Sorotan Panggilan Pendapatan Q3 OSI Systems

OSI Systems melaporkan hasil fiskal Q3 rekor dengan pendapatan $453 juta, EPS non-GAAP $2,60, rasio book-to-bill 1,3, dan backlog tertinggi sepanjang masa sekitar $1,9 miliar.

Segmen Keamanan sedang beralih dari penjualan produk di Meksiko ke layanan—pendapatan Meksiko turun menjadi $11 juta dari $69 juta, tetapi jika tidak menghitung Meksiko pendapatan Keamanan tumbuh 25% secara tahunan; OSI memperoleh momentum RF, melaporkan pendapatan RF rekor $38 juta dan memenangkan UCA tidak melebihi ~$235 juta untuk proyek Radar Over-the-Horizon sambil berpartisipasi dalam SHIELD IDIQ senilai $151 miliar.

Mengenai kas dan panduan, OSI mengumpulkan sekitar $74 juta dari pelanggan terbesar di Meksiko setelah akhir kuartal, menutup Q3 dengan $345 juta kas dan leverage bersih ~2,2, serta mempertahankan panduan pendapatan dan EPS fiskal 2026 meskipun ada potensi dampak timing jangka pendek dari penutupan DHS dan konflik Timur Tengah.

OSI Systems (NASDAQ:OSIS) melaporkan hasil kuartal ketiga fiskal 2026 yang menurut manajemen mencetak rekor perusahaan di beberapa metrik, meskipun Chief Financial Officer Alan Edrick menyebutnya sebagai “perbandingan tahunan paling menantang” tahun fiskal tersebut. Perbandingan ini dipengaruhi secara besar oleh kontrak keamanan Meksiko perusahaan yang beralih dari penjualan produk signifikan ke pendapatan layanan dan dukungan jangka panjang.

Sorotan kuartal: pendapatan, EPS, pemesanan, dan backlog

Edrick mengatakan OSI Systems menghasilkan pendapatan fiskal Q3 sebesar $453 juta, rekor untuk kuartal ketiga, dan laba per saham terdilusi non-GAAP $2,60, juga rekor fiskal Q3. Ia menambahkan bahwa pemesanan menghasilkan rasio book-to-bill 1,3, didorong oleh bisnis Keamanan serta Optoelectronics dan Manufaktur, menghasilkan backlog rekor.

Presiden dan CEO Ajay Mehra menyebut backlog akhir sekitar $1,9 miliar, menyebutnya “tertinggi dalam sejarah perusahaan.” Manajemen menekankan eksekusi menuju fiskal Q4 dan fiskal 2027, didukung oleh visibilitas backlog dan pipeline peluang.

Keamanan: transisi Meksiko, pertumbuhan internasional, dan momentum RF

Pendapatan divisi Keamanan sebesar $319 juta pada kuartal tersebut, yang menurut Edrick didorong oleh pendapatan layanan yang lebih tinggi, kontribusi meningkat dari bisnis RF perusahaan, dan pendapatan produk penerbangan yang lebih tinggi. Ia mencatat bahwa pendapatan dari kontrak keamanan besar Meksiko turun menjadi $11 juta pada fiskal Q3 2026 dari $69 juta pada kuartal tahun sebelumnya.

Jika tidak menghitung pendapatan kontrak Meksiko pada kedua periode, Edrick mengatakan pendapatan Keamanan tumbuh 25% secara tahunan. Menanggapi pertanyaan analis, Edrick menyatakan pertumbuhan tersebut “sebagian besar…internasional” sejauh ini, dengan kontribusi dari pendapatan layanan, pendapatan penerbangan, dan pendapatan RF. Ia menambahkan bahwa dengan berakhirnya penutupan Department of Homeland Security, perusahaan mengharapkan aktivitas AS “meningkat secara signifikan” saat memasuki fiskal 2027.

Mehra mengatakan pemesanan Keamanan pada kuartal tersebut mencakup penghargaan Homeland Defense yang signifikan yang disusun sebagai Undefinitized Contract Action (UCA), dengan nilai tidak melebihi sekitar $235 juta, untuk “produksi dan integrasi Subsystem Transmit Radar Over-the-Horizon Homeland Defense.” Ia mengatakan OSI memperoleh traction dengan solusi RF yang dirancang dan menempatkan kemampuan tersebut relevan dengan “Golden Dome,” inisiatif AS untuk menciptakan sistem pertahanan rudal terintegrasi. Mehra juga menyebut partisipasi OSI dalam SHIELD IDIQ senilai $151 miliar yang diumumkan pada kuartal sebelumnya.

Selama sesi Q&A, Mehra mengonfirmasi penghargaan UCA “datang pada akhir Maret.” Edrick mengatakan timing siaran pers perusahaan mencerminkan urutan internal dan proses persetujuan.

Optoelectronics & Manufacturing: kuartal rekor dan penghargaan medis yang menonjol

Divisi Optoelectronics dan Manufacturing OSI mencatat kuartal kuat lainnya. Edrick melaporkan penjualan Opto (termasuk antarperusahaan) naik 10% secara tahunan menjadi $111 juta, rekor fiskal Q3 untuk segmen tersebut, didorong oleh pertumbuhan di basis produk dan pelanggan yang terdiversifikasi.

Mehra menyoroti penghargaan $40 juta yang diterima pada Maret untuk subrakitan elektronik dari OEM medis, menggambarkannya sebagai signifikan dalam divisi di mana sebagian besar pesanan di bawah $5 juta. Ia mengatakan pelanggan terus menghargai model terintegrasi vertikal OSI dan jejak manufaktur globalnya saat mereka mendiversifikasi rantai pasokan dan meluncurkan produk baru. Mehra mencantumkan operasi manufaktur di Malaysia, Indonesia, India, Kanada, Meksiko, Inggris, dan AS serta mengatakan backlog divisi tetap pada level rekor, mendukung visibilitas jangka panjang di sektor aerospace, pertahanan, medis, industri, dan pasar akhir lainnya.

Kesehatan: tekanan timing pesanan di AS

Mehra mengatakan divisi Kesehatan “terpengaruh negatif oleh timing pesanan,” terutama di AS, yang menyebabkan penurunan penjualan dan profitabilitas, meskipun ia mencatat pertumbuhan di wilayah EMEA. Ia menekankan bahwa produk Kesehatan umumnya membawa margin kontribusi tertinggi OSI, sehingga pendapatan tambahan dapat memberikan dampak profitabilitas yang berlebih.

Edrick mengatakan margin operasi yang disesuaikan Kesehatan “nyaris tidak ada karena level penjualan,” dan menambahkan perusahaan mengharapkan pemulihan margin seiring perbaikan kinerja Kesehatan.

Margin, arus kas, neraca, dan panduan

Mengenai profitabilitas, Edrick mengatakan margin kotor fiskal Q3 sebesar 33%, sedikit di bawah kuartal tahun sebelumnya, karena campuran produk yang kurang menguntungkan menyeimbangkan kontribusi margin layanan yang lebih tinggi. Beban SG&A sebesar $71,5 juta, turun 2% secara tahunan dan 15,8% dari penjualan, sementara beban R&D meningkat menjadi $19,5 juta (4,3% dari pendapatan) karena OSI terus berinvestasi dalam inovasi. Edrick juga mengatakan gabungan SG&A dan R&D sebagai persentase penjualan telah menurun setiap tahun selama delapan tahun terakhir.

Secara non-GAAP, Edrick melaporkan margin operasi yang disesuaikan sebesar 14%. Margin operasi yang disesuaikan Keamanan meningkat menjadi 18,3% dari 18,1% setahun sebelumnya, yang ia atribusikan pada pendapatan layanan dengan margin lebih tinggi dan pengurangan beban operasional, sebagian diimbangi oleh kompresi margin Opto dan profitabilitas Kesehatan yang lemah. Margin operasi yang disesuaikan Opto turun menjadi 13,5% dari 14,0% karena campuran.

Arus kas menjadi fokus mengingat piutang Meksiko. Edrick mengatakan OSI menghasilkan $14 juta arus kas operasi pada Q3 meskipun koleksi terbatas pada piutang Meksiko terbesar selama kuartal. Tak lama setelah akhir kuartal, ia mengatakan perusahaan mengumpulkan sekitar $74 juta dari pelanggan Meksiko terbesar, yang ia sebut “awal yang kuat untuk arus kas Q4.” Dalam Q&A, ia mengatakan pembayaran tersebut mengurangi saldo piutang Meksiko dan masih ada peluang “luas” untuk arus kas signifikan seiring koleksi berlanjut dalam bulan dan kuartal mendatang.

Detail neraca tambahan meliputi:

$345 juta kas pada akhir kuartal

Leverage bersih sekitar 2,2 sesuai perjanjian kredit perusahaan

Belanja modal $8 juta pada Q3 dan depresiasi serta amortisasi $9,5 juta

Edrick mengatakan days sales outstanding naik 7% dari fiskal Q2, tetapi perusahaan mengharapkan DSO menurun menjelang akhir tahun fiskal. Ia menambahkan bahwa arus kas operasi untuk sembilan bulan pertama fiskal 2026 “hampir” sama dengan jumlah yang dihasilkan selama seluruh fiskal 2025.

OSI mempertahankan panduan fiskal 2026 untuk pendapatan dan EPS non-GAAP. Edrick mengatakan penutupan DHS baru-baru ini dan konflik di Timur Tengah memengaruhi pemesanan jangka pendek dan “dapat memengaruhi pendapatan Q4 dekat,” meskipun ia menggambarkan hal ini sebagai dinamika terkait timing dan mencatat potensi peluang ketika kondisi kembali normal. Mehra mengatakan beberapa program Timur Tengah telah tertunda karena kendala logistik, pembatasan perjalanan, dan protokol keamanan yang meningkat, serta memperingatkan bahwa konflik berkepanjangan dapat memengaruhi timing pesanan dan penyelesaian proyek. Di AS, Mehra mengatakan aktivitas pengadaan tertunda oleh penutupan DHS tetapi berharap normalisasi dalam “beberapa minggu ke depan, mungkin beberapa bulan.”

Selama Q&A, OSI juga mengungkapkan bahwa bisnis RF menghasilkan sekitar $38 juta pendapatan pada kuartal tersebut, yang menurut Edrick merupakan rekor dan mencerminkan tingkat jalannya yang jauh lebih tinggi dibandingkan saat akuisisi sekitar 18 bulan sebelumnya. Mehra mengatakan perusahaan telah meningkatkan kemampuan produksi RF dan beroperasi di fasilitas baru untuk mempercepat waktu siklus bagi pelanggan pemerintah.

Tentang OSI Systems (NASDAQ:OSIS)

OSI Systems, Inc (NASDAQ: OSIS) adalah perusahaan teknologi publik yang didirikan pada 1987 dan berkantor pusat di Hawthorne, California. Perusahaan ini merancang, mengembangkan, dan memproduksi sistem keamanan dan inspeksi canggih, perangkat optoelektronik, serta peralatan pencitraan medis. Sepanjang sejarahnya, OSI Systems telah mengembangkan penawaran produknya melalui riset dan pengembangan internal serta akuisisi strategis, memperluas kemampuan dalam teknologi sensing dan inspeksi yang kritis bagi misi.

OSI Systems mengoperasikan tiga segmen bisnis utama.