Intel's Aktienkurs verdoppelt sich im April und erzielt damit den besten Monat seit 55 Jahren an der Nasdaq

Intel befindet sich auf einem Erfolgspfad, der seinesgleichen seitdem das Unternehmen vor fast 55 Jahren zu den ersten gehörte, die an der Nasdaq an die Börse gingen. Der Aktienkurs des Chipherstellers stieg im April um 114 % und beendete damit seinen besten Monat im Rekord.

Für Intel war es ein ausgedehnter Aufschwung, der in den letzten sieben Monaten zwei seiner besten Tage überhaupt hatte, darunter ein Anstieg um 24 % am 24. April nach einem überragenden Ergebnisbericht. Der Aktienkurs erreichte an diesem Tag erstmals seit 2000 einen Rekord und stieg dann weiter.

Intel befindet sich inmitten einer Umkehr nach Jahren verzögerter Markteinführungen und enttäuschender Ausbeuten, die dazu führten, dass das Unternehmen in der Entwicklung von künstlicher Intelligenz hinter dem Fertigungsführer Taiwan Semiconductor und dem Chiphersteller Nvidia zurückblieb.

Die Wall Street scheint davon überzeugt zu sein, dass sich die Gezeiten wenden könnten, da Intels neueste 18A-Chips echte Versprechen zeigen, während sie aus der neuen Fabrik des Unternehmens in Arizona kommen.

Gleichzeitig sorgt agentische KI für einen deutlichen Aufschwung der Nachfrage nach Intels Kernprodukt, der zentralen Verarbeitungseinheit (CPU). Bank of America prognostiziert, dass der CPU-Markt bis 2030 mehr als verdoppelt werden könnte, und Nvidia teilte CNBC im März mit, dass "CPUs zum Engpass für KI werden".

"Die CPU etabliert sich wieder als unverzichtbare Grundlage für das KI-Zeitalter", sagte Intel CEO Lip-Bu Tan letzte Woche bei der Telefonkonferenz zur Bekanntgabe der Ergebnisse und fügte hinzu, dass die Nachfrage nach seinen CPUs für Rechenzentren das Angebot übersteigt.

Tan wurde im März 2025 zum CEO ernannt, drei Monate nachdem Intel Pat Gelsinger entlassen hatte, dessen vierjährige Amtszeit von Turbulenzen geprägt war. Der Aktienkurs von Intel stürzte 2024 um 60 % ab, sein schlechtestes Jahr überhaupt. Seitdem hat er sich fast vervierfacht und Intels Marktkapitalisierung auf über 470 Milliarden Dollar gesteigert.

Obwohl sich die Finanzen von Intel Anzeichen der Erholung zeigen, sind Investoren weit vor den Fundamentaldaten. Der Umsatz im letzten Quartal stieg um mehr als 7 % nach Rückgängen in fünf der vorherigen sieben Perioden.

Die Nachfrage materialisiert sich jedoch, getrieben durch eine fieberhafte Suche nach Rechenleistung durch Intels große Hyperscale-Kunden Google, Microsoft und Amazon sowie Gerätehersteller wie Dell, HP und Lenovo.

"CPUs sind wieder angesagt und Intel kann nicht genug herstellen", sagte Patrick Moorhead, CEO von Moor Insights, der Intel seit 35 Jahren verfolgt, in einem Interview mit CNBC. "Sie sind ausverkauft und konnten die Preise erhöhen."

Intels neueste CPU für PCs, die Core Ultra Series 3, wurde im Januar verkauft, während die neuesten Xeon 6+-CPUs für Rechenzentren im März auf den Markt kamen.

Der Aktienrally begann bereits Monate zuvor, nachdem die US-Regierung im August einen Rettungsanker für den kämpfenden Chiphersteller geworfen hatte, indem sie eine Beteiligung von 10 % an dem Unternehmen erwarb und damit zum größten Aktionär wurde. Die Investition von 8,9 Milliarden Dollar der Trump-Regierung stammt hauptsächlich aus Zuschüssen, die im Rahmen des CHIPS Act zugesagt wurden, den Präsident Joe Biden 2022 unterzeichnete.

Präsident Trump gratulierte Intel am Mittwoch zu dem Kursanstieg des Aktienkurses auf Truth Social und sagte, er sei "sehr stolz auf dieses Unternehmen" und nenne es "eine so gute Investition!".

Der Staatsanteil an Intel ist nun über 40 Milliarden Dollar wert.

Intel ist der einzige in den USA ansässige Chiphersteller, der in der Lage ist, die fortschrittlichsten Mikrochips herzustellen, die zur Stromversorgung von KI benötigt werden, neben den führenden Unternehmen TSMC und Samsung. 92 % der fortschrittlichsten Chips werden in Taiwan hergestellt, was sowohl die Biden- als auch die Trump-Regierung dazu veranlasste, die kritische Industrie zurück ins Land zu holen.

Moorhead sagte, TSMC und Samsung haben Fabriken in den USA, aber sie haben kritische Technologie und geistiges Eigentum an anderen Orten, was er als "strukturelles Risiko" bezeichnete.

"Das ist der Grund, warum das Weiße Haus 10 % von Intel gekauft hat", sagte Moorhead.

Intel lehnte ein Interview für diese Geschichte ab.

Comeback der Foundry

Intels eigentlicher Wendepunkt begann vor Jahren, als Gelsinger einen verstärkten Fokus auf den Fertigungsbereich des Unternehmens legte, der als Foundry bekannt ist. Im Gegensatz zu anderen Chipherstellern wie Advanced Micro Devices und Nvidia, die die komplexe und teure Fertigung ihrer Siliziumchips auslagern, entwirft und fertigt Intel seine eigenen Chips – mit dem Ziel, auch für andere zu fertigen.

Bisher ist Intel der einzige große Kunde seiner Foundry, da langjährige TSMC-Kunden zögern, den Sprung zu wagen.

Moorhead schätzte, dass "75 % ihrer Bewertung auf die Foundry und das Versprechen der Foundry entfallen, das sie bisher noch nicht erfüllt haben".

Tan hat einige der aggressiven Bemühungen von Gelsinger aufgegeben.

Intel hat im Juli 15 % seiner Belegschaft reduziert und Chip-Fabrikprojekte in Deutschland und Polen abgesagt. In Ohio wurde die neue Chip-Fabrik von Intel verzögert bis 2030, nachdem anfängliche Pläne einen Produktionsstart noch in diesem Jahr vorsahen. Tan schrieb in einem Memo zu den Entlassungen, dass "das Unternehmen in den letzten Jahren zu viel, zu früh investiert hat – ohne ausreichende Nachfrage".

Im Januar begann Tan, seine Meinung zu ändern und sagte, Intel werde "in seine nächste Generation von Technologie, 14A, richtig Gas geben". Tan sagte bei der letzten Telefonkonferenz zur Bekanntgabe der Ergebnisse, dass "mehrere Kunden" die Technologie "aktiv evaluieren" und dass sie schneller entwickelt werde als 18A.

Das einzige große externe Engagement für Foundry von Intel kam von Elon Musk. Intel kündigte Anfang diesen Monat an, dass es der Terafab-Chip-Komplex von Musk in Austin, Texas, beitreten wird, um "hochleistungsfähige Chips im großen Maßstab zu entwerfen, zu fertigen und zu verpacken" für SpaceX, xAI und Tesla.

Während der Telefonkonferenz zur Bekanntgabe der Ergebnisse von Tesla im ersten Quartal sagte Musk, Tesla plane, Intels kommende 14A-Technologie zu nutzen, um Chips in der Anlage herzustellen, die für die Verwendung in Teslas Fahrzeugen und Robotern sowie in noch zu bauenden Orbital-Rechenzentren für SpaceX bestimmt ist.

Moorhead sagte, Musks Ankündigung, auch wenn sie vage ist, dazu geführt habe, dass der Aktienkurs von Intel "absolut durch die Decke schoss".

In einem weiteren Zeichen für die gestärkte Foundry-Position gab Intel diesen Monat bekannt, dass es einen 49-prozentigen Eigentumsanteil an seiner Chip-Fabrik in Irland für 14,2 Milliarden Dollar zurückkaufen wird. Intel hatte seinen Anteil an Fab 34 in Irland im Jahr 2024 für 11,2 Milliarden Dollar an Apollo Global Management verkauft.

Advanced Packaging

Intels weiteres wichtiges Standbein ist das Advanced Packaging, ein weniger bekannter Schritt im Chipfertigungsprozess, bei dem einzelne Chip-Dies mit zunehmend komplexen Methoden zu größeren Systemen verbunden werden. Intels EMIB-Packaging – embedded multi-die interconnect bridge – rivalisiert mit TSMCs führender CoWoS-Packaging-Technologie.

Nvidia hat den Großteil der CoWoS-Kapazität bei TSMC reserviert, was bedeutet, dass das Advanced Packaging zum nächsten Engpass bei der Herstellung von KI-Chips werden dürfte. Als eines von nur drei Unternehmen, das die fortschrittlichsten Verpackungen durchführen kann, ist Intel gut positioniert, um von der eingeschränkten Versorgung zu profitieren.

Als der Aktienkurs von Intel nach der Bekanntgabe der Ergebnisse des ersten Quartals stieg, spielte das Packaging eine Schlüsselrolle. CFO David Zinsner sagte CNBC, dass das Advanced Packaging jedes Jahr Milliarden von Dollar einbringen wird, nachdem er zuvor geschätzt hatte, dass diese Zahl in den Hundertmillionen liegen würde. Zu Intels Kunden im Bereich Advanced Packaging gehören Amazon, Cisco und das neue Engagement von SpaceX und Tesla.

Google sagte im April, dass es weiterhin Intel-Chips in seinen KI-Rechenzentren verwenden werde, aber das Internetunternehmen könnte auch Intel für das Advanced Packaging nutzen. Google stellt seine eigenen kundenspezifischen KI-Beschleuniger namens Tensor Processing Units (TPUs) her, und Berichten zufolge könnte seine kommende 8. Generation des Chips auf Intels EMIB-Technologie verpackt werden.

"Ich denke, Google wird innerhalb von 18 Monaten mit Intel Verpackungen durchführen", sagte Moorhead.

Intel wollte zu dieser Geschichte nicht interviewt werden.

Moorhead wies auch darauf hin, dass Nvidia ein weiterer wahrscheinlicher Packaging-Kunde sein wird, der schließlich zu Intel kommen wird. "Aber ich denke, TSMC wird alles tun, was sie können, um das zu verhindern", sagte er.

ANSEHEN: Wie das Advanced Packaging zum nächsten Engpass bei der Herstellung von KI-Chips wurde