Morgan Stanley mereset perkiraan harga saham KLA Corp

KLA Corporation (KLAC) telah menjadi salah satu nama peralatan semikonduktor yang paling diperhatikan di Wall Street, karena investor mencari perusahaan yang terkait dengan pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan.

Perusahaan ini memproduksi alat kendali proses dan alat pengaktif proses yang digunakan dalam manufaktur semikonduktor, termasuk peralatan yang membantu pembuat chip meningkatkan hasil dan mendeteksi masalah produksi.

Analis Morgan Stanley, Shane Brett, menaikkan target harga perusahaan untuk KLA Corp. menjadi $1.900 dari $1.809 dan mempertahankan peringkat Overweight pada saham tersebut setelah laporan laba tahunan perusahaan.

Catatan tersebut, dibagikan kepada TheStreet, menawarkan pandangan yang lebih seimbang daripada target tunggal yang lebih tinggi, yang mengatakan bahwa laba KLA Corp. memberikan “sesuatu untuk para penggemar dan penentang,” dengan prospek pertumbuhan 2027 yang lebih kuat yang diimbangi oleh kinerja di bawah ekspektasi 2026 yang berkelanjutan.

Dukungan jangka panjang untuk laba KLA

KLA Corporation melaporkan pendapatan kuartal ketiga fiskal sebesar $3,415 miliar untuk periode yang berakhir 31 Maret, di atas titik tengah kisaran panduan sebelumnya sebesar $3,35 miliar, ditambah atau minus $150 juta.

Perusahaan juga melaporkan laba bersih GAAP yang telah dinegosiasikan sebesar $9,12 per saham dan laba bersih yang telah dinegosiasikan sebesar $9,40 per saham, keduanya di atas titik tengah kisaran panduan mereka.

Panduan perusahaan juga sedikit di depan perkiraan Wall Street. KLA Corp. memandu pendapatan kuartal keempat fiskal sebesar $3,575 miliar, ditambah atau minus $200 juta, dan laba bersih yang telah dinegosiasikan sebesar $9,87 per saham, ditambah atau minus $1,00, sementara Reuters melaporkan bahwa analis memperkirakan pendapatan sebesar $3,54 miliar dan laba yang disesuaikan sebesar $9,80 per saham, menurut data LSEG.

KLA Corporation juga menggunakan kuartal tersebut untuk memperluas rencana pengembalian modalnya. Perusahaan mengatakan bahwa dewan direksi menyetujui peningkatan dividen kuartalan sebesar $2,30 per saham mulai dengan deklarasi dividen yang diharapkan pada Mei 2026, bersama dengan otorisasi tambahan sebesar $7 miliar untuk pembelian kembali saham.

Saham tersebut masih turun hampir 9% di perdagangan diperpanjang setelah laporan tersebut, menurut Reuters. Reaksi tersebut menunjukkan betapa tingginya ekspektasi yang telah muncul untuk perusahaan peralatan semikonduktor yang terkait dengan permintaan AI, terutama setelah saham KLA Corp. telah meningkat sekitar 50% sepanjang tahun ini hingga penutupan hari Rabu.

Permintaan AI tetap menjadi dukungan terbesar

Peran KLA Corp. dalam manufaktur semikonduktor memberi investor cara yang berbeda untuk melihat pembangunan AI. Alatnya digunakan untuk menemukan dan memperbaiki cacat mikroskopis selama proses pembuatan chip, sementara bisnis layanannya menyediakan pemeliharaan dan optimasi untuk peralatan yang sudah terpasang di lokasi pelanggan.

Perusahaan tersebut mengatakan dalam pengajuan kuartalan terbarunya bahwa pendorong permintaan jangka panjang termasuk adopsi litografi ultraviolet ekstrem dalam manufaktur volume tinggi untuk memori logika dan DRAM, termasuk memori bandwidth tinggi. Pergeseran manufaktur ini menciptakan persyaratan kendali proses baru, yang dapat mendukung pertumbuhan di pasar utama untuk KLA Corp.

Pertumbuhan pendapatan KLA Corp. baru-baru ini menunjukkan tren yang sama. Total pendapatan meningkat 11% dari kuartal tahun sebelumnya, terutama karena peningkatan pendapatan produk yang terkait dengan investasi yang meningkat dari pelanggan memori, khususnya DRAM yang dipimpin oleh memori bandwidth tinggi, serta pertumbuhan yang stabil di foundry dan logika.

Itulah bagian dari cerita yang tampaknya bersedia diakui oleh Morgan Stanley. Target yang lebih tinggi perusahaan tersebut menunjukkan bahwa analis tersebut melihat melampaui pengaturan 2026 yang lebih lemah dan memberikan bobot lebih besar pada kemungkinan pertumbuhan yang lebih kuat pada tahun 2027.

Tiongkok tetap menjadi risiko utama bagi KLA Corp.

KLA Corporation masih memiliki salah satu risiko jangka pendek terbesarnya yang terkait dengan Tiongkok, yang merupakan sumber pendapatan utama bagi perusahaan peralatan semikonduktor AS. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa pelanggan di Tiongkok menghasilkan pendapatan sebesar $3,09 miliar untuk sembilan bulan fiskal 2026, yang mewakili 31,2% dari total pendapatan, turun dari 34,3% pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Perusahaan tersebut mengatakan bahwa pendapatan dari pelanggan di Tiongkok meningkat 5% pada kuartal Maret dan kurang dari 1% selama sembilan bulan fiskal 2026 dibandingkan dengan periode tahun sebelumnya. KLA Corp. mengatakan bahwa permintaan node warisan yang berkelanjutan sebagian diimbangi oleh efek kendali ekspor dan peraturan AS.

Pembatasan ini tetap sulit bagi investor untuk dimodelkan. KLA Corp. mengatakan bahwa peraturan Departemen Perdagangan telah memengaruhi kemampuannya untuk menjual produk tertentu dan memberikan layanan tertentu kepada pelanggan tertentu di Tiongkok, dan perusahaan memperingatkan bahwa pembatasan tambahan dapat mengganggu pengiriman, pengakuan pendapatan, operasi bisnis, dan dukungan pelanggan di wilayah tersebut.

KLA Corp. juga mengatakan bahwa kegagalan untuk mendapatkan lisensi ekspor telah merugikan dan dapat terus merugikan backlog, termasuk dengan mengharuskan perusahaan untuk mengembalikan sejumlah besar deposit yang diterima dari pelanggan di Tiongkok. Perusahaan menambahkan bahwa pendapatan di masa depan dari Tiongkok sebagai persentase dari pendapatan keseluruhan dapat menurun sebagai akibat dari peraturan dan peraturan Departemen Perdagangan saat ini dan masa depan.