एप्पल, माइक्रोसॉफ्ट और मेटा साबित करते हैं कि व्यक्तिगत निवेशकों के लिए स्टॉक चुनना मूर्खता नहीं

कभी-कभी आप स्टॉक्स के बारे में एक लेख पढ़ते हैं और बस चिल्लाना चाहते हैं। जब मैं पिछले सप्ताह छुट्टी पर इटली में था, तो मुझे एक ऐसा लेख पढ़ने को मिला जो मेरे पास भेजा गया था व्यक्तिगत स्टॉक निवेश के बारे में — और, जैसा कि आमतौर पर होता है, वह आपको, रिटेल निवेशक को, बदनाम करता है; वह मुझे "defrocked" करते हुए यह बताता है कि व्यक्ति रिकॉर्ड संख्या में स्टॉक्स खरीद रहे हैं, पिछले दो दशकों में सभी वॉल्यूम का 10% से 20% तक। शब्द "buying" पर ध्यान दें। यह स्पष्ट रूप से इंगित करता है; यह कहता है कि आप "buy" करते हैं, निवेश नहीं, क्योंकि "buying" आपको अपमानित करने के लिए है। एक पेशेवर, या और भी बेहतर, एक S & P 500 खरीदार, एक सूचित निवेशक है। जो व्यक्ति केवल कुछ ही स्टॉक्स का मालिक है, भले ही वह इंडेक्स निवेशक के साथ साइड‑by‑साइड चुने गए हों, एक सट्टेबाज़ है — और एक सट्टेबाज, स्वयं में, एक फ़र्स्ट‑क्लास idiot है। यह कहाँ से उत्पन्न होता है? सबसे पहले और सबसे ऊपर, वॉरेन बफेट, जो स्पष्ट रूप से हमारे जीवनकाल का सर्वश्रेष्ठ निवेशक है, लेकिन एक पहेली बना रहता है, क्योंकि एक व्यक्तिगत निवेशक ने S & P 500 फंड को पछाड़ दिया होता यदि वह बर्कशायर हैथवे का स्टॉक खरीदता, भले ही वह कुछ पोजीशन्स पर टैक्स रूट में फंसा हुआ है, जैसे कोका‑कोला और अमेरिकन एक्सप्रेस, जहाँ उसे अगर उन्हें बेचता तो बड़े पूंजीगत लाभ होते। जबकि मैं दोनों कंपनियों को पसंद करता हूँ, न तो को Gen Z उपभोक्ताओं के लिए अत्यधिक आकर्षक, लगातार फ़ीस‑आधारित कंपनी के रूप में माना जाता है, जो कि बिंदु जनरेशन है। कोका‑कोला घृणित खाद्य‑पेय समूह का हिस्सा है, हालाँकि स्वीकार्य है कि वह सबसे अच्छा है। पिछले कुछ तिमाहियों ने सर्वसम्मति को पीछे छोड़ दिया है, फिर भी मैं शर्त लगाता हूँ कि आप दोनों जूते — GLP‑1 प्रभाव और स्वास्थ्य आंदोलन — के गिरने का इंतज़ार कर रहे हैं। मुझे दोष नहीं देना। देखिए, क्या हुआ अधिक स्नैक‑उन्मुख प्रतिद्वंद्वी पेप्सिको को जो इस साल के पतन के लिए योग्य हो सकता है, ब्लू‑चिप क्राउन के लिए मैकडॉनल्ड्स को टक्कर देते हुए, जैसे कि (लेमेंटेड) बर्गर किंग द्वारा पहना गया है। लेकिन आइए बर्कशायर में बफेट के पोर्टफोलियो को गहराई से देखें, जहाँ उन्होंने इस महीने की शुरुआत में अपने बेटे हॉवर्ड बफेट को अध्यक्षता सौंपी और जनवरी में CEO की भूमिका को ग्रेग एबेल, कंपनी के गैर‑बीमा व्यवसायों के पूर्व प्रमुख को सौंपी। बफेट की outperformance वास्तव में पिछले दशक में कहाँ से आई? आप जानते हैं जैसा मैं जानता हूँ: Apple, एक केंद्रित बर्कशायर पोजीशन। यह स्टॉक मैं दशकों से समर्थन कर रहा हूँ और इसे CNBC Investing Club पोर्टफोलियो में "own it, don't trade it" पोजीशन के रूप में नामित किया है। Apple पोजीशन बर्कशायर में 2016 में आई, लेकिन बफेट ने कहा कि यह उनके महान‑पोतों के साथ एक यात्रा थी एक बर्कशायर‑स्वामित्व वाली डेयरी क्वीन स्थान पर, जहाँ उन्होंने बहुत सारे बच्चों को अपने iPhone में चिपके देखा, जिसने उनके विश्वास को उस डिवाइस के बारे में सिर्फ एक महान तकनीकी उत्पाद के रूप में नहीं, बल्कि एक उपभोक्ता उत्पाद के रूप में भी मजबूत किया, और बाद में बर्कशायर ने एक विशाल स्टेक का अधिग्रहण किया। तो चलिए वहाँ जाते हैं। सबसे अधिक उद्धृत कारण क्यों आप S & P 500 इंडेक्स फंड से दूर नहीं रह सकते? महान व्यक्ति की सलाह, ओमाहा के Oracle, जिसने केवल कुछ ही स्टॉक्स का मालिक होना पसंद किया, जिनमें सबसे महत्वपूर्ण Apple है। AAPL ALL mountain Apple since its IPO in 1980 मुझसे पूछिए, क्या आप Apple को ढूँढ सकते थे? यह सबसे संभावना है आपके हाथ में है, इसलिए मैं सोचता हूँ आप कर सकते थे। यह अनौपचारिक नहीं है। हर प्रिय तिमाही कॉल जो मैंने Tim Cook के साथ उनके Apple CEO के 15 साल के कार्यकाल के दौरान किया — और मैं "treasured" लिखते समय अतिशयोक्ति नहीं कर रहा — हमेशा कंपनी की ग्राहक संतुष्टि से शुरू होता था, हमेशा 90वें प्रतिशत के उच्चतम में। रहस्य? (यह वास्तव में रहस्य नहीं है क्योंकि मैंने इसे Club सदस्यों के साथ वर्षों से साझा किया है।) मुझे लगता है यह उतना ही अनुभवजन्य है जितना कि अनुभवजन्य हो सकता है — और, इस मामले में, इसका अर्थ है कठोर डेटा जो उत्पादों के पैमाने और विकास के साथ स्टॉक का चयन करने के लिए लागू होता है। Apple के लिए सभी बॉक्स चेक हो गए हैं। Cook पहले ही सेवानिवृत्त हो चुके हैं। वह 1 सितंबर को कार्यकारी अध्यक्ष बन गए और CEO पद को लंबे समय से Apple के कार्यकारी John Ternus को सौंप दिया, जो हाल ही में कंपनी के हार्डवेयर प्रमुख थे। मैं इस महीने की शुरुआत में Apple के नए iPhone 18 मॉडल के लॉन्च के दौरान कंपनी के फ्लैगशिप न्यूयॉर्क सिटी स्टोर में Ternus के साथ कुछ समय बिताने में सक्षम था। Ternus शानदार लगता है, लेकिन Cook CEO के रूप में बहुत विशेष थे। मैं जानता हूँ सड़क पर Cook को AI में पिछड़ने के लिए Obsessed था। मैं उस तरह पिछड़ना चाहता हूँ। Cook ने longtime search cash cow Alphabet को Apple के AI के लिए बैंक्रोल कर दिया, जिसका अर्थ है Gemini के लिए बैंक्रोल करना, और शायद अधिक महत्वपूर्ण, विशाल पावर लागत के लिए। एक दिन हम इसे देखेंगे और कहेंगे कि यह सबसे आश्चर्यजनक कूपन में से एक था, कभी। निश्चित रूप से, Cook ने Apple के उच्च‑मार्जिन सर्विस रेवेन्यू स्ट्रीम में भी पिछड़ने का फायदा उठाया। मुझे वो दिन याद हैं जब मैं उसे तोड़ने के लिए विनती करता था जब हम बात करते थे। वह धैर्यवान है। कोई भी व्यवसाय में उससे अधिक धैर्यवान नहीं है। आशा करते हैं Ternus भी है। ओह, और एक encore के लिए, foldable iPhone Duo शायद मेरे हाथ में अब तक का सबसे रोमांचक डिवाइस है। मैं एक दूसरा फ़ोन नंबर लेने का इरादा रखता हूँ ताकि मैं Duo पर बिना रुकावट के चीजें देख सकूँ। iPhone 18 मॉडल पहले आए। Duo की पूर्व‑बुकिंग 16 अक्टूबर को होती है और एक सप्ताह बाद दुकानों में पहुँचती है। क्या आप Apple खरीदने वाले और कुछ और नहीं खरीदने वाले एक फ़र्स्ट‑क्लास idiot हैं? एक पेशेवर निवेशक जो मुझे गर्व से स्कूल करता है, केवल Apple का स्टॉक खरीदता है और उसे कुचल देता है। यदि आपने ऐसा किया, तो आप एक खतरनाक सट्टेबाज थे। मेरी नज़र में, वह और है एक उत्कृष्ट निवेशक जिसने परंपरागत ज्ञान को तोड़ दिया क्योंकि उसने कुछ सौ दूसरे‑और‑तीसरे‑रैंक के स्टॉक्स, genuine losers, को नहीं खरीदा जो उसकी Apple में अद्भुत पोजीशन को पतला करते। लेखक का उल्लेखित लेख बस कहेगा, "Hey, he's a pro. He knows what he is doing." यदि आपने उसे कॉपी किया या बस सोचा, तो आप एक fool के रूप में लेबल हो जाते हैं। Apple एक sui generis चयन? hardly। पिछले सप्ताह के बड़े कैप विजेताओं पर नज़र डालें: Microsoft और Meta Platforms। Hard? शायद, लेकिन मुझे अपना मानसिकता दें। मैंने इन स्टॉक्स को Club पोर्टफोलियो के लिए जनवरी 2022 में CNBC पर सदस्यों से मिलने के बाद से रखा है — और अधिकांश समय, 23 साल के अपने पुराने शॉप में कुछ डिप्स से बचते हुए — और मैं बस यह देखने के लिए उनका पालन करता था कि क्या वे आगे बढ़ते रहे और लीड में बने रहे। Microsoft असमाधान्य एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर लीडर है जिसे displace नहीं किया जा सकता क्योंकि उसका Windows ऑपरेटिंग सिस्टम और Office सुइट व्यक्तिगत कंप्यूटरों के माध्यम से समाज में अंतर्निहित है, चाहे हम इसे पसंद करें या नहीं। अधिकांश हमारे Apple डिवाइस पसंद करते हैं। लेकिन Apple कंप्यूटर एंटरप्राइज़ के लिए बहुत महँगे हैं, और Microsoft के सॉफ्टवेयर और PC का विवाह पहले आया। MSFT ALL mountain Microsoft since its IPO in 1986 मैंने Microsoft को 1985 में पहली बार देखा, जब वह पब्लिक होने से पहले। Steve Ballmer, जो मेरा Harvard में रूममेट था, ने मुझे निवेश सलाह के लिए बाहर बुलाया। मैं उस रात चला गया जब उसने मुझे कॉल किया, और मेरे पास एक विचित्र सर्दी थी। लैंडिंग का दर्द excruciating था, और मैंने अपने बाएँ ईयरड्रम को फोड़ दिया। मैं उस यात्रा पर बहुत कुछ नहीं सुन पाया, लेकिन मैंने प्रबंधित किया, हालाँकि मेरी सुनवाई उस यात्रा से पूरी तरह से वापस नहीं आई, और आज मुझे उस कान से सुनने के लिए मदद की ज़रूरत है। मैंने उसे सलाह दी। Ballmer, जो पहले से ही Microsoft में रैंक पर चढ़ रहा था, ने मुझे कंपनी का बिज़नेस दिया, और मैंने कॉर्पोरेट फाइनेंस के साथ इसे ब्रोकर किया। Ballmer बाद में Microsoft के CEO बन गया। Goldman Sachs, जहाँ मैं उस समय काम कर रहा था, ने डील ली और मुझे sanction किया क्योंकि मैंने poached किया; मेरा टेरिटरी न्यूयॉर्क एरिया था, वेस्ट कोस्ट नहीं। मुझे अपनी एयरफ़ेर के लिए भी reimburse नहीं किया गया। यही Goldman का काम था। किसी भी तरह, मुझे Microsoft के महान और tenacious होने का luxury था, जो पर्याप्त था यह जानने के लिए कि वह Justice Department जाँच को बचा सकता था, जो 1998 में शुरू हुई। अधिक महत्वपूर्ण, क्योंकि मैं जानता था कि Microsoft को स्मार्ट लोग चला रहे थे, मैं यह अनुमान लगा सकता था कि वे PC और सर्वर से परे अच्छी तरह से विस्तार करेंगे ताकि एक cloud computing juggernaut बनें। Microsoft ने LinkedIn को $26 बिलियन में खरीदा, एक acquisition जो दिसंबर 2016 में पूरी हुई, और Activision Blizzard को $69 बिलियन में, एक डील जो अक्टूबर 2023 में बंद हुई — दो कंपनियाँ जो लैगिंग कैटेगरीज़ में नेतृत्व को सील कर दी हैं, लेकिन वह शायद अभी के लिए है। Microsoft ने शुरुआत से ही AI में नेतृत्व करना चाहता था। इसलिए, उसने दो सर्वश्रेष्ठ में से एक, OpenAI में एक विशाल स्टेक लिया। उसने अपना AI, Copilot, भी बनाया, जिसे शुरू में Wall Street द्वारा derided किया गया था लेकिन 30 मिलियन उपयोगकर्ताओं द्वारा पसंद किया गया, हर एक projection को defying किया। OpenAI fickle निकला, इतना erratic कि। Microsoft के वर्तमान CEO Satya Nadella, erratic से बिल्कुल विपरीत है। वह serious है इतना कि frighteningly competitive। जबकि मैं Ballmer के अच्छे दोस्त था, और जब वह 2000 से 2014 तक कंपनी चलाता था तब मैं उसके साथ stuck रहा, मैं transition से काफी खुश था। मैं Nadella को Marc Benioff, Salesforce के सह‑संस्थापक और CEO, के माध्यम से मिला, Microsoft के 2010 Azure लॉन्च के तुरंत बाद, और Nadella ने कुछ seemingly outrageous growth trajectories का दावा किया, सभी को exceed किया। जैसा कि मैंने कहा, एक बहुत serious आदमी। मुझे लगता है Benioff और Nadella के बीच LinkedIn पर एक falling out था, जो Benioff ने सोचा था कि वह उसे खरीद लिया था जब तक Nadella ने हस्तक्षेप नहीं किया। मैं Nadella के साथ friendly बने रहने की कोशिश की। दुर्भाग्य से, मैं असफल रहा। मेरी गलती। मैं बस कोड नहीं तोड़ पाया। आप हर किसी को पसंद नहीं कर सकते, और हर किसी को पसंद नहीं कर सकते। लेकिन मेरे पास कुछ sort का blind spot था, जो उसके अविश्वसनीय रूप से अच्छे CFO Amy Hood तक फैला हुआ है। मैं बस Nadella के साथ blew it। कोई बात नहीं, Microsoft के पास क्या है वह बहुत सारा कैश है। हमने उसके Copilot को गलत तरीके से derided किया क्योंकि जब OpenAI positive cash flow तक पहुँचता है, तो ऐसा लगता है कि वह अपना fair share प्राप्त कर सकता है। Microsoft ने अपने कैश हॉर्ड का उपयोग ऊर्जा खरीदने के लिए किया, जो AI का व्युत्पन्न है जिस पर वह excel कर सकता है। मुझे पता है, यह intellectual property की कमी के कारण prosaic माना जाता है। सही। लेकिन scale वह है जो मायने रखती है क्योंकि यह एक terrific moat बनाती है। अब वापस लौटते हैं। Microsoft को खोजना कठिन था? मैं दावा करूँगा कि एकमात्र चीज जो आपको इसे रखने से हिचकिचाएगी वह उत्पाद ही है। फिर भी, scale और growth जीतते हैं, और इसलिए Microsoft एक terrific स्टॉक रहा है, लेकिन कई ने पिछले कुछ महीनों में underperformance के कारण बेच दिया क्योंकि वे वास्तव में कंपनी को नहीं जानते थे। मैं भी frustrated था। लेकिन मैं Microsoft के साथ stuck रहा। META ALL mountain Meta since its 2013 IPO अब Meta से निपटते हैं। Microsoft को लंबे समय तक रखना जितना कठिन था, Meta सच्चा bear था। मैंने इसे stick with करने के लिए क्यों कहा जब यह crushed था? मेरे पास CEO Mark Zuckerberg के साथ कुछ अच्छा समय बिताने का लाभ था, लेकिन मैंने आप सभी के साथ वह सब साझा किया जो मेरे पास था, यानी Zuckerberg viciously competitive है, काफी pleasant — unknown but relevant — और वह AI में पीछे नहीं रहने वाला था। Meta को AI में bust माना जाता था सिवाय power angle के, जो Entergy के nuclear power plants द्वारा अच्छी तरह से कवर किया गया है। Entergy, वहाँ एक स्टॉक है। वाह। Zuckerberg surprises से भरा है। हमेशा रहेगा, तब से जब वह हैंडहेल्ड वर्ज़न of Facebook को कंपनी के पब्लिक होने के समय 2012 में नहीं ला पाए। इस Muse, the personal AI agent launched earlier this month, came out of nowhere। लेकिन इसका वास्तव में क्या मतलब है? यह Zuckerberg's head से आया। मुझे बस यही परवाह है। फिर से, मैं तर्क दूँगा कि आपको Meta में निवेश करना पड़ा था — Meta में निवेश करना पड़ा — क्योंकि उसके पास बहुत कुछ है, जिसमें great interactive marketing, Twitter‑now‑X competitor Threads, जो मुझे लगता है अंततः TikTok को rival करेगा — बड़ा दावा, लेकिन मुझे अच्छा लगता है, और Whatsapp, जो दुनिया के लिए phone company है। शायद यह एक को European होने पर आसानी से दिखता होगा। Bottom line मैं अपने मूल प्रस्ताव पर वापस जाना चाहता हूँ: Stocks चुनना अब एक fool's game माना जाता है। मैंने एक साल अपना जीवन एक किताब लिखने में बिताया व्यक्तिगत स्टॉक्स चुनने के बारे में, "How to Make Money in Any Market," ठीक उसी प्रकार के लेख के कारण जिसने इस screed को प्रेरित किया। मैं उन व्यक्तियों की प्रशंसा करता हूँ जो इस कदम को उठाया है। मैं उन लोगों को प्रशंसा करता हूँ जिन्होंने स्टॉक्स के कुल स्वामित्व का प्रतिशत 10% से 20% तक बढ़ा दिया। सबसे महत्वपूर्ण, यह मुझे भड़काता है कि स्टॉक्स के व्यक्तिगत स्वामित्व के बारे में इतने सारे लेख demeaning हैं और आपको denigrate करना चाहते हैं। क्यों? क्या बिंदु है? मेरे लिए S & P 500 में निवेश करने का केवल एक कारण यह है कि इंडेक्स actively managed है, और वे लगातार lousy कंपनियों को हटा रहे हैं और अच्छी कंपनियों को डाल रहे हैं। फिर भी, मैं स्टॉक्स को नहीं रख सकता क्योंकि मेरी financial journalist के रूप में standing है, और यह मुझे S & P 500 में stuck कर देता है। stuck। विश्वास करिए, यदि आप individual stock ownership से प्रतिबंधित थे, तो आप दर्द को जानेंगे, भी। शायद यह पूरे अभ्यास को और अधिक तीव्र बनाता है जिसे मैं प्लॉ करता हूँ। एक दिन लोगों को यह समझ आएगा कि सौ‑कुछ‑सौ स्टॉक्स को छोड़कर जो कुछ hack version of bitcoin हैं और कुछ awful exchange‑traded funds हैं, सबसे अच्छा तरीका mix way है: Stocks and indexes। यह बस ordained लगता है: 30% here we come। (Jim Cramer's Charitable Trust is long AAPL, MSFT, META, CRM, GS. See here for a full list of the stocks.) As a subscriber to the CNBC Investing Club with Jim Cramer, you will receive a trade alert before Jim makes a trade. Jim waits 45 minutes after sending a trade alert before buying or selling a stock in his charitable trust's portfolio. If Jim has talked about a stock on CNBC TV, he waits 72 hours after issuing the trade alert before executing the trade. THE ABOVE INVESTING CLUB INFORMATION IS SUBJECT TO OUR TERMS AND CONDITIONS AND PRIVACY POLICY, TOGETHER WITH OUR DISCLAIMER. NO FIDUCIARY OBLIGATION OR DUTY EXISTS, OR IS CREATED, BY VIRTUE OF YOUR RECEIPT OF ANY INFORMATION PROVIDED IN CONNECTION WITH THE INVESTING CLUB. NO SPECIFIC OUTCOME OR PROFIT IS GUARANTEED.