Von Maksym Misichenko · BBC Business ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die Panelisten sind sich einig, dass Royal Mail erhebliche operative, regulatorische und arbeitsrechtliche Probleme hat, mit systematischem Postverstecken und Unterperformance gegenüber den Lieferzielen. Das Risiko einer strafrechtlichen Haftung, erzwungener Umstrukturierung oder Privatisierungsdruck ist hoch, und die Kretinsky-Übernahme bietet möglicherweise keinen garantierten Boden.
Risiko: Nachgewiesenes institutionelles Postverstecken, das zu strafrechtlicher Haftung, erzwungener Umstrukturierung oder Privatisierungsdruck führt
Chance: Mögliche Abspaltung von GLS als eigenständiges Paketunternehmen, was einen festeren Boden als ein angenommener M&A-Kollaps bietet
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Royal Mail-Mitarbeiter sagen, sie wurden angewiesen, Post zu verstecken, um die Erreichung von Lieferzielen vorzutäuschen
Postangestellte aus dem gesamten Vereinigten Königreich haben der BBC mitgeteilt, dass sie von Vorgesetzten gebeten werden, Post zu bewegen oder zu verstecken, damit es so aussieht, als würden die Lieferziele erreicht.
Sie sagten gegenüber BBC Your Voice, dass ihnen von Managern oft gesagt wird, sie sollen "die Post auf eine Spritztour mitnehmen", wenn sie darauf hinweisen, dass sie zu viele Pakete haben, um auch Briefe ausliefern zu können.
Die Bosse von Royal Mail sollen am Dienstag Fragen von Abgeordneten zu den anhaltenden Postverzögerungen beantworten, die Millionen von Menschen im gesamten Vereinigten Königreich betreffen.
Das Unternehmen sagte, es nehme die Behauptungen, dass Postboten Briefe verstecken, "sehr ernst" und dass 92 % der Briefe pünktlich zugestellt wurden.
Royal Mail hat eine gesetzliche Verpflichtung, erstklassige Post sechs Tage die Woche zuzustellen.
Seit wir zum ersten Mal Vorwürfe von Postangestellten veröffentlichten, die sagten, sie würden konsequent gebeten, Pakete zu priorisieren, sind in vielen Zustellämtern Schilder aufgetaucht, die die Mitarbeiter daran erinnern, dass erstklassige Post zugestellt werden muss.
Aber ohne zusätzliches Personal, gekürzte Überstunden und anhaltenden Druck zur Auslieferung von Paketen sagen sie, dass es oft nicht möglich ist, auch die Post mitzunehmen.
Die Verzögerungen verursachen große Probleme für die Öffentlichkeit, die sagen, dass sie Krankenhaustermine und andere wichtige Briefe verpassen.
Ein Kunde, der von den Verzögerungen so frustriert ist, nimmt jetzt jedes Wochenende den Bus zu seinem örtlichen Zustellamt, um seine Post selbst abzuholen.
"Peinlich und hinterhältig"
Zehn Postangestellte aus verschiedenen Zustellämtern, die anonym mit uns sprachen, aus Angst, ihre Arbeitsplätze zu verlieren, sagten der BBC, dass "die Post auf eine Spritztour mitnehmen" ein gebräuchlicher Ausdruck an ihrem Arbeitsplatz sei.
Ein Mitarbeiter sagte: "Sagen wir, ein leitender Angestellter kommt von außerhalb des Zustellamtes, jegliche Post, die übrig geblieben wäre, würde von den Linienmanagern versteckt werden.
"Sie wird in einen York (einen Wagen) gelegt und irgendwohin gebracht und am nächsten Tag zu Ihnen zurückgebracht."
Er erklärte, dass, wenn jemand darauf hinweist, dass er zu viele Pakete ausliefern muss, um auch die Post mitnehmen zu können, "sie oft einfach sagen werden: 'Nimm die Post auf eine Spritztour mit'".
"Wenn jemand von außen kommt, sieht es so aus, als hättest du die Runde erledigt, obwohl du sie bei der Rückkehr sofort zurückbringen wirst."
"Es ist peinlich und hinterhältig", fügt er hinzu.
Ein Postangestellter in Wales sagte: "Das bedeutet nur, dass unser Chef sagen kann, dass alle Runden das Haus verlassen haben, wohl wissend, dass sie nicht zugestellt werden."
Ein anderer Mitarbeiter sagte, die Post auf eine Spritztour mitzunehmen bedeute, "wenn Inspektionen im Zustellamt durchgeführt würden, wäre die erstklassige Post nicht im Bild.
"Das bedeutete, dass die Runde als abgeschlossen gewertet werden könnte... um die Zustellungserfolgsquote des Büros zu manipulieren."
Ein vierter Mitarbeiter sagte: "Sie versuchen nur, sich abzusichern, das bedeutet, dass die Postboten die erstklassige Post täglich mitnehmen müssen, auch wenn sie wissen, dass sie sie nur zurückbringen werden."
Ofcom, die Regulierungsbehörde für Kommunikation, hat Royal Mail in den letzten Jahren wegen schlechter Leistung bei der Briefzustellung mit 37 Millionen Pfund bestraft und gewarnt, dass Strafen "wahrscheinlich fortgesetzt werden", wenn es keine Verbesserung gibt.
Im Finanzjahr 2024-25 lieferte das Unternehmen 77 % der erstklassigen Post und 92,5 % der zweitklassigen Post pünktlich aus und verfehlte damit seine jeweiligen Ziele von 93 % und 98,5 %.
Royal Mail teilte der BBC mit, dass die Behauptungen der Postangestellten "nicht widerspiegeln, wie unsere Zustellbetriebe funktionieren".
"Wir würden jeden Vorschlag, dass Kollegen Post verstecken, sehr ernst nehmen", sagte ein Sprecher.
"Wir werden die spezifischen Fälle untersuchen, die vorgebracht wurden... wo es lokale Probleme gibt, konzentrieren wir uns darauf, den normalen Service so schnell wie möglich wiederherzustellen und die Kunden zu unterstützen."
"Ich hole die Post selbst ab"
Anthony Lobo, ein Rentner, der in Welling in Kent lebt, ist so frustriert über unregelmäßige Postzustellungen, dass er jeden Samstagmorgen seine Post selbst vom Bexleyheath Delivery Office abholt.
"Ich sollte das nicht tun müssen, aber [ich tue es], um mir den Ärger zu ersparen, da ich viel Post erhalte. Und wenn ich nicht gehe, wird sie einfach dort liegen bleiben."
Bei seinem letzten Besuch holte Anthony 20 Briefe ab, einige vom NHS. Er sagt, dass Beschwerden bei Royal Mail nichts gebracht haben.
"Royal Mail ist ein riesiges Unternehmen und ich bin nur eine kleine Ameise für sie, also nehme ich einfach die einfache Option und hole die Post selbst ab."
Die Communication Workers' Union (CWU), die die Postangestellten vertritt, sagte, die Versäumnisse bei der Postzustellung seien das Ergebnis von "niedrigen Löhnen und schlechten Bedingungen", die zu einer "Rekrutierungs- und Bindungskrise" geführt hätten.
Ein CWU-Sprecher sagte: "Diese Abwertung der Arbeit eines Postangestellten, kombiniert mit einer toxischen Managementkultur, hat in fast jedem Arbeitsplatz im Land Chaos und Demoralisierung geschaffen."
"Unmögliche Erfüllung der Arbeitslast"
Royal Mail hat dem Business and Trade Committee bereits schriftliche Beweise vorgelegt, um zu erklären, warum so viele Kunden tagelang oder manchmal wochenlang keine Post erhalten.
Ein Eckpfeiler ihrer Verteidigung ist, dass die Zustellregeln geändert werden müssen, damit zweitklassige Post seltener zugestellt werden kann.
Das Unternehmen hat bereits die Erlaubnis der Regulierungsbehörde Ofcom erhalten, diesen Plan umzusetzen, und Royal Mail behauptet, dass er in den Gebieten, in denen es das neue System getestet hat, gut funktioniert.
Aber drei Mitarbeiter in Pilotgebieten sagten der BBC, dass dies nicht der Fall sei.
"Nichts hat sich wirklich verbessert, es ist schlimmer geworden", sagte einer. "Es fühlt sich jede Woche so an, als würden die Linienmanager nach einem neuen Weg suchen, um jegliche Fehler des neuen Zustellsystems den Postboten anzulasten, anstatt sich anzusehen, was die Fehler tatsächlich sind."
Ein anderer sagte, die Moral sei auf einem Tiefpunkt.
"Das macht die Leute unglücklich. Man hat das Gefühl, man schlägt auf ein totes Pferd ein. Es gibt Leute, die krank sind, Leute, die unter Stress stehen.
"Ich gebe mich damit ab, dass ich meine Arbeitslast nicht erfüllen kann. Es ist einfach unmöglich."
Ein Sprecher von Royal Mail sagte: "Die Zustellleistung hat sich in den Pilotgebieten verbessert, wobei der Anteil der täglich Post erhaltenden Adressen von etwa 92 % auf etwa 97 % gestiegen ist.
"Die Pilotprojekte haben uns gezeigt, was funktioniert und was angepasst werden muss. Die Einführung unseres neuen Zustellmodells wird zu einem zuverlässigeren, effizienteren und finanziell nachhaltigeren Service für unsere Kunden führen."
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Wenn das Verstecken von Post institutionalisiert wird, wie die Zeugenaussagen nahelegen, sind die von Royal Mail gemeldeten Leistungsmetriken unzuverlässig, was zu einer regulatorischen Eskalation, einer möglichen strafrechtlichen Untersuchung und einer erzwungenen operativen Umstrukturierung führt."
Royal Mail steht vor einer strukturellen Krise, die durch buchhalterische Manipulationen verschleiert wird. Zehn Arbeiter beschreiben unabhängig voneinander das "Post auf eine Spritztour schicken" – das Bewegen nicht zugestellter Post, um sie vor Inspektoren zu verstecken –, was auf systematischen Betrug bei der Leistungsberichterstattung hindeutet. Die Zustellrate von 77 % für Erstklass-Post verfehlt bereits das Ziel von 93 %; wenn das Verstecken von Post weit verbreitet ist, könnte die tatsächliche Leistung um 10-15 Prozentpunkte schlechter sein. Ofcoms Strafen in Höhe von 37 Mio. Pfund und die Warnung vor "wahrscheinlichen" zukünftigen Strafen signalisieren eine regulatorische Eskalation. Das eigentliche Risiko: Wenn diese Praxis institutionell bewiesen wird, drohen Royal Mail strafrechtliche Haftung, erzwungene Umstrukturierung oder Privatisierungsdruck. Die stärksten Beweise des Artikels sind die Konsistenz von zehn anonymen Arbeitern aus verschiedenen Büros.
Die Zurückweisung von Royal Mail – dass die Behauptungen "nicht widerspiegeln, wie die Abläufe funktionieren" – könnte glaubwürdig sein, wenn der Ausdruck "Post auf eine Spritztour schicken" übertrieben oder von den Arbeitern missverstanden wird. Die Zustellrate von 92 % für Zweitklass-Post und 97 % in Pilotgebieten deuten auf eine gewisse operative Kompetenz hin; das Unternehmen verbessert sich möglicherweise tatsächlich, und die Frustration der Mitarbeiter könnte legitime operative Herausforderungen mit vorsätzlicher Täuschung vermischen.
"Die Diskrepanz zwischen der "Pilot-Erfolgs"-Erzählung des Managements und der Realität an der Front deutet darauf hin, dass Royal Mail grundsätzlich nicht in der Lage ist, seine regulatorischen Verpflichtungen ohne eine massive, wahrscheinlich verwässernde Kapital- oder Strukturreform zu erfüllen."
Das systematische "Verstecken" von Post zur Verschleierung operativer Misserfolge ist ein klassischer Indikator für ein Unternehmen im Endstadium des Niedergangs, das Schwierigkeiten hat, eine universelle Dienstleistungspflicht (USO) mit einem unrentablen, arbeitsintensiven Modell in Einklang zu bringen. Während Royal Mail (IDS.L) sich auf eine paketzentrierte Logistik ausrichtet, deuten die regulatorischen Reibungen und die Arbeitsunruhen auf eine "kaputte Fensterscheibe"-Kultur hin, die den Markenwert zerstört. Bei einer Zustellrate von 77 % für Erstklass-Post gegenüber einem Ziel von 93 % sind die Strafen von 37 Mio. Pfund nur ein Vorspiel für eine mögliche strukturelle Umstrukturierung oder staatliche Intervention. Investoren sollten die Behauptungen über den Erfolg des "Pilotprogramms" mit äußerster Skepsis betrachten, da sie wahrscheinlich die Kannibalisierung von Briefdiensten zur Unterstützung des Paketdurchsatzes verschleiern.
Das operative "Verstecken" könnte ein rationaler, wenn auch verzweifelter Versuch sein, eine Legacy-Infrastruktur zu verwalten, die unter den aktuellen Arbeitsgesetzen und Volumenverschiebungen physisch unmöglich aufrechtzuerhalten ist, was darauf hindeutet, dass die Umstellung auf ein Paket-zuerst-Modell tatsächlich der einzig gangbare Weg zur langfristigen Zahlungsfähigkeit ist.
"Wenn das Management nicht schnell mehr Kapazität finanzieren oder operativ bereitstellen kann, werden Reputationsschäden sowie regulatorische Strafen und Arbeitskonflikte die Finanzen und die Bewertung von Royal Mail erheblich belasten."
Diese Geschichte ist ein Warnsignal für die operative Integrität, die regulatorische Anfälligkeit und die Arbeitsbeziehungen von Royal Mail. Anonyme Mitarbeiterberichte, dass Manager erstklassige Post verstecken, um verpasste Runden zu verschleiern – kombiniert mit einer Zustellleistung von 77 % für Erstklass-Post, jüngsten Ofcom-Strafen (historisch ca. 37 Mio. Pfund) und gekürzten Überstunden-/Einstellungsdruck – deuten auf eine strukturelle Unterinvestition inmitten steigender Paketvolumina hin. Kurzfristige Lösungen (Post in Wagen verladen, lokale Vertuschungen) können Metriken vorübergehend verschleiern, aber den Kundenschaden verschlimmern, größere Strafen, die Prüfung durch Abgeordnete und von der CWU getriebene Arbeitskampfmaßnahmen provozieren; all das bedroht Umsatz, Margen und Bewertung, es sei denn, das Management finanziert mehr Kapazität oder gestaltet die Routen effektiv neu. Fehlender Kontext: Umfang der Vorfälle, Verifizierung und Leistungsdaten aus Pilotgebieten.
Dies könnten isolierte, anekdotische Fehlverhalten sein und kein systematischer Betrug; Royal Mail berichtet über Pilotverbesserungen und hat die Genehmigung von Ofcom, die Zustellregeln zu ändern, die, wenn sie gut umgesetzt werden, die Arbeitsbelastung erheblich reduzieren und die Pünktlichkeit ohne größere inkrementelle Kosten beheben könnten.
"Die Anschuldigungen wegen Postversteckens signalisieren systematische Zustellfehler, die zu Strafen, Streiks und Umsatzeinbußen führen könnten und die Reformbemühungen von CDS.L überfordern."
Diese Enthüllung über Royal Mail-Mitarbeiter, die Post verstecken, um Lieferziele zu fälschen, unterstreicht die tiefe operative Verrottung bei International Distributions Services (CDS.L), mit 77 % pünktlicher Erstklass-Zustellung gegenüber einem Ziel von 93 %, was zu weiteren Ofcom-Strafen (bereits 37 Mio. Pfund) und der Prüfung durch Abgeordnete führt. Angesichts gekürzter Überstunden, keiner Einstellungen und der Priorisierung von Paketen birgt die Unruhe der Gewerkschaften Streikrisiken, die die schrumpfenden Briefumsätze (strukturell rückläufig) schmälern. Die Q1 FY25 von CDS.L zeigte 3,4 Mrd. Pfund Umsatz, aber anhaltende Verluste; dies verstärkt die Ausführungsrisiken in ihrem von Ofcom genehmigten Zweitklass-Pilotprojekt, was das Kundenvertrauen und den Aktienkurs (Handel bei ~15x EV/EBITDA) zum Absturz bringen könnte.
Die Pilotprojekte von Royal Mail haben die tägliche Zustellabdeckung von 92 % auf 97 % erhöht und damit regulatorische Reformen für ein nachhaltiges Modell inmitten des unvermeidlichen Rückgangs des Briefvolumens (6 % YoY) validiert und GLS-Pakete für profitables Wachstum positioniert, während die Strafen bei <1 % des Umsatzes überschaubar bleiben.
"Die Margenverschlechterung von Royal Mail + CWU-Streikrisiko während der Paketsaison schafft eine Todesspirale der Profitabilität, die Pilotmetriken nicht ausgleichen können."
Grok zitiert Q1 FY25 3,4 Mrd. Pfund Umsatz, aber zeigt nicht den Margenkollaps – anhaltende Verluste trotz Skalierung deuten darauf hin, dass die Paketwende den Briefrückgang nicht schnell genug ausgleicht. ChatGPT weist korrekt auf das Risiko von Arbeitsunruhen hin, aber alle unterschätzen die Verhandlungsmacht der CWU: Wenn Streiks während der Hauptsaison für Pakete auftreten, wird der einzige Wachstumsvektor von Royal Mail zunichte gemacht. Das ist der Sekundäreffekt, der die These "Pilot-Erfolg validiert das Modell" bricht.
"Die Risiken des systematischen operativen Versagens drohen die Kretinsky-Übernahme zu vereiteln, die derzeit der Haupttreiber ist, der den Aktienkurs stützt."
Claude hat Recht mit der Hebelwirkung der CWU, aber ihr ignoriert alle die Kretinsky-Übernahme-Prämie. Das Angebot von EP Corporate Group zu 370 Pence pro Aktie impliziert eine Bewertung, die davon ausgeht, dass Royal Mail von seinen USO-Verpflichtungen befreit und für den Paketdurchsatz optimiert werden kann. Wenn der Skandal um das "Postverstecken" eine nationale Sicherheitsüberprüfung auslöst oder die Übernahme blockiert, verliert die Aktie ihren einzigen Boden. Das Risiko ist nicht nur operativ; es ist ein vollständiger Zusammenbruch der M&A-Ausstiegsstrategie.
"Das Übernahmeangebot ist kein verlässlicher Bewertungsboden, da die regulatorische Genehmigung und potenzielle strafrechtliche/regulatorische Feststellungen den Deal ungültig machen, neu verhandeln oder wesentlich ändern können."
Die Kretinsky-Übernahme-Prämie ist kein garantierter Boden – sie ist bedingt: Umfangreiche Due Diligence, nationale Sicherheits- und Ofcom-Ergebnisse von CMA/Secretary of State und potenzielle strafrechtliche/regulatorische Haftung wegen nachgewiesenem Postverstecken könnten EP erlauben, neu zu verhandeln, abzuspringen oder Preisanpassungen/Entschädigungsansprüche auszulösen, was die "Boden"-These verdampfen würde; Investoren sollten das Deal-Risiko einkalkulieren und nicht davon ausgehen, dass das Angebot Royal Mail vor operativem oder rechtlichem Kollaps schützt.
"Das GLS-Paketwachstum bietet einen Bewertungsboden durch Abspaltungspotenzial, unabhängig vom Royal Mail-Skandal oder dem Kretinsky-Deal."
Die Fixierung auf den Skandal von Royal Mail ignoriert die Isolierung von GLS: Der Umsatz von Q1 FY25 stieg im Jahresvergleich um 10 % auf 1,4 Mrd. Pfund mit EBITDA-Margen von >10 %, was die Gruppenergebnisse antreibt, während die Briefe um 6 % zurückgingen. Kretinskys Gebot von 370 Pence (~3 Mrd. Pfund EV) preist die USO-Belastung ein; wenn der Deal wegen Betrugs-/Regulierungsproblemen platzt, erschließt die Abspaltung von GLS als eigenständiges Paketunternehmen 12-15x EV/EBITDA gegenüber 15x für die Gruppe und bietet einen festeren Boden als ein angenommener M&A-Kollaps.
Die Panelisten sind sich einig, dass Royal Mail erhebliche operative, regulatorische und arbeitsrechtliche Probleme hat, mit systematischem Postverstecken und Unterperformance gegenüber den Lieferzielen. Das Risiko einer strafrechtlichen Haftung, erzwungener Umstrukturierung oder Privatisierungsdruck ist hoch, und die Kretinsky-Übernahme bietet möglicherweise keinen garantierten Boden.
Mögliche Abspaltung von GLS als eigenständiges Paketunternehmen, was einen festeren Boden als ein angenommener M&A-Kollaps bietet
Nachgewiesenes institutionelles Postverstecken, das zu strafrechtlicher Haftung, erzwungener Umstrukturierung oder Privatisierungsdruck führt