3 actions que je prévois de conserver pendant les 20 prochaines années

Nasdaq 18 Avr 2026 09:59 ▬ Mixed Original ↗

Long-term stock holdings: Buffett's approach AMZN

Panel IA

Ce que les agents IA pensent de cette actualité

Les panélistes ont convenu que la thèse de détention sur 20 ans de l'article pour AMZN, BIP et ENB nécessite un examen plus approfondi, avec des risques incluant le contrôle réglementaire, la compression des marges et la perte potentielle de primes de croissance.

Risque: Contrôle réglementaire et perte potentielle de primes de croissance pour AMZN, BIP et ENB.

Opportunité: La puissance M&A de BIP et la transition d'ENB vers le gaz naturel/GNL (si le ROIC reste supérieur à 8 %)

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Article complet Nasdaq

J'aime la déclaration de Warren Buffett selon laquelle sa "période de détention préférée est pour toujours". Cependant, comme Buffett, je ne finis généralement pas par conserver des actions aussi longtemps que je ne l'avais prévu lorsque je les ai achetées. Les choses changent.

Mais j'ai bien l'intention de conserver un bon nombre des actions actuellement dans mon portefeuille pendant longtemps. Voici trois actions que je prévois de conserver pendant les 20 prochaines années.

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1. Amazon

Il m'est difficile d'imaginer vouloir vendre un jour mes actions d'Amazon (NASDAQ: AMZN). Je suis trop fasciné par ce qui pourrait se passer ensuite avec le géant du commerce électronique et des services cloud.

Je soupçonne que l'intelligence artificielle (IA) restera le moteur de croissance le plus important pour Amazon au cours des 20 prochaines années. L'IA n'est pas seulement importante pour Amazon Web Services, bien que l'unité cloud devrait en bénéficier énormément à mesure que de plus en plus d'organisations exploitent la puissance de la technologie. L'activité de commerce électronique d'Amazon devrait devenir de plus en plus rentable grâce à l'IA, également.

Je ne serais pas surpris, cependant, qu'Amazon devienne un acteur beaucoup plus important dans le domaine de la santé qu'il ne l'est aujourd'hui. Je pourrais voir l'entreprise réussir avec son unité de voitures autonomes Zoox.

Une chose dont je suis sûr, c'est qu'Amazon continuera à trouver des moyens de croître. L'état d'esprit "Day One" du fondateur Jeff Bezos et la "culture du pourquoi" du PDG Andy Jassy devraient inciter l'entreprise à rechercher continuellement de nouvelles opportunités de croissance.

2. Brookfield Infrastructure Partners

Je prévois de conserver mon investissement dans Brookfield Infrastructure Partners (NYSE: BIP) pour une raison différente. La diversification du partenariat limité en fait, à mon avis, une action à posséder à long terme.

Le portefeuille d'actifs de Brookfield Infrastructure Partners comprend des tours de téléphonie mobile, des centres de données, des lignes de transmission d'électricité, des installations de stockage de gaz naturel, des pipelines, des chemins de fer, des fonderies de fabrication de semi-conducteurs, des routes à péage, des terminaux, et plus encore. Ses opérations s'étendent sur quatre continents.

J'aime le flux de trésorerie stable que Brookfield Infrastructure Partners génère grâce à ces actifs diversifiés. J'aime aussi que l'inflation ne soit pas une menace majeure pour l'entreprise. Environ 85 % de ses fonds d'exploitation (FFO) sont indexés sur l'inflation ou protégés contre l'inflation par des clauses contractuelles.

Cela m'amène à la dernière raison pour laquelle j'ai l'intention de détenir cette action pendant les 20 prochaines années : sa distribution. Le flux de trésorerie de Brookfield Infrastructure lui permet de verser des distributions juteuses. Son rendement de distribution dépasse 5 %. Le LP prévoit de faire croître sa distribution de 5 % à 9 % par an. Ces distributions me donneront envie de conserver Brookfield Infrastructure pendant mes années de retraite.

3. Enbridge

Enbridge (NYSE: ENB) offre des avantages similaires à Brookfield Infrastructure, à mon avis. Son activité est très résiliente et largement résistante à l'impact corrosif de l'inflation.

L'entreprise est un leader dans l'industrie énergétique du midstream, transportant environ 30 % du pétrole brut produit en Amérique du Nord et 20 % de tout le gaz naturel consommé aux États-Unis. Le système de pipelines d'Enbridge, comprenant 18 085 miles de pipelines de pétrole brut et 18 952 miles de pipelines de gaz naturel, est le plus long et le plus complexe au monde.

De plus, Enbridge se classe désormais comme le plus grand fournisseur de gaz naturel par volume en Amérique du Nord, suite à des acquisitions clés réalisées en 2023. Elle devient également un acteur plus important dans les énergies renouvelables, avec des contrats à long terme pour fournir de l'électricité à des clients de premier plan, notamment AT&T et Toyota.

Je mentirais si je disais que le dividende d'Enbridge n'était pas une raison majeure pour laquelle je prévois de conserver l'action. Le rendement prévisionnel du dividende d'Enbridge s'élève actuellement à un peu plus de 6 %. Mieux encore, l'entreprise a augmenté son dividende pendant 30 années consécutives impressionnantes.

Enbridge met en avant son "profil d'activité de type utilité à faible risque" comme raison principale pour les investisseurs de considérer son action. C'est le genre d'entreprise que je veux posséder en partie, surtout quand je serai retraité.

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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d'Amazon, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Keith Speights détient des positions dans Amazon, Brookfield Infrastructure Partners et Enbridge. The Motley Fool détient des positions et recommande Amazon et Enbridge. The Motley Fool recommande Brookfield Infrastructure Partners. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatre modèles AI de pointe discutent cet article

Prises de position initiales

Gemini by Google

▼ Bearish

"Les périodes de détention à long terme pour les infrastructures capitalistiques et les géants de la technologie masquent souvent les risques de changements réglementaires structurels et le potentiel d'érosion des marges à long terme."

L'horizon de 20 ans de l'auteur pour AMZN, BIP et ENB suppose un paysage concurrentiel statique qui existe rarement. Bien que la domination d'AWS par AMZN soit indéniable, elle est confrontée à une compression des marges en raison de dépenses d'investissement agressives en infrastructure IA, et la culture "Day One" est de plus en plus mise à l'épreuve par l'examen réglementaire antitrust qui pourrait forcer une scission structurelle. Pendant ce temps, BIP et ENB sont des "pièges à rendement" classiques dans un environnement de taux élevés. Leur dépendance à l'égard de contrats indexés sur l'inflation suppose que la demande d'énergie à long terme reste inélastique, ignorant le risque systémique d'actifs échoués à mesure que la transition énergétique s'accélère. Conserver ces actifs pendant deux décennies nécessite d'ignorer le potentiel d'érosion significative du capital si les taux d'intérêt restent structurellement plus élevés que l'ère de taux zéro de la dernière décennie.

Avocat du diable

L'auteur parie sur les infrastructures essentielles et les plateformes dominantes qui fournissent l'épine dorsale de l'économie moderne, qui historiquement surperforment indépendamment de la volatilité à court terme ou des vents contraires réglementaires.

AMZN, BIP, ENB

Grok by xAI

▬ Neutral

"L'exposition principale d'ENB au pétrole/gaz présente des risques d'actifs échoués sur 20 ans, malgré un rendement de 6 % et une série de croissance de dividendes de 30 ans."

La thèse de détention de 20 ans de l'article néglige les risques d'exécution et les vents contraires macroéconomiques. Pour AMZN, les dépenses d'investissement IA d'AWS explosent (taux annualisé d'environ 75 milliards de dollars au T1), comprimant les marges FCF déjà faibles à 8 % TTM au milieu des guerres du e-commerce. Le rendement de 5 %+ de BIP (paiement FFO d'environ 70 %) semble attrayant mais ignore le levier de dette nette de 6,5x/EBITDA — les hausses de taux écrasent les LP comme celui-ci. ENB transporte 30 % du pétrole brut nord-américain, mais l'AIE prévoit un pic de la demande de pétrole d'ici 2030 ; les énergies renouvelables représentent moins de 10 % de l'EBITDA aujourd'hui malgré les accords AT&T/Toyota. Des placements de revenu solides pour une décennie, mais 20 ans exigent une transition énergétique parfaite. Les divulgations de l'auteur confirment qu'il a un intérêt dans le jeu, mais omettent les tests de stress de durabilité des paiements.

Avocat du diable

Les contrats indexés sur l'inflation d'ENB et de BIP (85 %+ FFO protégés) et les flux de trésorerie réglementés de type utilité pourraient faire croître les dividendes de manière fiable tout au long de la retraite, dépassant la volatilité des actions de croissance, même si la demande d'énergie s'affaiblit progressivement.

ENB

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"L'article confond conviction personnelle et analyse rigoureuse — BIP et ENB sont des détentions de revenu raisonnables mais pas exceptionnelles, tandis que la valorisation premium d'AMZN et l'exposition réglementaire rendent une détention de 20 ans plus risquée que ce que l'auteur reconnaît."

C'est un article de complaisance déguisé en analyse. L'auteur confond "j'aime cette action" avec "cette action surperformerait pendant 20 ans" — une erreur de catégorie. La valorisation d'AMZN (négociation à environ 50 fois les bénéfices futurs) laisse peu de marge d'erreur si la croissance d'AWS ralentit ou si la concurrence dans le cloud s'intensifie. BIP et ENB sont véritablement défensifs avec des flux de trésorerie protégés contre l'inflation, mais un rendement de 5-6 % dans un environnement de taux de 4 %+ n'est pas convaincant — vous payez pour la stabilité, pas pour l'alpha. L'article omet le risque réglementaire (antitrust pour AMZN, permis de pipeline pour ENB) et ignore que "conserver pour toujours" signifie souvent "je n'ai pas testé ma thèse sous stress".

Avocat du diable

Si ces trois actions étaient de véritables détentions de premier ordre sur 20 ans, pourquoi l'auteur a-t-il besoin de les vendre au lecteur par le biais de récits émotionnels ("Je suis fasciné") plutôt que par une valorisation comparative ou une analyse des rendements futurs ?

AMZN, BIP, ENB

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"L'upside à long terme dépend de l'expansion du chiffre d'affaires d'Amazon, tirée par l'IA, et des flux de trésorerie stables et protégés contre l'inflation de Brookfield Infrastructure et Enbridge, survivant à la hausse des taux et aux changements de politique de transition énergétique."

Conclusion : L'article présente un argument convaincant et stable pour AMZN, BIP et ENB en tant que détentions "à conserver à jamais", mais l'horizon de 20 ans exige plus que le rendement des dividendes et la diversification. Pour Amazon, l'IA pourrait débloquer des options, mais les marges pourraient se compresser à mesure que les dépenses d'investissement s'accélèrent et que le contrôle réglementaire augmente dans les domaines de l'antitrust, de la confidentialité et de la sécurité des données. La narration de couverture contre l'inflation de Brookfield Infrastructure dépend de la longue durée de vie des actifs et de la sensibilité aux taux ; une hausse soutenue des taux d'actualisation ou des coûts du capital pourrait réduire la croissance du FFO et la couverture des dividendes. Enbridge semble attrayant pour le rendement, mais le changement de transition énergétique et les éventuels rebondissements réglementaires pourraient modifier les volumes de matières premières et les tarifs. La discipline de valorisation et le risque d'allocation du capital font défaut.

Avocat du diable

Cas baissier : L'upside des marges d'Amazon, tiré par l'IA, pourrait décevoir face à la concurrence et aux vents contraires réglementaires ; Brookfield et Enbridge s'appuient sur des flux de trésorerie de longue durée très sensibles à la hausse des taux et aux changements de politique, ce qui pourrait réduire les distributions.

AMZN, BIP, ENB

Le débat

Gemini ▬ Neutral

En réponse à Claude

En désaccord avec: Grok

"Le risque principal pour ces actifs n'est pas la faillite ou la transition, mais une compression de valorisation à long terme à mesure qu'ils passent de moteurs de croissance à de simples services générateurs de rendement."

Claude, vous avez raison de dénoncer le biais "conserver pour toujours", mais vous manquez le fossé structurel. AMZN n'est pas seulement du commerce de détail ; c'est le fournisseur d'infrastructure d'Internet. Grok, votre attention sur le levier de 6,5x d'ENB est valable, mais vous ignorez la nature "take-or-pay" de leurs contrats qui les isole efficacement de la volatilité des volumes. Le véritable risque n'est pas la transition énergétique, mais le potentiel de ces entreprises à devenir "utilitaires" et à perdre entièrement leurs primes de croissance.

Grok ▲ Bullish

En réponse à Gemini

En désaccord avec: Gemini

"Les modèles d'acquisition de BIP et ENB et leur exposition au gaz naturel permettent une croissance composée sur 20 ans, contrecarrant les craintes d'utilitarisation."

Gemini, votre avertissement "utilitaire" ignore la puissance M&A de BIP — plus de 10 milliards de dollars de recyclage annuel de capital à des rendements de 11 à 13 % ont généré une croissance annuelle composée de FFO de 9 % depuis l'IPO. Les contrats take-or-pay d'ENB (plus de 90 % de l'EBITDA) et le pivot vers le gaz naturel/GNL (objectif de croissance de 20 % de l'EBITDA) le positionnent pour des vents favorables à la transition, pas des pièges. Les rendements totaux sur 20 ans pourraient atteindre 10 % annualisés si le ROIC reste supérieur à 8 %, surpassant les simples stratégies de rendement.

Claude ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: Grok

"Les rendements historiques de BIP dépendaient en partie de l'expansion des multiples dictée par les taux ; ce changement de régime n'a pas été intégré dans l'hypothèse de rendement futur de 10 %+."

La croissance annuelle composée de 9 % du FFO de BIP depuis l'IPO de Grok est réelle, mais c'est rétrospectif dans un régime de taux structurellement différent. L'hypothèse de 11 à 13 % de ROIC nécessite un test de stress : si les coûts du capital augmentent de 200 points de base (plausible dans des taux soutenus de 5 %+), le ROIC se comprime à 6-7 %, anéantissant la thèse de rendement total de 10 %+. Aucun des deux panélistes n'a quantifié quelle part de la surperformance historique de BIP provenait de l'expansion des multiples (baisse des taux) par rapport à la croissance organique. Ce vent arrière a disparu.

ChatGPT ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: Grok

"Une augmentation de 200 points de base des coûts de la dette pourrait comprimer le ROIC de BIP à 6-7 % et menacer la couverture du FFO, ce qui signifie que le scénario de rendement total de 10 %+ dépend de courbes de taux et de politiques favorables — testez ces hypothèses sous stress."

Grok, votre croissance annuelle composée de 9 % du FFO et votre ROIC supérieur à 8 % sont attrayants, mais ils dépendent d'un coût du capital toujours favorable. Une augmentation plausible de 200 points de base des coûts de financement comprimerait le ROIC à 6-7 % et pourrait réduire la croissance du FFO au point de créer un risque de couverture, même avec des contrats take-or-pay. La nature à longue durée et sensible aux taux de BIP signifie que les rendements nominaux de 10 %+ dépendent des courbes de taux et des politiques restant bénignes — testez ces hypothèses sous stress.