Bos Ford: Terlambat Bagi Eropa Hadapi Produsen Mobil China, Tapi Tidak AS

“Ketergantungan Ford pada hambatan geopolitik untuk memblokir persaingan Tiongkok menutupi ketidakmampuan mendasar untuk mencapai kesetaraan biaya, yang pada akhirnya akan mengikis pangsa pasar global jangka panjangnya.”

Farley sedang mencoba aksi di atas tali: melobi untuk hambatan proteksionisme guna melindungi margin domestik Ford sambil secara bersamaan mengalihdayakan R&D ke perusahaan-perusahaan Tiongkok untuk bertahan di Eropa. Strategi 'benteng Amerika' ini mengabaikan bahwa EV Tiongkok seperti dari BYD tidak hanya lebih murah; mereka secara teknologi lebih unggul dalam integrasi perangkat lunak dan efisiensi biaya baterai. Jika Ford mengandalkan proteksionisme untuk mempertahankan margin EBIT ~8-9% di Amerika Utara, ia berisiko menghentikan siklus inovasinya sendiri. JV Geely di Spanyol adalah pengakuan diam-diam bahwa Ford tidak dapat bersaing pada paritas biaya, menandakan penarikan jangka panjang untuk menjadi pemain ceruk warisan daripada pemimpin EV global.

“Kemitraan Ford dengan produsen mobil Tiongkok mengungkapkan keyakinan manajemen bahwa proteksionisme AS pada akhirnya akan gagal, bertentangan dengan optimisme publik Farley dan menandakan tekanan margin struktural di masa depan.”

Komentar Farley adalah lindung nilai defensif yang menyamar sebagai kebijaksanaan strategis. Ford kehilangan pangsa di Eropa dari pesaing Tiongkok (penetrasi pasar 12% dalam 18 bulan) dan merespons dengan bermitra dengan Geely—ancaman yang sama yang ia peringatkan. Tanda sebenarnya: Ford membutuhkan modal Tiongkok dan teknologi baterai agar tetap kompetitif, yang merusak narasi 'Amerika masih bisa menahan mereka'. Surat Trump dan pertemuan Xi menciptakan ketidakpastian kebijakan yang nyata, tetapi strategi ganda Farley (bermitra + bersaing) menunjukkan Ford sendiri tidak percaya AS dapat benar-benar memblokir masuknya Tiongkok dalam jangka panjang. Peluncuran 'EV universal' miliknya tahun depan adalah satu-satunya klaim kompetitif yang konkret, tetapi margin EV Ford tetap negatif.

“Reaksi politik atas hubungan Ford dengan China menimbulkan risiko jangka pendek yang lebih besar terhadap valuasi dibandingkan dengan kerugian pangsa pasar Eropa yang sudah diperhitungkan.”

Strategi Ford bermitra dengan Geely untuk produksi EV di Eropa sambil melindungi pasar AS mengasumsikan tarif dan tagihan dapat memblokir merek Tiongkok di dalam negeri. Namun artikel tersebut meremehkan risiko eksekusi: peluncuran truk pikap EV universal memasuki segmen yang ramai tahun depan, dan JV Geely apa pun dapat memicu pengawasan CFIUS yang lebih ketat atau larangan pemasok. Data GlobalData menunjukkan pangsa Tiongkok melonjak 70% sejak 2020, tetapi pangsa pasar AS tetap mendekati nol hanya karena kebijakan saat ini, bukan hambatan inheren. Pembelaan Ford terhadap pekerjaan domestik mungkin tidak mengimbangi kekhawatiran investor atas pengenceran kontrol dan kebocoran IP dalam teknologi baterai.

“Dinamika kebijakan AS dan aturan konten Amerika Utara akan menjadi faktor penentu bagi Ford dan pendatang dari Tiongkok, bukan lintasan Eropa di masa lalu.”

Retorika Farley membingkai Eropa sebagai pihak yang sudah terkompromi dan AS sebagai tembok api masa depan, tetapi faktor penentu sebenarnya adalah kebijakan dan rantai pasokan. Pangsa pasar Eropa sebesar 12% untuk merek Tiongkok pada Agustus menandakan momentum, namun Eropa dapat memperketat aturan lebih cepat daripada AS, dan Kongres sedang mempertimbangkan larangan yang dapat menutup pintu sepenuhnya. JV Ford di Spanyol dengan Geely menunjukkan akses teknologi Tiongkok tetap berharga, tetapi rantai pasokan baterai dan EV—terutama konten Amerika Utara dan investasi gigafactory domestik—akan menentukan siapa yang menang. Artikel ini mengabaikan risiko waktu: tarif, subsidi, dan pengawasan CFIUS dapat berubah dengan cepat.