Comment le S&P 500 atteint des sommets historiques alors que le marché reste survendu

Le nouveau record historique du S&P 500 mardi pourrait bien être l'un des records les plus détestés de mémoire récente. Vous avez peut-être entendu Jim Cramer et d'autres observateurs du marché avertir que la hausse du marché était trop étroite. C'est parce que la plupart des 500 actions de l'indice ont été à la traîne depuis le dernier record du 13 août, avec seulement une poignée des suspects habituels de méga-capitalisation faisant la majeure partie du travail. Au total, environ les trois quarts des actions de l'indice étaient dans le rouge entre le 13 août et la clôture de lundi, selon FactSet. Pour mieux illustrer cette dynamique, examinons le S&P 500 pondéré par la capitalisation boursière, la référence générale dont tout le monde parle tous les jours, par rapport au S&P 500 Equal Weight, qui traite toutes les actions de la même manière. Comme le S&P 500 est pondéré par la capitalisation boursière, les "Magnificent Seven" et d'autres frères d'un billion de dollars comme AMD et Micron de Club name sont si importants que leurs mouvements peuvent faire basculer l'ensemble de l'indice, à peu près indépendamment des autres noms. L'Equal Weight vise à uniformiser les règles du jeu et à lisser la performance de l'ensemble des 500 actions, pas seulement des sept plus grandes, offrant une image plus globale des noms qui composent la majeure partie de l'indice. Contrairement au record du S&P 500 de mardi, le nouveau sommet du 13 août a été apprécié. C'est parce que le S&P 500 et l'Equal Weight ont clôturé à des niveaux records le même jour. Et, depuis le début de l'année jusqu'à la clôture du 13 août, la performance des deux indices était similaire. L'Equal Weight avait en fait l'avantage, en hausse de 16 % sur cette période, ce qui signifie une base plus large d'actions participant au rallye. Le S&P 500 était en hausse de 14 % sur cette période. La performance annuelle de l'Equal Weight n'a pas surpassé le S&P régulier depuis 2022, qui a également marqué le début du boom de l'IA générative qui a ensuite donné naissance aux Mag 7. .SPX .SPXEW mountain 2026-08-12 S&P 500 vs. S&P 500 Equal Weight depuis le 13 août Depuis lors, le contraire s'est produit. Le S&P 500 est en hausse d'environ 1 % depuis le 13 août, tandis que l'Equal Weight est en baisse de près de 5 %. Cela nous dit que bon nombre des 500 actions du S&P 500 ne participent pas au rallye vers de nouveaux sommets historiques — et ce sont les grands noms qui ont porté le fardeau. La participation du marché au cours des dernières séances s'est quelque peu élargie. C'est quelque chose à surveiller pour voir si cela continuera. Le S&P Short Range Oscillator, l'indicateur de momentum du marché sur lequel Jim fait confiance depuis des décennies, montre également la disparité dans le record de mardi. Alors que le S&P 500 se remettait de son repli estival et progressait, l'Oscillator a commencé à signaler des conditions de survente le 10 septembre. Au cours des 18 séances suivantes, l'Oscillator est resté en survente alors que le S&P 500 a augmenté de près de 2,5 % jusqu'à la clôture de lundi. Sur la même période, l'Equal Weight a perdu 2,6 %, ce qui expliquerait comment l'Oscillator peut être en survente pendant un rallye du S&P 500. Certes, le contexte d'investissement a été périlleux. Avec les rendements obligataires et les prix du pétrole en flèche, il est compréhensible que les gens se précipitent vers le familier. La Réserve fédérale devrait augmenter ses taux d'intérêt une fois de plus avant la fin de l'année. Un environnement de taux en hausse favorise les entreprises qui n'ont pas besoin de coûts d'emprunt plus bas pour croître. Encore une fois, ce sont les méga-capitalisations. "Ce sont beaucoup de noms de l'IA qui portent le marché, et le déploiement de l'IA va se produire indépendamment de la récente hausse des taux d'intérêt", a déclaré le directeur de portefeuille Jeff Marks. Depuis le 13 août, Meta Platforms de Club name a augmenté d'environ 25 % jusqu'à lundi, tandis qu'AMD a bondi de 31 %. Nvidia, la plus grande action de toutes, a contribué à une avance de 6 %, tout comme Microsoft. Dans le même temps, il a ajouté que les secteurs économiquement sensibles luttent avec les taux et les prix élevés du pétrole. Par exemple, les actions de transport telles que FedEx Freight, Old Dominion Freight Line et J.B. Hunt de Club name ont été de grandes perdantes récemment. Ce que les investisseurs ne prennent pas en compte, c'est que les prix du pétrole ne resteront probablement pas aussi élevés indéfiniment. Jeff a souligné qu'un tel changement est la raison de ne pas abandonner les noms non-IA car il suffit d'une pause dans le conflit au Moyen-Orient et d'une baisse des rendements obligataires pour que le marché se réoriente vers d'autres secteurs malmenés. (Voir ici pour une liste complète des actions du Charitable Trust de Jim Cramer.) En tant qu'abonné à la CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte de transaction avant que Jim n'effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l'envoi d'une alerte de transaction avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de son trust caritatif. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte de transaction avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS CI-DESSUS SUR L'INVESTING CLUB SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOTRE POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, CONJOINTEMENT AVEC NOTRE CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ. 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