Saham Intel Lebih dari Melipatganda di Bulan April untuk Performa Terbaik dalam 55 Tahun Terakhir Produsen Chip di Nasdaq

Intel sedang mengalami rentetan kemenangan yang tidak seperti sebelumnya sejak menjadi salah satu perusahaan pertama yang go public di Nasdaq hampir 55 tahun yang lalu. Saham produsen chip ini melonjak 114% di bulan April, mengakhiri bulan terbaik dalam catatan sejarahnya.

Ini adalah reli yang berkepanjangan bagi Intel, yang telah menikmati dua hari terbaiknya dalam tujuh bulan terakhir, termasuk kenaikan 24% pada tanggal 24 April, setelah laporan pendapatan yang luar biasa. Saham tersebut mencapai rekor tertinggi pada hari itu untuk pertama kalinya sejak tahun 2000, dan kemudian terus meningkat.

Intel berada di tengah pembalikan arah setelah bertahun-tahun peluncuran yang tertunda dan hasil yang mengecewakan yang menyebabkan perusahaan tertinggal jauh dari pemimpin manufaktur Taiwan Semiconductor dan produsen chip Nvidia dalam perlombaan untuk memberi daya pada kecerdasan buatan.

Wall Street tampaknya yakin bahwa gelombang pasang mungkin berubah, dengan chip 18A Intel terbaru menunjukkan janji nyata saat mereka keluar dari pabrik baru perusahaan di Arizona.

Pada saat yang sama, AI agenik memicu kebangkitan permintaan utama untuk produk inti Intel, unit pemroses pusat. Bank of America memprediksi bahwa pasar CPU dapat lebih dari dua kali lipat pada tahun 2030, dan Nvidia memberi tahu CNBC pada bulan Maret bahwa "CPU menjadi hambatan" untuk AI.

"CPU kembali menyisipkan dirinya sebagai fondasi yang tak tergantikan dari era AI," kata CEO Intel Lip-Bu Tan dalam panggilan pendapatan perusahaan minggu lalu, menambahkan bahwa permintaan untuk CPU pusat datanya melebihi pasokan.

Tan ditunjuk sebagai CEO pada bulan Maret 2025, tiga bulan setelah Intel memecat Pat Gelsinger, yang masa jabatannya selama empat tahun dirusak oleh gejolak. Saham Intel anjlok 60% pada tahun 2024, tahun terburuknya. Sejak saat itu, saham tersebut hampir melampirkan lima kali lipat, mengangkat kapitalisasi pasar Intel menjadi lebih dari $470 miliar.

Meskipun keuangan Intel menunjukkan tanda-tanda pemulihan, investor terlalu terdepan dari fundamental. Pendapatan pada kuartal terakhir naik lebih dari 7% setelah penurunan dalam lima dari tujuh periode sebelumnya.

Namun, permintaan terwujud, didorong oleh perebutan daya komputasi oleh pelanggan hyperscaler Intel yang utama Google, Microsoft, dan Amazon, serta produsen peralatan seperti Dell, HP, dan Lenovo.

"CPU kembali keren dan Intel tidak dapat memproduksinya cukup," kata CEO Moor Insights Patrick Moorhead, yang telah meliput Intel selama 35 tahun, dalam sebuah wawancara dengan CNBC. "Mereka kehabisan stok dan mereka dapat menaikkan harga."

CPU terbaru Intel untuk PC, Seri Core Ultra 3, mulai dijual pada bulan Januari, sementara CPU pusat data Xeon 6+ terbarunya memasuki pasar pada bulan Maret.

Reli saham dimulai beberapa bulan sebelumnya, setelah pemerintah AS memberikan lifeline kepada produsen chip yang sedang berjuang pada bulan Agustus dengan mengambil 10% saham di perusahaan dan menjadi pemegang saham terbesarnya. Investasi $8,9 miliar dari pemerintahan Trump terutama berasal dari hibah yang dijanjikan di bawah Undang-Undang CHIPS yang ditandatangani oleh Presiden Joe Biden pada tahun 2022.

Presiden Trump mengucapkan selamat kepada Intel atas kenaikan saham pada hari Rabu di Truth Social, mengatakan dia "sangat bangga dengan Perusahaan itu" dan menyebutnya "investasi yang sangat baik!"

Saham pemerintah di Intel sekarang bernilai lebih dari $40 miliar.

Intel adalah satu-satunya produsen chip berbasis AS yang mampu memproduksi microchip paling canggih yang dibutuhkan untuk memberi daya pada AI, selain pemain terkemuka TSMC dan Samsung. Sekitar 92% dari chip paling canggih diproduksi di Taiwan, sebuah kekhawatiran yang menyebabkan baik pemerintahan Biden maupun Trump mendorong upaya untuk memindahkan kembali industri penting tersebut.

Moorhead mengatakan TSMC dan Samsung memiliki pabrik di AS tetapi mereka memiliki teknologi dan kekayaan intelektual penting di tempat lain, yang dia sebut sebagai "risiko struktural."

"Inilah alasan Gedung Putih membeli 10% saham Intel," kata Moorhead.

Intel menolak wawancara untuk cerita ini.

Kebangkitan Foundry

Titik balik nyata Intel dimulai bertahun-tahun yang lalu ketika Gelsinger menempatkan fokus baru pada sisi manufaktur bisnis, yang dikenal sebagai foundry. Tidak seperti produsen chip sesama Advanced Micro Devices dan Nvidia, yang mengalihkan kompleks dan mahal proses manufaktur silikon mereka, Intel merancang dan memproduksi chipnya sendiri—dengan harapan memproduksi untuk orang lain juga.

Sampai saat ini, Intel tetap menjadi satu-satunya pelanggan utama dari foundry-nya karena pelanggan TSMC lama ragu untuk melakukan lompatan.

Moorhead memperkirakan bahwa "75% dari valuasi mereka adalah tentang foundry dan janji foundry, yang belum mereka berikan."

Tan telah bergerak untuk membatalkan beberapa upaya agresif Gelsinger.

Intel mengurangi 15% dari tenaga kerjanya pada bulan Juli dan membatalkan proyek fab chip di Jerman dan Polandia. Di Ohio, fab chip baru Intel yang besar ditunda hingga tahun 2030, setelah rencana awal menyatakan bahwa produksi akan dimulai tahun ini. Tan menulis dalam memo tentang PHK bahwa, "Selama beberapa tahun terakhir, perusahaan telah berinvestasi terlalu banyak, terlalu cepat—tanpa permintaan yang memadai."

Pada bulan Januari, Tan mulai mengubah nadanya, mengatakan Intel "akan menjadi besar" ke teknologinya yang bergenerasi berikutnya, 14A. Tan mengatakan dalam panggilan pendapatan minggu lalu bahwa "beberapa pelanggan" secara aktif mengevaluasi teknologi tersebut dan bahwa itu sedang dikembangkan dengan kecepatan yang lebih cepat daripada 18A.

Komitmen utama Intel di luar foundry sejauh ini datang dari Elon Musk. Intel mengumumkan awal bulan ini bahwa itu akan bergabung dengan kompleks chip Terafab Musk di Austin, Texas, untuk membantu "merancang, memproduksi, dan mengemas chip berkinerja ultra-tinggi dalam skala" untuk SpaceX, xAI, dan Tesla.

Selama panggilan pendapatan kuartal pertama Tesla, Musk mengatakan Tesla berencana untuk menggunakan proses 14A Intel yang akan datang untuk memproduksi chip di fasilitas tersebut, yang dimaksudkan untuk membuat chip untuk digunakan dalam kendaraan dan robot Tesla, dan di pusat data orbital yang belum dibangun untuk SpaceX.

Moorhead mengatakan pengumuman Musk, bahkan jika samar, adalah yang membuat saham Intel "benar-benar melonjak."

Dalam tanda lain kekuatan foundry yang diperbarui bulan ini, Intel mengumumkan bahwa akan membeli kembali 49% saham ekuitas dari fasilitas chip Irlandianya seharga $14,2 miliar. Intel menjual saham fasilitas Fab 34 di Irlandia kepada Apollo Global Management pada tahun 2024 seharga $11,2 miliar.

Pengemasan Tingkat Lanjut

Permainan utama Intel lainnya adalah pengemasan tingkat lanjut, langkah yang kurang dikenal dari proses pembuatan chip yang melibatkan die chip individual dihubungkan ke sistem yang lebih besar dengan metode yang semakin kompleks. Pengemasan EMIB Intel — embedded multi-die interconnect bridge — bersaing dengan teknologi pengemasan CoWoS terkemuka TSMC.

Nvidia telah memesan sebagian besar kapasitas CoWoS di TSMC, yang berarti pengemasan tingkat lanjut ditetapkan untuk menjadi hambatan berikutnya dalam pembuatan chip AI. Sebagai salah satu dari hanya tiga perusahaan yang dapat melakukan pengemasan paling canggih, Intel berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan pasokan yang terbatas.

Ketika saham Intel melonjak setelah pendapatan kuartal pertama, pengemasan adalah kunci. CFO David Zinsner memberi tahu CNBC bahwa pengemasan tingkat lanjut akan menghasilkan miliaran dolar setiap tahun, setelah sebelumnya memperkirakan angka tersebut akan berada dalam ratusan juta. Pelanggan pengemasan tingkat lanjut Intel termasuk Amazon, Cisco, dan komitmen baru dari SpaceX dan Tesla.

Google mengatakan pada bulan April bahwa mereka akan terus menggunakan chip Intel di pusat data AI mereka, tetapi raksasa internet itu juga dapat menggunakan Intel untuk pengemasan tingkat lanjut. Google membuat akselerator AI khusus mereka sendiri yang disebut unit pemrosesan tensor (TPU), dan laporan menunjukkan bahwa generasi ke-8 chip yang akan datang dapat dikemas pada teknologi EMIB Intel.

"Saya pikir Google akan melakukan pengemasan dengan Intel dalam waktu 18 bulan," kata Moorhead.

Intel menolak untuk berkomentar tentang masalah tersebut.

Moorhead juga menunjuk Nvidia sebagai pelanggan pengemasan lain yang kemungkinan akan datang ke Intel pada akhirnya. "Tetapi saya pikir TSMC akan melakukan apa pun yang mungkin mereka lakukan untuk mencegah hal itu terjadi," katanya.

TONTON: Bagaimana pengemasan tingkat lanjut menjadi hambatan berikutnya untuk membuat chip AI