US-Aktienfutures, globale Märkte stürzen ab, da Energiepreise explodieren

US-Aktienfutures und globale Märkte stürzen ab, während die Energiepreise explodieren

Die globalen Aktienmärkte befinden sich im freien Fall, nachdem ein erneuter Anstieg der Öl- und Gaspreise die Befürchtungen verstärkt hat, dass der Krieg im Nahen Osten die Inflation befeuern und das Wachstum beeinträchtigen wird. Wir sahen gestern eine deutliche Eskalation der Konflikte im Iran aufgrund des Angriffs auf das South Pars Gasfeld und der Anlagen zur Verarbeitung von Flüssigerdgas (LNG) in Katar, die alle Hoffnungen auf eine rasche Wiederaufnahme der LNG-Ströme aus dem Golf zunichte gemacht haben. Anleihen fielen ebenfalls, da gleichzeitig wichtige Sitzungen der Zentralbanken stattfanden, und um sicherzustellen, dass alle auf dem gleichen Stand sind, fielen auch Gold und Bitcoin, trotz einiger Entschärfungsversuche (Trump sagte, Israel werde keine weiteren Angriffe auf die wichtigste Erdgasanlage des Irans durchführen), aber der Abgabedruck in globalen Aktien bleibt bestehen. Micron erzielte gestern nach Börsenschluss starke Ergebnisse und Prognosen (fast doppelt so hoch wie die Q3-Gewinnprognose der Street, wobei die Unternehmen eine starke Nachfrage nach KI nannten), aber die Aktie ist trotz globaler Risikoabneigungen über Nacht und hoher Kapitalaufwandssorgen um 5 % gefallen. Nur Öl (und insbesondere Brent, da der Markt nun ein US-Ölexportverbot einpreist), LNG und verschiedene Energiederivate steigen und drohen, die Welt in eine stagflationäre Spirale zu stürzen. Wie um 8:00 Uhr ET Futures für den S&P 500 um 0,3 % fielen, nachdem der US-Benchmark in der vorherigen Sitzung die Gewinne für die Woche auslöschen hatte. Nasdaq-Futures fielen um 0,5 %, während europäische Aktien besonders hart um 2,1 % getroffen wurden und auf den niedrigsten Stand des Jahres zusteuerten, da die europäischen Energiepreise explodierten. Ein Benchmark für asiatische Aktien fiel um 2,8 %.

Im Vorhandel notieren Mag 7-Aktien überwiegend niedriger (Alphabet -0,5 %, Amazon -0,4 %, Apple +0,3 %, Nvidia -0,4 %, Meta Platforms -0,2 %, Microsoft +0,1 %, Tesla -0,5 %).

Bergbauaktien schneiden schlechter ab, da der Kupferpreis seine diesjährigen Gewinne verliert und Gold zum siebten Mal in Folge fällt. Newmont (NEM) fällt um 7 % und Freeport-McMoRan (FCX) sinkt um 4 %.
Accenture (ACN) fällt um 2 %, nachdem das Beratungsunternehmen eine Umsatzprognose für das dritte Quartal vorgelegt hat, die die Erwartungen enttäuschte.
Die ADRs von Alibaba (BABA) fallen um 4 %, da die Gewinne eingebrochen sind, während der Umsatz kaum gewachsen ist, was die Dringlichkeit des chinesischen E-Commerce-Spitzenreiters unterstreicht, mehr Gewinne aus einer Reihe kostspieliger KI-Vorhaben zu erzielen.
Canadian Solar (CSIQ) stürzt um 19 % ab, nachdem das Unternehmen einen höheren als erwarteten Verlust im vierten Quartal ausgewiesen und einen ersten Quartalsumsatz prognostiziert hat, der die durchschnittliche Analystenschätzung verfehlte, da die globalen Speichervolumina zurückgingen.
Dlocal (DLO) steigt um 7 %, nachdem die Ergebnisse des Zahlungsdienstleisters für Schwellenländer im vierten Quartal die Erwartungen in Bezug auf wichtige Kennzahlen übertrafen. Das Unternehmen kündigte außerdem Rückkaufpläne an und gab eine Prognose ab, die die Analysten größtenteils positiv bewerten.
Five Below (FIVE) gewinnt 7 %, nachdem der Einzelhändler einen Nettoumsatz für das erste Quartal prognostiziert hat, der die durchschnittliche Analystenschätzung übertraf. Die Analysten äußern sich positiv über die Umsetzung des Unternehmens und weisen auf einen starken Verkaufsmomentum hin.
Micron Technology (MU) fällt um 6 %, nachdem der Chiphersteller eine Prognose für die Kapitalausgaben abgegeben hat, die höher als erwartet war, das jüngste Beispiel dafür, dass Investoren Bedenken hinsichtlich erhöhter Ausgaben haben.
Rocket Lab (RKLB) steigt um 1 %, nachdem das Weltraumunternehmen einen Hyperschall-Testflugvertrag über 190 Millionen Dollar bekannt gegeben hat.
Im weiteren Unternehmensbereich hat der Cyberangriff auf Stryker in der letzten Woche zu Verzögerungen bei einigen Operationen geführt. Elliott Investment Management soll einen bedeutenden Anteil an Align Technology, dem Hersteller von Invisalign-Zahnaufrichteprodukten, aufgebaut haben. Und eine Studie im Fachjournal The Lancet Psychiatry zeigte, dass Novo Nordisks Ozempic und Wegovy mit psychischen Vorteilen in Verbindung gebracht wurden. Im Bereich KI wird gemunkelt, dass HSBC eine drastische Reduzierung des Personals in Erwägung zieht und auf KI setzt, um seine Mittel- und Backend-Abteilungen zu verkleinern. Und die Aktien von Tencent sind gefallen, nachdem das Unternehmen keine klarere Vision dafür geliefert hat, wie es von agentischer KI profitieren wird, wobei Investoren enttäuscht über das Fehlen neuer Ziele oder Produkte waren.

Der heutige jüngste Abgabedruck kommt, da Brent seine Gewinne seit Beginn des Konflikts auf fast 60 % ausgebaut hat und nach Angriffen auf einige der wichtigsten Energieanlagen im Nahen Osten über 114 Dollar pro Barrel gestiegen ist. Der Anstieg des West Texas Intermediate war gemäßigter und stieg um 1,4 %, da sich die Differenz zwischen US-Rohöl und dem Rest der Welt aufgrund der Erwartung, dass Trump Exportkontrollen verhängen könnte, die WTI in eine Falle locken und sie deutlich nach unten treiben würden, da die USA energieautark sind. Das Gleiche kann jedoch für Europa nicht gesagt werden, das sich im Fegefeuer befindet. Und um diesen Punkt zu verdeutlichen, sind europäische Erdgaspreise um bis zu 35 % gestiegen.

Der Anstieg des Ölpreises bereitet den globalen Zentralbanken bereits Sorgen um Preisdruck. Die Bank von Japan beließ es am Donnerstag bei unveränderten Zinssätzen, nachdem die Federal Reserve am Vortag ebenfalls eine unveränderte Entscheidung getroffen hatte, wobei beide die Auswirkungen des Konflikts auf die Geldpolitik hervorhoben.

„Die Stimmung ist heute eindeutig risikovermeidend, wobei die Märkte weiterhin eine toxische Mischung aus Geopolitik und Signalen der Zentralbanken verdauen“, sagte Mathieu Racheter, Head of Equity Strategy bei Julius Baer. „Die erneute Eskalation im Nahen Osten befeuert die Stagflationsängste, gerade als sich die Anleger in Bezug auf die Inflation bis März wohler fühlten.“

Trump forderte eine Deeskalation, nachdem der Iran Wellen von Vergeltungsschlägen gegen Energieanlagen nach israelischem Beschuss des South Pars Gasfelds gestartet hatte. Die USA waren an diesem Angriff nicht beteiligt, sagte Trump und fügte hinzu, dass weitere Angriffe des Irans auf die LNG-Anlagen von Katar die USA dazu veranlassen würden, „das gesamte South Pars Feld massiv in die Luft zu sprengen“.

Für JPMorgan-Strategen Dubravko Lakos-Bujas ist die Reaktion des Marktes auf all dies zu selbstgefällig. Er weist darauf hin, dass die Korrelationen zwischen dem S&P 500 und dem Ölpreis in der Regel steigen, nachdem ein Ölpreisanstieg von 30 % stattgefunden hat, und glaubt, dass nicht genügend Aufmerksamkeit auf die „größere und bedeutsamere Frage“ eines negativen Einflusses auf die Nachfrage gelegt wird, wenn sich die Straße von Hormus nicht wieder öffnet.

Unterdessen sind die Botschaften der Fed, dass weitere Zinssenkungen bei Weitem nicht garantiert sind, den Anleihehändlern endlich vollständig bewusst geworden, die die Entwicklungen von anderen Zentralbanken, darunter die Bank of England und die EZB, in den nächsten Stunden beobachten werden. Die Bank von Japan beließ die Geldpolitik unverändert, fügte aber den Nahen Osten zu ihrer Liste der Risikofaktoren hinzu, ohne ihre Inflationsaussichten zu ändern, was darauf hindeutet, dass sie immer noch einen möglichen Weg zur Erhöhung der Zinsen in den kommenden Monaten sieht.

Europäische Aktien wurden durch einen Anstieg der Erdgaspreise aufgrund von Angriffen auf die Energieinfrastruktur im Nahen Osten getroffen. Der Stoxx 600 liegt 2 % tiefer, wobei alle Sektoren mit Ausnahme des Energiesektors niedriger liegen. Hier sind einige der größten Gewinner am Donnerstag:

Aker Solutions-Aktien steigen um bis zu 10 %, den höchsten Stand seit etwa einem Jahr, nachdem das norwegische Unternehmen für Energiedienstleistungen mitteilte, dass sein Vorstand eine außerordentliche Barabdividende von 5,00 NOK pro Aktie vorschlägt.
Die Aktien von Nemetschek steigen um bis zu 4,3 %, nachdem das Softwareunternehmen ein Umsatzziel gesetzt hat, das darauf hindeutet, dass das starke Wachstum des letzten Jahres fortgesetzt werden soll.
Die Aktien von Gulf Keystone steigen um bis zu 5,8 %, erreichen kurzzeitig einen Höchststand von 2022, nachdem das Öl- und Gasunternehmen Ergebnisse für 2025 vorgelegt hat, die die Erwartungen übertreffen.
Die Aktien von Inwit fallen um bis zu 26 % auf den niedrigsten Stand seit jeher, nachdem die Kunden Swisscom und Telecom Italia ein Joint Venture zur Entwicklung ihrer eigenen Sendeturminfrastruktur angekündigt haben.
Die Aktien von Vonovia fallen um bis zu 11 % auf den niedrigsten Stand seit 2023, nachdem das Wohnbauunternehmen eine Portfoliobewertung gemeldet hat, die unter den Erwartungen der Analysten lag, und da deutsche Anleihen weiterhin hoch bleiben.
Die Aktien von Accor fallen um bis zu 9,8 % auf den niedrigsten Stand seit fast einem Jahr, nachdem Grizzly Research LLC mitgeteilt hat, dass sie Short-Positionen in der Hotelkette aufgebaut hat.
Die Aktien von J. Martins fallen um bis zu 3,8 %, nachdem ein Gewinn übertrifft im vierten Quartal von der Warnung des Einzelhändlers überschattet wurde, dass geopolitische Unsicherheiten die Konsumstimmung in den ersten Monaten von 2026 belasten.
Die Aktien von D’Amico International Shipping fallen um bis zu 18 % auf den niedrigsten Stand seit fünf Wochen, nachdem der größte einzelne Investor des Unternehmens Aktien zu einem erheblichen Abschlag verkauft hat.
Asiatische Aktien fielen und beendeten damit einen dreitägigen Anstieg, da steigende Energiepreise und Warnungen von politischen Entscheidungsträgern vor einer schwächeren Wirtschaftsaussicht das Risikobewusstsein in der Region dämpften. Der MSCI Asia Pacific Index fiel um bis zu 2,2 %, den stärksten Rückgang seit dem 9. März, da der Iran und Israel Schläge gegen wichtige Energieanlagen im Nahen Osten austauschten. Alle wichtigen Märkte in der Region waren im Minus, angeführt von Verlusten in Japan und Südkorea. Mehrere Bergbauunternehmen, darunter die australischen Goldproduzenten Northern Star und Evolution sowie Japans Sumitomo Metal, waren die größten Verlierer des regionalen Benchmarks. In der Zwischenzeit fielen die Aktien von Tencent, nachdem Chinas wertvollstes Unternehmen mitteilte, dass es geplante Rückkäufe einschränken und keine überzeugende Strategie zur Profitierung von agentischer KI liefern würde, wobei Investoren enttäuscht über das Fehlen neuer Ziele oder Produkte waren. Die Aktien von AIA fielen ebenfalls, nachdem die Ergebnisse weitgehend mit den Erwartungen der Analysten übereinstimmten und ein Rückkauf von 1,7 Milliarden Dollar geplant war.

Im Devisenhandel ist der Yen fester, nachdem Ueda der BoJ die Aussicht auf eine Zinserhöhung im April offen gelassen hat. Die Gewinne des Yen begrenzen das potenzielle Aufwärtspotenzial des Dollars in einem risikoscheuen Umfeld. Der Schweizer Franken hinkt hinterher, nachdem die SNB eine unveränderte Zinsentscheidung getroffen hat, bei der die Bank die Aussicht auf Interventionen ankündigte.

Bei Anleihen sind die Renditen der Staatsanleihen gestiegen. US-Treasuries haben den steilen Abflachungstrend vom Mittwoch fortgesetzt, so dass die kurzfristigen Renditen um 4 Basispunkte höher liegen. Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihen liegt bei 4,30 % und damit 4 Basispunkte höher am Tag und auf dem höchsten Stand seit August. Die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihen liegt um 46 Basispunkte über der Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen, zum ersten Mal seit Anfang August, während die Rendite der 5-jährigen Staatsanleihen wieder bei 100 Basispunkten liegt, nachdem sie auf dem niedrigsten Stand seit dem 27. Januar lag. Größere Verluste ergreifen den britischen Anleihemarkt, wo die kurzfristigen Renditen um 31 Basispunkte gestiegen sind, den größten Anstieg seit 2022, aufgrund einer deutlich hawkisheren als erwarteten Entscheidung der BoE. Der Erwartungshorizont für Zinssenkungen durch die Fed hat sich weiter abgeschwächt, so dass Futures nun nur noch 11 Basispunkte an Erleichterung bis zum Jahresende erwarten, während die Erwartungen für einen hawkish Shift durch die Bank of England und die EZB weiter steigen und auf die Entscheidungen von heute warten.

Händler haben Wetten auf zwei Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank in diesem Jahr abgeschlossen und tendieren nun zu einem ähnlichen Schritt durch die Bank of England. Die Politiker in der Schweiz und Schweden ließen die Zinsen unverändert. Der Anstieg der Gaspreise hat eine Beschleunigung der Zinserhöhungswetten vor den heutigen Ankündigungen der BoE und der EZB ausgelöst. Jahresendwetten sehen 55 Basispunkte Zinserhöhungen durch die EZB und 36 Basispunkte von der BoE.

Bei Rohstoffen steigen Brent-Rohölpreise um mehr als 6 %, da eskalierende Angriffe im Persischen Golf die Energieinfrastruktur bedrohen. WTI ist stabil, da mit einem US-Exportstopp gerechnet wird. Die Spotpreise für Gold und Silber notieren mit Verlusten von jeweils 2,7 % bzw. 5,2 %. Bitcoin ist um 1,4 % niedriger.

Die US-Konjunkturdaten umfassen wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe und die Philadelphia Fed Business Outlook für März (8:30 Uhr), den Leading Index für Februar, die Neuverkäufe von Eigenheimen im Januar und den Großhandelsumsatz (10:00 Uhr) sowie die Veränderung des Nettovermögens der privaten Haushalte im 4. Quartal (12:00 Uhr).

Marktüberblick

S&P 500 mini -0,6 %
Nasdaq 100 mini -0,6 %
Russell 2000 mini -0,8 %
Stoxx Europe 600 -2,1 %
DAX -2,4 %
CAC 40 -1,8 %
10-jährige Staatsanleihen +4 Basispunkte bei 4,30 %
VIX +0,6 Punkte bei 25,69
Bloomberg-Dollar-Index unverändert bei 1213,01
Euro +0,2 % bei 1,1474 USD
WTI-Rohöl +1,8 % bei 98,07 USD/Barrel
Top-Nachrichten über Nacht

Eskalierende Angriffe auf die Öl- und Gasinfrastruktur im Persischen Golf führen das Krieg zwischen den USA und Israel und Iran in eine gefährliche neue Phase, die die Krise über die globalen Energieversorgung gefährden könnte. WSJ
Die Pentagon hat die Bitte des Weißen Hauses um die Genehmigung eines Antrags an den Kongress über 200 Milliarden Dollar zur Finanzierung des Krieges im Iran gestellt, so ein hochrangiger Regierungsbeamter. Dieser enorme Antrag wird fast sicher auf Widerstand von Gesetzgebern stoßen, die sich gegen den Konflikt stellen. WaPo
Trump sagte, Israel habe wütend auf das Gasfeld im Iran reagiert und damit die US-israelische Krieg in eine gefährliche neue Phase geführt, aber er sagte, Israel werde keine weiteren Angriffe dieser Art durchführen, es sei denn, der Iran reagiert. RTRS
Beamte der US-Regierung erwägen die Entsendung von Tausenden zusätzlicher US-Truppen in den Nahen Osten, während das Militär der USA mögliche nächste Schritte in seiner Kampagne gegen den Iran vorbereitet, so Quellen. RTRS
Das Premium von Brent gegenüber dem US-fokussierten WTI ist auf ein 12-Jahres-Hoch gestiegen, was verdeutlicht, wie der Konflikt im Nahen Osten Asien und Europa stärker trifft als die USA. BBG
Top-Senatoren der Demokraten Schumer, Warren und Wyden planen, Präsident Trump aufzufordern, Zölle zu beenden, Rückerstattungen auszusprechen und den Iran-Krieg zu beenden, da seine Politik die Kosten in die Höhe treibt, Semafor berichtete.
Chinas Rentmärkte signalisieren reduzierte Aussichten auf geldpolitische Lockerung. Gleichzeitig versprach die PBOC, stabile Finanzmärkte aufrechtzuerhalten und eine moderat lockere Geldpolitik umzusetzen. BBG
Die BoJ beließ ihre Leitzinsen unverändert, angesichts des Konflikts im Nahen Osten und volatiler Energiemärkte. Die Zentralbank verzichtete auf größere Überraschungen und betonte, dass sie die Geldpolitik weiterhin so anpassen wird, wie es zur nachhaltigen und stabilen Erreichung der 2-prozentigen Inflationsziele erforderlich ist. WSJ
Die Arbeitslosenquote in Großbritannien blieb im Februar stabil, da die Beschäftigung stieg und ein Signal der Stabilisierung des Arbeitsmarktes gab. Die Beschäftigung stieg um 20.000 und die Arbeitslosenquote blieb unverändert bei 5,2 %, beide über den Erwartungen. BBG
Die EZB und die BoE werden voraussichtlich die Zinsen unverändert lassen, wobei der Fokus auf etwaigen Hinweisen zu den Auswirkungen des Iran-Konflikts und dem, was dies für die Politik bedeuten könnte, liegt. BBG
Sen. Thom Tillis sagte am Mittwoch, die Gesetzgeber seien „sehr nah“ an einer Einigung über eine Lobby-Auseinandersetzung zwischen Banken und Digital Asset-Firmen, die den Weg für eine bahnbrechende Kryptowaren-Gesetzgebung im Senat ebnen könnte. Politico
Das Premium von Brent gegenüber dem US-fokussierten WTI ist auf ein 12-Jahres-Hoch gestiegen, was verdeutlicht, wie der Konflikt im Nahen Osten Asien und Europa stärker trifft als die USA, MLIV sagte. BBG
DB's Jim Reid fasst die Ereignisse der Nacht zusammen

Die Märkte setzten gestern ihren Abwärtstrend fort, wobei Anleihen und Aktien angesichts einer Eskalation der Schläge gegen die Energieinfrastruktur im Nahen Osten abstürzten, was dazu führte, dass Präsident Trump zu einer Deeskalation der Schläge gegen Gasanlagen über Nacht aufrief. Brent-Rohöl (+3,83 %) erreichte gestern den höchsten Schlusskurs seit Juli 2022 bei 107,38 USD/Barrel und hat seinen Anstieg auf 111,78 USD/Barrel heute fortgesetzt. Zusammen mit einem aufmerksameren Ton in Bezug auf die Inflation von Chair Powell nach der Entscheidung der Fed, die unverändert blieb, führte dies dazu, dass Anleger Zinssenkungen in diesem Jahr auskurierten. Und als ob das nicht genug wäre, überraschte der US-PPI gestern nach oben, so dass es nirgendwo Erleichterung gab. Angesichts der Aussicht auf einen Stagflationsschock wurden der S&P 500 (-1,36 %) zurück auf den niedrigsten Stand seit November und die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen (+6,7 Basispunkte) auf 4,27 % zurück.

Der eskalierende Ton aus dem Nahen Osten begann gestern, nachdem Teheran mitteilte, dass Schläge das Gasfeld South Pars in seinem Land getroffen hätten. Das ist von Bedeutung, da es den ersten Schlag auf seine vorgelagerten Anlagen seit Beginn des aktuellen Krieges markierte. Im Gegenzug drohte der Iran mit Vergeltung und veröffentlichte eine Liste von Energieanlagen im Golf, die er als Ziele bezeichnete. Wir haben seitdem einige Anzeichen dafür, dass die USA versuchen, die Eskalation einzudämmen. Die Wall Street Journal berichtete, dass Präsident Trump keine weiteren Schläge gegen die iranischen Energieanlagen wünschte, und der Präsident selbst postete gestern Abend, dass die USA nichts über den Angriff auf das Gasfeld South Pars wussten. Präsident Trump fügte hinzu, dass Israel keine weiteren Angriffe dieser Art durchführen wird, es sei denn, der Iran reagiert, drohte aber auch, das gesamte Gasfeld South Pars „massiv in die Luft zu sprengen“, wenn der Iran erneut die LNG-Anlagen von Katar angreift.

Trotz dieser Kommentare bleiben die Ölpreise in Asien heute angespannt, da die Befürchtung besteht, dass die Energieinfrastruktur erheblich beschädigt werden könnte. Brent-Rohöl steigt um +4,10 % auf 111,78 USD/Barrel, nachdem es gestern einen etwas geringeren Anstieg verzeichnet hat. Interessanterweise hat WTI einen moderateren Anstieg verzeichnet und wird zu 96,92 USD/Barrel gehandelt, was weniger als einen Dollar über dem Schlusskurs vom Dienstag liegt. Dies führt zu einer breiten Differenz zwischen Brent und WTI, die seit den negativen WTI-Handeln im April 2020 während der Covid-Pandemie am größten ist. Dies geschieht auch, während Beamte der Trump-Regierung voraussichtlich heute mit Branchenvertretern des Ölsektors zusammentreffen.

Hintergrund dafür war die jüngste Entscheidung der Fed. Wie erwartet beließ das FOMC die Zinsen bei 3,50–3,75 % unverändert, wobei Gouverneurin Miran für eine Zinssenkung stimmte. Die mittlere SEP-Punkt zeichnete weiterhin eine Zinssenkung in diesem Jahr, obwohl einige der düstereren Mitglieder ihre Erwartungen an Zinssenkungen reduziert haben. Hawkishere Nuancen wurden dann in Powells Pressekonferenz deutlicher. Während der Vorsitzende unüberraschend feststellte, dass die aus den Ereignissen im Nahen Osten resultierende Unsicherheit Risiken für beide Seiten des Mandats der Fed birgt, konzentrierte er sich stärker auf die Inflationsaussichten. Powell argumentierte, dass die Fed „Fortschritte bei der Inflation“ sehen muss, um im Laufe dieses Jahres weitere Zinssenkungen vorzunehmen, und wies darauf hin, dass die Güterdeflation im Kern „wirklich wichtig“ sei. Powell ließ auch eine Zeile über die Deflation von Dienstleistungen im Kern aus seinen vorbereiteten Anmerkungen. Insgesamt sehen unsere US-Wirtschaftswissenschaftler in Powells Kommentaren, dass die Argumente für Zinssenkungen geschwächt, aber immer noch stärker sind als die Argumente für Zinserhöhungen. Weitere Details finden Sie in ihrer vollständigen Reaktion hier.

Abseits der Politik sagte Powell, er plane, auf dem Vorstand der Fed zu bleiben, bis die aktuelle Untersuchung durch das Justizministerium ihn „vollständig und ganz abgeschlossen“ habe, und fügte hinzu, dass er noch nicht entschieden habe, ob er seine Amtszeit als Gouverneur fortsetzen werde, die im Januar 2028 endet. Da die Amtszeit von Powell als Fed-Vorsitzender im Mai ausläuft, besteht die Möglichkeit, dass er bis zur Bestätigung des Kandidaten von Präsident Trump, Kevin Warsh, durch den Senat weiterhin als kommissarischer Vorsitzender fungiert. Beachten Sie, dass Senator Tom Tillis sagte, er werde die Nominierung von Warsh erst dann vorantreiben, wenn die Untersuchung von Powell abgeschlossen ist.

Powells Kommentare verstärkten den Anstieg der Zinsen, der sich dann weiter beschleunigte, nachdem die Nachricht von den Angriffen auf die LNG-Anlagen in Katar verbreitet wurde. Am Ende des Tages haben Futures für den Fed-Zinssatz nur noch 15 Basispunkte an Erleichterung bis Dezember eingepreist (-10,9 Basispunkte am Tag), wobei die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihen um +10,1 Basispunkte auf 3,78 % stieg, das höchste Niveau seit August letzten Jahres. Dieser Rückgang war etwas moderater am langen Ende, wobei die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen um +6,7 Basispunkte auf 4,27 % stieg.

Die risikoreichen Vermögenswerte litten unter dem Hintergrund erhöhter geopolitischer Risiken und höherer Zinsen, wobei der S&P 500 gestern um -1,36 % fiel. Der Rückgang war sehr breit gefächert, wobei alle 24 Sektorgruppen innerhalb des S&P 500 an dem Tag Verluste erlitten, und der Index verzeichnete die höchste Anzahl von Abverkäufern seit Anfang dieses Jahres. Auch andere Anlageklassen hatten Schwierigkeiten, wobei Gold (-3,74 %) und Bitcoin (-4,44 %) fielen, während der Dollar (+0,51 %) gegenüber allen Währungen der G10 aufwertete, da er von Safe-Haven-Strömen profitierte.

Die risikoreiche Stimmung ist über Nacht weiterhin vorsichtig geblieben. Während US-Aktienfutures kaum verändert sind, setzen asiatische Aktien den Abwärtstrend an der Wall Street fort. Im Laufe der Region sind der Nikkei (-3,25 %) der größte Verlierer, nachdem die Bank von Japan ihre Zinsen unverändert gelassen hat. In anderen Märkten sind auch der S&P/ASX 200 (-1,62 %), der Hang Seng (-1,66 %), der KOSPI (-2,52 %), der Shanghai Composite (-0,95 %) und der CSI (-0,99 %) ebenfalls deutlich im Minus.

Im Detail zur gestrigen Entwicklung hat die BoJ den Leitzins unverändert bei 0,75 % gehalten, wie erwartet, in einer Entscheidung, bei der 8 von 9 Mitgliedern einstimmig stimmten. Hajime Takata stimmte als einziges Mitglied für eine Erhöhung des Zinses um 25 Basispunkte, zum zweiten Mal in Folge. Die Bank betonte, dass sie die Geldpolitik weiterhin anpassen wird, wie es zur nachhaltigen und stabilen Erreichung der 2-prozentigen Inflationsziele erforderlich ist, und betonte, dass sie die Risiken im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten berücksichtigt. Dies deutet auf eine hawkish geprägte Einschätzung der Risiken im Zusammenhang mit der Energie hin. Nach der Entscheidung sind die Renditen der 10-jährigen JGB um +4,6 Basispunkte auf 2,27 % gestiegen. Der japanische Yen ist etwas stärker gegenüber dem Dollar (+0,13 %), liegt aber bei 159,60 knapp unter seinem schwächsten Stand seit Mitte 2024. Wir werden kurz nach Drucklegung von Gouverneur Ueda der BoJ zuhören. Dies kann weitere geldpolitische Hinweise geben, wobei Swaps derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 60 % für eine Erhöhung des Zinses bei der nächsten Sitzung der BoJ im April ausweisen.

Zurück zu den Bewegungen gestern haben die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Inflation nicht durch die US-PPI-Zahlierung gelockert. Es handelte sich um den Wert für Februar, der die Auswirkungen des jüngsten Energiepreisanstiegs nicht berücksichtigt, aber er lag dennoch über den Erwartungen. Er zeigte eine monatliche Kern-PPI von +0,7 % (gegenüber +0,3 % erwartet), was die jährliche Rate auf +3,4 % (gegenüber +3,0 % erwartet) anhob. Dies trug zu einem inflationären Umfeld bei, in dem die 1-jährige Inflations-Swap um 32 Basispunkte auf 3,49 % stieg, das höchste Niveau seit April 2023.

Im Blickpunkt stehen heute die Entscheidungen der EZB und der Bank of England. Es wird allgemein erwartet, dass die EZB wie die Fed und die BoJ die Zinsen unverändert lässt. Allerdings haben die Preise am Markt seit der letzten Sitzung einen deutlichen hawkish Shift erfahren, wobei die Märkte nun eine Zinserhöhung durch die EZB im Juli und zwei Erhöhungen bis zum Jahresende erwarten. Der Fokus wird daher heute auf der Art und Weise liegen, wie sie dies kommunizieren, und unsere europäischen Ökonomen gehen davon aus, dass sie die erhöhte Unsicherheit und die Aufwärtsrisiken für die kurzfristige Inflation anerkennen werden. Sie gehen auch davon aus, dass eine klare Botschaft gesendet wird, dass die EZB bereit ist, zu handeln, um eine Wiederholung des Inflationsschocks von 2022-2023 zu verhindern. In der Tat weisen sie darauf hin, dass es der beste Weg sein könnte, um sicherzustellen, dass die Inflationserwartungen gut verankert bleiben, dies laut und deutlich zu sagen. Weitere Details finden Sie in ihrer vollständigen Vorschau hier.

Kurz zuvor erhalten wir auch die Entscheidung der BoE, bei der ebenfalls allgemein erwartet wird, dass sie die Zinsen unverändert lässt. Wie bei der EZB hat sich die Preisgestaltung am Markt deutlich in Richtung einer hawkisheren Ausrichtung verschoben, nachdem sie zuvor Zinssenkungen erwartet hatte, bevor die Schläge im Iran stattfanden. Für heute gehen unsere britischen Ökonomen von einem Ergebnis von 7 zu 2 aus, wobei die Minderheit immer noch eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bevorzugt. Sie gehen jedoch auch davon aus, dass sie signalisieren werden, dass es derzeit wenig Notwendigkeit gibt, die Geldpolitik restriktiver auszurichten. Sie gehen jedoch auch davon aus, dass sie signalisieren werden, dass der angenommene Deflationspfad zu 2 % weniger wahrscheinlich erscheint. Weitere Details finden Sie in ihrer vollständigen Vorschau hier.

Vor diesen Entscheidungen hatten europäische Märkte gestern mit Schwierigkeiten zu kämpfen, da der Anstieg der Energiepreise Verluste über den gesamten Kontinent hinweg auslöste, insbesondere da die Anleger weitere Zinserhöhungen einpreisten. So waren der STOXX 600 (-0,75 %) und der DAX (-0,96 %) am stärksten in den letzten Woche gefallen. Diese Bewegungen erfolgten, da die Renditen von Staatsanleihen in ganz Europa stiegen (+3,4 Basispunkte für Bunds, +4,0 Basispunkte für OATs und +7,1 Basispunkte für BTPs). Diese Bewegungen erfolgten, als die 1-jährige EUR-Inflations-Swap um 32 Basispunkte auf 3,49 % stieg.

Mit Blick auf die Zukunft werden die wichtigsten Höhepunkte die Entscheidungen der EZB und der Bank of England sein. Andernfalls umfassen die Veröffentlichung von Daten die britische Arbeitslosenquote für Januar, die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA, den Leading Index für Februar, die Neuverkäufe von Eigenheimen im Januar und den Großhandelsumsatz sowie die Veränderung des Nettovermögens der privaten Haushalte im 4. Quartal. Heute beginnt auch ein zweitägiger Gipfel der EU-Staats- und Regierungschefs. Höhere Energiepreise werden ein großes Thema sein, aber unsere Ökonomen gehen davon aus, dass die Politik vorerst auf die Energie-Steuersenkungen auf Länderebene ausgerichtet sein wird.

Tyler Durden
Do, 19.03.2026 - 08:51