„Wie die 1930er Jahre“: Ray Dalio warnt, dass Trumps Agenda die USA in Zeiten „schlimmer als eine Rezession“ stürzen könnte. Wie man sich vorbereitet

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Der Gründer von Bridgewater Associates, einem der größten Hedgefonds der Welt, hat Bedenken geäußert, dass die Wirtschaftspolitik von Präsident Donald Trump zu „etwas Schlimmerem als einer Rezession“ führen könnte.

„Im Moment stehen wir an einem Entscheidungspunkt und sehr nah an einer Rezession“, sagte der Milliardärsinvestor Ray Dalio letztes Jahr in der Sendung „Meet the Press“ von NBC. „Und ich mache mir Sorgen um etwas Schlimmeres als eine Rezession, wenn dies nicht gut gehandhabt wird (1).“

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Eine Rezession wird typischerweise als zwei aufeinanderfolgende Quartale negativen BIP-Wachstums definiert. Eine weitaus „tiefgreifendere“ Veränderung wäre ein Zusammenbruch der aktuellen Geldordnung. Diese Art von vorausschauenden Einschätzungen hat Dalio aufgrund seiner Erfahrung, einschließlich der korrekten Vorhersage der Finanzkrise von 2008, schon oft getroffen.

Sicherlich sind Rezessionen schlechte Nachrichten. Was Dalio jedoch anprangert, könnte finanziell für den Durchschnittsamerikaner weitaus schlimmer sein – die Umwälzung eines von den USA unterstützten globalen Währungssystems.

Trump hat mit seinen wechselhaften „gegenseitigen“ Zöllen ein globales Wirtschaftschaos ausgelöst (2). Aber Dalio befürchtet etwas Schlimmeres – die USA könnten isoliert dastehen, während ihre größten Handelspartner grenzüberschreitende Abkommen unterzeichnen, die die größte Volkswirtschaft der Welt ausschließen.

„Im Großen und Ganzen verändert dies die Weltordnung auf eine Weise, die sie ineffizienter macht und tatsächlich das Wachstum rund um die Vereinigten Staaten beeinträchtigt“, sagte Dalio letztes Jahr auf einer Veranstaltung des Paley Media Council (3).

Das Ende des Zweiten Weltkriegs leitete eine neue monetäre und geopolitische Weltordnung ein. Aber die Geschichte wiederholt sich oft. Zölle, kombiniert mit einer hohen Schuldenlast und einer aufstrebenden Supermacht, die die bestehende Supermacht herausfordert, könnten zu „tiefgreifenden Veränderungen“ in der Weltordnung führen.

„Solche Zeiten ähneln sehr den 1930er Jahren“, sagte Dalio gegenüber NBC.

„Diese Zyklen können gemessen werden, und ich mache mir Sorgen über den Zusammenbruch dieser Art von Ordnung, insbesondere da dies nicht geschehen muss“, bemerkte er und fügte hinzu, dass es bessere Wege zur Restrukturierung von Schulden gebe.

Ob Zölle „stabil“ oder „chaotisch und störend“ eingeführt werden, könne „den entscheidenden Unterschied machen“, sagte er. Aber bisher seien die Zölle wie „Steine in das Produktionssystem werfen“.

Oder anders ausgedrückt, sehr störend.

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Trotz Dalios Warnung deuten aktuelle Daten darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiter wächst. Das reale BIP stieg 2025 um 2,1 % (4), obwohl es immer noch Anzeichen für Besorgnis gibt.

Laut Daten des Bureau of Labor Statistics gab es im letzten Jahr in den USA fast kein Jobwachstum. Arbeitgeber schufen 2025 nur 181.000 Arbeitsplätze – ein Rückgang um 88 % gegenüber den 1,46 Millionen Arbeitsplätzen, die 2024 geschaffen wurden (5).

Die gute Nachricht ist, dass die Einstellung in diesem Jahr zugenommen hat, mit 178.000 neuen Arbeitsplätzen im März. Zuwächse gab es im Gesundheitswesen, im Baugewerbe, im Transport- und Lagerwesen sowie im Sozialwesen, während die Beschäftigung im Bundesdienst weiter zurückging (6).

Im März lag die Arbeitslosenquote bei 4,3 %. Die Rate ist seit Mai 2024 nicht mehr unter 4 % gefallen (7).

Auch wenn dies alles andere als ideal ist, erreicht es nicht das Niveau der Großen Depression in den 1930er Jahren, wie Dalio andeutet, als fast ein Viertel der amerikanischen Arbeitskräfte keine Beschäftigung fand.

Der Krieg im Iran ist jedoch ein weiterer erschwerender Faktor für die Wirtschaft und führte zum größten Anstieg der US-Inflation seit fast vier Jahren (8). Die Verbraucherpreise stiegen im März um 3,3 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, was hauptsächlich auf einen Anstieg der Energiekosten zurückzuführen war (9).

Selbst wenn die Machthaber eine dauerhafte Vereinbarung zur Beendigung des Konflikts treffen, werden die Auswirkungen wahrscheinlich noch Monate lang in der Wirtschaft zu spüren sein.

Es ist also keine Überraschung, dass die Verbraucherstimmung im April auf ein Rekordtief fiel – und dass die Einschätzung der Amerikaner ihrer aktuellen finanziellen Situation die schlechteste seit 2009 erreichte (10).

Wenn Sie ein Durchschnittsamerikaner sind, wie können Sie Dalios Warnungen vor den schlimmen Folgen von Trumps Wirtschaftspolitik beherzigen?

Sie können damit beginnen, einen Notfallfonds einzurichten (falls Sie noch keinen haben), der mindestens drei bis sechs Monate Ausgaben abdeckt – vielleicht mehr, wenn Sie in einem Beruf tätig sind, der von Zöllen, Handelskriegen und steigenden Transportkosten betroffen sein könnte.

Hier sind fünf weitere praktische Tipps, um sich gegen eine unsichere finanzielle Zukunft abzusichern.

Es ist ratsam, hochverzinsliche Schulden (wie Kreditkarten) abzubauen und nach Möglichkeit keine weiteren Schulden aufzubauen. Wenn Sie viele hochverzinsliche Schulden abbauen müssen, sollten Sie erwägen, Ihr Eigenkapital über eine Eigenheimkreditlinie (HELOC) zu nutzen.

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Nachdem Sie sich um Ihren Notfallfonds und hochverzinsliche Schulden gekümmert haben, ist es an der Zeit, sich ernsthaft an ein Budget zu halten – aber es muss nicht kompliziert sein.

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Es könnte auch ein guter Zeitpunkt sein, Ihre Anlagen über verschiedene Anlageklassen zu diversifizieren, um das Risiko zu mindern. Das könnte bedeuten, Ihre Mischung aus Aktien, Anleihen und anderen Vermögenswerten anzupassen.

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Tatsächlich war Gold im Jahr 2016 mehr als 58-mal so viel wert wie im Jahr 1910 – vor über 100 Jahren (11). Und das, bevor das kostbare gelbe Metall 2025 einen historischen Aufschwung erlebte.

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• Mit Beiträgen von Jing Pan

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NBC News (1), (5); The Guardian (2); Observer (3); Bureau of Economic Analysis (4); Bureau of Labor Statistics (6), (7), (9); Bloomberg (8), (10); United States Gold Bureau (11); Knight Frank (12)

Dieser Artikel dient nur zur Information und sollte nicht als Ratschlag verstanden werden. Er wird ohne jegliche Gewährleistung bereitgestellt.