Naik 40% dalam 12 Hari Terakhir, Apakah Anda Harus Mengejar Rally di Saham AMD?

Advanced Micro Devices (AMD) telah menjadi salah satu nama yang lebih kuat di bidang chip belakangan ini. Saham AMD telah naik sekitar 40% sejak 31 Maret, didukung oleh optimisme baru seputar kecerdasan buatan (AI), permintaan server, dan sentimen yang membaik di seluruh sektor semikonduktor.

Kisah jangka panjang AMD masih terlihat menarik. Perusahaan telah membuat kemajuan dalam CPU pusat data, akselerator AI, dan chip klien, sementara hasil terbaru menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang solid dan arus kas yang lebih kuat. Itu memberikan dukungan nyata pada saham di luar hanya momentum.

Bagi investor yang mencari tahap selanjutnya dari perdagangan AI, AMD mungkin masih memiliki ruang untuk berkembang, tetapi reli tersebut juga berarti saham tersebut pantas untuk diperiksa lebih dekat sebelum mengejarnya lebih tinggi.

Kisah AI Mendapatkan Perhatian

Advanced Micro Devices tetap menjadi salah satu nama terpenting di bidang chip. Perusahaan ini membuat prosesor untuk pusat data, PC, dan permainan. AMD juga tumbuh pesat di ruang AI. Selama bertahun-tahun, AMD telah mencoba untuk mengejar Nvidia (NVDA). Sekarang, investor mulai memperhatikan kemajuan.

Bisnis pusat data perusahaan mendorong banyak optimisme. Chip server EPYC mendapatkan daya tarik sementara akselerator AI Instinct tumbuh semakin penting. Chip Ryzen juga membuat AMD tetap kuat di PC.

Parit AMD adalah pendekatan sistem penuhnya. Pusat data menggunakan pengaturan lengkap, bukan chip tunggal. Setelah dipasang, peralihan itu sulit.

Pasar menghargai posisi AI. Nvidia masih memimpin. Tetapi AMD sekarang dianggap sebagai pilihan kedua yang kuat saat perusahaan mendiversifikasi pemasok.

Mengapa Saham AMD Naik?

Saham AMD telah naik lebih dari 214% selama setahun terakhir dan hampir 30% tahun-ke-tanggal (YTD). Lonjakan baru-baru ini tidak hanya tentang angka-angka AMD sendiri. Ini juga tentang pita chip yang lebih luas. Beberapa peristiwa pada akhir Maret dan awal April memberikan dorongan pada saham semikonduktor, termasuk sentimen AI yang positif, nada geopolitik yang membaik, dan hasil yang kuat dari Taiwan Semiconductor (TSM), yang memperkuat kepercayaan pada permintaan chip global.

Ada juga laporan bahwa AMD mungkin menaikkan harga CPU, yang menambah gagasan bahwa kekuatan harga meningkat di seluruh industri. Lebih penting lagi, komentar bullish dari analis telah membantu mengubah nada seputar saham AMD.

Di awal tahun, AMD tertinggal dari beberapa rekan sejawatnya, tetapi peningkatan dan catatan positif baru-baru ini telah membuat investor lebih yakin bahwa perusahaan tidak kehilangan relevansi dalam AI.

Laba Kuartal IV Menunjukkan Kekuatan

Hasil kuartal keempat fiskal 2025 AMD kuat di seluruh dewan. Pendapatan mencapai rekor $10,27 miliar, naik 34% dari tahun ke tahun (YoY), sementara laba per saham GAAP (EPS) berada di $0,92, naik 217% dari periode tahun sebelumnya, menunjukkan pertumbuhan dan leverage operasional yang lebih baik.

Bisnis pusat data adalah yang paling menonjol. Pendapatan pusat data naik sekitar 39% YoY menjadi sekitar $5,4 miliar, didorong oleh chip server EPYC dan permintaan GPU akselerator Instinct. Kuartal itu tidak hanya tentang satu segmen yang memikul beban—itu menunjukkan pemulihan yang lebih luas dalam permintaan.

Generasi kas juga mengesankan. Arus kas operasi mencapai sekitar $2,3 miliar, sementara arus kas bebas mencapai sekitar $2,08 miliar, keduanya jauh lebih kuat dari setahun sebelumnya. Margin kotor juga meningkat, dengan margin kotor mencapai 57%, sebagian dibantu oleh campuran produk dan pelepasan inventaris satu kali yang terkait dengan GPU MI308.

Manajemen menggambarkan hasil tersebut sebagai bukti "permintaan berbasis luas," dan angka-angka tersebut sebagian besar mendukung hal itu. AMD tidak hanya tumbuh karena satu siklus produk. Ini mendapat manfaat dari kombinasi kekuatan server, ketahanan PC, dan minat AI yang meningkat.

Untuk Kuartal I 2026, AMD memproyeksikan pendapatan menjadi sekitar $9,8 miliar, lebih atau kurang $300 juta. Itu akan mewakili pertumbuhan sekitar 32% YoY, angka yang solid bahkan jika itu menyiratkan penarikan musiman normal dari kuartal keempat.

Valuasi Adalah Perdebatan Terbesar

Tantangannya adalah valuasi. AMD sekarang diperdagangkan dengan perkiraan 44 kali lipat laba masa depan, yang mahal bahkan di pasar yang bersedia membayar untuk paparan AI. Kelipatan itu di atas rasio harga-laba (P/E) masa depan Nvidia, yang lebih dekat dengan 25 kali, dan jauh di atas kelipatan Qualcomm (QCOM) sebesar 16 kali. Itu juga jauh di atas norma historis AMD. Berdasarkan trailing, saham AMD terlihat lebih mahal karena profitabilitas yang tidak merata selama setahun terakhir.

Pendukung berpendapat bahwa premi itu adil karena laba AMD masih diperkirakan akan tumbuh dengan cepat. Analis melihat pertumbuhan pendapatan tetap kuat pada tahun 2026, dan jika margin terus meningkat, saham tersebut masih dapat memiliki ruang untuk berkembang.

Bagaimana Wall Street Berpikir Tentang Saham AMD?

Analis tetap secara luas positif tentang saham AMD. Pandangan konsensus adalah peringkat "Beli Kuat", dengan sebagian besar perusahaan mengharapkan lebih banyak potensi kenaikan dalam 12 bulan ke depan. Target harga rata-rata sebesar $287,39 mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 4% dari level saat ini, sementara target tertinggi sebesar $380 mengimplikasikan potensi keuntungan sebesar 38%.

Beberapa perusahaan telah menegaskan kembali pandangan bullish tentang saham tersebut baru-baru ini, mengutip peran AMD yang berkembang dalam infrastruktur AI, campuran pusat data yang meningkat, dan kekuatan bisnis CPU intinya. Namun, penyebaran luas dalam target menunjukkan bahwa keyakinan tidak seragam. Beberapa analis jelas percaya bahwa saham AMD pantas mendapatkan kelipatan yang lebih tinggi, sementara yang lain berpikir bahwa pasar sudah memprediksi banyak berita baik.

Kesimpulan

Saya percaya reli saham AMD didasarkan pada kemajuan nyata, bukan hanya spekulasi. Perusahaan memberikan pendapatan rekor, pertumbuhan laba yang kuat, dan arus kas yang solid, sementara bisnis AI dan servernya terus mendapatkan daya tarik. Itu membuat kisah jangka panjang lebih menarik daripada setahun yang lalu.

Untuk saat ini, AMD terlihat seperti kisah pertumbuhan berkualitas tinggi dengan momentum yang kuat, tetapi juga saham yang meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan.

Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com