Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Das Gremium ist in der Frage der Ölpreisaussichten gespalten: Einige sehen ein strukturelles Defizit, da die Angebotsvernichtung die Nachfragevernichtung übertrifft, während andere argumentieren, dass ein Angebotsüberschuss unmittelbar bevorsteht, bedingt durch die gestiegene US-Produktion und die Wiederherstellung der OPEC+-Förderung. Der Markt preist derzeit einen geopolitischen Risikoaufschlag ein, der bei jeder Entspannung der Spannungen schnell verschwinden könnte.
Risiko: Rasche Entwertung der geopolitischen Risikoprämie führt zu einem Angebotsüberschuss und Preisrückgang
Chance: Potenzieller struktureller Defizit im Zwischenzeitraum aufgrund einer Angebotszerstörung, die die Nachfragezerstörung übersteigt
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August WTI-Rohöl (CLQ26) liegt heute bei +1,23 (+1,78 %), und August RBOB-Benzin (RBQ26) liegt heute bei +0,0732 (+2,59 %).
Die Rohöl- und Benzinpreise steigen heute angesichts der eskalierenden Spannungen in der Straße von Hormus stark an, die den Fluss von Öltankern durch die Straße verlangsamt haben. Die Rohölpreise fanden heute auch Unterstützung durch einen schwächeren Dollar und die Stärke an den Aktienmärkten. Die Rohölpreise fielen nach ihrem Höchststand zurück, nachdem die USA und der Iran von einer weiteren Eskalation der Feindseligkeiten Abstand genommen und sich darauf geeinigt haben, einander nicht mehr anzugreifen.
Die Rohölpreise stiegen heute aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Lebensfähigkeit des aktuellen Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran. Am späten Freitag griff die USA mehrere iranische Militäreinrichtungen als Reaktion auf den Angriff des Iran am Donnerstag auf ein Containerschiff in der Straße an. Anschließend griff die USA am Samstag erneut den Iran an, nachdem der Iran einen Tanker mit katarischem Öl angegriffen und Drohnen- und Raketenangriffe gegen US-Stützpunkte in Bahrain und Kuwait gestartet hatte.
Heute jedoch haben die USA und den Iran vereinbart, sich vorerst nicht mehr anzugreifen und den Schiffen die freie Durchfahrt durch die Straße von Hormus zu ermöglichen, was die Rohölpreise von ihren Höchstständen wegdrückte. Präsident Trump sagte heute, dass die Friedensgespräche am Dienstag in Doha wieder aufgenommen würden.
Die Rohölpreise standen in der vergangenen Woche unter Druck, da der Tankerverkehr durch die Straße von Hormus zugenommen hat und dadurch Millionen von Fässern zum globalen Markt hinzugefügt wurden. Laut Bloomberg-Berechnungen haben die Rohölexporte aus dem Persischen Golf auf mindestens 75 % des Niveaus vor dem Krieg erholt.
Die Rohölpreise stehen auch unter Druck, nachdem der Irak am letzten Donnerstag gewarnt hatte, er könnte die Organisation der Erdölexportierenden Länder (OPEC) verlassen, falls er keine höhere Produktionsquote erhält.
Die Internationale Energieagentur (IEA) warnte am 17. Juni, dass der Einfluss des Iran-Kriegs auf die globale Ölnachfrage viel tiefer sein wird als bisher erwartet, und sagte, der weltweite Ölverbrauch werde dieses Jahr um -1,1 Millionen Barrel pro Tag zurückgehen, ein stärkerer Rückgang als die frühere Schätzung von -420.000 Barrel pro Tag.
Die Aussicht auf eine höhere US-Rohölproduktion ist für die Ölpreise negativ. Das US-Energieministerium (DOE) hob am 9. Juni seine Schätzung der US-Rohölproduktion für 2026 auf 13,72 Millionen Barrel pro Tag an, gegenüber einer Schätzung von 13,65 Millionen Barrel pro Tag im Mai.
Die Rohölpreise finden Unterstützung durch die fortgesetzten ukrainischen Drohnenangriffe auf die russische Öl-Infrastruktur. Laut EA Analytics lagen die durchschnittlichen russischen Rohölverarbeitungsraten in den ersten 10 Tagen des Juni bei 4,32 Millionen Barrel pro Tag, dem niedrigsten Wert seit 20 Jahren, aufgrund von Schäden an der russischen Energieinfrastruktur durch Drohnen- und Raketenangriffe aus der Ukraine. Laut Bloomberg haben ukrainische Streitkräfte in diesem Monat drei russische Treibstoffproduktionsanlagen getroffen, nachdem sie im Mai einen Rekord von 17 Angriffen verzeichnet hatten. US- und EU-Sanktionen gegen russische Ölunternehmen, Infrastruktur und Tanker haben ebenfalls die russischen Ölexporte gedämpft.
Als bärischer Faktor für Rohöl sagten OPEC-Delegierte am 14. Mai, dass das Kartell darauf abzielt, eine Reihe von Ölquoten-Erhöhungen in den nächsten Monaten fortzusetzen, um die Rückkehr der gestoppten Ölproduktion bis Ende September abzuschließen. Die Gruppe hat bereits offiziell zugestimmt, etwa zwei Drittel der 1,65 Millionen Barrel pro Tag umfassenden Produktionskürzung, die sie 2023 vorgenommen hatte, wiederherzustellen, und erklärte, sie plane, die Outputziele weiter anzuheben und den letzten Teil in drei weiteren monatlichen Schritten wiederzubeleben. Am 3. Mai erklärte OPEC+, dass es seine Rohölproduktion im Juni um 188.000 Barrel pro Tag erhöhen werde, nachdem es die Produktion im Mai um 206.000 Barrel pro Tag gesteigert hatte, obwohl jede Produktionssteigerung jetzt unwahrscheinlich erscheint, da die mittelöstlichen Produzenten aufgrund des Nahostkriegs gezwungen sind, die Produktion zu senken. Die Rohölproduktion der OPEC im Mai sank um -3,36 Millionen Barrel pro Tag auf ein 40-Jahres-Tief von 16,33 Millionen Barrel pro Tag.
Vortexa berichtete heute, dass das auf Tankern gelagerte Rohöl, das mindestens 7 Tage lang stationär gewesen ist, in der Woche bis zum 26. Juni wöchentlich um -9,4 % auf 82,24 Millionen Barrel gefallen ist.
Der EIA-Bericht vom letzten Mittwoch zeigte, dass (1) die US-Rohölbestände zum 19. Juni um -6,5 % unter dem saisonalen 5-Jahres-Durchschnitt lagen, (2) die Benzinbestände um -5,6 % unter dem saisonalen 5-Jahres-Durchschnitt lagen und (3) die Destillatbestände um -10,3 % unter dem saisonalen 5-Jahres-Durchschnitt lagen. Die US-Rohölproduktion stieg in der Woche bis zum 19. Juni wöchentlich um +0,1 % auf 13,819 Millionen Barrel pro Tag, leicht unter dem Rekordhoch von 13,862 Millionen Barrel pro Tag, das in der Woche vom 7. November erreicht wurde.
Baker Hughes berichtete am letzten Freitag, dass die Anzahl der aktiven US-Ölbohranlagen in der Woche bis zum 26. Juni um +7 auf ein Jahreshoch von 440 Bohranlagen gestiegen ist, gegenüber dem 4,25-Jahres-Tief von 406 Bohranlagen, das im Dezember 2025 erreicht wurde. Allerdings bleibt die Anzahl der US-Ölbohrananlagen deutlich unter dem 5,5-Jahres-Hoch von 627 Bohranlagen, das im Dezember 2022 erreicht wurde.
Am Veröffentlichungsdatum hatte Rich Asplund weder direkt noch indirekt Positionen in irgendeiner der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Der strukturelle Rückgang der globalen Nachfrageprognosen und die steigende US-Produktionskapazität werden wahrscheinlich das vorübergehende geopolitische Risikoaufschlag überwiegen, der derzeit die Ölpreise in die Höhe treibt."
Der Markt bewertet derzeit ein geopolitisches Risikoprämie, die zunehmend brüchig ist. Während die Spannungen im Persischen Golf einen Boden für WTI bieten, ist die nach unten korrigierte globale Nachfrage der IEA um 1,1 Millionen bpd das strukturellere, langfristigere bärische Signal. Wir beobachten einen Ziegenbockskampf zwischen Angebotsvolatilität und einem schwächelnden makroökonomischen Nachfrageprofil. Mit US‑Produktion bei 13,8 Millionen bpd und OPEC+’s Schwierigkeiten, Kohärenz aufrechtzuerhalten – gekennzeichnet durch die Androhung Irans, auszusteigen – ist das Angebotspolster größer, als die Schlagzeilen suggerieren. Ich erwarte, dass die „Kriegsprämie“ schnell abnimmt, wenn die Doha‑Gespräche selbst eine marginale Deeskalation bringen, und die Aufmerksamkeit wieder auf Lagerbestandsaufbauten und träge Konsumtion lenkt.
Falls die Straße von Hormus faktisch geschlossen wird, würde der Verlust von 20 % des globalen täglichen Ölflusses einen Versorgungsschock auslösen, den weder eine Reduktion der Nachfrage noch die US-Schieferölproduktion kurzfristig ausgleichen könnte.
"Geopolitische Volatilität verschleiert ein echtes Angebotsdefizit: Die Nachfrage sank um 1,1 Mio. bpd, aber die OPEC-Produktion fiel um 3,36 Mio. bpd, sodass der Markt strukturell kurz bleibt, trotz der Waffenruhe."
Der Artikel vermischt kurzfristige geopolitische Störungen mit strukturellen Angebots- und Nachfragedynamiken. Ja, die Spannungen in der Straße haben den WTI heute um +1,78 % nach oben getrieben, doch der Waffenstillstand führte unmittelbar zur Rücknahme dieser Gewinne – ein Hinweis darauf, dass der Markt nur ein geringes Risiko eingepreist hatte. Schädlicher ist jedoch: Die IEA hat die globale Nachfrage um 162 % gesenkt (von -420 Tausend auf -1,1 Mio. Barrel pro Tag), die OPEC-Produktion ist auf 40-Jahres-Tiefs infolge des Nahostkrieges abgesackt, doch die US-Vorräte liegen 6,5 % unter dem saisonalen Durchschnitt. Die eigentliche Geschichte ist nicht das Schlagzeilen-Risiko; vielmehr ist es das strukturelle Defizit, das entstanden ist, weil die Zerstörung des Angebots (Russland, OPEC, Iran) schneller verläuft als die Zerstörung der Nachfrage – ein Aspekt, den der Artikel durch die Betonung der Geopolitik unterschätzt.
Wenn die Waffenruhe anhält und die Ströme im Strait normalisiert werden, deuten die eigenen Daten des Artikels – OPEC, das bis September 1,65 M bpd zurückführt, US-Produktion bei 13,8 M bpd nahe Rekord, Baker Hughes-Rohre bei 1‑Jahres-Höchstständen – darauf hin, dass das Angebot den Defizit schneller überfluten wird als die Nachfrage sich erholt, was die Preise bis in das 4. Quartal drücken wird.
"Die Waffenruhe sowie die Erhöhung des Angebots durch OPEC+ und die USA machen jedes nachhaltige WTI-Rally unwahrscheinlich, sobald das geopolitische Geräusch verhallt."
Der Artikel interpretiert die heutigen Gewinne bei WTI und RBOB als Folge von Verlangsamungen bei Öltankern in der Straße von Hormus und Auseinandersetzungen zwischen den USA und Iran, erwähnt jedoch unmittelbar den Waffenstillstand und die Gespräche in Doha, die die Preise von ihren Hochs zurücktreiben. Die fundamentalen Faktoren deuten auf ein bärisches Szenario hin: OPEC+ stellt seine Produktion schrittweise bis September wieder her, die US-Produktion wird für 2026 auf 13,72 Millionen Barrel pro Tag geschätzt, die IEA hat ihre Nachprognose auf -1,1 Millionen Barrel pro Tag gesenkt und die Öl-Exporte aus dem Persischen Golf haben sich bereits auf 75 % der vor dem Krieg liegenden Niveaus erholt. Angriffe der Ukraine auf russische Produktionskapazitäten bieten nur eine teilweise Kompensation. Kurzfristige Volatilität durch Eskalationen ist möglich, jedoch dominieren die Risiken eines Angebotsüberhangs über die unmittelbaren Schlagzeilen hinaus.
Eine einzige iranische Schließung oder ein erneuter Angriff auf die Meerenge könnte immer noch über Nacht 20 % des globalen Ölhandels eliminieren, und die Nachfrage- und OPEC-Zahlen des Artikels könnten bereits veraltet sein, falls die Kämpfe wieder aufgenommen werden.
"Das kurzfristige Aufwärtspotenzial wird in erster Linie durch Risiken getrieben, aber sofern die Waffenruhe nicht hält und die Nachfrage nicht robust bleibt, begrenzen die steigende US-Schieferförderung und die OPEC+-Kapazität, wie weit die Preise steigen können."
Auch mit der Hormus-Krise erscheint der Anstieg eher als kurzfristiges Risikoprämium als als struktureller Wandel. Sollte das Waffenstillstandserkommen halten, lösen sich Tankerknotenungen auf und die Preise fallen. Der US-Schieferblöcke bleibt ein gewaltiges Gegengewicht: Die geplante Rohölproduktion der USA bis 2026 bei etwa 13,7 Millionen Barrel pro Tag, zusammen mit der OPEC+-Kapazität, spricht für eine begrenzte Aufwärtspotenzial. Die IEA-Anforderungsschock könnte überschätzt sein, falls das globale Wachstum hält. Dennoch könnte jede erneute Krise oder Sanktionen gegen russisches Öl die Risikoprämien wieder aufblähen und schnell die Preise neu ausrichten, weshalb der Aufschwung fragil ist und von einer ruhigen geopolitischen Lage abhängt.
Das Gegenstück dazu ist, dass jede neue Eskalation oder ein Zusammenbruch der Gespräche eine scharfe, anhaltende Rally auslösen könnte; und selbst wenn die Spannungen nachlassen, könnten strukturelle Angebotsdynamiken (Wachstum des Shale, OPEC+ Wiederherstellung) die Preise in einem Bereich halten, aber aufgrund von Risikoprämien erhöht bleiben.
"Die Produktionskapazität von US-Schieferöl bildet eine strukturelle Obergrenze, die verhindern wird, dass sich ein angebotsseitiges Defizit mittelfristig in höheren Ölpreisen niederschlägt."
Claude, Ihr Fokus auf ein "strukturelles Defizit" ignoriert den massiven Lagerbestandsüberhang in den OECD-Handelsbeständen. Während Sie Angebotszerstörung anführen, vernachlässigen Sie, dass US-Shale nicht mehr nur ein Grenzanbieter ist; es ist der Swing-Faktor, der die Aufwärtsvolatilität begrenzt. Wenn die geopolitische Risikoprämie verdampft, sehen wir kein strukturelles Defizit, sondern ein angebotsseitiges Überangebot, da OPEC+ versucht, Marktanteile zurückzuerobern. Der Markt bewertet derzeit die Geschwindigkeit der US-Produktionsreaktion falsch ein.
"Die Reaktion der US-Schieferölproduktion verzögert sich; das Defizit ist real, bis sich Bohrinseln in Output umwandeln, voraussichtlich im dritten und vierten Quartal."
Das Bestandsüberhang bei Gemini im OECD-Bereich ist real, aber die Betrachtung verfehlt den zeitlichen Aspekt. Ja, das US-Schieferöl begrenzt die *langfristige* Aufwärtsentwicklung – doch das ist eine Geschichte für das dritte und vierte Quartal. Derzeit baut OPEC+ weiter auf (1,65 Mio. Barrel pro Tag bis September laut Artikel), anstatt den Markt zu überschwemmen. Das von Claude genannte strukturelle Defizit existiert im *vorübergehenden* Zeitraum – also der Abstand zwischen der gegenwärtigen Angebotsverknappung und dem Zeitpunkt, zu dem sich die US-Bohraktivitäten in geförderte Barrel umsetzen. In dieser sechsmonatigen Verzögerung verbleiben Risikoprämien, anstatt sofort zu verschwinden.
"Bestehende US-Produktion bei 13,8 mbpd schließt bereits die von Claude angesprochene Zwischenlücke und beschleunigt jede Prämienerosion."
Claudes vorübergehendes Defizit hängt von einer sechsmonatigen Schieferverzögerung ab, die aktuelle Daten bereits widerlegen. Die US-Förderung liegt heute bei 13,8 mbpd und wartet nicht auf neue Bohranlagen, während die OECD-Lagerbestände erhöht bleiben. Dies bedeutet, dass jede Deeskalation in Doha die Risikoprämien schneller abbauen könnte als prognostiziert, da Nicht-OPEC-Barrels Lücken füllen, bevor die OPEC+ ihre Förderung vollständig wiederherstellt. Das zeitliche Ungleichgewicht begünstigt eine schnellere bärische Wende im dritten Quartal.
"Die 6-monatige Schieferverzögerung ist veraltet; das US-Angebot kann schneller reagieren als Claude annimmt, wodurch das vorübergehende Defizit geringer ausfällt und Risikoprämien weniger beständig sind."
Claude, Ihre Annahme eines „6-Monats-Schieferöl-Lags“ ignoriert die jüngsten Effizienzsteigerungen und schnellere Bohrwirtschaftlichkeiten, die die Angebotsreaktion der USA beschleunigt haben. Bei aktuell rund 13,8 Mio. Barrel pro Tag und einer Bohrplattformanzahl nahe mehrmonatiger Höchststände verkürzt sich die Verzögerung, wodurch das von Ihnen beschriebene vorübergehende Defizit enger ausfällt. Sollte sich Doha entspannen, dürften die Risikoprämien früher als in Ihrer Prognose abgebaut werden, da Nicht-OPEC-Barrels Lücken schneller als erwartet schließen.
Das Gremium ist in der Frage der Ölpreisaussichten gespalten: Einige sehen ein strukturelles Defizit, da die Angebotsvernichtung die Nachfragevernichtung übertrifft, während andere argumentieren, dass ein Angebotsüberschuss unmittelbar bevorsteht, bedingt durch die gestiegene US-Produktion und die Wiederherstellung der OPEC+-Förderung. Der Markt preist derzeit einen geopolitischen Risikoaufschlag ein, der bei jeder Entspannung der Spannungen schnell verschwinden könnte.
Potenzieller struktureller Defizit im Zwischenzeitraum aufgrund einer Angebotszerstörung, die die Nachfragezerstörung übersteigt
Rasche Entwertung der geopolitischen Risikoprämie führt zu einem Angebotsüberschuss und Preisrückgang