द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल इस बात से सहमत है कि अमेरिका तकनीकी रूप से दिवालिया नहीं हो सकता क्योंकि वह डॉलर छाप सकता है, लेकिन वे उच्च और बढ़ते ऋण स्तर, हकदारी खर्च और संभावित मुद्रास्फीति के बारे में चिंता व्यक्त करते हैं। वे इन मुद्दों को हल करने के लिए AI-संचालित उत्पादकता लाभों पर भरोसा करने के खिलाफ भी चेतावनी देते हैं।
जोखिम: अस्थिर हकदारी खर्च और ऋण के फेड मुद्रीकरण के कारण संभावित मुद्रास्फीति।
अवसर: AI और स्वचालन से संभावित उत्पादकता लाभ।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
Moneywise और Yahoo Finance LLC को नीचे दी गई सामग्री में लिंक के माध्यम से कमीशन या राजस्व अर्जित हो सकता है।
टेस्ला के सीईओ एलोन मस्क ने अमेरिकियों के लिए एक गंभीर चेतावनी जारी की है।
Dwarkesh Podcast पर 5 फरवरी को एक उपस्थिति में, मस्क ने कहा कि अमेरिका दिवालियापन की ओर बढ़ रहा है क्योंकि इसका राष्ट्रीय ऋण बढ़ता जा रहा है।
- जेफ बेजोस की बदौलत, आप अब $100 जितनी कम राशि में मकान मालिक बन सकते हैं — और नहीं, आपको किरायेदारों से निपटना या फ्रीजर ठीक नहीं करना पड़ेगा। यहाँ बताया गया है कि कैसे
- डेव रामसे चेतावनी देते हैं कि लगभग 50% अमेरिकी सोशल सिक्योरिटी के साथ 1 बड़ी गलती कर रहे हैं — इसे ASAP ठीक करने का तरीका यहाँ बताया गया है
- IRS आमतौर पर सोने को एक संग्रहणीय वस्तु के रूप में कर लगाता है — लेकिन यह छोटा-ज्ञात रणनीति आपको भौतिक बुलियन को कर-मुक्त रखने की अनुमति देती है। Priority Gold से अपना निःशुल्क गाइड प्राप्त करें
"हम देश के रूप में 1,000% दिवालिया होने और देश के रूप में विफल होने जा रहे हैं, AI और रोबोट के बिना," उन्होंने कहा (1)। "राष्ट्रीय ऋण को कुछ और हल नहीं करेगा।"
ट्रेजरी विभाग के अनुसार, अमेरिका का राष्ट्रीय ऋण अब $38.96 ट्रिलियन है — और यह संघीय खर्च राजस्व से अधिक होने के कारण बढ़ता जा रहा है (2)। वित्तीय वर्ष 2026 में अब तक, सरकार ने जो एकत्र किया है उससे लगभग $1.17 ट्रिलियन अधिक खर्च किया है (3)।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता और रोबोटिक्स से उत्पादकता में बड़ी सफलता के बिना, मस्क ने भविष्य के बारे में एक निराशाजनक तस्वीर पेश की, यह कहते हुए कि देश "वास्तव में पूरी तरह से बर्बाद है क्योंकि राष्ट्रीय ऋण तेजी से जमा हो रहा है।"
उन्होंने यह भी चेतावनी दी कि अकेले उस ऋण को चुकाने की लागत एक भारी बोझ बनती जा रही है।
"राष्ट्रीय ऋण पर ब्याज भुगतान सैन्य बजट से अधिक है, जो एक ट्रिलियन डॉलर है। इसलिए हमारे पास केवल ब्याज भुगतान में एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक है," उन्होंने कहा।
और वे लागतें और बढ़ सकती हैं। पेंटागन (4) के अनुसार, अकेले ईरान के साथ युद्ध के पहले सप्ताह के दौरान अमेरिका ने लगभग $11.3 बिलियन खर्च किए।
सार्वजनिक नीति विशेषज्ञ लिंडा बिल्म्स का अनुमान है कि लगभग दो महीने से चल रहे इस संघर्ष के साथ, युद्ध की लागत अमेरिकियों को $1 ट्रिलियन से अधिक होगी (5)।
"परिणाम यह है कि अकेले ब्याज लागत इस युद्ध की कुल लागत में अरबों डॉलर जोड़ देगी," बिल्म्स ने हार्वर्ड केनेडी स्कूल के साथ एक साक्षात्कार में नोट किया। "और अग्रिम लागतों के विपरीत, ये वे लागतें हैं जिन्हें हम स्पष्ट रूप से अगली पीढ़ी को हस्तांतरित कर रहे हैं।"
डोनाल्ड ट्रम्प के प्रस्तावित 2027 रक्षा बजट के तहत लागतें और भी अधिक बढ़ सकती हैं। प्रशासन ने $1.5 ट्रिलियन का अनुरोध प्रस्तुत किया है — द्वितीय विश्व युद्ध के अंत के बाद से सैन्य खर्च में यह सबसे बड़ी साल-दर-साल वृद्धि है (6)।
एक जिम्मेदार संघीय बजट के लिए समिति के अनुसार, यह योजना 2035 तक रक्षा खर्च में लगभग $5 ट्रिलियन जोड़ सकती है। एक बार ब्याज लागतों को शामिल कर लिया जाए, तो यह आंकड़ा राष्ट्रीय ऋण को लगभग $5.8 ट्रिलियन तक बढ़ा सकता है (7)।
और फिर वन बिग ब्यूटीफुल बिल एक्ट (OBBBA) है। एक जिम्मेदार संघीय बजट के लिए समिति का अनुमान है कि OBBBA वित्तीय वर्ष 2034 तक राष्ट्रीय ऋण में $4.2 ट्रिलियन, या 2035 तक $4.7 ट्रिलियन जोड़ देगा — यदि आप अर्थव्यवस्था पर बिल के गतिशील प्रभाव को ध्यान में रखते हैं (8)।
और पढ़ें: रॉबर्ट कियोसाकी ने 'ग्रेटर डिप्रेशन' की चेतावनी दी थी — लाखों अमेरिकी गरीब हो रहे हैं। क्या वह सही थे?
मस्क अकेले नहीं हैं जो अमेरिका के ऋण और उससे जुड़े बढ़ते ब्याज लागतों के बारे में चिंतित हैं। दुनिया के सबसे बड़े हेज फंड, ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक रे डेलियो ने चेतावनी दी है कि अमेरिका "ऋण मृत्यु सर्पिल" की ओर बढ़ रहा है, जहां सरकार को केवल ब्याज का भुगतान करने के लिए उधार लेना पड़ता है — एक दुष्चक्र जो खुद को खिलाता है।
लेकिन मस्क के विपरीत, डेलियो को औपचारिक दिवालियापन की उम्मीद नहीं है।
"कोई डिफ़ॉल्ट नहीं होगा — केंद्रीय बैंक आएगा और हम पैसा छापेंगे और इसे खरीदेंगे," उन्होंने कहा। "और यहीं पर पैसे का मूल्यह्रास होता है।"
दूसरे शब्दों में, सरकार के पास तकनीकी रूप से कभी भी डॉलर खत्म नहीं हो सकते हैं — लेकिन वे डॉलर तेजी से मूल्य खो सकते हैं। मस्क ने अतीत में चेतावनी दी है कि यदि वर्तमान रुझान जारी रहे, तो "डॉलर का कोई मूल्य नहीं रह जाएगा।"
डॉलर के मूल्य में यह क्षरण पहले से ही दिखाई दे रहा है। मिनियापोलिस के फेडरल रिजर्व बैंक के अनुसार, 2025 में $100 का क्रय शक्ति 1970 में केवल $12.06 के बराबर है (9)।
अच्छी खबर? चतुर निवेशकों ने लंबे समय से अपनी संपत्ति की रक्षा के तरीके खोजे हैं — तब भी जब वाशिंगटन का वित्तीय गणित काम करना बंद कर देता है।
अपने निवेश को शॉक-प्रूफ करने के लिए, डेलियो ने विविधीकरण के मूल्य पर जोर दिया — और विशेष रूप से एक समय-परीक्षणित संपत्ति पर प्रकाश डाला।
"लोगों के पास आमतौर पर अपने पोर्टफोलियो में पर्याप्त मात्रा में सोना नहीं होता है," उन्होंने कहा। "जब बुरा समय आता है, तो सोना एक बहुत प्रभावी विविधीकरणकर्ता होता है।"
सोने को लंबे समय से एक सुरक्षित आश्रय माना जाता रहा है। इसे फिएट मनी की तरह हवा से नहीं छापा जा सकता है और चूंकि यह किसी एक मुद्रा या अर्थव्यवस्था से जुड़ा नहीं है, इसलिए निवेशक अक्सर आर्थिक उथल-पुथल या भू-राजनीतिक अनिश्चितता के समय में इसकी ओर भागते हैं, जिससे इसका मूल्य बढ़ जाता है।
हालिया गिरावट के बावजूद, पिछले 12 महीनों में सोने की कीमतों में लगभग 51% की वृद्धि हुई है (10)।
अन्य प्रमुख आवाज़ें और क्षमता देखती हैं। जेपी मॉर्गन के सीईओ जेमी डिमोन ने हाल ही में कहा कि इस माहौल में, सोना "आसानी से" $10,000 प्रति औंस तक बढ़ सकता है।
सोने में निवेश करने का एक तरीका जो महत्वपूर्ण कर लाभ भी प्रदान करता है, वह है Priority Gold की मदद से गोल्ड IRA खोलना।
गोल्ड IRA निवेशकों को सेवानिवृत्ति खाते के भीतर भौतिक सोने या सोने से संबंधित संपत्तियों को रखने की अनुमति देता है, जिससे IRA के कर लाभों को सोने में निवेश के सुरक्षात्मक लाभों के साथ जोड़ा जाता है, जिससे यह उन लोगों के लिए एक विकल्प बन जाता है जो अपने सेवानिवृत्ति कोष को आर्थिक अनिश्चितताओं से बचाने में मदद करना चाहते हैं।
जब आप Priority Gold के साथ एक योग्य खरीद करते हैं, तो आपको $10,000 तक की कीमती धातुएँ मुफ्त में मिल सकती हैं।
मुद्रास्फीति के दौर में निवेशक केवल सोने की ओर ही नहीं मुड़ते। रियल एस्टेट ने भी एक शक्तिशाली बचाव साबित किया है।
जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो संपत्ति का मूल्य भी अक्सर बढ़ जाता है, जो सामग्री, श्रम और भूमि की उच्च लागतों को दर्शाता है। साथ ही, किराये की आय भी बढ़ती है, जिससे मकान मालिकों को मुद्रास्फीति के अनुसार समायोजित होने वाली आय धारा मिलती है।
पिछले दस वर्षों में, S&P Cotality Case-Shiller U.S. National Home Price NSA Index 87% से अधिक बढ़ गया है, जो मजबूत मांग और सीमित आवास आपूर्ति को दर्शाता है (11)।
बेशक, घरों की ऊंची कीमतें घर खरीदना अधिक चुनौतीपूर्ण बना सकती हैं, खासकर जब बंधक दरें अभी भी ऊंची हों। और मकान मालिक बनना बिल्कुल भी आसान काम नहीं है — किरायेदारों, रखरखाव और मरम्मत का प्रबंधन जल्दी से आपके समय (और रिटर्न) को खा सकता है।
अच्छी खबर? आपको आज रियल एस्टेट में निवेश करने के लिए पूरी संपत्ति खरीदने — या टपकते नल से निपटने — की आवश्यकता नहीं है। Arrived जैसे क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म इस आय-उत्पादक संपत्ति वर्ग में एक्सपोजर का एक आसान तरीका प्रदान करते हैं।
जेफ बेजोस जैसे विश्व स्तरीय निवेशकों द्वारा समर्थित, Arrived आपको $100 जितनी कम राशि में किराये के घरों के शेयरों में निवेश करने की अनुमति देता है, वह भी बिना लॉन की कटाई, टपकते नल को ठीक करने या मुश्किल किरायेदारों से निपटने की परेशानी के।
प्रक्रिया सरल है: घरों के क्यूरेटेड चयन को ब्राउज़ करें जिन्हें उनके मूल्य वृद्धि और आय क्षमता के लिए जाँचा गया है। एक बार जब आपको कोई संपत्ति पसंद आ जाती है, तो आप जितने शेयर खरीदना चाहते हैं, उन्हें चुनें और फिर बैठ जाएं क्योंकि आप अपने निवेश से कोई भी सकारात्मक किराये की आय वितरण प्राप्त करना शुरू करते हैं।
इससे भी बेहतर, सीमित समय के लिए, जब आप एक खाता खोलते हैं और $1,000 या अधिक जोड़ते हैं, तो Arrived आपके खाते में 1% मैच क्रेडिट करेगा।
एक अन्य विकल्प है mogul, एक रियल एस्टेट निवेश मंच जो ब्लू-चिप किराये की संपत्तियों में आंशिक स्वामित्व प्रदान करता है। यह निवेशकों को भारी डाउन पेमेंट या 3 बजे के किरायेदार कॉल की आवश्यकता के बिना, मासिक किराये की आय, वास्तविक समय की मूल्य वृद्धि और कर लाभ प्रदान कर सकता है।
पूर्व गोल्डमैन सैक्स रियल एस्टेट निवेशकों द्वारा स्थापित, टीम आपके लिए देश भर में सिंगल-फैमिली रेंटल घरों के शीर्ष 1% को चुनती है। दूसरे शब्दों में, आपको सामान्य लागत के एक अंश पर संस्थागत-गुणवत्ता वाली पेशकशों तक पहुंच मिलती है।
प्रत्येक संपत्ति एक कठोर जांच प्रक्रिया से गुजरती है, जिसमें डाउनसाइड परिदृश्यों में भी न्यूनतम 12% रिटर्न की आवश्यकता होती है। कुल मिलाकर, मंच पर औसतन 18.8% का वार्षिक IRR है। पेशकशें अक्सर तीन घंटे से भी कम समय में बिक जाती हैं, जिसमें निवेश आमतौर पर प्रति संपत्ति $15,000 और $40,000 के बीच होता है।
आप एक खाते के लिए साइन अप कर सकते हैं और फिर यहां उपलब्ध संपत्तियों को ब्राउज़ कर सकते हैं।
डेलियो जैसे प्रमुख निवेशक अक्सर विविधीकरण के महत्व पर जोर देते हैं — और अच्छे कारण के साथ। कई पारंपरिक संपत्तियां एक साथ चलती हैं, खासकर बाजार तनाव के समय में।
यह संदेश आज विशेष रूप से प्रासंगिक लगता है। S&P 500 के लगभग 40% भार इसके दस सबसे बड़े शेयरों में केंद्रित है और सूचकांक का CAPE अनुपात डॉट-कॉम बूम के बाद से इतना अधिक नहीं रहा है।
यहीं पर, कई निवेशकों के लिए, वैकल्पिक संपत्तियां भूमिका निभाती हैं। इनमें रियल एस्टेट और कीमती धातुओं से लेकर निजी इक्विटी और संग्रहणीय वस्तुओं तक सब कुछ शामिल हो सकता है।
लेकिन मूल्य का एक भंडार है जो नियमित रूप से रडार के नीचे उड़ता है: यह डिजाइन द्वारा दुर्लभ है, दुनिया भर में प्रतिष्ठित है और अक्सर संस्थानों द्वारा बंद कर दिया जाता है।
हम युद्ध-पश्चात और समकालीन कला के बारे में बात कर रहे हैं — एक श्रेणी जिसने 1995 के बाद से कम सहसंबंध के साथ S&P 500 को पीछे छोड़ दिया है।
यह देखना आसान है कि कलाकृतियाँ अक्सर नीलामी में नए उच्च स्तर पर क्यों पहुँचती हैं: सर्वश्रेष्ठ कलाकृतियों की आपूर्ति सीमित है और सबसे वांछनीय कृतियों में से कई पहले ही संग्रहालयों और संग्राहकों द्वारा छीन ली गई हैं। वह कमी कला को उन निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प भी बना सकती है जो उच्च मुद्रास्फीति के समय में विविधीकरण और धन संरक्षण की तलाश में हैं।
हाल तक, कला खरीदना अल्ट्रा-धनी के लिए आरक्षित डोमेन रहा है — जैसे 2022 में जब दिवंगत माइक्रोसॉफ्ट सह-संस्थापक पॉल एलन के स्वामित्व वाली कला का एक संग्रह क्रिस्टीज न्यूयॉर्क में $1.5 बिलियन में बिका, जो नीलामी इतिहास का सबसे मूल्यवान संग्रह बन गया।
अब, Masterworks — पाब्लो पिकासो, जीन-मिशेल बास्कियाट और बैंक्सी सहित प्रसिद्ध कलाकारों द्वारा ब्लू-चिप कलाकृतियों के शेयरों में निवेश के लिए एक मंच — आपको इस संपत्ति वर्ग के साथ शुरुआत करने में मदद कर सकता है। इसका उपयोग करना आसान है और, अब तक 25 सफल निकासों के साथ, Masterworks ने कुल $65 मिलियन से अधिक की आय (मूलधन सहित) वितरित की है।
बस उनके प्रभावशाली चित्रों के पोर्टफोलियो को ब्राउज़ करें और चुनें कि आप कितने शेयर खरीदना चाहते हैं। Masterworks सभी विवरणों को संभाल सकता है, जिससे उच्च-स्तरीय कला निवेश सुलभ और सहज हो जाता है।
नई पेशकशें मिनटों में बिक गईं, लेकिन आप यहां उनकी प्रतीक्षा सूची छोड़ सकते हैं।
ध्यान दें कि पिछला प्रदर्शन भविष्य के रिटर्न का संकेत नहीं है। निवेश में जोखिम शामिल है। masterworks.com/cd पर Reg A प्रकटीकरण देखें।
250,000+ पाठकों से जुड़ें और Moneywise की सर्वश्रेष्ठ कहानियाँ और विशेष साक्षात्कार सबसे पहले प्राप्त करें — क्यूरेटेड और साप्ताहिक रूप से वितरित स्पष्ट अंतर्दृष्टि। अभी सदस्यता लें।
हम केवल जाँचे-परखे स्रोतों और विश्वसनीय तृतीय-पक्ष रिपोर्टिंग पर निर्भर करते हैं। विवरण के लिए, हमारी * संपादकीय नैतिकता और दिशानिर्देश देखें*।
Dwarkesh Patel और Stripe (1); Fiscal Data (2), (3); AP News (4); Fortune (5); Reuters (6); Committee for a Responsible Federal Budget (7), (8); Federal Reserve Bank of Minneapolis (9); APMEX (10); S&P Global (11)
यह लेख केवल जानकारी प्रदान करता है और इसे सलाह के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। यह किसी भी प्रकार की वारंटी के बिना प्रदान किया जाता है।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"अमेरिका को तकनीकी डिफ़ॉल्ट के बजाय दीर्घकालिक मुद्रा अवमूल्यन जोखिम का सामना करना पड़ता है, जिससे 'दिवालियापन' लेबल संप्रभु ऋण यांत्रिकी की गलतफहमी बन जाता है।"
मस्क का 'दिवालियापन' आख्यान वित्तीय दिवालियापन और संप्रभु मुद्रा जोखिम का एक मिश्रण है। अमेरिका नाममात्र के अर्थों में दिवालिया नहीं हो सकता क्योंकि यह दुनिया की आरक्षित मुद्रा जारी करता है; यह केवल ऋण को मुद्रास्फीति कर सकता है, जो ठीक वही है जो डेलियो सुझाता है। AI-संचालित उत्पादकता पर लेख की निर्भरता सर्वोत्तम रूप से सट्टा है। जबकि AI जीडीपी को बढ़ावा दे सकता है, यह संरचनात्मक हकदारी खर्च या कर सुधार की राजनीतिक असंभवता को संबोधित नहीं करता है। निवेशकों को 'दिवालियापन' अलार्मवाद को अनदेखा करना चाहिए और ट्रेजरी यील्ड कर्व और वास्तविक ब्याज दरों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। यदि फेड दरों को प्रबंधनीय रखने के लिए ऋण का मुद्रीकरण करने के लिए मजबूर होता है, तो सोने या वस्तुओं जैसी वास्तविक संपत्तियां बेहतर प्रदर्शन करती हैं, लेकिन 'मृत्यु सर्पिल' एक अचानक घटना नहीं, बल्कि एक दीर्घकालिक वित्तीय क्षय है।
अमेरिकी डॉलर का प्रभुत्व वैश्विक व्यापार और बैंकिंग में इतना गहराई से निहित है कि 'मुद्रास्फीति मृत्यु सर्पिल' को दशकों तक टाला जा सकता है, जिससे सोने और वैकल्पिक हेजेज एक पूरी पीढ़ी के लिए मृत धन बन जाते हैं।
"अमेरिकी ऋण स्थिरता के लिए निरंतर 1.5%+ उत्पादकता वृद्धि की आवश्यकता होती है, जिससे AI/रोबोटिक्स (TSLA, NVDA) को वित्तीय ड्रैग के लिए उच्च-विश्वास वाले ऑफसेट के रूप में स्थापित किया जा सके।"
ड्वार्केश पॉडकास्ट पर मस्क की ऋण प्रलय की बयानबाजी एक वास्तविक मुद्दे को उजागर करती है—$39T राष्ट्रीय ऋण जिसमें ब्याज (~$1.1T वार्षिक) अब रक्षा खर्च को पार कर गया है—लेकिन अमेरिका जैसे संप्रभु मुद्रा जारीकर्ता के लिए 'दिवालियापन' असंभव है, जो हमेशा डॉलर छाप सकता है। लेख अप्रमाणित 'ईरान युद्ध' लागत ($1T+ अनुमान) और भविष्य के FY2026/2027 अनुमानों (ट्रम्प का $1.5T रक्षा, OBBBA $4.7T जोड़ रहा है) के साथ सनसनीखेज है, CBO आधार रेखाओं को अनदेखा कर रहा है जो दिखाते हैं कि यदि विकास बना रहता है तो ऋण/जीडीपी 120% के करीब स्थिर हो जाएगा। मस्क का AI/रोबोट समाधान प्रशंसनीय है (श्रम उत्पादकता स्वचालन के माध्यम से सालाना 1-2% बढ़ सकती है), लेकिन टेस्ला/ऑप्टिमस के लिए आत्म-प्रचारक है। वास्तविक जोखिम: उच्च पैदावार (4.5% पर 10Y) पूंजीगत व्यय को बाहर कर रही है, हालांकि तकनीकी गुणक (NVDA 50x फॉरवर्ड पी/ई) पहले से ही उत्पादकता दांव को शामिल करते हैं। सोने/रियल एस्टेट में विविधीकरण समझ में आता है, लेकिन AI टेलविंड के बीच इक्विटी के बेहतर प्रदर्शन की संभावना है।
AI उत्पादकता चमत्कार ऐतिहासिक रूप से कम वितरित हुए हैं (जैसे, 2010 के दशक का 'AI विंटर'), और राजनीतिक गतिरोध हकदारी/घाटे को वैसे भी बढ़ने से रोकता है, जिससे विकास पर मुद्रास्फीति/अवमूल्यन मजबूर होता है।
"लेख सही ढंग से ऋण सेवा को बाध्यकारी बाधा के रूप में पहचानता है, लेकिन तीन अलग-अलग विफलता मोड (डिफ़ॉल्ट, मुद्रास्फीति, विकास पतन) को मिलाता है और अस्पष्ट करता है कि परिणाम पूरी तरह से इस बात पर निर्भर करता है कि AI उत्पादकता साकार होती है या नहीं — एक बाइनरी शर्त, न कि एक क्रमिक बहाव।"
यह लेख तीन अलग-अलग समस्याओं—राष्ट्रीय ऋण की दिशा, ब्याज का बोझ, और मुद्रा अवमूल्यन—को मिलाता है और फिर वैकल्पिक संपत्तियों को बेचने की ओर बढ़ता है। मस्क का '1,000% दिवालियापन' दावा अतिरंजित है; अमेरिका तकनीकी रूप से डॉलर-मूल्यवर्ग वाले ऋण पर डिफ़ॉल्ट नहीं कर सकता है। वास्तविक जोखिम मंदी और वास्तविक क्रय शक्ति का क्षरण है, न कि दिवालियापन। रक्षा खर्च पर लेख का गणित (2035 तक ब्याज के साथ $5.8T) महत्वपूर्ण है लेकिन $40T+ अर्थव्यवस्था के सापेक्ष विनाशकारी नहीं है। हालांकि, लेख सबसे महत्वपूर्ण चर को छोड़ देता है: क्या AI/उत्पादकता वास्तव में साकार होती है। यदि ऐसा नहीं होता है, तो 10-15 वर्षों के भीतर ऋण सेवा वास्तव में अस्थिर हो जाएगी। प्रायोजित सामग्री (गोल्ड आईआरए, मास्टरवर्क्स, अराइव्ड) विश्वसनीयता को कमजोर करती है — यह परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए भय-फैलाने वाले वाहन की तरह पढ़ता है।
यदि उत्पादकता वृद्धि थोड़ी भी तेज होती है (वर्तमान 1.5-2% की तुलना में 2.5-3% वास्तविक जीडीपी वृद्धि), तो ऋण-से-जीडीपी स्थिर हो जाता है और ब्याज लागत राजस्व के हिस्से के रूप में प्रबंधनीय हो जाती है। मस्क का AI दांव कल्पना नहीं हो सकता है।
"ऋण स्थिरता, दिवालियापन नहीं, अंततः मैक्रो परिणाम को संचालित करेगी; विकास, मुद्रास्फीति और नीति सुधार ऋण सेवा लागत के मार्ग को निर्धारित करते हैं।"
यह टुकड़ा मस्क की चेतावनी को बढ़ाता है और एक आसन्न दिवालियापन परिदृश्य को चित्रित करने के लिए संख्याओं को ढेर करता है, लेकिन ऋण संकट दिवालियापन के समान नहीं है। अमेरिका का ऋण स्तर जीडीपी की तुलना में अधिक है, और उच्च दरों के साथ पुनर्वित्त लागत बढ़ जाती है, फिर भी खजाने को वैश्विक मांग का आनंद मिलता है और अर्थव्यवस्था उत्पादकता लाभ के माध्यम से ऋण में बढ़ सकती है। लापता संदर्भ विकास और मुद्रास्फीति की दिशा, हकदारी और सुधार जोखिम, और मौद्रिक नीति ऋण सेवा को निवेश के मुकाबले कैसे संतुलित करेगी। 'AI और रोबोट हमें बचाते हैं' तर्क एक गारंटी नहीं है; यह ऊपर की ओर उत्पादकता पर एक सशर्त शर्त है जो सबसे खराब परिणामों से बचने में मदद कर सकती है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि लगातार घाटे और बढ़ती ब्याज लागतों से निवेश कम हो सकता है और धन का दबाव बढ़ सकता है; यदि विकास निराशाजनक होता है या मुद्रास्फीति फिर से तेज होती है, तो ऋण सेवा लागत एक महत्वपूर्ण बाधा बन सकती है। यदि नीति हकदारी खर्चों को स्थिर करने या संरचनात्मक रूप से विकास को बढ़ावा देने में विफल रहती है तो ऋण मृत्यु सर्पिल एक पूंछ जोखिम बना रहता है।
"CBO की ऋण-से-जीडीपी स्थिरीकरण परियोजनाएं अत्यधिक ट्रेजरी आपूर्ति और बदलते वैश्विक मांग के कारण अवधि प्रीमियम में अनिवार्य वृद्धि को अनदेखा करती हैं।"
ग्रोक, CBO आधार रेखाओं पर आपकी निर्भरता खतरनाक है। वे अनुमान 'नरम लैंडिंग' वातावरण मानते हैं जो ऋण जारी करने और अवधि प्रीमियम के बीच फीडबैक लूप को अनदेखा करता है। जब ट्रेजरी $2T घाटे को कवर करने के लिए बाजार में आपूर्ति की बाढ़ लाता है, तो 10-वर्षीय उपज केवल विकास को प्रतिबिंबित नहीं करती है; यह तरलता जोखिम प्रीमियम को दर्शाता है। यदि जापान या चीन जैसे विदेशी खरीदार अपनी होल्डिंग्स को कम करना जारी रखते हैं, तो फेड अंतिम उपाय के खरीदार बन जाता है, प्रभावी रूप से दीर्घकालिक मुद्रा अवमूल्यन की गारंटी देता है।
"हकदारी लागत वृद्धि, विशेष रूप से मेडिकेयर, एक जनसांख्यिकीय वित्तीय चट्टान प्रस्तुत करती है जिसे AI उत्पादकता लाभों द्वारा ऑफसेट करने की संभावना नहीं है।"
मिथुन, आपूर्ति की बाढ़ अवधि प्रीमियम पर बिल्कुल सही है, लेकिन अनप्राइज्ड जोखिम जिसे हर कोई नजरअंदाज कर रहा है, वह है मेडिकेयर की 8% वार्षिक लागत वृद्धि जो जीडीपी से 2.5pp (CBO प्रति) से अधिक है — हकदारी केवल 'राजनीतिक असंभवता' नहीं हैं, वे 2030 के दशक के प्राइम में एक जनसांख्यिकीय टाइम बम हैं। AI रोबोट श्रम को स्वचालित कर सकते हैं, लेकिन बुजुर्ग देखभाल की लागत को नहीं। इक्विटी की उत्पादकता में पूंजीगत व्यय को बाहर करने का अनुमान है कि पहले नुकसान नहीं होता है; शुरुआती संकेत के लिए आईएसएम नए ऑर्डर देखें।
"स्वास्थ्य सेवा लागत वृद्धि उत्पादकता-प्रूफ है; अकेले हकदारी AI पूंजीगत व्यय टेलविंड की परवाह किए बिना मौद्रिक अवमूल्यन को मजबूर करती है।"
ग्रोक का मेडिकेयर टाइम बम यहां वास्तविक अंधा स्थान है। हर कोई घाटे से आगे निकलने के लिए AI उत्पादकता पर दांव लगा रहा है, लेकिन स्वास्थ्य सेवा लागत वृद्धि (8% वार्षिक) श्रम स्वचालन से स्वतंत्र है — रोबोट डायलिसिस या ऑन्कोलॉजी खर्च को कम नहीं करते हैं। यदि 2035 तक हकदारी जीडीपी का 16% हो जाती है (CBO आधार रेखा), तो कोई भी NVDA आय उस गणित को बाहर नहीं कर सकती है। फेड का मुद्रीकरण अपरिहार्य हो जाता है, सट्टा नहीं। वह मुद्रास्फीति वेक्टर है जिसे कोई भी मूल्य नहीं दे रहा है।
"वास्तविक जोखिम लगातार नीति-संचालित मुद्रास्फीति और हकदारी वृद्धि से उच्च अवधि प्रीमियम है, न कि आसन्न अमेरिकी दिवालियापन या फेड मुद्रीकरण की अपरिहार्यता।"
क्लाउड का 'फेड मुद्रीकरण अपरिहार्य' जोखिम को मुद्रास्फीति के रूप में फिर से परिभाषित करता है, लेकिन बड़ा अवरोध राजनीतिक है: हकदारी और घाटे बने रहते हैं, जो अवधि प्रीमियम को आकार देते हैं। AI उत्पादकता अकेले 2035 के हकदारी बिल को बंद नहीं करेगी; जनसांख्यिकीय जड़ता और नीति जड़ता अधिक मायने रखती है। यदि नीति गतिरोध बनी रहती है, तो उच्च पैदावार इक्विटी के गुणकों को संपीड़ित कर सकती है और ऋण सेवा लागत अभी भी बढ़ सकती है। जोखिम दिवालियापन नहीं है, बल्कि लगातार, नीति-संचालित मुद्रास्फीति और क्राउडिंग-आउट है।
पैनल इस बात से सहमत है कि अमेरिका तकनीकी रूप से दिवालिया नहीं हो सकता क्योंकि वह डॉलर छाप सकता है, लेकिन वे उच्च और बढ़ते ऋण स्तर, हकदारी खर्च और संभावित मुद्रास्फीति के बारे में चिंता व्यक्त करते हैं। वे इन मुद्दों को हल करने के लिए AI-संचालित उत्पादकता लाभों पर भरोसा करने के खिलाफ भी चेतावनी देते हैं।
AI और स्वचालन से संभावित उत्पादकता लाभ।
अस्थिर हकदारी खर्च और ऋण के फेड मुद्रीकरण के कारण संभावित मुद्रास्फीति।