Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel está dividido sobre AbbVie (ABBV) y Realty Income (O). Si bien el crecimiento de los dividendos de AbbVie es incierto debido al precipicio de la patente de Humira y la dependencia de la cartera, la alta ocupación de Realty Income y la deuda a tipo fijo proporcionan cierta seguridad de dividendos, pero el riesgo de reinversión y la potencial compresión de múltiplos en un entorno de tipos altos son preocupaciones significativas.
Riesgo: Riesgo de reinversión para Realty Income en un entorno de tipos altos y posible desaceleración del crecimiento de los dividendos de AbbVie debido al precipicio de la patente de Humira.
Oportunidad: La exitosa navegación de AbbVie del precipicio de la patente de Humira y la alta ocupación y deuda a tipo fijo de Realty Income.
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AbbVie es un Rey Dividendo que ha demostrado su capacidad de adaptación.
Realty Income es la jugada definitiva para ingresos mensuales.
¿Deberían los inversores realmente "vender en mayo y marcharse"? No si está buscando ingresos. Una acción que ya no posee no le pagará ningún dividendo.
Si está buscando ingresos confiables en mayo, varias acciones con dividendos deberían ser atractivas. Aquí hay dos que ofrecen ingresos especialmente confiables.
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El consejo de administración de AbbVie (NYSE: ABBV) declaró un dividendo en efectivo trimestral de $1.73 por acción en febrero. Este dividendo se pagará el 15 de mayo de 2026. Hay una trampa, sin embargo: para recibir este dividendo, debe haber poseído acciones de AbbVie al cierre de la jornada bursátil del 15 de abril de 2026.
Incluso si perdió el plazo para disfrutar de ingresos de AbbVie este mes, es el tipo de acción para comprar para obtener dividendos constantes en el futuro. AbbVie es miembro de los Reyes Dividendos, un grupo de acciones que han aumentado sus dividendos durante al menos 50 años consecutivos. Incluyendo el tiempo que fue parte de Abbott Labs (NYSE: ABT), AbbVie ha aumentado su dividendo durante un impresionante período de 54 años consecutivos.
Los aumentos de dividendos de AbbVie han superado con creces la inflación. En los últimos cinco años, la importante farmacéutica ha aumentado su pago de dividendos en un 33%. Desde que se separó de Abbott en 2013, el dividendo de AbbVie ha aumentado más de un 332%. Su rendimiento de dividendo actual se sitúa por encima del 3.3%, lo que está por debajo de su promedio histórico porque la acción farmacéutica ha generado ganancias sólidas.
La clave del excelente historial de dividendos de AbbVie es su sólido negocio subyacente. Durante años, ese negocio fue apoyado principalmente por Humira, que reinó como el fármaco más vendido del mundo durante un tiempo. Humira perdió la exclusividad de la patente en EE. UU. en 2023, pero AbbVie no se inmutó. Gracias a adquisiciones e inversiones estratégicas en investigación y desarrollo internos, la compañía navegó con éxito por el "cliff" de patentes y rápidamente volvió al crecimiento.
AbbVie ha demostrado su capacidad de adaptación. Hoy en día, las perspectivas de crecimiento de la compañía se ven brillantes. Las ventas de Skyrizi y Rinvoq, los dos sucesores de Humira, se disparan. El portafolio de neurociencia de AbbVie está funcionando a todo vapor, liderado por Vraylar y Botox. Los fármacos contra el cáncer Elahere y Epkinly están ganando impulso. El portafolio de fármacos de la compañía cuenta con alrededor de 60 programas en desarrollo clínico de fase media o tardía.
¿Quiere una excelente acción con dividendos mensuales? Realty Income (NYSE: O) podría ser la jugada definitiva de ingresos cada mes. Incluso patentó el nombre, "The Monthly Dividend Company".
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) deben devolver al menos el 90% de sus ingresos a los accionistas en forma de dividendos para estar exentos de impuestos federales sobre la renta. Realty Income ha tenido muchos ingresos para devolver desde que salió a bolsa en 1994. La compañía ha pagado un dividendo durante 670 trimestres consecutivos y ha aumentado su dividendo durante 31 años consecutivos. Su rendimiento de dividendo actual supera el 5%.
Al igual que con AbbVie, el dividendo de Realty Income es altamente confiable porque su negocio genera un flujo de efectivo constante. El FTI posee más de 15,500 propiedades en los 50 estados de EE. UU., el Reino Unido y ocho países europeos. Sus 1,761 inquilinos representan 92 industrias. Aproximadamente el 91% de los clientes del portafolio de Realty Income operan negocios minoristas de descuento, no discrecionales o de servicios que son resistentes durante los ciclos económicos positivos y negativos.
La tasa de ocupación total de la compañía es del 98.9%. Realty Income ha mantenido constantemente una tasa de ocupación de al menos 96.6% cada año desde el año 2000, un período que incluyó la recesión de 2007 a 2009 y la pandemia de COVID-19 de 2020 a 2022. Su tasa de ocupación histórica mediana del 98.3% está muy por encima de la mediana de la industria del 94.4%.
Las perspectivas de crecimiento de Realty Income también son alentadoras. Su mercado total direccionable se estima en $13 billones. Alrededor de $8.5 billones de esta oportunidad se encuentra en Europa, donde el mercado está altamente fragmentado. El potencial de crecimiento del FTI hace que sea muy probable que continúen fluyendo dividendos jugosos cada mes, como lo han hecho durante décadas.
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Keith Speights tiene posiciones en AbbVie y Realty Income. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda AbbVie, Abbott Laboratories y Realty Income. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones y creencias del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"La fiabilidad de estos dividendos está actualmente valorada a la perfección, dejando poco margen de error si los tipos de interés se mantienen elevados o si el crecimiento de la cartera de AbbVie no cumple las estimaciones de consenso."
Si bien ABBV y O son pilares clásicos de ingresos, el artículo ignora los vientos en contra macroeconómicos de un entorno de tipos "más altos por más tiempo". Para Realty Income (O), el coste del capital es la principal amenaza; como REIT, dependen de la deuda para financiar adquisiciones, y su diferencial sobre el Tesoro a 10 años está actualmente comprimido, lo que limita el crecimiento de FFO (Fondos de Operaciones). AbbVie (ABBV) está navegando con éxito el precipicio de la patente de Humira, pero cotizando a aproximadamente 14 veces las ganancias futuras, ya no es la opción de "valor" que era hace dos años. Los inversores están pagando una prima por ese rendimiento por dividendo, y cualquier presión regulatoria sobre los precios de los medicamentos podría causar una contracción del múltiplo que anule varios años de ganancias por dividendos.
Si usted es un inversor de ingresos a largo plazo, estas empresas proporcionan flujos de caja esenciales y no discrecionales que superan el rendimiento durante la volatilidad del mercado, lo que hace que su valoración premium sea un "impuesto de seguridad" justificado.
"El crecimiento inmunológico post-Humira de ABBV y la profundidad de su cartera lo convierten en una opción superior de Rey de los Dividendos sobre REIT como O en un entorno de tipos altos."
AbbVie (ABBV) merece crédito por navegar el precipicio de la patente de Humira, con las ventas de Skyrizi y Rinvoq aumentando un 47% y un 62% interanual en el primer trimestre de 2024 (según los últimos resultados, no el artículo), impulsando un beat de crecimiento de EPS de 80 puntos básicos y manteniendo un rendimiento del 3,4% con un ratio de pago de 1,7x. Realty Income (O) presume de una ocupación del 98,9% en minoristas resilientes, pero pasa por alto el aumento de los costes de interés: los vencimientos de deuda promedian diferenciales SOFR+, presionando el AFFO en medio de rendimientos del 10Y del 5,3%. Ambas son fiables a largo plazo, pero el artículo ignora los vientos en contra de tipos altos que comprimen los múltiplos de los REIT (O a 14x AFFO frente a 12x histórico). Compre las caídas de ABBV; mantenga O para ingresos, no para crecimiento.
Si la competencia de biosimilares se acelera más allá de las expectativas para Skyrizi/Rinvoq o si los inquilinos minoristas de Realty Income se enfrentan a la erosión secular del comercio electrónico a pesar de la alta ocupación, la seguridad de los dividendos se erosiona más rápido de lo que sugiere la resiliencia histórica.
"Ambas acciones ofrecen fiabilidad real de dividendos, pero sus rendimientos actuales reflejan una compensación justa por sus riesgos — no hay margen de seguridad para nuevos compradores a los precios actuales."
Este artículo es propaganda promocional disfrazada de análisis. Ambas acciones son pagadoras de dividendos legítimas, pero la pieza omite contexto crítico: ABBV cotiza con un rendimiento del 3,3% porque el mercado ha valorado el riesgo del precipicio de Humira materializándose más rápido de lo esperado — Skyrizi y Rinvoq aún no han demostrado que puedan reemplazar completamente más de 20.000 millones de dólares en ingresos perdidos. El rendimiento del 5% de Realty Income parece atractivo hasta que se note que los REIT han tenido un rendimiento inferior desde 2022 a medida que aumentaron los tipos; un rendimiento del 5% en un entorno de tipos del 4,5% deja poco margen de error si las tasas de capitalización se comprimen aún más o la ocupación disminuye. El artículo selecciona datos de ocupación (98,9% ahora) sin abordar la calidad crediticia de los inquilinos o los precipicios de vencimiento de los contratos de arrendamiento. Ambas son vehículos maduros y de crecimiento lento — bien para jubilados, pero el encuadre como "ingresos fiables" oculta el riesgo de duración y reinversión.
Si realmente busca ingresos protegidos contra la inflación, el historial de dividendos de 54 años de ABBV y el reciente crecimiento del 33% en los pagos durante cinco años sí justifican una prima sobre el mercado en general, y la racha de 670 trimestres de O con 31 aumentos consecutivos es realmente rara y vale una prima de valoración modesta.
"La fiabilidad de los dividendos depende del crecimiento del flujo de caja en un entorno de tipos altos y crecimiento más lento, no del calendario."
Dos pilares de dividendos reciben atención para mayo: AbbVie y Realty Income prometen flujo de caja constante e ingresos mensuales. El caso optimista ignora dos grandes riesgos: (1) El precipicio de la patente de Humira de AbbVie y el crecimiento dependiente de la cartera podrían ralentizar el crecimiento de los dividendos si los nuevos medicamentos tienen un rendimiento inferior; (2) Realty Income depende de una alta ocupación y la recaudación de alquileres, pero una recesión o un shock de tipos podrían presionar a los inquilinos y los costes de refinanciación, incluso con una cartera amplia y diversificada. Además, el artículo pasa por alto el riesgo de valoración: un rendimiento a futuro del 5% puede parecer atractivo, pero el rendimiento total podría quedarse rezagado si la expansión del múltiplo se estanca. En resumen, los ingresos son reales, pero no garantizados este año.
Humildad: El crecimiento de los dividendos de AbbVie depende del rendimiento de la cartera; si los ingresos heredados de Humira disminuyen más de lo esperado, el pago podría estancarse. El potencial de aumento de los alquileres de Realty Income puede verse limitado por tipos de capital más altos y el riesgo de refinanciación en una recesión.
"Realty Income se enfrenta a un reinicio de la valoración, ya que el aumento de los tipos de interés libres de riesgo obliga a un requisito de rendimiento más alto, independientemente de su ocupación operativa."
Claude, tienes razón sobre el historial de dividendos, pero estás ignorando la trampa de la "proxy de bonos". Cuando los rendimientos del Tesoro alcanzan el 4,5%, los inversores venden REIT como Realty Income no solo por el riesgo de crédito, sino porque la tasa libre de riesgo hace que su rendimiento del 5% no sea competitivo en una base ajustada al riesgo. Si vemos un escenario de "tipos más altos por más tiempo", el múltiplo de O se comprimirá aún más para acercar el rendimiento al 6%. No es solo un problema de calidad crediticia del inquilino; es un reinicio de la valoración.
"La deuda a tipo fijo a largo plazo de Realty Income reduce significativamente el riesgo de tipos de interés a corto plazo para el AFFO y los dividendos."
Gemini y Grok, ambos estáis sobrevalorando el dolor a corto plazo de los tipos de interés para Realty Income (O): su deuda es 99,1% a tipo fijo con una madurez media ponderada de 9,8 años (10-Q del primer trimestre de 2024), por lo que la erosión del AFFO por refinanciación es limitada hasta 2030+. Este muro de vencimientos protege los dividendos mejor que los competidores minoristas. El panel se pierde el rebote si la Fed recorta a finales de año; el rendimiento del 5% de O se convierte en una ganga a los actuales 14x AFFO.
"El vencimiento de la deuda a tipo fijo proporciona una cobertura táctica hasta 2030, pero enmascara el riesgo estructural de reinversión que podría comprimir el crecimiento de los dividendos cuando comience la refinanciación."
El muro de vencimiento de deuda a tipo fijo del 99,1% de Grok es real, pero se pierde el precipicio de la reinversión: el AFFO de O solo se capitaliza si se reinvierte la deuda que vence a tipos similares. Si la refinanciación de 2030+ se realiza al 5%+ (frente al coste implícito actual del 3-4%), el crecimiento del AFFO se estancará incluso si la ocupación se mantiene. Los recortes de tipos de la Fed ayudan a la valoración, no al flujo de caja; eso es un juego de múltiplos, no un caso de seguridad de dividendos. La preocupación de Claude sobre la calidad crediticia de los inquilinos sigue sin abordarse.
"En un régimen de tipos persistentemente altos, el largo horizonte de refinanciación de Realty Income y la potencial expansión de las tasas de capitalización podrían comprimir el crecimiento del AFFO y llevar el múltiplo de la acción hacia los bajos dobles dígitos, no a 14x, con rendimientos aumentando a ~5-6%."
Respondiendo a Grok: la deuda a tipo fijo y un largo muro de vencimiento ayudan, pero no curan el riesgo de reinversión. Si los tipos se mantienen más altos por más tiempo, O deberá refinanciar después de 2030 a ~5%+ y las tasas de capitalización pueden expandirse, frenando el crecimiento del AFFO y presionando los múltiplos. La tesis alcista depende de una refinanciación rara y benigna y recortes de tipos; en un régimen de tipos altos persistente, O podría cotizar más cerca de 12x AFFO con rendimientos cercanos al 5-6%, no 14x/5%.
El panel está dividido sobre AbbVie (ABBV) y Realty Income (O). Si bien el crecimiento de los dividendos de AbbVie es incierto debido al precipicio de la patente de Humira y la dependencia de la cartera, la alta ocupación de Realty Income y la deuda a tipo fijo proporcionan cierta seguridad de dividendos, pero el riesgo de reinversión y la potencial compresión de múltiplos en un entorno de tipos altos son preocupaciones significativas.
La exitosa navegación de AbbVie del precipicio de la patente de Humira y la alta ocupación y deuda a tipo fijo de Realty Income.
Riesgo de reinversión para Realty Income en un entorno de tipos altos y posible desaceleración del crecimiento de los dividendos de AbbVie debido al precipicio de la patente de Humira.