Tesla hat gerade sein zweitgrößtes Problem gelöst

Wichtige Punkte

Teslas Auslieferungen im ersten Quartal waren mager und führten zu enttäuschenden Umsätzen.

Von den verkauften Automobilen erzielt es jedoch einen wachsenden Nettogewinn.

Da Elektrofahrzeuge weiterhin sein Hauptgeschäft sind, verringert diese Widerstandsfähigkeit einige der Gründe, sich Sorgen über die erheblichen geplanten Investitionsausgaben in diesem Jahr zu machen.

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Die Ergebnisse von Tesla (NASDAQ: TSLA) im ersten Quartal waren nicht ganz so schlecht, wie der Rückgang der Aktie nach den Ergebnissen vermuten lässt. Sicher, der Umsatz blieb hinter den meisten Erwartungen zurück, aber das Endergebnis war besser als der Konsens. Der Markt ist größtenteils – und verständlicherweise – nur besorgt über die großen Ausgabenpläne des Unternehmens für den Rest des Jahres, auch wenn fast jeder zustimmt, dass seine bevorstehenden Kapitalinvestitionen in Kapazität und KI-gesteuerte Möglichkeiten sinnvoll sind.

Die Sache ist, während sich die Anleger auf Teslas vergangene und prognostizierte Umsatz- und Gewinnzahlen konzentrieren, haben sie die wichtigsten Zahlen dazwischen weitgehend aus den Augen verloren. Das und die Tatsache, dass Elektrofahrzeuge (EVs) immer noch den Löwenanteil der Ergebnisse des Unternehmens ausmachen. Und wenn man sich auf dieses spezielle Geschäft konzentriert, sieht es ziemlich optimistisch aus.

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Tesla dreht möglicherweise gerade den Spieß um

Tesla genoss lange Zeit die Preissetzungsmacht, die damit einhergeht, der einzige große Name im Geschäft mit Elektrofahrzeugen zu sein. Dies begann sich jedoch Ende 2022 und Anfang 2023 ernsthaft zu ändern. Und die damals eingeführten Preissenkungen hatten klare Auswirkungen auf die Rentabilität pro Fahrzeug. Tatsächlich wurden Nettogewinne, die einst über 10.000 US-Dollar pro Automobil lagen, bis 2024 auf weniger als die Hälfte dieses Betrags reduziert.

Nach einer angemessenen Feinabstimmung scheint das EV-Geschäft des Unternehmens jedoch wieder auf Kurs zu sein. Sein Bruttogewinn pro im letzten Jahr ausgeliefertem Fahrzeug betrug 9.558 US-Dollar, gegenüber 8.000 US-Dollar im Vorquartal. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) pro Auslieferung verbesserte sich ebenfalls zum zweiten Mal in Folge auf 10.245 US-Dollar.

Dies sind immer noch nicht die Stückzahlen, die wir vor und während 2022 gesehen haben, als Tesla noch wenig bis gar keine Konkurrenz hatte und das Interesse an Elektrofahrzeugen noch einigermaßen gesund war. Das Durcheinander, das die Rentabilität in den letzten Jahren beeinträchtigt zu haben scheint, scheint sich jedoch endlich zu legen.

Nicht so schlimm, wie die Rhetorik vermuten lässt

Das größte Problem des Unternehmens besteht weiterhin, um es klarzustellen. Das ist der Verkauf seiner Elektrofahrzeuge inmitten einer Flut neuer und bestehender EV-Konkurrenz wie der chinesischen BYD. Tesla produzierte im letzten Quartal 408.386 batterieelektrische Fahrzeuge, lieferte aber nur 358.203 aus. Dies ist die größte Diskrepanz zwischen Produktion und Auslieferung seit mindestens 2019 (obwohl sie im ersten Quartal 2024 nahe an diese Lücke herankam). Ein Teil davon kann logistischen Herausforderungen zugeschrieben werden. Ein Teil davon nicht. So oder so ist dies zumindest ein Grund dafür, dass Teslas Umsatz im ersten Quartal von 22,4 Milliarden US-Dollar die Konsensschätzungen leicht verfehlte.

Wir wissen jedoch jetzt mindestens eine ermutigende Sache über Tesla. Das ist, dass es Elektrofahrzeuge zu Kosten und Preisen herstellen und vermarkten kann, die sowohl respektabel als auch nachhaltig sind. Da dieses Geschäft einigermaßen gut läuft, erscheinen die Pläne des Unternehmens für 2026 mit über 25 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben für Dinge wie seine Robotaxis, seinen Optimus-Roboter und andere Initiativen im Bereich künstliche Intelligenz nicht mehr ganz so beängstigend.

Für jeden, der über eine neue Beteiligung an Tesla nachdenkt, ist das bärische Argument nach der Veröffentlichung der Zahlen des ersten Quartals möglicherweise nicht mehr so stichhaltig, wie es dargestellt wird.

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James Brumley hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Tesla. The Motley Fool empfiehlt BYD Company. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.