Les analystes boursiers réagissent à la journée marchés de capitaux de Kering

Luca de Meo a bien parlé lors de la journée marchés de capitaux de Kering à Florence, mais n'a pas dissipé tous les doutes des investisseurs, ni entièrement satisfait les analystes boursiers.

« Nous pensons que le marché aimerait un peu plus de réconfort sur les ambitions de revenus pour 2026, qui semblent optimistes pour Gucci en particulier, compte tenu d'une base de comparaison plus difficile [au second semestre] », a écrit Piral Dadhania, analyste chez RBC, dans une note de recherche vendredi. « Nous maintenons notre note 'Sector Perform' en attendant plus de preuves d'une inflection chez Gucci avant de devenir plus positifs. »

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Selon Dadhania, « la réalisabilité des objectifs de croissance des revenus de Kering pour 2026 reste une question, en particulier en ce qui concerne Gucci… La vision optimiste est que la direction pourrait avoir une visibilité et des leviers d'auto-assistance dont le marché n'a pas connaissance et qu'elle n'est apparemment pas disposée à communiquer pour le moment, malgré de multiples questions. »

Luca Solca, analyste luxe chez Bernstein, a félicité la direction de Kering pour ses bonnes intentions et son travail acharné sur plusieurs fronts.

« Ce qui leur manque encore, semble-t-il, c'est une idée claire de la manière dont le piquant de Gucci pourrait être pertinent dans le contexte social et culturel actuel », a déclaré Solca à WWD. « Je comprends qu'ils ne sont pas encore sûrs et qu'ils y travaillent encore. »

Selon lui, le retour à la croissance de Gucci dépend de l'acquisition d'un nouveau sens. « Sans un sens que les consommateurs sont prêts à projeter sur les marques de mode et de luxe, les produits – et leurs prix – ne sont pas convaincants », a-t-il déclaré.

La banque d'investissement Jefferies, qui a réduit son objectif de cours pour Kering à 250 euros, a déclaré que cette décision ne reflétait pas directement la grande journée de Kering à Florence, où de Meo a dévoilé sa feuille de route stratégique et a déclaré que le groupe allait plus que doubler ses marges EBIT à moyen terme.

« Il s'agit plutôt d'un reflet des métriques actuelles de l'engouement pour la marque Gucci, qui ne nous aident pas jusqu'à présent à trianguler une optionnalité ou une reprise à prix convaincant », indique le rapport de Jefferies. « Il semble évident que le marché recherche des signaux plus clairs d'un revirement majeur dans les revenus de Gucci. Cela n'a pas été le cas hier. »

Les actions de Kering ont clôturé en hausse de 3 % vendredi à la Bourse de Paris après avoir perdu 3,9 % jeudi. Elles sont en baisse de 16,7 % depuis le début de l'année.

RBC Capital Markets a salué les récentes initiatives de Kering, avec la création par de Meo de deux centres d'excellence du groupe, Industrie et Client, dans le but d'optimiser son efficacité opérationnelle et d'accélérer les redressements de marques.

« Bien que nous soyons d'accord sur le fait que les avantages de bon nombre de ces changements organisationnels seront positifs et que l'impact complet des collections de Demna et des changements apportés à la gamme de produits chez Gucci, ainsi que le déploiement éventuel du nouveau concept de magasin, l'impact de ces changements sera graduel plutôt que binaire, ce qui nécessite de la patience en tant qu'investisseur, à notre avis », a écrit Dadhania.