Saya Akan Beli Saham Amazon Selagi Diskon 12% dari Puncak Tertingginya

Poin-Poin Penting

• Saham Amazon telah merosot sekitar 12% dari rekor penutupan $284,02 pada 3 Agustus.
• Pertumbuhan pendapatan AWS telah meningkat selama empat kuartal berturut-turut, mencapai 37% pada kuartal kedua.
• Pengeluaran besar-besaran untuk kecerdasan buatan telah membuat arus kas bebas Amazon selama dua belas bulan terakhir menjadi negatif.
• 10 saham yang kami sukai lebih dari Amazon ›

Saham Amazon (NASDAQ:AMZN) mencapai rekor penutupan tertinggi sepanjang masa di $284,02 pada 3 Agustus. Saham tersebut naik pesat, melonjak sekitar 21% selama dua hari perdagangan setelah perusahaan mempublikasikan hasil kuartal keduanya.

Sejak saat itu, saham tersebut telah kehilangan sebagian besar kenaikannya. Dengan harga sekitar $249 saat saya menulis, saham tersebut berada sekitar 12% di bawah rekornya. Dan kenaikan saham sekitar 8% sejauh ini di tahun 2026 kini tertinggal dari S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC), yang naik sekitar 13%.

Melewatkan "Babak 1" AI? Babak 2 Bisa 15x Lebih Besar. Kebanyakan investor berpikir mereka melewatkan kesempatan AI karena tidak membeli Nvidia pada tahun 2005. Namun menurut analis kami, kita baru berada di akhir "Babak 1"—fase R&D. "Babak 2" adalah peluncuran global. Lanjut »

Namun Amazon belum melaporkan kuartal lain sejak puncaknya. Angka terbaru yang dimiliki investor adalah angka yang sama yang mengirim saham ke rekornya pada awalnya.

Saya pikir ini menjadikan penurunan ini sebagai peluang.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Apa yang berubah sejak Agustus?

Perkembangan baru terbesar adalah gugatan hukum. Pada 31 Agustus, Federal Trade Commission dan 22 jaksa agung negara bagian menggugat Amazon atas lelang iklannya. Keluhan tersebut menuduh bahwa Amazon menggambarkannya sebagai lelang harga kedua (di mana pemenang membayar sedikit di atas tawaran tertinggi berikutnya) tetapi menagih pengiklan Produk Bersponsor dengan tawaran kemenangan mereka sendiri sekitar 80% dari waktu pada tahun 2024.

Amazon membantah klaim tersebut dan memperkirakan metodenya menghemat pengiklan lebih dari $8 miliar dari tahun 2021 hingga 2025.

Gugatan ini penting karena periklanan tumbuh lebih cepat daripada Amazon secara keseluruhan. Pendapatan iklan naik 26% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua menjadi sekitar $19,8 miliar, dibandingkan dengan pertumbuhan 20% pada total penjualan. Namun kasus seperti ini bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk terselesaikan, dan keluhan tersebut tidak mengubah apa yang dipublikasikan perusahaan pada bulan Juli.

Pertumbuhan AWS terus meningkat

Alasan terbesar saya menyukai saham Amazon adalah unit komputasi awannya, Amazon Web Services (AWS). Menunjukkan seberapa besar momentum yang diperoleh bisnis ini, pendapatan AWS naik 37% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua menjadi $42,2 miliar. Tingkat pertumbuhan tersebut telah meningkat setiap kuartal selama setahun, dari 17,5% pada kuartal kedua tahun 2025 menjadi 20%, lalu 24%, lalu 28%, dan sekarang 37%. Dan laba operasional AWS naik sekitar 64% tahun-ke-tahun menjadi $16,6 miliar, sehingga laba unit tumbuh lebih cepat daripada penjualannya.

Terutama, lonjakan terbesar dalam seri ini terjadi pada kuartal terakhir. Ini menunjukkan bahwa permintaan untuk AWS mungkin masih meningkat.

Sebagian besar permintaan ini sudah terikat kontrak. Pesanan Amazon (komitmen dalam kontrak pelanggan yang belum diakui sebagai pendapatan, terutama terkait dengan AWS) mencapai sekitar $496 miliar pada 30 Juni, naik dari sekitar $195 miliar setahun sebelumnya.

Anthropic, perusahaan di balik model kecerdasan buatan (AI) Claude, adalah salah satunya. Pada bulan April, perusahaan tersebut berkomitmen untuk menghabiskan lebih dari $100 miliar dengan AWS selama 10 tahun ke depan.

Apakah pengeluaran ini menjadi alasan untuk menunggu?

Tentu saja, menambah semua kapasitas ini membutuhkan biaya besar. Dalam dua belas bulan terakhir, Amazon menghabiskan sekitar $169 miliar untuk properti dan peralatan (neto dari hasil penjualan dan insentif), naik dari sekitar $103 miliar setahun sebelumnya. Amazon mengaitkan kenaikan ini sebagian besar dengan investasi dalam AI. Pengeluaran tersebut mendorong arus kas bebas menjadi arus keluar sekitar $7,6 miliar dalam periode tersebut, dibandingkan dengan arus masuk sekitar $18,2 miliar setahun sebelumnya.

Memang benar, arus kas bebas negatif bisa terlihat menakutkan bagi bisnis yang sudah lama dikenal menghasilkan uang. Namun pengeluaran tersebut dialokasikan ke segmen yang tumbuh paling cepat, dan sebagian besar permintaan untuk itu sudah ditandatangani.

Laba juga terus meningkat. Laba operasional Amazon naik 43% tahun-ke-tahun pada kuartal kedua menjadi $27,5 miliar. Dan untuk kuartal ketiga, manajemen memperkirakan laba operasional sebesar $22,5 miliar hingga $26,5 miliar, naik dari $17,4 miliar setahun sebelumnya (kuartal yang mencakup sekitar $4,3 miliar biaya khusus).

Dan sahamnya lebih murah daripada di bulan Agustus. Dengan harga sekitar $249, saham diperdagangkan sekitar 24 kali perkiraan pendapatan tahun 2027. Dengan perkiraan pendapatan yang sama, harga rekor mencapai sekitar 27 kali pendapatan. Dengan kata lain, investor sekarang dapat membayar lebih sedikit untuk hasil kuartal kedua yang sama yang mengirim saham ke rekornya.

Apa yang akan mengubah pikiran saya adalah AWS itu sendiri. Jika pertumbuhannya kembali ke kisaran 20% sementara pengeluaran terus meningkat, saya akan lebih sulit membenarkan biaya pembangunan.

Untuk saat ini, saya pikir saham Amazon layak dibeli dengan harga ini -- mungkin secara bertahap, karena pengeluaran dapat terus membebani arus kas untuk sementara waktu.

Haruskah Anda membeli saham Amazon sekarang?

Sebelum Anda membeli saham Amazon, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Amazon bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $383.680! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.382.954!

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 937% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 214% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

Pengembalian Stock Advisor per 27 September 2026.*

Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Amazon. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.