La guerre en Iran, le dilemme de la Fed et autres éléments clés à surveiller cette semaine

<p>Les marchés sont confrontés à l'une des semaines les plus décisives de l'année, alors que la réunion de mars de la Réserve fédérale (Fed) mercredi à 14h00 arrive au milieu de courants économiques extraordinaires : une perte de 92 000 emplois en février combinée à des préoccupations persistantes concernant l'inflation et à la hausse des prix du pétrole, stimulée par l'escalade du conflit iranien.</p>
<p>La conférence de presse du président Powell à 14h30 sera essentielle pour déterminer si la Fed privilégie le soutien à la faiblesse de l'emploi par le biais de baisses agressives des taux d'intérêt ou si elle reste prudente quant aux risques d'inflation liés aux chocs de prix de l'énergie géopolitiques. La semaine comprend la conférence GTC de Nvidia (NVDA) lundi, où le PDG Jensen Huang dévoilera les dernières innovations matérielles et logicielles en matière d'IA qui pourraient influencer le sentiment du secteur technologique. Les résultats de Micron (MU) de mercredi représentent un test crucial pour la demande de puces mémoire et la durabilité des investissements dans les infrastructures d'IA. L'intensification de la guerre en Iran continue de faire grimper les prix du pétrole à des niveaux préoccupants, menaçant d'ancrer l'inflation tandis que la croissance économique se détériore - une combinaison inflationniste qui présente le défi de politique le plus difficile à la Fed depuis des années.</p>
<p>Les résultats de Dollar Tree (DLTR), Lululemon (LULU), FedEx (FDX) et Carnival (CCL) testeront les dépenses discrétionnaires des consommateurs dans différents segments de revenus.</p>
<p>Voici 5 éléments à surveiller cette semaine sur le marché.</p>
<p>Le choix de politique impossible de la Fed</p>
<p>La réunion de la Réserve fédérale de mercredi à 14h00 représente peut-être la décision de politique la plus difficile depuis des années, car les décideurs doivent naviguer entre le soutien à la détérioration de l'emploi suite à la perte de 92 000 emplois en février et la maîtrise des pressions inflationnistes exacerbées par la hausse des prix du pétrole en raison de l'escalade du conflit iranien. Les projections économiques mises à jour de la Fed seront essentielles pour comprendre comment les décideurs politiques équilibrent les priorités du double mandat lorsque les deux objectifs pointent vers des actions contradictoires. La conférence de presse du président Powell à 14h30 sera scrutée pour obtenir des informations sur la façon dont la Fed considère les récentes pertes d'emplois comme une perturbation temporaire ou le début d'une détérioration économique significative nécessitant un assouplissement agressif. Les commentaires de Powell sur l'impact des prix du pétrole sur l'inflation, la réponse politique appropriée aux pressions inflationnistes et la confiance de la Fed dans la réalisation d'objectifs d'atterrissage en douceur influenceront considérablement les attentes du marché. Le graphique des points révéleront si les décideurs politiques penchent vers des réductions plus agressives pour soutenir l'emploi ou s'ils maintiennent la prudence quant à la persistance de l'inflation. Toute surprise taubière pourrait soutenir les actifs risqués mais exercer une pression sur le dollar, tandis que les positions fermes malgré les pertes d'emplois pourraient déclencher des inquiétudes concernant une récession et des ventes de titres.</p>
<p>La guerre en Iran et la spirale des prix de l'énergie</p>
<p>L'escalade du conflit iranien continue de faire grimper les prix du pétrole à des niveaux qui menacent la stabilité économique, créant des pressions inflationnistes précisément au moment où la faiblesse de l'emploi suggère que l'économie a besoin de soutien plutôt que de resserrement. Les actions du secteur de l'énergie bénéficient de la hausse des prix du pétrole, mais l'impact plus large sur le marché est fortement négatif, car les consommateurs sont confrontés à un pouvoir d'achat réduit en raison de la hausse des coûts de l'essence et les entreprises sont confrontées à des prix d'entrée plus élevés qui réduisent les marges. Les compagnies aériennes, les entreprises de transport et les détaillants confrontés aux consommateurs subissent une pression directe sur les bénéfices en raison de la flambée des coûts de l'énergie. Les stocks de pétrole brut de mercredi à 10h30 fourniront des informations sur l'offre et la demande dans un contexte de prime géopolitique. La question cruciale est de savoir si les niveaux de prix du pétrole actuels se révéleront durables ou si des efforts diplomatiques ou une résolution du conflit pourraient déclencher des inversions brusques. La stratégie militaire et diplomatique du président Trump sera étroitement surveillée pour obtenir des signaux sur la trajectoire du conflit. La flambée des prix de l'énergie crée une combinaison particulièrement toxique avec la faiblesse de l'emploi - des scénarios inflationnistes où la Fed ne peut pas facilement stimuler l'économie sans valider la persistance de l'inflation, mais le maintien d'une politique restrictive risque d'accélérer les pertes d'emplois et une éventuelle récession.</p>
<p>GTC de Nvidia et vitrine d'innovation en matière d'IA</p>
<p>La conférence GTC de Nvidia (NVDA) de lundi représente une occasion cruciale pour le PDG Jensen Huang de restaurer la confiance dans la durabilité des investissements dans les infrastructures d'IA suite à la récente volatilité du secteur et aux questions concernant le rendement des dépenses de capital massives. Le discours de Huang sera scruté pour les annonces concernant les accélérateurs d'IA de nouvelle génération, les feuilles de route des centres de données, les développements de plateformes logicielles et tout commentaire sur les tendances de la demande et la visibilité des commandes des clients. De nouvelles révélations de produits, des annonces de partenariats ou des mesures de performance révolutionnaires pourraient renforcer le leadership technologique de Nvidia et valider la thèse d'investissement en IA. Le calendrier de la conférence précédant la réunion de la Fed de mercredi crée un potentiel de changements de momentum du secteur technologique qui pourraient soit soutenir, soit exercer une pression sur les actifs risqués à l'approche de la décision de politique. Les résultats de Micron (MU) de mercredi fourniront des perspectives cruciales sur la demande de puces mémoire, la mémoire vive à bande passante élevée pour les accélérateurs d'IA représentant un moteur de croissance clé. Les commentaires de Micron sur l'allocation de l'offre de HBM, les prix de la DRAM et la dynamique des stocks aideront à déterminer si l'écosystème des semi-conducteurs au-delà des GPU participe aux constructions d'IA ou si la demande se rétrécit.</p>
<p>Dépenses des consommateurs dans différents segments de revenus</p>
<p>La semaine comprend divers résultats de sociétés confrontées aux consommateurs, fournissant des informations sur différentes démographies de revenus et catégories de dépenses. Les résultats de Dollar Tree (DLTR) de lundi testeront la performance de la vente au détail axée sur la valeur et la santé des consommateurs à faible revenu face aux pressions inflationnistes et aux incertitudes économiques. Les résultats de Lululemon (LULU) de mardi offriront des perspectives contrastées sur la demande de vêtements de sport haut de gamme et la volonté de dépenser discrétionnaire des revenus les plus élevés. Les résultats de FedEx (FDX) de jeudi fourniront des informations complètes sur la logistique concernant les volumes d'envoi, les tendances du commerce électronique et l'activité d'expédition des entreprises, qui servent d'indicateurs économiques avancés. Les résultats de Carnival (CCL) de vendredi testeront la reprise de l'industrie de la croisière et la demande de dépenses expérientielles. La diversité des résultats des consommateurs aidera à évaluer quels segments de revenus maintiennent leurs dépenses par rapport à leur réduction, et si les catégories discrétionnaires se montrent résilientes ou faibles. Les évaluations des consommateurs prennent une importance accrue suite à la faiblesse de l'emploi qui pourrait présager une réduction des dépenses des ménages si les pertes d'emplois s'accélèrent ou si la confiance des consommateurs se détériore davantage.</p>
<p>Activité manufacturière et dynamique économique</p>
<p>Les données sur le PPI de mercredi à 8h30 fourniront des perspectives sur l'inflation de gros, particulièrement importantes pour déterminer si la hausse des prix du pétrole se traduit par des pressions plus larges ou reste contenue aux catégories énergétiques. L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie de jeudi à 8h30 fournira des informations régionales sur l'industrie concernant les conditions commerciales, les nouvelles commandes et les tendances de l'emploi suite au choc national de l'emploi de février. L'enquête sur la fabrication pourrait valider ou contredire les signaux de faiblesse du marché du travail provenant du rapport sur l'emploi de la semaine dernière. Les ventes de nouvelles maisons de jeudi fourniront un contexte sur le marché du logement concernant l'activité de construction résidentielle dans un contexte de taux hypothécaires élevés et d'incertitudes économiques. Les demandes hebdomadaires de chômage de jeudi fourniront des mises à jour essentielles sur le marché du travail pour évaluer si la détérioration de l'emploi s'accélère ou se stabilise. La convergence des données manufacturières, des demandes d'emploi et des indicateurs du logement aidera les marchés à déterminer si les pertes d'emplois de février représentent une faiblesse isolée ou le début d'une détérioration économique plus large qui justifierait un assouplissement agressif de la Fed malgré les préoccupations concernant l'inflation liées aux chocs énergétiques géopolitiques.</p>
<p>Bonne chance cette semaine et n'oubliez pas de consulter mon article quotidien sur les options.</p>
<p>À la date de publication, Gavin McMaster avait une position dans : NVDA. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d'information. Cet article a été publié à l'origine sur Barchart.com</p>