KLA (KLAC) Q3 2026 Earnings Call Transcript

Bildquelle: The Motley Fool.

DATUM

Mittwoch, 29. April 2026, 17:00 Uhr ET

TEILNEHMER DER KONFERENZ

- Chief Executive Officer — Richard Wallace

- Chief Financial Officer — Bren Higgins

- Vice President, Investor Relations and Market Analytics — Kevin Kessel

Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz

Operator: Guten Tag. Mein Name ist Leo, und ich werde heute Ihre Konferenzoperatorin sein. An dieser Stelle möchte ich alle zur KLA Corporation March Quarter 2026 Earnings Conference Call begrüßen. Ich übergebe nun das Wort an Kevin Kessel, Vice President of Investor Relations and Market Analytics. Bitte fahren Sie fort.

Kevin Kessel: Willkommen zur Quartalsergebnisbesprechung für das Märzquartal 2026 von KLA. Ich werde von unserem CEO, Rick Wallace, und unserem CFO, Brent Higgins, begleitet. Wir werden die heutigen Ergebnisse sowie unseren Ausblick besprechen, den wir nach Börsenschluss veröffentlicht haben und der zusammen mit ergänzenden Materialien auf unserer Website verfügbar ist. Wir präsentieren die heutige Diskussion und die Kennzahlen auf nicht-GAAP-Basis, sofern nicht anders angegeben. Wir werden in unserer Diskussion keine Geschäftsjahre nennen, alle Jahresangaben beziehen sich auf Kalenderjahre. Das Ergebnis-Material enthält eine detaillierte Überleitung von GAAP- zu Nicht-GAAP-Ergebnissen. Die IR-Website von KLA enthält auch Präsentationen zukünftiger Veranstaltungen, Informationen zur Corporate Governance und Links zu unseren SEC-Einreichungen.

Unsere heutigen Kommentare unterliegen Risiken und Unsicherheiten, die in der Offenlegung von Risikofaktoren in unseren SEC-Einreichungen dargelegt sind. Alle zukunftsgerichteten Aussagen, einschließlich derer, die wir heute im Rahmen des Anrufs machen, unterliegen ebenfalls diesen Risiken, und KLA kann nicht garantieren, dass diese zukunftsgerichteten Aussagen eintreten werden. Unsere tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von den in unseren zukunftsgerichteten Aussagen prognostizierten Ergebnissen abweichen. Wir beginnen den Anruf mit Ricks Kommentar zum Geschäftsumfeld und unserem Quartal, gefolgt von Brent mit den finanziellen Highlights und unserem Ausblick. Nun übergebe ich an Rick.

Richard Wallace: Danke, Kevin. KLA hat im Märzquartal durchweg starke Ergebnisse erzielt, mit einem Umsatz von 3,415 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 4 % gegenüber dem Vorquartal und 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, angetrieben durch erhöhte Investitionen in führende Foundry-Logik und High-Bandwidth-Memory. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie (Non-GAAP diluted EPS) lag bei 9,40 US-Dollar und das GAAP-verwässerte Ergebnis je Aktie (GAAP diluted EPS) bei 9,12 US-Dollar. Wir sehen weiterhin KI als einen Kernfaktor für die Leistung von KLA und als Ermöglicher für unsere wachsende Dynamik. Zu den Highlights des Quartals gehört, dass KLA im Jahr 2025 die Spitzenposition bei der Prozesskontrolle für fortschrittliche Wafer-Level-Verpackungen erreicht hat, was auf die fortgesetzte Kundenakzeptanz des Verpackungsportfolios von KLA zurückzuführen ist.

Wir verzeichnen weiterhin eine verbesserte Dynamik und ein Umsatzwachstum sowie Marktanteile im Bereich fortschrittlicher Verpackungen, und wir erwarten nun, dass der Umsatz des Prozesskontrollproduktportfolios von KLA für fortschrittliche Verpackungen von etwa 635 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2026 steigen wird, weit über unseren bisherigen Schätzungen. Das Servicegeschäft von KLA belief sich im Märzquartal auf 775 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 16 % gegenüber dem Vorjahr, aber ein Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorquartal aufgrund des Zeitpunkts der Umsatzrealisierung. Ein konsistentes langfristiges Wachstum im Servicebereich ist ein wichtiger Aspekt des Geschäftsmodells von KLA und liefert vorhersehbare Cashflows, die unsere Strategie zur Kapitalrückführung untermauern. Der freie Cashflow im Quartal betrug 622 Millionen US-Dollar, über die letzten 12 Monate betrug der freie Cashflow 4 Milliarden US-Dollar, was zu einer freien Cashflow-Marge von 31 % führte.

Die gesamte Kapitalrückführung im Märzquartal betrug 875 Millionen US-Dollar, bestehend aus 626 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 249 Millionen US-Dollar für Dividenden. Die gesamte Kapitalrückführung über die letzten 12 Monate belief sich auf 3,2 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus zeigen kürzlich veröffentlichte Branchenforschungsberichte, dass KLA seinen globalen Anteil sowohl am gesamten Wafer-Equipment-Markt als auch am Prozesskontrollmarkt im Jahr 2025 gesteigert hat. Diese wachsende Marktführerschaft wurde durch signifikante Zuwächse bei fortschrittlichen Wafer-Level-Verpackungen hervorgehoben, wo KLA seinen Marktanteil um 14 Prozentpunkte steigerte und ein Umsatzwachstum von rund 70 % gegenüber dem Vorjahr erzielte. Der Marktanteil von KLA verbesserte sich auch bei Basket Inspection, Optical Pattern Wafer Inspection und Electron Beam Inspection.

Seit 2021 ist der Marktanteil von KLA im Bereich Prozesskontrolle um 360 Basispunkte gestiegen und ist etwa 7-mal größer als der des nächstplatzierten Wettbewerbers. Mit Blick auf 2026 und 2027 beschleunigen sich unsere Wachstumserwartungen für die Wafer-Equipment-Industrie. Die Relevanz von KLA hat sich in allen Bereichen der Halbleiterfertigung erhöht, da die Prozesskontrolle ein wachsendes Volumen an Design-Starts am Rande der technologischen Entwicklung ermöglicht und die Anforderungen an erhöhte Leistung und Zuverlässigkeit bei der Produktion von High-Bandwidth-Memory unterstützt.

Es ist wichtig zu unterscheiden, dass Designaktivitäten und die steigende Komplexität von Speicher nicht die einzigen Katalysatoren sind, die Vorteile für KLA und die Prozesskontrolle bringen. Schnellere Produktzyklen, höherwertige Wafer und Masken, steigende Designkomplexität und Variabilität sowie die wachsende Nachfrage und Komplexität fortschrittlicher Verpackungen erfordern alle deutlich mehr Prozesskontrolllösungen. Diese Lösungen verkürzen die Zeit bis zu den Ergebnissen, indem sie Herausforderungen bei der Prozessintegration in der F&E und in frühen Phasen des Fab-Ramps bewältigen, während sie gleichzeitig die Ausbeute mit einem starken Design-Mix und einer hohen Produktionsvolumenfertigung aufrechterhalten. Kommen wir zu den Dienstleistungen.

Da die KLA-Systeme technologisch fortschrittlicher werden und längere Service-Lebensdauern in den Fabs haben, gewinnt unser Servicegeschäft strategisch an Bedeutung, angetrieben durch steigende Kundenerwartungen an die Werkzeugleistung und -verfügbarkeit in allen Kundensegmenten, was einen starken, vorhersehbaren langfristigen Rückenwind für das gesamte Umsatzwachstum von KLA schafft. KLA veranstaltete im März auch einen Investorentag, auf dem wir unsere Position im Halbleitersektor und unseren einzigartigen Portfolioansatz zur Lösung von Kundenprozessproblemen und zur Verbesserung von Yield-Learning-Zyklen innerhalb der Prozesskontrolle detailliert darlegten. Wir stellten neue langfristige Umsatzwachstumsziele zusammen mit einem Finanzmodell für 2030 vor und erhöhten unsere Kapitalallokation auf über 90 % des freien Cashflows.

Wir kündigten außerdem die 17. jährliche Erhöhung unseres vierteljährlichen Dividendenbetrags und eine zusätzliche Genehmigung für Aktienrückkäufe in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar an. Die von KLA nach oben korrigierte Umsatz-CAGR-Ziel von 13 % bis 17 % bis 2030 spiegelt ein starkes Wachstum in unseren wichtigsten Geschäftssegmenten wider und beinhaltet ein erhöhtes langfristiges Umsatzwachstumsmodell für Dienstleistungen von etwa 13 % bis 15 %. Unser langfristiges Modell geht von einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum (CAGR) der Halbleiterindustrie von 11 % von 2025 bis 2030 aus und einem Wachstum des Wafer-Equipment-Marktes von 1 % schneller als die Halbleiterindustrie auf 215 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 20 Milliarden US-Dollar bis 2030.

Angesichts der wachsenden Relevanz der Prozesskontrolle in allen Kundensegmenten erwarten wir, dass KLA im Top-Line-Bereich weiterhin besser abschneiden wird als der Wafer-Equipment-Markt, was zu operativem Leverage führt und unser branchenführendes Finanzmodell weiter liefert. Ich schließe meine Ausführungen mit der Feststellung, dass die nachhaltige Outperformance von KLA die Stärke unserer Führung in der Prozesskontrolle unterstreicht. Sie unterstreicht auch die entscheidende Rolle, die die Produkt- und Dienstleistungspalette von KLA bei der Ermöglichung des KI-Wachstums in der Halbleiterindustrie spielt. Unsere konsequente Ausführung spiegelt die Widerstandsfähigkeit des KLA-Betriebsmodells, das Talent unseres globalen Teams und unseren disziplinierten Ansatz bei der Kapitalallokation wider, der auf langfristige Investitionen und die Maximierung des Gesamtactionärswerts ausgerichtet ist.

Damit übergebe ich das Wort an Bren, um die finanziellen Highlights des Quartals zu besprechen.

Bren Higgins: Danke, Rick. Die Ergebnisse von KLA im Märzquartal spiegeln ein starkes Wachstum gegenüber dem Vorjahr mit einem branchenführenden Margenprofil wider, was unsere Marktführerschaft, unsere konsequente Ausführung und das Engagement unserer globalen Teams bei der Erfüllung von Kundenverpflichtungen unterstreicht. Der Umsatz lag bei 3,415 Milliarden US-Dollar und damit über dem mittleren Prognosewert von 3,35 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie (Non-GAAP diluted EPS) lag bei 9,40 US-Dollar und das GAAP-verwässerte Ergebnis je Aktie (GAAP diluted EPS) bei 9,12 US-Dollar, beide über dem mittleren Wert der jeweiligen Prognosebereiche. Die Bruttogewinnmarge lag bei 62,2 %, 45 Basispunkte über dem mittleren Prognosewert, angetrieben durch einen besser als erwarteten Service-Mix und Skaleneffekte in der Fertigung aufgrund höherer Geschäftsvolumina. Die Betriebsausgaben beliefen sich auf 670 Millionen US-Dollar und umfassten 389 Millionen US-Dollar für F&E und 281 Millionen US-Dollar für SG&A.

Die Betriebsausgaben lagen höher als erwartet, hauptsächlich aufgrund von [unverständlich] Materialzeitpunkten und anderen Rückstellungsanpassungen. Die operative Marge lag bei 42,6 %. Sonstige Erträge und Aufwendungen netto betrugen 9 Millionen US-Dollar Ertrag. Die Abweichung von der Prognose war auf einen erheblichen Marktbewertungsgewinn einer strategischen Lieferanteninvestition zurückzuführen. Die effektive Steuersatzquote im Quartal lag bei 15,4 %; bei einem prognostizierten Steuersatz von 14,5 % wäre das bereinigte Ergebnis je Aktie um 0,10 US-Dollar höher, also 9,50 US-Dollar, gewesen. Eine Aufschlüsselung der Umsätze nach berichtspflichtigen Segmenten und Endmärkten, Hauptprodukten und Regionen finden Sie im Aktionärsbrief und in den Präsentationsfolien. Kommen wir zur Bilanz. KLA schloss das Quartal mit 5 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und marktgängigen Wertpapieren sowie Schulden in Höhe von 5,95 Milliarden US-Dollar ab.

Das Unternehmen verfügt über ein flexibles und attraktives Fälligkeitsprofil für Anleihen, das durch Investment-Grade-Ratings aller drei großen Ratingagenturen gestützt wird. KLA generiert einen konstant starken freien Cashflow, angetrieben durch unser leistungsstarkes Betriebsmodell. In den letzten 5 Kalenderjahren ist der freie Cashflow mit einer CAGR von etwa 20 % gewachsen, über der Umsatz-CAGR von 16 % im gleichen Zeitraum. Dieses Wachstum, gepaart mit Widerstandsfähigkeit über Geschäftszyklen hinweg, ermöglicht eine umfassende Strategie zur Kapitalrückführung, die eine zweistellige Dividendenerhöhung und Aktienrückkäufe zur Schaffung langfristiger Aktionärswerte beinhaltet. Diese Strategie priorisiert eine vorhersehbare, proaktive Kapitalallokation und bleibt ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal der KLA-Investitionsthese. Nun zum Branchenausblick für 2026, der sich in allen Segmenten weiter stärkt.

Wir erwarten, dass der Wafer-Equipment-Markt, einschließlich fortschrittlicher Verpackungen, im Jahr 2026 140 Milliarden US-Dollar übersteigen wird. Die Stärke der Nachfrage und des Kundenengagements sowie die Sicherstellung, dass KLA über die Kapazitäten verfügt, um zahlreiche neue, derzeit im Bau befindliche Fabrikprojekte zu unterstützen, haben zu einer beispiellosen Nachfragesichtbarkeit bei unseren Kunden geführt. Obwohl wir normalerweise keine Wachstumsprognosen für 2027 im April 2026 abgeben würden, gibt uns dieses Nachfrageumfeld Vertrauen in die Sichtbarkeit für 2027 im Wafer-Equipment-Markt. Heute erwarten wir, dass die Wachstumsrate von Jahr zu Jahr im Jahr 2027 höher sein wird als unsere Wachstumserwartungen für 2026. KLA hat eine starke Geschäftsdynamik, wachsende Marktanteile und eine höhere Prozesskontrollintensität am Rande der technologischen Entwicklung in allen Segmenten.

Angesichts all dessen sind wir gut positioniert, um unseren Anteil am Gesamtmarkt im Jahr 2026 und 2027 weiter zu steigern. Die starke Kundendynamik, die wir erleben, spiegelt sich in unserem wachsenden Systemrückstand und Vertriebstrichter wider. Wir erwarten weiterhin ein sequenzielles Umsatzwachstum von Quartal zu Quartal im gesamten Jahr 2026 und eine starke Geschäftsdynamik, die in das Jahr 2027 übergeht. Für 2026 erwarten wir eine Beschleunigung des sequenziellen Umsatzwachstums für das Unternehmen, was zu einem Umsatzwachstum im hohen Zehnerbereich gegenüber dem Vorjahr im Geschäftsbereich Halbleiterprozesskontrollsysteme führen wird, das um über 20 % wachsen soll. Die Prognose von KLA für das Juni-Quartal sieht einen Umsatz von 3,575 Milliarden US-Dollar vor, plus oder minus 200 Millionen US-Dollar.

Der Foundry-Logik-Umsatz von Halbleiterkunden wird voraussichtlich auf etwa 82 % steigen, und der Speicher wird voraussichtlich etwa 18 % des Umsatzes von Semi-Prozesskontrollsystemen an Halbleiterkunden ausmachen. Im Speicherbereich wird erwartet, dass DRAM etwa 84 % ausmacht, während NAND die restlichen 16 % ausmacht. Wie immer beziehen sich diese Annäherungen an die Geschäftsstruktur ausschließlich auf unsere Halbleiterkunden und spiegeln nicht vollständig unseren gesamten Umsatz mit Halbleiterprozesskontrollsystemen wider. Die Bruttogewinnmarge für das Quartal wird voraussichtlich 61,75 % betragen, plus oder minus 1 Prozentpunkt. Obwohl die Volumenniveaus von Quartal zu Quartal steigen, ist der Produktmix im Vergleich zum Märzquartal geringfügig schwächer.

Wie im letzten Quartal besprochen, beinhaltet die Prognose auch die anhaltenden Auswirkungen erhöhter DRAM-Schiffskosten für die Bildverarbeitungsprozessoren des Unternehmens, die mit unseren Systemen ausgeliefert werden, was eine Belastung für die Bruttogewinnmargen des Unternehmens darstellt. Obwohl das Preisumfeld für Speicher kurzfristig herausfordernd bleibt, haben wir die erforderlichen Lieferungen gesichert, um unsere Produktionsplananforderungen zu erfüllen. Unsere Einschätzung, dass die erhöhten Speicherpreise mindestens bis Ende 2026 anhalten werden, bleibt unverändert. Und wir gehen davon aus, dass sich dies in den nächsten Quartalen weiterhin negativ auf unsere Bruttogewinnmarge auswirken wird, mit etwa 100 Basispunkten.

Unter Berücksichtigung dieses Einflusses, des Zollumfelds sowie der Produktmix- und Volumenprognosen bleibt unsere Einschätzung der Bruttogewinnmargen unverändert bei etwa 62 %, plus oder minus 50 Basispunkten im Kalenderjahr '26. Die Betriebsausgaben werden für das Juni-Quartal auf etwa 665 Millionen US-Dollar prognostiziert. Für 2026 werden wir weiterhin die Entwicklung von Produkten der nächsten Generation und Investitionen in die Unternehmensinfrastruktur priorisieren, um das erwartete Umsatzwachstum in den nächsten Jahren zu unterstützen, und wir gehen davon aus, dass diese Ausgaben im Laufe des Kalenderjahres sequenziell um etwa 15 Millionen US-Dollar steigen werden. Unser Geschäftsmodell ist darauf ausgelegt, langfristig eine inkrementelle operative Margenhebelwirkung von 40 % bis 50 % auf das Umsatzwachstum zu erzielen.

Weitere Modellannahmen beinhalten sonstige Erträge und Aufwendungen netto von etwa 25 Millionen US-Dollar Aufwand für das Juni-Quartal, und wir erwarten, dass dies für das Kalenderjahr auf diesem vierteljährlichen Niveau bleiben wird. Der Plansteuersatz beträgt 14,5 %. Wie immer erwarten wir aufgrund diskreter Posten einige vierteljährliche Schwankungen des Steuersatzes, wenn wir das Jahr durchlaufen. Im Juni-Quartal wird das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie (Non-GAAP diluted EPS) voraussichtlich 9,87 US-Dollar betragen, plus oder minus 1 US-Dollar, und das GAAP-verwässerte Ergebnis je Aktie (GAAP diluted EPS) voraussichtlich 9,66 US-Dollar betragen, plus oder minus 1 US-Dollar. Die EPS-Prognose basiert auf einer vollständig verwässerten Aktienanzahl von etwa 131,4 Millionen Aktien. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass unsere kurzfristige Umsatzprognose ein konsistentes Wachstum und eine starke Profitabilität widerspiegelt.

Wir erwarten, dass unser Geschäft mit Halbleiterprozesskontrollsystemen im Jahr 2026 aufgrund der steigenden Prozesskontrollintensität und des Wachstums bei fortschrittlichen Verpackungen den Wafer-Equipment-Markt übertreffen wird. KLA konzentriert sich weiterhin auf die Bereitstellung eines differenzierten Produktportfolios, das die Technologie-Roadmaps der Kunden und die Produktionseffizienz unterstützt und unsere langfristige Relevanz und Wachstumserwartungen vorantreibt. Das tägliche Betriebsmodell treibt unsere branchenführende Ausführung an. Unser Fokus auf Kundenerfolg, innovative Lösungen und operative Exzellenz ermöglicht branchenführende finanzielle Leistungen und konsistente, vorhersehbare Kapitalrenditen. Wie wir auf unserem Investorentreffen im März detailliert dargelegt haben, ist das Geschäft von KLA einzigartig positioniert, um von den heutigen Technologie-Wendepunkten und Wachstumstreibern zu profitieren. Wir sind ermutigt durch die Stärkung des Kundenvertrauens und des Engagements, die unsere Geschäftsplanung beeinflussen.

Die langfristigen säkularen Trends, die die Nachfrage in der Halbleiterindustrie und die Investitionen in Wafer-Equipment antreiben, sind überzeugend und stellen eine relative Performance-Chance für KLA in den nächsten Jahren dar. Das Geschäft von KLA hat sich von der primären Abhängigkeit von F&E-Investitionen am Rande der technologischen Entwicklung und Fabrikkapazitätssteigerungen hin zur Adressierung aller Phasen im Wafer-Equipment, die die Prozessentwicklung am Rande der technologischen Entwicklung, die Zeit bis zu den Ergebnissen in der Fabrikkapaz