Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Trotz Bedenken hinsichtlich der Blockade der China-Einnahmen, des Wettbewerbs und der regulatorischen Risiken stimmt das Gremium überein, dass Nvidias starke Umsatzprognose für das erste Quartal und die Prognose für die Investitionsausgaben der Hyperscaler es für einen soliden Bericht am 20. Mai positionieren. Sie warnen jedoch, dass jedes Anzeichen einer Verlangsamung des KI-Aufbaus oder einer Margenkompression Volatilität auslösen könnte.
Risiko: Das regulatorische Risiko bei Exporten nach China könnte eskalieren und einen erheblichen Teil des Umsatzes abschneiden (ChatGPT)
Chance: Die Welle von 725 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben, die stark auf den Blackwell-Ramp im Jahr 2025 ausgerichtet ist, könnte vordatierten Ausgaben bestätigen und eine Multiplikatorenerweiterung erzwingen (Grok)
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Als größtes Unternehmen der Welt nach Marktkapitalisierung erhält Nvidia (NASDAQ: NVDA) mehr als seinen fairen Anteil an Aufmerksamkeit. Und da sich das Unternehmen darauf vorbereitet, nach Börsenschluss am 20. Mai seinen Gewinnbericht für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 zu veröffentlichen, rüstet sich die Wall Street für einen möglicherweise marktverändernden Bericht.
Nvidia hat eine Geschichte darin, die hohen Erwartungen der Analysten zu übertreffen. Hier ist, was Sie erwarten können, wenn Nvidia am Mittwoch auf das Gewinnpodest tritt.
Wird KI den ersten Billionär der Welt hervorbringen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "unverzichtbares Monopol" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen.
Nvidia ist dank seiner Grafikprozessoren (GPUs) zu einem Kraftpaket geworden, die zum Goldstandard für Entwickler geworden sind, die künstliche Intelligenz-basierte Anwendungen entwerfen, trainieren und ausführen möchten. Nvidias GPUs treiben Rechenzentren weltweit an und ermöglichen generative KI, maschinelles Lernen und andere komplexe Computeraufgaben.
Für das am 25. Januar endende Geschäftsjahr 2026 meldete Nvidia einen Umsatz von sage und schreibe 215,93 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 65 % gegenüber 2025 entspricht. Die Bruttogewinnmarge des Unternehmens beträgt unglaubliche 71,1 %, was zu einem Nettogewinn von 120,06 Milliarden US-Dollar für das Jahr führte. Der Gewinn pro Aktie von 4,90 US-Dollar stieg gegenüber dem Geschäftsjahr 2025 um 67 %.
Nvidia prognostizierte für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 78 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 76,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Mit anderen Worten, das Geld wird weiter fließen. Die Konsensschätzung für die Nvidia-Aktie von Analysten von Yahoo! Finance prognostiziert, dass das Unternehmen noch besser abschneiden wird, mit einem Umsatz von 79,17 Milliarden US-Dollar, einem Anstieg von 79,6 % gegenüber dem Vorjahr.
Und das ist umso beeindruckender, wenn man bedenkt, dass Nvidia praktisch vom Handel in China ausgeschlossen ist. China war ein wichtiger Kunde für Nvidias GPUs und machte noch 2024 einen Umsatz von 17,1 Milliarden US-Dollar aus. Nvidia hatte bis April 2025 den H20-Chip, eine abgespeckte Version seines Hopper H100-Chips, nach China verkauft, als neue Exportregeln die Verkäufe blockierten.
Seitdem haben Washington und Peking hin und her über Nvidias Chips diskutiert – CEO Jensen Huang kündigte irgendwann im letzten Jahr an, dass Nvidia den Verkauf wieder aufnehmen könnte, wobei 15 % des Umsatzes an das US-Finanzministerium gehen würden, aber die Verkäufe kamen nie zustande.
Das Handelsministerium hat Nvidia-Verkäufe von fortschrittlichen H200-Chips an 10 chinesische Unternehmen genehmigt. Aber selbst nachdem Huang Präsident Donald Trump und andere Führungskräfte für zwei Tage zu Handelsgesprächen nach Peking begleitete, blockiert Peking weiterhin die Verkäufe, da chinesische Regulierungsbehörden Unternehmen in diesem Land ermutigen, heimische Alternativen zu nutzen.
Die Katalysatoren, die die Nvidia-Aktie in die Höhe treiben werden
Nvidia erzielt den Großteil seines Umsatzes mit Datenzentrum-Verkäufen. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 betrug der Umsatz im Rechenzentrum 62,3 Milliarden US-Dollar, etwa 91 % des Gesamtumsatzes von Nvidia für das Quartal.
Die größten Hyperscaler des Landes – Amazon, Alphabet, Meta Platforms und Microsoft – schockierten die Wall Street im Februar, als sie Pläne ankündigten, allein in diesem Jahr bis zu 700 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben auszugeben, um ihre KI-Plattformen auszubauen. Daher gab es in den letzten Wochen verständliche Besorgnis, als diese Unternehmen Quartalsergebnisse meldeten, dass die Investitionsausgaben zurückgehen würden.
Das Gegenteil geschah jedoch. Analysten von BNP Paribas stellten fest, dass die führenden KI-Hyperscaler ihre Prognosen nach den Ergebnissen des ersten Quartals erhöht haben und nun mit Ausgaben von 725 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben rechnen – fast das Doppelte der Ausgabenrate von Mitte 2025. Diese Art von Ausgaben lässt Nvidias optimistischste Prognosen möglich erscheinen. Huang sagte auf der Nvidia GTC 2026 Konferenz, dass Nvidia bis zum Kalenderjahr 2027 bis zu 1 Billion US-Dollar Umsatz erzielen könnte.
Darüber hinaus findet Nvidia weiterhin neue Partner und nutzt seine Dynamik. Die jüngste Ankündigung ist eine Partnerschaft mit Iren, um bis zu 2,1 Milliarden US-Dollar in das Unternehmen zu investieren – bis zu 30 Millionen Aktien von Iren –, während Iren Nvidia-KI-Infrastruktur kauft, um bis zu 5 Gigawatt Rechenleistung zu unterstützen.
Unterschätzen Sie Nvidia dieses Quartal nicht
Hier ist eine Sache über Nvidia – es hat eine Geschichte darin, die Erwartungen der Analysten zu übertreffen.
Zeitraum
Gewinn pro Aktie Schätzung
Gewinn pro Aktie Tatsächlich
Betrag des Gewinn-Beats
Q1 2026
$0.75
$0.81
$0.06
Q2 2026
$1.01
$1.05
$0.04
Q3 2026
$1.26
$1.30
$0.04
Q4 2026
$1.54
$1.62
$0.08
Quelle: Yahoo! Finance
Analysten erwarten, dass Nvidia am 20. Mai einen EPS von 1,78 US-Dollar melden wird, gegenüber 0,81 US-Dollar im Vorjahr. Ich erwarte einen weiteren Gewinn-Beat und eine starke Prognose, da die Hyperscaler ihre Abhängigkeit von Nvidias Chips erhöhen.
Die Nvidia-Aktie wird derzeit 5 % unter ihrem Allzeithoch gehandelt, aber ich prognostiziere, dass sie in den kommenden Wochen mehrere neue Höchststände erreichen wird. Nvidia bleibt ein starker Kauf.
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Patrick Sanders hat Positionen in Nvidia. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft und Nvidia. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Anhaltende China-Beschränkungen und die hohe Bewertung machen Nvidia anfällig für eine gedämpfte Aktienreaktion, selbst bei einer weiteren Übertreffung der Gewinne."
Nvidias prognostizierter Umsatz von 78-79 Mrd. USD im ersten Quartal und die historische Übertreffung der Gewinne pro Aktie positionieren das Unternehmen für einen weiteren starken Bericht am 20. Mai, angetrieben durch die auf 725 Mrd. USD angehobene Prognose für die Investitionsausgaben der Hyperscaler. Dennoch wird die anhaltende Blockade der Einnahmen aus China, wo frühere Verkäufe von 17 Mrd. USD aufgrund von Exportregeln und lokalen Alternativen ins Stocken geraten sind, heruntergespielt. Da Rechenzentren 91 % des Umsatzes ausmachen und die Bruttogewinnmargen nahe 71 % liegen, könnten selbst kleinste Anzeichen einer Verlangsamung des KI-Aufbaus oder einer Lagerbestandsbereinigung Volatilität auslösen. Die Bewertung zu erhöhten Multiplikatoren lässt wenig Spielraum für Prognoseunterschreitungen, selbst wenn das Wachstum robust bleibt.
Der China-Überhang wird überschätzt, da genehmigte H200-Verkäufe an ausgewählte Unternehmen und neue Nicht-China-Partnerschaften wie Iren Verluste ausgleichen könnten, während die angehobenen Prognosen der Hyperscaler Nvidias Weg zu 1 Billion USD Umsatz bereits bestätigen.
"NVDAs Ergebnisse vom 20. Mai werden wahrscheinlich die Schätzungen übertreffen, aber die Aktie preist bereits ein Wachstum von über 70 % ein; das eigentliche Risiko sind Prognosen, die eine Verlangsamung bestätigen, oder eine sich verschlechternde China-Politik, nicht eine positive Überraschung."
Der Artikel vermischt das Potenzial für eine Übertreffung der Prognose mit einem Aktienaufwärtspotenzial, aber NVDA ist bereits auf Perfektion ausgepreist. Bei einer Marktkapitalisierung von ca. 140 Mrd. USD und einem eingepreisten Umsatzwachstum von 76-80 % im Jahresvergleich ist die Messlatte für eine Neubewertung nach oben absurd hoch. Ja, die Hyperscaler haben ihre Investitionsausgabenprognosen auf 725 Mrd. USD erhöht, aber das verteilt sich auf mehrere Anbieter – AMD, Intel und kundenspezifische Siliziumchips gewinnen Marktanteile. Die Umsatzkluft in China (17,1 Mrd. USD → ~0 USD) ist real und dauerhaft unter der aktuellen Politik, doch der Artikel behandelt sie als Nebenschauplatz. Am wichtigsten ist: Der Artikel zitiert Huangs Behauptung von "1 Billion USD Umsatz bis zum Kalenderjahr 2027", ohne zu erwähnen, dass diese auf einer Firmenkonferenz (inhärente Voreingenommenheit) aufgestellt wurde und ein 4-faches Wachstum der aktuellen Wachstumsrate erfordert, um sich zu realisieren. Gewinnüberraschungen sind eingepreist; die Frage ist, ob die Prognose ein Wachstum von über 70 % aufrechterhält oder sich normalisiert.
Wenn die Hyperscaler die Investitionsintensität tatsächlich verdoppeln und Nvidias Bruttogewinnmargen im Bereich Rechenzentren über 70 % bleiben, könnte selbst eine moderate Überraschung eine Multiplikatorenerweiterung auslösen – die Aktie hat Raum zum Laufen, wenn der Markt die 1-Billion-Dollar-These glaubt.
"Nvidias Bewertung hängt nun vollständig vom Wachstum der Investitionsausgaben der Hyperscaler ab, was ein "binäres" Risiko birgt, wenn diese Unternehmen auf softwaregesteuerte Effizienz statt auf reine Rechenleistungserweiterung umsteigen."
Der Markt preist NVDA für Perfektion ein und geht davon aus, dass die Investitionsausgaben der Hyperscaler von einem sofortigen ROI entkoppelt bleiben. Während 725 Milliarden US-Dollar an prognostizierten Ausgaben einen massiven Rückenwind darstellen, nähern wir uns einem Punkt abnehmender Erträge bei der Hardwarenutzung. Wenn der Bericht vom 20. Mai auch nur eine leichte Verlangsamung der Bruttogewinnmargen zeigt – derzeit bei nicht nachhaltigen 71 % –, könnte die Aktie eine heftige Neubewertung erfahren. Investoren ignorieren das Risiko des "Tals der Desillusionierung": Wenn die Nachfrage nach Unternehmenssoftware ausbleibt, um diesen Infrastrukturaufbau zu rechtfertigen, werden die Hyperscaler die Bestellungen irgendwann drosseln. NVDA ist ein Momentum-Trade, kein Value-Play, und die aktuelle Bewertung lässt keinen Spielraum für eine Unterbrechung der Lieferkette oder eine Verlagerung der Kapitalallokationsprioritäten.
Wenn die Hyperscaler durch proprietäre KI-Infrastruktur einen "Burggraben" aufbauen, könnten sie weiterhin übermäßige Ausgaben für NVDA-Hardware tätigen, unabhängig von kurzfristigen Softwareumsätzen, um zu verhindern, dass Wettbewerber aufholen.
"Der kurzfristige Bullenfall für Nvidia hängt von einem weiteren Quartal mit KI-Investitionsausgaben der Hyperscaler ab, das eine überdurchschnittliche Nachfrage nach Rechenzentren antreibt, aber jedes Anzeichen einer Verlangsamung der Investitionsausgaben oder strengerer Exportkontrollen für China könnte die Rallye zum Scheitern bringen."
Event-Risiko: Nvidias Bericht vom 20. Mai dreht sich weniger um eine Übertreffung einzelner Posten als vielmehr darum, ob der KI-Investitionsausgabenzyklus intakt bleibt. Der Artikel tendiert zu einer Milliardärs-Umsatzmöglichkeit; die Realität wird von der Rechenzentrums-Nachfrage der Hyperscaler und dem Tempo der zusätzlichen Chipverkäufe nach China und in andere Regionen abhängen. Das Hauptrisiko: Das regulatorische Risiko bei Exporten nach China könnte eskalieren und einen erheblichen Teil des Umsatzes abschneiden, während die Konkurrenz durch AMD/Intel und Chips für KI-Inferenz die Preissetzungsmacht untergraben könnte. Die Aktie preist einen anhaltenden KI-Boom ein; jedes Anzeichen einer Mäßigung der Investitionsausgaben oder einer Margenkompression wäre wichtiger als eine einzelne Quartalsüberraschung. Dennoch scheint die langfristige Nachfrage robust zu sein.
Selbst wenn Nvidia übertrifft, könnte die Rallye von einigen Quartalen überdurchschnittlichen Wachstums abhängen; ein Verfehlen oder eine schwächere Prognose könnte angesichts der hohen Multiplikatoren zu einem Rückgang führen. Und das Risiko durch China/Exportkontrollen bleibt unterschätzt; wenn sich die US/EU-Politik ändert oder China auf heimische Alternativen setzt, könnte NVDAs Wachstumstrajektorie enttäuschen.
"CUDA verzögert den Verlust von Marktanteilen um Jahre, nicht um Quartale, aber China-Beschränkungen könnten diesen Burggraben in einen konzentrierten Nachteil umwandeln."
Claudes Zeitleiste für den Verlust von Marktanteilen unterschätzt die mehrjährige Haftung von CUDA, die die Hyperscaler in Nvidias Stack gebunden hält, auch wenn AMD und kundenspezifische ASICs an Boden gewinnen. Die Welle von 725 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben ist stark auf den Blackwell-Ramp im Jahr 2025 ausgerichtet, sodass jede Prognose, die diese vordatierten Ausgaben bestätigt, immer noch eine Multiplikatorenerweiterung erzwingen könnte, bevor die Konkurrenz zuschlägt. Wenn jedoch die Exportbeschränkungen für Chips der nächsten Generation verschärft werden, wird derselbe Ökosystemvorteil zu einer konzentrierten China-Umsatzfalle, die niemand quantifiziert hat.
"CUDA-Bindung verzögert die Wettbewerbsabschwächung, verhindert aber keine Margenkompression, wenn Alternativen 80 % Leistung zu geringeren Kosten erreichen."
Grok vermischt CUDA-Haftung mit Margenbeständigkeit. Ja, die Hyperscaler sind an Nvidias Software-Stack gebunden – das ist real. Aber "gebunden" bedeutet nicht, dass sie für immer 71 % Bruttogewinnmargen akzeptieren werden. Wenn AMDs MI300X oder kundenspezifische Siliziumchips 80 % der Leistung von Nvidia zu 60 % der Kosten erreichen, werden die durch Investitionsausgaben eingeschränkten Hyperscaler diese Lücke rücksichtslos ausnutzen. CUDA kauft Zeit, keine Dauerhaftigkeit. Die von Grok angesprochene China-Falle ist das eigentliche Endrisiko – nicht die Konkurrenz, sondern die Politik.
"Hyperscaler werden die Geschwindigkeit der Bereitstellung gegenüber der Kosteneffizienz der Hardware priorisieren und damit Nvidias Margen vor kurzfristigem Wettbewerbsdruck schützen."
Claude, Ihre Fokussierung auf Margenarbitrage ignoriert, dass die Hyperscaler derzeit die Markteinführungszeit gegenüber der Kosteneffizienz priorisieren. Nvidias "Burggraben" ist nicht nur CUDA; es ist das gesamte H100/Blackwell-Ökosystem, das verfügbar ist. Wenn Microsoft oder Meta pausieren, um auf günstigere AMD-Alternativen zu warten, verlieren sie das KI-Wettrüsten gegen Google oder Amazon. Das Risiko der "Margenkompression" ist zweitrangig gegenüber dem existenziellen Risiko, im grundlegenden Modelltrainingszyklus zurückzufallen. Die Investitionsausgaben sind defensiv, nicht wertbasiert.
"Nvidias Software-Burggraben und Kapazitätsbeschränkungen können die Margen länger aufrechterhalten, als Gemini erwartet; das eigentliche Risiko sind Schocks in der Lieferkette/Politik, nicht eine sofortige Margenkompression durch Wettbewerb."
Gemini überbetont das Margenrisiko und ignoriert Nvidias Software-Burggraben. Selbst wenn die Hardwarepreise sinken, schaffen CUDA/cuDNN und der gesamte Stack Wechselkosten, die hohe Bruttogewinnmargen aufrechterhalten können, solange die Nachfrage kapazitätsbeschränkt ist. Das eigentliche Risiko sind Schocks in der Lieferkette/Politik (Speicherpreise, Exportkontrollen), die den Ramp drosseln könnten, nicht ein schneller Margenkollaps von 71 % durch Wettbewerb. Konzentrieren Sie sich auf die kapazitätsgetriebene Margenbeständigkeit; regulatorische und Lieferrisiken sind das Signal, auf das Sie achten sollten.
Trotz Bedenken hinsichtlich der Blockade der China-Einnahmen, des Wettbewerbs und der regulatorischen Risiken stimmt das Gremium überein, dass Nvidias starke Umsatzprognose für das erste Quartal und die Prognose für die Investitionsausgaben der Hyperscaler es für einen soliden Bericht am 20. Mai positionieren. Sie warnen jedoch, dass jedes Anzeichen einer Verlangsamung des KI-Aufbaus oder einer Margenkompression Volatilität auslösen könnte.
Die Welle von 725 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben, die stark auf den Blackwell-Ramp im Jahr 2025 ausgerichtet ist, könnte vordatierten Ausgaben bestätigen und eine Multiplikatorenerweiterung erzwingen (Grok)
Das regulatorische Risiko bei Exporten nach China könnte eskalieren und einen erheblichen Teil des Umsatzes abschneiden (ChatGPT)