Wells Fargo (WFC) Transcription de l'appel des résultats du T1 2026

Image source: The Motley Fool.

DATE

Mardi 14 avril 2026 à 10 h, heure de l'Est

PARTICIPANTS À LA CONFÉRENCE

- Chef de la direction — Charles Scharf

- Directeur financier — Michael Santomassimo

Transcription intégrale de la conférence téléphonique

Charles Scharf : Merci, John. Je vais faire quelques brèves observations sur nos résultats et vous tenir au courant de nos priorités. Je vais ensuite passer la parole à Michael Santomassimo pour qu’il examine plus en détail les résultats du premier trimestre, avant de répondre à vos questions. Permettez-moi de commencer par nos principaux résultats financiers du premier trimestre. Nous avons constaté des impacts positifs continus des investissements que nous avons réalisés, avec un bénéfice par action dilué en hausse de 15 %, un chiffre d’affaires en hausse de 6 %, des prêts en hausse de 11 % et des dépôts en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente. La croissance du chiffre d’affaires a été tirée par une augmentation de 5 % des revenus d’intérêts nets et une augmentation de 8 % des revenus accessoires.

Notre concentration constante sur l’investissement dans toutes nos activités a contribué à une croissance du chiffre d’affaires généralisée, chaque segment d’exploitation enregistrant une augmentation du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente. Les revenus de la banque de détail et des prêts ont augmenté de 7 % et les revenus de la banque commerciale ont également augmenté de 7 %. Au sein de notre banque d’investissement et commerciale, nous avons enregistré une augmentation de 11 % des revenus bancaires et une augmentation de 19 % des revenus des marchés. La gestion de patrimoine et des investissements a augmenté de 14 %. Bien que les dépenses aient augmenté, en raison de dépenses liées à un chiffre d’affaires plus élevé, nous restons concentrés sur la discipline des coûts.

Parallèlement, nous augmentons nos investissements dans des domaines tels que la technologie, y compris l’IA, ainsi que dans la publicité, tout en continuant à mettre en œuvre nos initiatives d’efficacité, ce qui a entraîné 23 trimestres consécutifs de réduction des effectifs. Avec une croissance du chiffre d’affaires plus rapide que les dépenses, le bénéfice avant impôts et dotations a augmenté de 14 % par rapport à l’année précédente. La performance de la gestion du crédit est restée solide et notre ratio de créances douteuses était stable par rapport à l’année précédente, à 45 points de base. Étant donné que les prêts financiers non bancaires ont suscité beaucoup d’intérêt ces derniers temps, Michael effectuera une analyse approfondie de ce portefeuille plus tard dans la conférence téléphonique.

Mais je dirai que nous apprécions le profil risque-rendement du portefeuille, compte tenu de notre connaissance approfondie des garanties, de la diversification entre les clients et les types d’actifs, ainsi que des protections structurelles en place. Et enfin, nous avons restitué 5,4 milliards de dollars aux actionnaires au premier trimestre, dont 4 milliards de dollars en rachat d’actions ordinaires, tout en continuant à fonctionner avec un excédent de capital important. En ce qui concerne les progrès que nous avons réalisés au cours du trimestre sur nos priorités stratégiques. Le mois dernier, nous avons clôturé notre dernier ordre de consentement en suspens, portant le total à 14 depuis 2019. Nous sommes extrêmement fiers du travail acharné et de l’engagement indéfectible qui ont été nécessaires pour atteindre cet objectif et nous comprenons l’importance de maintenir notre culture des risques et du contrôle.

Avec ce travail derrière nous, nous nous concentrons désormais davantage sur l’accélération de la croissance et l’amélioration des rendements. Nous constatons un élan dans de nombreux facteurs de croissance, que nous mettons en évidence à la diapositive 2 de notre présentation. Permettez-moi de vous en présenter quelques-uns, en commençant par notre franchise de services aux consommateurs. Au premier trimestre, nous avons lancé deux nouvelles cartes de crédit axées sur les voyages, disponibles exclusivement pour les clients nouveaux et existants Premier et Private Wealth. Au cours des cinq dernières années, l’amélioration continue de nos offres de cartes de crédit a entraîné une augmentation du volume des achats et des soldes de prêt, qui ont tous deux augmenté par rapport à l’année précédente. La croissance du nombre de nouveaux comptes reste forte, en hausse de près de 60 % par rapport à l’année précédente, grâce à l’augmentation des ouvertures numériques et en succursale.

Nous avons également connu une forte croissance continue de notre activité automobile. Les originations ont plus que doublé par rapport à l’année précédente, ce qui est dû au fait que nous sommes le fournisseur de financement privilégié des véhicules Volkswagen et Audi aux États-Unis, ainsi qu’à notre retour méthodique à l’octroi de prêts à large spectre. Il est important de noter que la performance de la gestion du crédit est restée solide et conforme à nos attentes. Nous avons continué à investir dans le marketing pour aider à stimuler l’ouverture de nouveaux comptes courants principaux pour les consommateurs, et les ouvertures de comptes courants pour les consommateurs ont augmenté de plus de 15 % par rapport à l’année précédente. Bien que cet élan soit encourageant, nous n’augmentons pas encore le nombre de comptes au rythme que nous prévoyons à terme. Alors que les attentes des clients évoluent, nous continuons à moderniser notre offre numérique, en complémentant nos services en personne par des expériences mobiles transparentes.

L’élan s’est poursuivi au premier trimestre, avec plus de 33 millions d’utilisateurs actifs mobiles, des transactions Zelle en hausse de 14 % par rapport à l’année précédente et Fargo, notre assistant virtuel basé sur l’IA, atteignant plus d’un milliard d’interactions avec les clients en moins de trois ans depuis son lancement. Nous avons connu un élan continu dans notre activité de gestion de patrimoine et des investissements, avec des actifs sous gestion en hausse de 11 % par rapport à l’année précédente, atteignant 2,2 billions de dollars. Les flux nets d’actifs à l’échelle de l’entreprise ont accéléré au cours du trimestre, atteignant leur niveau le plus élevé depuis plus de dix ans. En ce qui concerne nos activités commerciales. Dans la banque commerciale, nous continuons à embaucher des spécialistes de la couverture pour stimuler la croissance, et nous voyons les premiers signes de succès avec une acquisition accrue de nouveaux clients ainsi qu’une croissance des prêts et des dépôts. Les prêts et les dépôts moyens ont tous deux augmenté d’environ 5 milliards de dollars au premier trimestre, ce qui témoigne d’un élan accéléré. Nous continuons également à développer nos capacités bancaires et de marché tout en n’apportant pas de modifications importantes au profil de risque de l’entreprise. Nous continuons à investir dans des talents de haut niveau pour améliorer la couverture des clients et élargir nos capacités en matière de banque d’investissement. Ces investissements ont contribué à une croissance de 13 % du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente. Bien que les conditions du marché puissent changer, les perspectives pour la banque d’investissement restent bonnes et nous avons entamé le deuxième trimestre avec un solide carnet de commandes tiré par les fusions et acquisitions et les marchés des capitaux. Nous continuons à développer notre activité de marché dans un environnement de négociation mitigé et volatil, avec une augmentation du chiffre d’affaires de 19 % par rapport à l’année précédente.

Le sentiment des clients est prudent mais engagé, car l’incertitude géopolitique et macroéconomique a augmenté, et les clients ont largement adopté une posture plus sélective et défensive. Enfin, nous avons achevé la vente de notre activité de location de voitures de marchandises au début du trimestre. Nous avons maintenant achevé de manière substantielle nos efforts pour recentrer et simplifier l’entreprise en abandonnant ou en vendant 12 activités depuis 2019. Permettez-moi maintenant de vous parler de l’avenir. Je tiens tout d’abord à souligner ce que nous surveillons dans les données économiques. Le marché du travail américain continue de se refroidir de manière ordonnée mais inégale, sans signes de stress systémique. L’activité de licenciement reste contenue. Les demandes hebdomadaires d’allocations-chômage confirment cette situation et n’indiquent pas de stress sur le marché du travail. Malgré le ralentissement de la dynamique de l’emploi, la croissance économique américaine a résisté. Le consommateur américain reste résilient dans l’ensemble, mais de plus en plus bifurqué en profondeur. Les dépenses ont été maintenues au début de 2026 malgré un ralentissement de la croissance de l’emploi, soutenues par les ménages à revenu élevé, une croissance salariale stable pour les travailleurs en poste et un accès continu au crédit. Cependant, les indicateurs de confiance et les tendances sous-jacentes des bilans signalent une pression accrue pour les consommateurs moins aisés. Les consommateurs à revenu élevé continuent de bénéficier de prix boursiers élevés, de capitaux propres immobiliers et de coussins de trésorerie accumulés plus tôt dans le cycle, ce qui permet de maintenir fermes les dépenses discrétionnaires.

Au contraire, les ménages à faible revenu sont davantage exposés à la hausse des taux d’intérêt et des prix de l’énergie. Les marchés financiers ont absorbé ces facteurs contradictoires avec résilience, mais nous nous attendons à une volatilité continue en raison des titres géopolitiques et des résultats, ainsi que de l’impact croissant des prix des matières premières plus élevés. En ce qui concerne ce que nous constatons auprès de nos clients. La santé financière des consommateurs et des entreprises reste solide. Les consommateurs dépensent plus qu’il y a un an, ce qui comprend des dépenses plus importantes en essence, mais ils n’ont pas ralenti leurs dépenses dans tout le reste. L’essence représente 6 % de nos dépenses totales par carte de débit et 4 % de nos dépenses totales par carte de crédit avant la hausse des prix du pétrole. Ils représentent désormais 75 % des dépenses par carte de débit et de crédit.

Notez que ces chiffres sont plus élevés pour les ménages à faible revenu. Nous avons historiquement constaté qu’il fallait souvent aux consommateurs plusieurs mois pour réduire leurs dépenses dans d’autres catégories afin de s’ajuster à la hausse des prix de l’essence. Et bien nous ne connaissons pas le moment exact, nous nous attendons à voir la même chose au cours du deuxième semestre. Nous nous attendons également à ce que la hausse des prix de l’énergie ait un impact sur d’autres biens et services. La durée et la gravité dépendront du niveau et de la durée des prix du pétrole plus élevés.

L’impact final sur la performance de la gestion du crédit n’est pas encore clair en raison des incertitudes que je viens de mentionner, mais les portefeuilles des consommateurs présentent une certaine force, y compris des créances douteuses plus faibles et une amélioration des retards au stade initial dans nos portefeuilles automobiles et de cartes de crédit par rapport à l’année précédente, ce qui donne aux consommateurs le temps d’ajuster leur comportement. Cela étant dit, à ce stade, il est probable qu’il y aura un certain impact économique en raison de ce qui s’est déjà produit, mais il existe à la fois des risques et des mesures d’atténuation potentielles, il est donc difficile de prédire l’impact final. Les clients du secteur des marchés de taille moyenne et des grandes entreprises se trouvent dans une situation similaire.

Ils sont résistants et leurs bilans sont solides, mais ils nous disent qu’ils abordent le reste de l’année avec prudence. Alors que nous développons notre bilan, nous sommes conscients qu’il existe des risques que nous ne voyons pas encore dans nos données et nous y répondrons en conséquence. En résumé, il est probable que la hausse des prix de l’énergie aura un certain impact sur l’économie, mais nous sommes satisfaits de la situation de notre entreprise et de nos clients. Nous avons géré la gestion du crédit au cours de nombreuses conjonctures et sommes bien placés pour soutenir nos clients et faire face à un éventail de scénarios économiques. En ce qui concerne les nouvelles règles de fonds propres récemment proposées.

Nous apprécions le fait que le travail de nos régulateurs soit basé sur une analyse, une coordination interinstitutions, des consultations publiques et un accent mis sur les réformes qui libèrent le potentiel économique. Il est important que les propositions visent à maintenir un système bancaire solide et résilient qui permet à l’industrie de soutenir le flux de crédit et d’aider à la croissance de l’économie plus large. Nous continuons à examiner les détails, mais nous considérons ces propositions comme une étape constructive pour soutenir notre rôle dans le service des ménages et des entreprises. Si les propositions ne changent pas et, sur la base de la composition actuelle de notre bilan, nous estimons qu’en vertu des nouvelles règles, nos actifs pondérés en fonction du risque pourraient diminuer d’environ 7 %.

En ce qui concerne la surprime G-SIB, selon la proposition actuelle, nous prévoyons de rester autour de 1,5 % à l’avenir, même lorsque nous continuerons à croître. En conclusion, nous avons obtenu de solides résultats financiers au premier trimestre qui étaient conformes à nos attentes. Nous avons des plans clairs en place et nous nous concentrons sur la stimulation d’une croissance organique continue et l’augmentation des rendements dans l’ensemble de la franchise en utilisant notre large éventail de capacités. Nous mettons en œuvre nos plans et nous restons convaincus que nous pouvons continuer à obtenir de meilleurs résultats dans toutes nos activités. Je vais maintenant passer la parole à Michael.

Michael Santomassimo : Merci, Charlie, et bonjour à tous. Puisque Charlie a couvert les principaux facteurs de nos améliorations financières et l’élan que nous constatons dans nos activités à la diapositive 2, je commencerai mes commentaires à la diapositive 3. Nos résultats du premier trimestre comprenaient 135 millions de dollars, soit 0,04 dollar par action, de bénéfices fiscaux discrets liés à la résolution de questions antérieures. Les impôts sur le revenu ont également bénéficié de la cession annuelle de la compensation basée sur des actions, et le montant de ce bénéfice au premier trimestre était similaire à celui du premier trimestre de l’année dernière. En passant à la diapositive 5.

Le revenu d’intérêts nets a augmenté [inaudible] ou 5 % par rapport à l’année précédente et a diminué de 235 millions de dollars, soit 2 %, par rapport au quatrième trimestre. La majeure partie de la baisse par rapport au quatrième trimestre était due au nombre réduit de jours dans le premier trimestre. La réduction a également reflété l’impact total des baisses de taux d’intérêt au quatrième trimestre de l’année dernière sur nos prêts et titres à taux variable. Cette baisse a été partiellement compensée par une augmentation des revenus nets d’intérêts des marchés, une augmentation des soldes de prêts et de dépôts, ainsi qu’une reprise continue des actifs fixes. Je voulais également expliquer la baisse de 13 points de base du marge d’intérêt net par rapport au quatrième trimestre.

Comme prévu, le principal facteur de cette baisse est la croissance du bilan dans l’activité des marchés. Comme nous l’avons souligné par le passé, bien que notre catégorie de prêts aux institutions financières non bancaires soit importante et en croissance, elle est composée de nombreux types de prêts différents et de garanties. Nous accordons ce type de prêt depuis de nombreuses années et nous avons généralement des relations plus larges avec ces clients institutionnels. Comme pour tout portefeuille de prêts, il existe des risques inhérents, mais nous sommes à l’aise avec notre exposition compte tenu du profil des emprunteurs, de la diversité des garanties, de notre expérience historique de pertes et de nos pratiques et structures de prêt. Les structures de prêt et la gestion globale des risques sont gérées par des groupes spécialisés ayant une expertise dans l’évaluation et l’atténuation structurelle des risques associés.