Presiden New York Fed Williams khawatir perang akan memperlambat pertumbuhan, memperburuk inflasi

Presiden New York Fed John Williams pada hari Kamis mengungkapkan kekhawatiran tentang dampak perang Iran terhadap perekonomian, dengan mengatakan bahwa hal itu sudah menunjukkan tanda-tanda kenaikan harga dan perlambatan pertumbuhan.

Dalam pidato yang disampaikan kepada para bankir di distrik rumahnya, Williams mencatat bahwa konflik tersebut telah "meningkatkan ketidakpastian" seputar kondisi nasional dan lokal.

Meskipun secara umum dia mengungkapkan keyakinan bahwa pertumbuhan akan terus berlanjut dan inflasi akan mereda sepanjang tahun, dia mengatakan bahwa ada ancaman bagi kedua sisi mandat ganda Fed untuk harga yang stabil dan pengangguran yang rendah.

"Dengan asumsi gangguan pasokan energi mereda secara wajar segera, harga energi harus turun, dan efek-efek ini harus sebagian terbalik kemudian tahun ini," kata Williams. "Namun, konflik tersebut juga dapat mengakibatkan guncangan pasokan yang besar dengan efek yang nyata yang secara bersamaan menaikkan inflasi — melalui lonjakan biaya antara dan harga komoditas — dan meredam aktivitas ekonomi. Hal ini telah mulai terjadi."

Kondisi seperti itu — pertumbuhan yang lambat dan harga yang tinggi — umumnya disebut sebagai stagflasi dan menyajikan campuran yang beracun bagi para pembuat kebijakan bank sentral yang akan ditinggalkan untuk memilih sisi mana yang akan diprioritaskan.

Ketua Fed Jerome Powell baru-baru ini menolak karakterisasi itu untuk perekonomian AS, tetapi komentar Williams menunjukkan bahwa hal itu masih menjadi perhatian bagi para pembuat kebijakan, jika dalam arti yang berkurang dari episode parah yang lazim pada akhir tahun 1970-an dan awal tahun 1980-an.

Williams menyoroti bahwa ada "gangguan yang meningkat" dalam rantai pasokan khususnya mengenai energi dan barang-barang terkait. Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global New York Fed sendiri menunjukkan bahwa kondisi pada bulan Maret adalah yang paling tegang sejak awal tahun 2023.

"Tidak hanya harga energi yang tinggi muncul dalam biaya bahan bakar yang meningkat, tetapi juga ada biaya transit dalam bentuk tarif udara, bahan makanan, pupuk, dan produk konsumen lainnya," katanya.

Dalam kondisi saat ini, Williams mengatakan kebijakan moneter "diposisikan dengan baik untuk menyeimbangkan risiko terhadap tujuan kita untuk mencapai lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga."

Komite Pasar Terbuka Federal, di mana Williams adalah anggota tetap yang memiliki hak suara, memutuskan pada bulan Maret untuk tetap ditahan, dengan suku bunga tolaknya ditargetkan antara 3,5%-3,75%. Pasar memprediksi probabilitas 100% bahwa komite akan tetap ditahan lagi pada pertemuan 28-29 April, dan bahkan tidak mengharapkan pemotongan apa pun tahun ini.

Williams tidak berkomitmen pada sikap kebijakan di masa depan. Meskipun dia mencatat bahwa prospeknya "sangat tidak pasti," dia masih melihat produk domestik bruto riil meningkat dengan kecepatan 2%-2,5% tahun ini, dengan inflasi sekitar 2,75%-3% sebelum akhirnya kembali ke target 2% Fed pada tahun 2027. Williams mencatat bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang sebagian besar terkendali.