Von KI-Mega-Ausgaben zu Steuergeldflut – Nasdaqs versteckte Rückenwinde

<p>Da wir uns dem Ende des 1. Quartals des Jahres nähern, wird die Kursentwicklung des Nasdaq von einem Übergang von spekulativem Hype zu fundamentaler Ausführung geprägt.</p>
<p>Makro-Termin Preis Treiber</p>
<p>Die drei wichtigsten Makro-Kräfte, die derzeit den Nasdaq antreiben, sind:</p>
<p>Geldpolitische Wende: Fed-Vorsitzender Jerome Powell und andere Beamte haben angedeutet, dass die Politik nach 75–175 Basispunkten Lockerung seit Ende 2024 nun einen "neutralen Bereich" erreicht oder erreicht hat – ein Niveau, das die Wirtschaft weder stimuliert noch einschränkt. Obwohl die Zinssenkungen verlangsamt wurden, bietet der aktuelle Leitzins (3,50 %–3,75 %) ein stabileres Liquiditätsumfeld als in den Vorjahren.</p>
<p>Fiskalpolitik und Stimulus: Gesetzgeberische Maßnahmen wie der One Big Beautiful Act (OBBBA) bieten durch rückwirkende Unternehmenssteueranreize und Haushaltssteuerrückerstattungen erhebliche Rückenwinde. Diese Maßnahmen werden voraussichtlich den freien Cashflow von Unternehmen freisetzen und die Konsumentenliquidität im ersten Halbjahr 2026 ankurbeln. Denken Sie daran, wie schnell das Geld nach den Konjunkturpaketen nach der Pandemie wieder in die Wirtschaft floss.</p>
<p>AI-Infrastruktur-Superzyklus: Branchenforschungsprognosen gehen davon aus, dass KI-Hyperscaler im Jahr 2026 mindestens 500 Milliarden US-Dollar für Infrastruktur ausgeben werden, wobei einige Schätzungen 650 Milliarden US-Dollar übersteigen, um Rechenzentren und KI-Rechenkapazitäten aufzubauen. KI hat sich von einem Trend zu einem strukturellen Treiber entwickelt, wobei die Ausgaben für KI-Infrastruktur nun einen erheblichen Anteil am globalen BIP ausmachen.</p>
<p>Mittelfristige Aufwärts-Treiber</p>
<p>Mittelfristig sind mehrere Faktoren positioniert, um die Kurse in die Höhe zu treiben:</p>
<p>Zweistelliges Gewinnwachstum: Analysten prognostizieren für den S&amp;P 500 ein Wachstum von etwa 14 %–15 %, wobei einige sogar ein höheres Wachstum in bestimmten Technologiesektoren prognostizieren, wie z. B. einen prognostizierten Anstieg von 33 % für Technologie im Jahr 2026. Dieses anhaltende Wachstum wird zunehmend durch "operative Hebelwirkung" angetrieben, bei der KI-gesteuerte Effizienzsteigerungen beginnen, sich in tatsächliche Nettogewinne zu verwandeln.</p>
<p>Ausweitung der Marktbreite: Während Mega-Cap-Techs dominant bleiben, gibt es eine bemerkenswerte "Rotation", bei der Industrie- und Zyklussektoren beginnen, an der Rallye teilzunehmen. Diese breitere Beteiligung wird als Zeichen eines gesünderen, nachhaltigeren Bullenmarktes angesehen. Da sich die Spanne zwischen den SPY (gewichteten) und RSP (ausgeglichenen) ETFs verringert, bestätigt dies eine breitere Beteiligung.</p>
<p>Kaufgelegenheiten nach Korrekturen ("Buy-the-Dip"): Viele Analysten, darunter auch von Goldman Sachs und Morgan Stanley, erwarten, dass Korrekturen von 10 %–20 % im Jahr 2026 "wahrscheinlich" sind, und betrachten diese oft als Gelegenheiten, Aktien vergünstigt zu kaufen, anstatt als Verkaufssignale. Analysten gehen davon aus, dass diese Rückgänge wahrscheinlich auf erhebliches institutionelles und privates Kaufinteresse stoßen werden. Rekordhohe Aktienrückkäufe und M&amp;A-Aktivitäten stützen diese Widerstandsfähigkeit.</p>
<p>Technische Darstellung</p>
<p>Quelle: Barchart</p>
<p>Seit dem letzten signifikanten Rückgang des Nasdaq QQQ ETF im April 2025 hat sich der Markt im Oktober 2025 auf ein Allzeithoch erholt. Dann, beginnend im Jahr 2026, entwickelte er sich zu einem Seitwärtsmarkt, als Gewinnmitnahmen einsetzten. Der obige wöchentliche QQQ-Chart zeigt den steigenden 50-Tage-Gleitenden Durchschnitt (SMA) inmitten einer seitwärts gerichteten Kursentwicklung. Wird dieser Bereich bald zum Sprungbrett für die nächste Aufwärtswelle im Nasdaq-Markt?</p>
<p>Saisonales Muster</p>
<p>Quelle: Moore Research Center, Inc. (MRCI)</p>
<p>Unmittelbar nach dem Allzeithoch im Oktober korrigierte der QQQ schnell um etwa 8,8 %. Seitdem hat er sich zwischen dem Allzeithoch und dem Tief der Korrektur bewegt. Die MRCI-Forschung hat ein 15-jähriges saisonales Muster (blaue Linie) identifiziert, das in der Vergangenheit gestiegen ist. Das optimale saisonale Kaufzeitfenster (gelber Kasten) zeigt, dass der Nasdaq-100-Mini-Futures-Kontrakt im Juni im Vergleich zum 18. März in 13 der letzten 15 Jahre höher geschlossen hat, was einer Häufigkeit von 87 % entspricht. In diesem Zeitraum zeigten die hypothetischen Tests von MRCI einen durchschnittlichen Gewinn pro Mini-Nasdaq-Futures-Kontrakt von 511,9 oder 10.237,67 $. Die Dauer dieses saisonalen Fensters ist mit 83 Kalendertagen recht lang. Dies ermöglicht es längerfristigen Händlern, während des gesamten Fensters eine Kernposition aufzubauen. Oder es ermöglicht kurzfristigen Händlern, mit einer bullischen Tendenz in und aus dem Markt zu handeln.</p>
<p>Als wichtige Erinnerung: Obwohl saisonale Muster wertvolle Einblicke liefern können, sollten sie nicht die Grundlage für Handelsentscheidungen bilden. Händler müssen verschiedene technische und fundamentale Indikatoren, Risikomanagementstrategien und Marktbedingungen berücksichtigen, um informierte, ausgewogene Handelsentscheidungen zu treffen.</p>
<p>Vermögenswerte zum Handel des Nasdaq-Marktes</p>
<p>Standard-Futures: Nasdaq-100-Futures (NQ), gehandelt an der CME, Kontraktgröße 20 $ x Nasdaq-100 Index.</p>
<p>Mikro-Futures: Micro E-mini Nasdaq-100 Futures (NM), gehandelt an der CME, Kontraktgröße 2 $ x Nasdaq-100 Index.</p>
<p>ETFs: Invesco QQQ Trust (QQQ), der den Nasdaq-100 Index abbildet; gehebelte ETFs wie ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) oder inverse ETFs wie ProShares Short QQQ (PSQ).</p>
<p>Optionen: Optionen auf Nasdaq-100-Futures (NQ), Micro E-mini Nasdaq-100-Futures (NM) oder ETFs wie QQQ.</p>
<p>Einzelaktien (eng korreliert): Aktien wie Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) und Meta (META), die im Nasdaq-100 stark gewichtet sind (kombiniertes Gewicht ca. 40 %)</p>
<p>Abschließend…</p>
<p>Der Nasdaq stützt sich nicht mehr nur auf den verbliebenen Hype – er wird von einigen ziemlich soliden Fundamentaldaten angetrieben, die von Dauer zu sein scheinen. Sie haben eine Geldpolitik, die sich in einer neutralen Zone einpendelt, die die Dinge flüssig hält, ohne über die Stränge zu schlagen, massive fiskalische Impulse von Dingen wie dem OBBBA, die Geld in Unternehmen und Verbraucher pumpen, und diesen monströsen Aufbau von KI-Infrastruktur, der allein in diesem Jahr 500–650 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren und Rechenleistung investieren wird.</p>
<p>Darüber hinaus setzt ein zweistelliges Gewinnwachstum ein (insbesondere dort, wo die KI-Effizienz endlich den Bottom Line erreicht), die Breite weitet sich endlich über die Mega-Caps hinaus aus, und der Markt hat gezeigt, dass er diese 10–20 % Dips gerne stark kauft.</p>
<p>Vor diesem Hintergrund sticht das saisonale Muster, das MRCI seit 15 Jahren verfolgt, als echte Chance hervor. Mit einer Gewinnrate von 87 % von Mitte März bis Anfang Juni und soliden durchschnittlichen Gewinnen bei den Mini-Futures passt dieses Fenster perfekt für Händler, um bullisch zu agieren – egal, ob Sie eine längerfristige Kernposition aufbauen oder die Bewegungen mit einer positiven Tendenz handeln.</p>
<p>Natürlich ist kein Muster narrensicher, und Sie müssen immer noch Ihre eigenen technischen Indikatoren, Risikokontrollen und Echtzeit-Marktanalysen einbeziehen. Aber wenn die übergeordneten Treiber so konstruktiv sind und die Geschichte in genau dieser Periode einen zuverlässigen Frühjahrsaufschwung zeigt, fühlt es sich wie eines dieser Setups an, dem man genau Beachtung schenken sollte. Die nächste Aufwärtsbewegung könnte sich vorbereiten – schlafen Sie nicht darüber.</p>
<p>Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Don Dawson keine direkten oder indirekten Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.</p>