeitig haben sie keine fanatische Sturheit, um dies zu tolerieren, wie der Iran (oder vielmehr der IRGC auf Kosten des iranischen Volkes). Wenn die Verhandlungen nicht zu einer einigermaßen friedlichen Wiedereröffnung der Straße und zur Aufhebung des US-Kriegsschiffsblockade führen, hat Europa möglicherweise keine andere Wahl, als sich zu beteiligen.

Es ist wahrscheinlich, dass die Trump-Administration davon weiß. Trump hat europäische Führer für die Weigerung, die USA zu unterstützen, und in einigen Fällen sogar für die offene Weigerung, mit ihnen zusammenzuarbeiten, kritisiert. Wenn die USA die Straße weiterhin geschlossen halten und Europa genug Folgeschäden zufügen, kann Trump möglicherweise die NATO-Militär-„Zusammenarbeit“ erreichen, die er gefordert hat.

Crude-Oil-Futures sind weiter gestiegen und erreichten gestern Höchststände von 109 $/Barrel. Die Future-Preise beginnen, mit den physischen Marktpreisen übereinzustimmen, die Rohöl derzeit mit 113 $/Barrel bewerten, wodurch sich die Differenz zu den Höchstständen von 35,9 $ Anfang dieses Monats auf nur 4 $ verringert, was eher dem Vorkriegsniveau entspricht.

Gleichzeitig setzt sich das Drama um die Fed fort. Der Weg zur Bestätigung von Warsh als Fed-Vorsitzender scheint sich zu ebnen, da das US-Justizministerium (DOJ) seine strafrechtliche Untersuchung von Powell im Zusammenhang mit dem Renovierungsbudget der Federal Reserve eingestellt hat. Ob Powell jedoch im Vorstand verbleibt, ist noch nicht sicher. Während Powells Amtszeit als Vorsitzender im Mai endet, darf er bis Januar 2028 im Vorstand der Zentralbank verbleiben.

Obwohl es eine sehr beliebte Frage von Reportern während der Pressekonferenz der Fed war, war Powell eine Weile lang wortkarg, bis er kürzlich bestätigte, dass er im Vorstand verbleiben wird, bis die gegen ihn erhobene Untersuchung der DOJ abgeschlossen ist.

Allerdings bedeutet die Einstellung der Anklage gegen Powell nicht, dass Powells Probleme vorbei sind. Vielmehr ist der Fall nun auf den Schreibtisch des Fed-Inspektors für die Einhaltung von Vorschriften (OIG) gelangt, obwohl die Fed laut ihrem eigenen Artikel über die Renovierung dem OIG während des gesamten Projekts vollen Zugriff auf alle Finanzunterlagen und Informationen gewährt hat.

Angesichts der fallengelassenen Anklage gegen Powell kann Senator Thom Tillis nun offiziell über die Bestätigung von Warsh als Fed-Vorsitzender abstimmen. Ob die Fed-Sitzung morgen Powells letzte sein wird, steht noch aus. Mehr dazu erfahren Sie von unserem Fed-Insider Philip Marey.

Etwas weiter nördlich kündigte der kanadische Premierminister Mark Carney die Gründung eines kanadischen Staatswohlfahrungsfonds namens „Canada Strong Fund“ an. Der Fonds soll die Hürden für Unternehmen und Investitionen in Kanada weiter senken – etwas, das Carney im Rahmen seiner Mission ausführlich angesprochen hat – indem er in „strategische kanadische Projekte und Unternehmen“ investiert.

Eine finanziell versiertere kanadische Regierung ist nicht ohne Nachteile. Carney steht in letzter Zeit einigen in Frage gestellt, nachdem seine Offenlegung von Ethikfragen zu der Diskrepanz geführt hat, dass Carney einerseits darauf besteht, dass Kanada sich von den USA diversifizieren müsse, während er andererseits selbst stark in den USA investiert ist.

Tyler Durden
Di, 28.04.2026 - 10:15