Lockheed Martin Menghasilkan 2,6% dan Diperdagangkan 17,6 Kali Laba. Benarkah Wall Street Berhati-hati pada Saham Ini?

Poin Penting

• Lockheed Martin menghadapi risiko dari kontrak harga tetap dan pengawasan politik.
• Valuasi mencerminkan risiko saat ini, tetapi margin laba dapat menghadapi tekanan.
• 10 saham ini berpotensi menghasilkan gelombang jutawan berikutnya ›

Mengingat optimisme Wall Street yang biasa, tiga peringkat beli, enam peringkat tahan, dan satu peringkat jual (dari Goldman Sachs), menurut Visible Alpha, menunjukkan pandangan hati-hati terhadap saham Lockheed Martin (NYSE: LMT). Hal ini mungkin mengejutkan banyak investor, mengingat valuasi perusahaan yang menarik, rekor tertinggi sepanjang masa backlog sebesar $230 miliar pada kuartal kedua (hampir tiga kali lipat perkiraan penjualan 2026), dan lonjakan anggaran pertahanan global.

Apakah kehati-hatian ini masuk akal?

Melewatkan Nvidia di tahun 2009? Sinyal Langka Ini Muncul Kembali. Pada tahun 2009, sinyal "Double Down" muncul untuk pembuat chip yang belum banyak dikenal bernama Nvidia. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, sinyal "Total Conviction" yang sama muncul untuk perusahaan yang 1/100 ukuran Nvidia. Lanjutkan »

Analisis saham Lockheed Martin

Saya akan langsung ke intinya. Saya pikir kehati-hatian itu dibenarkan karena tiga alasan utama:

• Kombinasi peningkatan kompleksitas dan tuntutan pemerintah, terutama dari pemerintah AS, memberikan tekanan pada program pengembangan harga tetap, yang menyebabkan biaya besar dan pembengkakan biaya bagi perusahaan pertahanan dalam beberapa tahun terakhir.
• Sama seperti bisnis pertahanan Boeing (NYSE: BA), Lockheed Martin memiliki eksposur yang relatif tinggi terhadap program semacam ini (program rudal dan aeronautika rahasia serta jet tempur F-35 sebagai contoh) jika dibandingkan dengan, katakanlah, RTX (NYSE: RTX), yang memiliki lebih banyak solusi berbasis produksi berulang seperti rudal Tomahawk, peningkatan segmen rudal PAC-3, dan rudal udara-ke-udara jarak menengah canggih (AMRAAM).
• Anggaran pertahanan mungkin telah melonjak, tetapi begitu juga utang pemerintah, dan pertanyaan nyata tetap ada tentang ke mana anggaran pertahanan global dapat menuju dari sini.

Tantangan industri pertahanan

Untuk merinci poin-poin di atas, pertimbangkan bahwa manajemen Boeing mengatakan program pengembangan harga tetap hanya menyumbang 15% dari pendapatan segmen pertahanannya, namun program-program ini telah menyebabkan kerugian berkelanjutan bahkan ketika sisa segmen tetap menguntungkan. Selain itu, mereka berjalan di lima program terpisah.

Lockheed Martin memiliki eksposur yang signifikan terhadap kontrak harga tetap, dengan $45 miliar dari pendapatan $75 miliar pada tahun 2025 berasal dari kontrak semacam itu. Sebagai perbandingan, bisnis pertahanan Raytheon RTX melaporkan hanya $16,6 miliar dalam kontrak harga tetap pada tahun 2025, dibandingkan dengan pendapatan keseluruhan perusahaan sebesar $88,6 miliar. Selain itu, RTX bersedia melepaskan kontrak yang tidak menguntungkan.

Namun, eksposur Lockheed Martin meningkatkan risiko, terutama karena industri pertahanan telah menarik kritik dari politisi Republik (termasuk Presiden Trump) dan Demokrat karena melakukan pembelian kembali saham dan membayar dividen sambil gagal memenuhi program.

Saham yang perlu dibeli?

Para pendukung berpendapat bahwa masalah-masalah ini sudah tercermin dalam valuasi saham, dan mereka ada benarnya. Selain itu, backlog saat ini memastikan pendapatan yang kuat dalam jangka menengah, dengan arus kas yang kuat menyertainya.

Namun demikian, tekanan pada perusahaan pertahanan dari peningkatan program pertahanan yang sangat kompleks dan sulit dikirim di bawah kontrak harga tetap tampaknya merupakan bagian dari tren. Selain itu, tren lain yang jelas, yaitu peningkatan tingkat utang, kemungkinan akan memberikan tekanan pada anggaran pertahanan.

Oleh karena itu, investor tidak boleh berasumsi bahwa pengeluaran pertahanan akan terus meningkat tanpa henti, dan mereka harus berasumsi akan ada lebih banyak tekanan pada margin laba. Itulah alasan untuk berhati-hati.

Ke mana harus berinvestasi $1.000 sekarang

Ketika tim analis kami memiliki tips saham, mendengarkan bisa bermanfaat. Bagaimanapun, total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 950%* — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 211% untuk S&P 500.

Mereka baru saja mengungkapkan apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor saat ini, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.

Pengembalian Stock Advisor per 10 September 2026.*

Lee Samaha tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Boeing, Goldman Sachs Group, Lockheed Martin, dan RTX. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.