Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel está dividido sobre las perspectivas de Bitcoin a corto plazo, con algunos argumentando que la adopción soberana podría impulsar un nuevo shock de demanda, mientras que otros advierten sobre rendimientos decrecientes, riesgos regulatorios y vientos en contra macroeconómicos.
Riesgo: Riesgos regulatorios y el potencial de que la adopción soberana se estanque o no se materialice para 2026.
Oportunidad: Posible choque de demanda por adopción soberana, especialmente si una nación del G7 formaliza una reserva estratégica.
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
En la superficie, Bitcoin (CRYPTO: BTC) podría parecer el tipo de activo digital que no tocarías ni con un palo de 3 metros. Al fin y al cabo, ahora está un 50% por debajo de su máximo histórico de octubre pasado, y cotiza a solo $64,000. El inversor multimillonario Jeremy Grantham advirtió recientemente que Bitcoin ahora "se desvanecerá" con un suspiro.
Pero, si la historia sirve de guía, Bitcoin podría ser una gran ganga en este momento. Aquí te explicamos por qué.
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Lo primero que necesitas saber sobre Bitcoin es que normalmente cotiza en ciclos de cuatro años de auge y caída. Así que la actual caída en el precio de Bitcoin no es nada nuevo. Los inversores de criptomonedas han visto esta historia antes: Bitcoin tiene tres años fantásticos y luego se desploma en valor. Entonces comienza un nuevo ciclo.
Quizás esto sea solo una coincidencia histórica y se pueda ignorar con seguridad. Pero Bitcoin sí experimenta un evento de "halving" muy publicitado cada cuatro años, y esto se cita generalmente como la razón por la que persiste el ciclo de cuatro años.
Solo piensa en el último mercado bajista de Bitcoin. Tras alcanzar un máximo histórico (entonces) de $69,000 en noviembre de 2021, Bitcoin se desplomó un 64% en 2022. Sin embargo, se recuperó rápidamente. En 2023 y 2024, Bitcoin registró rendimientos de tres dígitos. Y, en los primeros 10 meses de 2025, Bitcoin subió a un nuevo máximo histórico de $126,000.
Así que, en retrospectiva, Bitcoin era posiblemente "debido" a una corrección. Recuerda: tres años buenos, luego uno malo. Si la historia se repite, este año malo debería eventualmente conducir a una recuperación.
Eso significa que, tras 10 meses de un rendimiento atroz, Bitcoin podría estar ya en modo de recuperación. Y, de hecho, varios inversores de criptomonedas de alto perfil —incluyendo a Cathie Wood de Ark Invest y Brian Armstrong de Coinbase Global (NASDAQ: COIN)— ya han declarado un suelo para Bitcoin.
Pero espera, mejora. Eso es porque cada mercado bajista de Bitcoin parece ser menos profundo con el tiempo. El 28 de julio, Bitcoin Magazine publicó un gráfico impresionante en redes sociales mostrando que, de pico a valle, las caídas son cada vez menos profundas con el tiempo.
En 2011, por ejemplo, la caída fue del 94%. En 2013, la caída fue del 86%. En 2017, la caída fue del 84%. En 2022, la caída fue del 78%. Hasta ahora en 2026, la caída ha sido del 54%.
Depende de ti decidir si Bitcoin está en modo de recuperación. Pero la evidencia histórica debería convencer a la mayoría de los escépticos de que Bitcoin reanudará su marcha alcista a largo plazo en algún momento.
Durante gran parte de su existencia, Bitcoin ha sido uno de los activos con mejor rendimiento del mundo. Por tanto, comprar este activo con un extraordinario descuento del 50% podría ser una oportunidad de compra única. Aunque el rendimiento pasado no garantiza el rendimiento futuro, estoy convencido de que Bitcoin es una ganga increíble en este momento.
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Dominic Basulto tiene posiciones en Bitcoin. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Bitcoin. The Motley Fool recomienda Coinbase Global. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados en este documento son las opiniones y puntos de vista del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"Los rendimientos decrecientes del ciclo más la demanda institucional ya integrada significan que la "gangas" estadística es en gran medida ilusoria en los niveles actuales."
El artículo impulsa la narrativa clásica del ciclo de halving de cuatro años y retrocesos menos pronunciados (94 % → 54 %) para argumentar que BTC a 64 000 $ es una ganga con un 50 % de descuento. Sin embargo, selecciona la historia a conveniencia ignorando que cada ciclo ha registrado rendimientos progresivamente menores: 2013 +5 000 %, 2017 +1 900 %, 2021 +600 %. Con los ETFs al contado, la adopción por estados nación y las tesorerías corporativas ya descontadas, los compradores marginales pueden ser más escasos. Cathie Wood y Coinbase tienen intereses en juego; sus declaraciones de que «el suelo ya está» no son evidencia independiente. El retroceso actual de 10 meses de ~50 % desde los 126 000 $ (pico de 2025 del artículo) ya coincide con el patrón «menos pronunciado», por lo que la asimetría alcista que ensalza la pieza es menor que en ciclos anteriores.
Si la adopción institucional continúa y el próximo shock de oferta por el halving se encuentra con una demanda sostenida de ETF y soberana, el ciclo podría reacelerarse e impulsar al BTC hacia los 150.000 dólares o más en 18 meses, haciendo que las preocupaciones sobre la valoración sean académicas.
"El ciclo histórico de Bitcoin está perdiendo poder predictivo a medida que su acción de precios se vuelve cada vez más atada a la liquidez global y las tasas de interés reales en lugar de la mecánica interna de halving."
El artículo se basa en una heurística de 'ciclo de cuatro años' que es cada vez más frágil a medida que Bitcoin madura y se convierte en un activo correlacionado con la macroeconomía. Si bien el halving proporciona una narrativa del lado de la oferta, el argumento de 'caídas menos pronunciadas' ignora los masivos cambios de liquidez impulsados por la política de los bancos centrales y la adopción institucional. Ya no estamos en la era del 'salvaje oeste' impulsada por el retail; Bitcoin ahora opera en sincronía con activos sensibles a la liquidez como el Nasdaq-100. Depender de ciclos históricos ignorando el actual entorno de tipos de interés altos y el coste de oportunidad del capital resultante es peligroso. Si la Fed mantiene una postura de 'más altos por más tiempo', la narrativa de 'ganga' se derrumba bajo el peso de la competencia de los rendimientos reales.
La institucionalización de Bitcoin a través de ETFs ha alterado fundamentalmente la dinámica de oferta y demanda, pudiendo hacer obsoletos los patrones históricos de volatilidad y creando un suelo permanente que los ciclos anteriores carecían.
"La reducción de las caídas demuestra una maduración del mercado, no una recuperación inevitable —y el artículo no aporta pruebas de que el ciclo de halving superará los vientos en contra estructurales como el endurecimiento regulatorio y la saturación de la adopción."
El artículo confunde correlación con causalidad. Sí, los recortes de Bitcoin son menos profundos (94 % → 54 %), pero esto podría reflejar la maduración del mercado y bases de capital mayores que amortiguan la volatilidad, no una garantía de recuperación. El "ciclo de cuatro años" es un reconocimiento de patrones seleccionado a conveniencia; Bitcoin solo tiene ~15 años de datos, lo que hace que las afirmaciones estadísticas sean prematuras. Más crítico aún: el artículo ignora que los eventos de halving se descuentan meses antes, y el riesgo regulatorio (acciones de la SEC, represión contra stablecoins) se ha intensificado desde 2021. El precio de $64k refleja incertidumbre real, no pesimismo irracional. El escepticismo de Grantham merece peso: señala el riesgo de meseta de adopción que el análisis cíclico pasa por alto.
Si el ciclo se mantiene y los flujos de capital hacia las criptomonedas se aceleran tras las elecciones, Bitcoin podría revaluarse genuinamente a más de $150k en 18 meses, convirtiendo los niveles actuales en un punto de entrada legítimo para tenedores a largo plazo.
"La tesis de ganga de Bitcoin depende de un ciclo repetitivo; la verdadera prueba es si la política macroeconómica, la regulación y la competencia de las CBDC no descarrilarán ese ciclo e impedirán un alza duradera."
La perspectiva general es alcista: se presenta a BTC como una 'ganga increíble' tras una caída del 50%, respaldada por un ciclo de auge/caída de cuatro años y la disminución de las bajistas. Pero esto se basa en una historia retrospectiva y datos selectivos. La advertencia más fuerte es el riesgo de régimen: tipos más altos por más tiempo, la evolución de la regulación cripto, el tratamiento fiscal y la inminente competencia de las monedas digitales de los bancos centrales podrían prolongar los períodos bajistas o suprimir las subidas. El artículo selecciona a conveniencia la profundidad de las caídas y los efectos del halving, mientras pasa por alto la economía de los mineros, las preocupaciones energéticas y la dinámica de liquidez. Incluso si los ciclos se repiten, un repunte sostenido requiere una demanda duradera y políticas favorables en medio de un entorno macroeconómico potencialmente adverso al riesgo.
Los cambios regulatorios y macroeconómicos podrían romper el ciclo; incluso si existen ciclos, no hay garantía de que la próxima "recuperación" imprima nuevos máximos históricos o que la demanda institucional se materialice como se asume.
"Una conmoción de la demanda soberana podría eclipsar las dinámicas de ciclo histórico y dejar las rentabilidades decrecientes en el ámbito académico."
La tesis de rendimientos decrecientes de Grok es sólida, pero el panel subestima colectivamente los efectos de liquidez de segundo orden: las entradas en ETF ahora empequeñecen la emisión por minería, sin embargo, la adopción soberana (por ejemplo, la potencial reserva estratégica de EE. UU.) podría crear un shock de demanda mayor que cualquier ciclo anterior. Esto no está descontado en el precio. Las narrativas del halving están caducas; la verdadera asimetría reside en la asignación en los balances de los estados-nación.
"La adopción soberana transforma a Bitcoin de un activo de riesgo cíclico en una reserva geopolítica inelástica, rompiendo los patrones históricos de rentabilidad."
El enfoque de Grok en la adopción soberana es la única 'alfa' real aquí. Mientras Gemini y Claude se obsesionan con la correlación macro y la maduración minorista, pasan por alto el cambio de teoría de juegos: Bitcoin está pasando de ser un activo especulativo a una cobertura geopolítica. Si una nación del G7 formaliza una reserva estratégica, la tesis de los 'rendimientos decrecientes' se rompe porque la curva de demanda se desplaza de los compradores minoristas marginales a los balances estatales inelásticos. Esto no se trata de ciclos; se trata de la competencia de monedas de reserva.
"La adopción de reservas soberanas es un catalizador de riesgo de cola, no un supuesto de precios — confundirlo con el análisis de ciclos oscurece el caso base de saturación institucional."
Gemini y Grok confunden dos tesis separadas: la demanda de reserva geopolítica y la dinámica del ciclo. La adopción soberana *rompería* los rendimientos decrecientes, pero es especulativa. La narrativa de la reserva estratégica de EE. UU. tiene cero tracción legislativa; la adopción de El Salvador no ha catalizado la imitación del G7. Apostar $64k a un cambio de régimen político que no se ha materializado es diferente a apostar por la continuación del ciclo. Si la demanda soberana no llega para 2026, nos quedamos con saturación institucional y vientos macroeconómicos en contra. Ese es el verdadero riesgo a la baja que nadie ha cuantificado.
"La demanda soberana podría crear un alza, pero su materialización es incierta y el momento/la escala determinarán si cualquier repunte es duradero o episódico."
Respondiendo a Grok: la demanda de hoja de balance soberana podría ser una asimetría real, pero el desencadenante es político y regulatorio; si una narrativa de reserva del G7 se estanca, la demanda anticipada no es duradera. Incluso con esa tesis, el impacto en el precio probablemente sería episódico y contrarrestado por cambios de política, flujos de ETF y dinámicas de minería. El riesgo es una mala valoración del momento y la escala de las compras soberanas; un movimiento diario a 150k sigue siendo especulativo.
El panel está dividido sobre las perspectivas de Bitcoin a corto plazo, con algunos argumentando que la adopción soberana podría impulsar un nuevo shock de demanda, mientras que otros advierten sobre rendimientos decrecientes, riesgos regulatorios y vientos en contra macroeconómicos.
Posible choque de demanda por adopción soberana, especialmente si una nación del G7 formaliza una reserva estratégica.
Riesgos regulatorios y el potencial de que la adopción soberana se estanque o no se materialice para 2026.